美股市场年度表现与收官行情 - 2025年最后一个交易日美股三大指数收跌，道指跌303.77点或0.63%至48063.29点，纳指跌0.76%至23241.99点，标普500指数跌0.74%至6845.50点，录得四连阴[2] - 2025年全年，标普500指数累计上涨16.39%，实现连续第三年两位数年度涨幅，纳斯达克综合指数全年涨幅达20.36%，道指上涨12.97%[2] - 美股三大主要股指实现连续第三年走高，这一连涨走势上一次出现是在2019至2021年期间，道指实现了连续第八个月上涨，创下2017年以来最长月度连涨纪录[3] 市场驱动因素与宏观环境 - 人工智能概念股的狂热行情主导了2025年市场，成为推动三大股指在年内纷纷刷新历史高点的核心驱动力[3] - 美国劳工部数据显示，截至12月27日当周首次申请失业救济人数减少1.6万人至19.9万人，为连续第三周下降，显示劳动力市场状况相对稳定[2] - 市场预期美联储将迎来一位立场更为鸽派的新任主席，投资者开始押注美联储将进一步降息，其2026年货币政策走向将成为决定全球市场基调的关键因素[3] - 中长期美债收益率上扬，基准10年期国债收益率涨3.5个基点至4.163%，2年期国债收益率涨2.1个基点至3.475%[4] 行业与板块动态 - 明星科技股在最后一个交易日普跌，谷歌跌0.2%，苹果跌0.4%，亚马逊跌0.7%，微软跌0.8%，Meta跌0.9%，特斯拉跌1.0%，甲骨文跌1.1%[5] - 近一年科技巨头表现分化，谷歌是最大赢家，年内涨幅达65.4%，亚马逊则成为表现最差的个股，全年仅上涨5.2%[5] - 纳斯达克中国金龙指数收低1.1%，京东平盘，拼多多跌0.4%，阿里巴巴跌0.5%，百度跌1.3%，网易跌2.0%[6] - 国际油价下跌，WTI原油近月合约跌0.91%至57.42美元/桶，全年下挫19.94%，创2018年以来最大跌幅，布伦特原油近月合约跌0.78%至60.85美元/桶，全年跌18.48%，创近五年最差表现[6] - 贵金属价格走低，COMEX黄金期货跌1.02%至4325.60美元/盎司，全年涨64.52%，COMEX白银期货跌9.36%至70.13美元/盎司，全年涨超142%，黄金与白银均创下1979年以来最大涨幅[7] 重点公司动态 - 英伟达已接洽台积电寻求提高产能，英伟达股价跌0.5%，台积电股价涨1.4%[5] - 耐克涨4.1%，公司首席执行官以每股61.10美元的价格购入了16388股B类普通股[6] - 特朗普媒体科技集团涨5.3%，该公司宣布将与Crypto.com合作向股东发放数字代币，预计每持有一股普通股可获得一枚代币[6] 市场结构与未来展望 - 有观点认为，过去由少数龙头股引领市场的时代正在落幕，取而代之的是更广泛、分布更均衡的全球投资机会，等权重标普500指数的表现前景相较于市值加权的标普500指数更为向好[3] - 华尔街策略师预计标普500指数在2026年有望再度实现两位数涨幅，但担忧随着企业盈利增长逐步追赶当前高企的估值倍数，股市在2026年的大部分时间或处于区间震荡走势[4] - 市场在2025年受美国总统特朗普关税政策不确定性扰动，但有分析指出，基于2025年的经历，市场预期政府会采取更精准、范围更窄且逐步落地的关税政策，市场有能力看淡2026年任何关税调整[3]

美股市场2025年全年及年末表现 - 2025年最后一个交易日美股三大指数收跌，道指跌0.63%报48063.29点，纳指跌0.76%报23241.99点，标普500指数跌0.74%报6845.50点 [3] - 2025年全年，标普500指数累计上涨16.39%，纳斯达克综合指数上涨20.36%，道指上涨12.97%，三大指数均实现连续第三年两位数年度涨幅 [3] - 道指在2025年实现了连续第八个月上涨，创下自2017年以来最长的月度连涨纪录 [4] - 市场在年末遭遇“圣诞老人行情”落空，标普500指数在12月最后五个交易日和1月前两个交易日的季节性上涨预期未能实现，并录得连续第四个交易日下跌 [6] 市场驱动因素与宏观环境 - 人工智能概念股的狂热行情是推动三大股指在年内刷新历史高点的核心驱动力 [4] - 2025年市场全年受到美国前总统特朗普关税政策不确定性的扰动 [4] - 有观点认为，政府可能采取更精准、范围更窄且逐步落地的关税政策，市场预期企业能灵活调整策略以保住利润空间，因此有能力看淡2026年的关税调整 [5] - 近期首次申请失业救济人数连续第三周下降，在截至12月27日的一周内减少1.6万人至19.9万人，显示劳动力市场状况相对稳定 [3] - 市场对美联储将迎来一位立场更为鸽派的新任主席的预期，促使投资者开始押注美联储将进一步降息，其货币政策走向将成为决定2026年全球市场基调的关键因素 [5] 行业与板块表现 - 科技巨头全年表现分化，谷歌是最大赢家，年内涨幅达65.4%，亚马逊表现最差，全年仅上涨5.2% [7] - 明星科技股在最后一个交易日普跌，谷歌跌0.2%，苹果跌0.4%，亚马逊跌0.7%，微软跌0.8%，Meta跌0.9%，特斯拉跌1.0%，甲骨文跌1.1% [7] - 有投资观点认为，过去由少数龙头股引领市场的时代正在落幕，2026年可能出现更广泛、分布更均衡的全球投资机会，等权重标普500指数的表现前景可能优于市值加权的标普500指数 [5] - 纳斯达克中国金龙指数收低1.1%，成分股中京东平盘，拼多多跌0.4%，阿里巴巴跌0.5%，百度跌1.3%，网易跌2.0% [9] 大宗商品市场 - 国际油价2025年全年大幅下挫，WTI原油近月合约全年下跌19.94%至57.42美元/桶，创2018年以来最大跌幅；布伦特原油近月合约全年下跌18.48%至60.85美元/桶，创近五年最差表现 [9] - 贵金属价格在最后一个交易日走低，纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货跌1.02%报4325.60美元/盎司，COMEX白银期货跌9.36%报70.13美元/盎司 [9] - 2025年全年，黄金期货价格上涨64.52%，白银期货价格上涨超142%，两者均创下自1979年以来的最大年度涨幅 [9] - 芝加哥商品交易所一周内第二次上调黄金、白银、钯金及铂金的交易保证金要求，导致贵金属价格承压 [9] 重点公司动态 - 英伟达已接洽台积电寻求提高产能，股价跌0.5%，台积电股价涨1.4% [7] - 耐克公司首席执行官以每股61.10美元的价格购入了16388股B类普通股，公司股价上涨4.1% [8] - 特朗普媒体科技集团宣布将与Crypto.com合作向股东发放数字代币，预计每持有一股普通股可获得一枚代币，公司股价上涨5.3% [8] 债券市场 - 中长期美债收益率在最后一个交易日上扬，基准10年期国债收益率涨3.5个基点报4.163%；2年期国债收益率涨2.1个基点报3.475% [6] 市场展望 - 华尔街策略师预计标普500指数在2026年有望再度实现两位数涨幅 [6] - 有担忧认为，随着企业盈利增长逐步追赶当前高企的估值倍数，股市在2026年的大部分时间或处于区间震荡走势 [6] - 近期的获利了结行情可能预示着市场未来将出现一定波动 [6]

全球主要股指期货表现 - 2025年最后一个交易日，美国三大股指期货集体下挫，道指期货跌0.15%，标普500期货跌0.26%，纳指期货跌近0.4% [1][3] - 欧洲主要股指涨跌互现，英国富时100指数开盘涨0.1%，法国CAC 40指数涨0.4%，西班牙IBEX指数跌0.3% [2] - 策略分析指出，在股市全年取得优异回报、且11月底整体市场持仓已接近阶段高位的背景下，投资组合与基金经理可能已开始进行获利了结及仓位调整 [3] 美国国债与外汇市场 - 10年期美国国债收益率下降1个基点至4.11% [3] - 美元基本持平，主要非美货币兑美元普遍小幅下跌，欧元兑美元下跌0.1%至1.1731美元，日元兑美元下跌0.1%至156.58日元，英镑下跌0.2%至1.3436美元 [3] - 离岸人民币兑美元汇率基本持平，报6.9858 [3] 大宗商品市场 - 贵金属价格走低，现货白银暴跌超5.4%至72美元/盎司，日内一度跌近7%至71美元/盎司下方，此前白银价格连续第四个交易日出现5%或以上的波动 [3][4] - 现货黄金下跌0.2%至每盎司4329美元 [3] - 国际油价小幅上涨，WTI原油涨0.3%至58.1美元/桶 [3] 加密货币市场 - 主要加密货币价格上涨，比特币上涨0.3%至88476.81美元，以太坊价格上涨0.2%至2971.16美元 [3] 市场整体环境与交易情况 - 2025年最后一个交易日，市场因假期因素影响交投清淡，全球主要交易所均缩短了交易时间，日韩德休市，法英提前休市 [1] - 市场期待的“圣诞老人行情”未能如期而至，分析指出随着年末临近，市场动态受分歧而非方向的影响，这在一定程度上抑制了风险偏好 [1]

核心观点 - 报告核心观点认为，截至2025年12月26日出现的上证指数“八连阳”行情，其背景与历史历次行情均有所不同，出现在基本面偏弱、流动性“适度”宽松的背景下，且累计涨幅明显低于以往[5][6][32][33] - 报告指出，本次“八连阳”的技术特征为上涨中继，短期内上方无明显阻力位，但亦非处于强势上涨趋势或突破前期阻力位[6][32] - 基于此，报告认为本次行情一定程度上强化了后续出现新一波上涨的预期，但短期内仍需警惕阻力位制约，建议保持“高抛低吸”的交易思维，待出现强势突破信号后再行追涨[6][32] 策略专题：历史上沪指“八连阳”后如何演绎 - 报告复盘了2000年至今上证指数出现的五次“八连阳”（含“九连阳”、“十一连阳”）行情背景与后续走势[1][4][31] - **第一次（2006.11.14-2006.11.23）**：出现在2006-2007年大牛市第二波上涨中段，由银行股强势上涨推动，累计涨幅10.66%，“八连阳”后指数延续上涨趋势直至2007年10月见顶，期间最高涨幅达226.87%[1][15][33] - **第二次（2013.1.28-2013.2.6）**：出现在超跌反弹的最后阶段，累计涨幅6.25%，在接近2012年双顶重要阻力位后反弹结束，指数震荡回落并创阶段新低，反弹最高涨幅即为6.25%[2][16][33] - **第三次（2015.3.11-2015.3.23，“九连阳”）**：出现在2014-2015年大牛市的上涨中继，累计涨幅12.22%，在两会改革政策催化下强势突破前期震荡区间，成为第二波上涨启动信号，后续最高涨幅达57.22%[2][21][33] - **第四次（2017.12.28-2018.1.12，“十一连阳”）**：出现在上证指数临近大级别震荡区间高位的时点，累计涨幅4.68%，形成“假突破”技术特征，未能突破2015年重要阻力位，随后开始大幅调整，后续最高涨幅仅8.66%[3][24][33] - **第五次（2024.2.6-2024.2.23）**：出现在2024年2月超跌反弹的初期，累计涨幅11.20%，反弹启动后转为震荡上行，但随后再次下探接近阶段低点，后续最高涨幅为29.15%[3][27][28][33] - 历史总结：五次行情中，两次出现在大牛市中（分别对应上涨趋势和上涨中继突破），背景为基本面强度或流动性充沛叠加重要催化；三次出现在超跌反弹中，在触及重要阻力位或动能减弱后显著回调[4][31] 本周市场表现与政策事件（12月26日当周） A股市场复盘 - **整体表现**：本周A股市场持续反弹，上证指数出现罕见“八连阳”，A股整体成交额重回2万亿元人民币[7][35] - **驱动因素**：人民币汇率持续升值或是重要驱动力，美元兑离岸人民币一度升破“7”整数关口；当前A股股权风险溢价（ERP）为2.65%，周内下降10.49个基点，反映市场风险偏好边际提升[7][35] - **指数与风格**：主要指数全面收涨，中证500和创业板指表现居前，周度涨跌幅分别为4.03%和3.9%；风格上，中游制造（涨4.42%）、上游资源（涨3.52%）、小盘（涨4.11%）、高市盈率（涨5.26%）和微利股（涨4.04%）占优[38][40][41] - **行业表现**：申万一级行业多数上涨，有色金属、国防军工和电力设备涨幅居前，周度涨跌幅分别为6.43%、6%和5.37%[8][44] - 有色金属与电力设备属于涨价行情，贵金属与工业金属价格普遍收涨催化有色板块；电力设备中光伏设备表现与头部硅片企业大幅上调报价有关，电池表现与碳酸锂期货价格上涨有关[8][44] - 国防军工行业中航天装备领涨，商业航天概念延续交易热度[8][44] - **估值跟踪**：市场指数估值分位全面上行，科创50、中证2000、深证成指的PE估值历史分位较高，分别为96.69%、93.23%、87.56%[46][48] - 行业估值分位多数上行，商贸零售（99.05%）、房地产（98.3%）、计算机（92.63%）PE估值分位居前[49][51] 全球权益市场 - **全球表现**：全球权益市场多数上涨，台湾证交所、韩国KOSPI、日经225指数表现居前，本周涨跌幅分别为3.10%、2.71%、2.51%[9][52][53] - **美股表现**：美股三大指数小幅收涨，标普500领涨，美国第三季度GDP增长4.3%形成正向催化，且圣诞节前后存在“圣诞老人行情”日历效应[9][54] 大类资产表现 - **权益与商品**：本周全球权益市场（MSCI全球指数）上涨1.43%；商品价格全面上涨，布伦特原油、伦敦金、LME铜和CRB商品指数周度涨跌幅分别为0.28%、4.49%、2.08%和0.26%[10][56][59] - **利率与汇率**：中债利率短端回落、长端回升；美债长短端利率均回落，10年期中美利差收窄；美元指数下跌0.59%，人民币兑美元升值0.51%[10][56][59] 重点政策与产业事件 - **国内宏观与金融**：福建平潭新一轮封关运作进入攻坚阶段；央行货币政策委员会召开第四季度例会；离岸人民币对美元盘中升破“7”关口，为15个月来首次[11][62] - **海外宏观**：美国第三季度经济增长4.3%，创两年来最快增速[12][62] - **产业动态**： - 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则发布[11][62] - 英伟达GB300系列服务器预计明年上半年进入大规模放量阶段，预计明年全年机柜出货量达5.5万台，同比增长129%[12][62] - 半导体领域开启新一轮涨价潮，中芯国际、世界先进等发布涨价通知，涨幅约10%；三星电子、SK海力士上调明年HBM3E价格，涨幅近20%[12][62] - 头部硅片企业大幅上调报价，平均涨幅达12%；碳酸锂主力合约强势突破13万元/吨关口，单日涨超8%[12][62] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货周涨3.98%，白银期货周涨18.06%[12][62] - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立[12][62]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.14%至6896.24点，纳斯达克综合指数跌0.24%至23419.08点，道琼斯工业平均指数跌0.20%至48367.06点 [2] - 标普500指数录得连续第三个交易日下跌，科技股和金融股走弱对大盘构成拖累 [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.27% [2] 板块与个股动态 - 通信服务板块在标普500各板块中涨幅居前，主要受Meta Platforms上涨1.1%提振 [3] - Meta Platforms将收购人工智能初创公司Manus，以加快在旗下平台整合先进AI技术 [3] - 其他科技巨头表现分化：特斯拉跌1.13%，英伟达跌0.36%，微软涨0.08%，苹果跌0.25%，谷歌-A涨0.09%，博通涨0.13%，亚马逊涨0.20%，超威半导体跌0.13% [3] - 热门中概股涨跌不一：阿里巴巴跌0.76%，拼多多跌0.28%，京东跌1.91%；网易涨0.80%，百度涨4.39%，小鹏汽车涨3.8%，理想汽车涨0.64%，蔚来涨3% [3] - 金融股走弱拖累大盘，高盛下跌0.87%，美国运通下跌0.51%，花旗集团下跌0.8% [4] 公司特定事件 - 花旗集团董事会已批准将其在俄罗斯的剩余业务AO Citibank出售给投资银行Renaissance Capital，此举预计将导致本季度约12亿美元的税前亏损，主要与汇率换算有关 [4] 宏观经济与政策 - 美联储12月政策会议纪要显示，FOMC在决定降息前对通胀与就业风险进行了充分讨论，多名官员对降息的必要性和时点持保留意见 [5] - 市场普遍预计美联储在1月27日至28日的下一次会议上将维持基准利率不变 [6] - 美国10月房价同比涨幅为逾13年来最慢，11月成屋待完成销售增长3.3%，高于市场预期的1% [6] 债券与商品市场 - 美国10年期国债收益率上涨1.2个基点至4.127%，两年期国债收益率下跌1个基点至3.454% [6] - 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货下跌0.22%，收于每桶57.95美元 [7] - 现货黄金上涨0.8%，报每盎司4364.70美元，此前金价自历史高位回落并录得自10月21日以来最大单日百分比跌幅 [7] 市场趋势与展望 - 标普500指数今年迄今已累计上涨约17%，在人工智能热潮推动下跑赢欧洲STOXX 600指数 [6] - 标普500指数和道指有望连续第八个月收涨，创下2017年以来最长月度连涨纪录 [6] - 部分投资者关注“圣诞老人行情”，历史数据显示标普500指数通常在全年最后五个交易日及次年1月前两个交易日表现偏强 [6] - 分析认为当前科技股与其他股票估值差距较大，存在重新配置资产的理由，这是一种健康的再平衡 [4] - 本周因节假日缩短交易时间，成交量偏低，低流动性环境可能放大市场波动 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 标普500指数下跌9.50点或0.14%至6896.24点 纳斯达克综合指数下跌55.27点或0.24%至23419.08点 道琼斯工业平均指数下跌94.87点或0.20%至48367.06点 [1] - 标普500指数录得连续第三个交易日下跌 通信服务板块上涨但未能抵消科技股和金融股走弱带来的拖累 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.27% [1] 行业与板块动态 - 通信服务板块在标普500各板块中涨幅居前 主要受Meta Platforms上涨1.1%提振 [2] - 科技巨头表现分化 特斯拉跌1.13% 英伟达跌0.36% 微软涨0.08% 苹果跌0.25% 谷歌-A涨0.09% 博通涨0.13% 亚马逊涨0.20% 超威半导体跌0.13% [2] - 金融股走弱对大盘构成明显拖累 高盛下跌0.87% 美国运通下跌0.51% 花旗集团下跌0.8% [3] 公司特定事件 - Meta Platforms将收购人工智能初创公司Manus 以加快在Facebook和Instagram等平台上整合先进人工智能技术 [2] - 花旗集团董事会已批准将其在俄罗斯的剩余业务AO Citibank出售给投资银行Renaissance Capital 此举预计将导致本季度约12亿美元的税前亏损 主要与汇率换算有关 [3] 热门中概股表现 - 热门中概股涨跌不一 阿里巴巴跌0.76% 拼多多跌0.28% 京东跌1.91% [2] - 上涨股当中 网易涨0.80% 百度涨4.39% 日月光半导体涨0.03% 中华电信涨0.12% 小鹏汽车涨3.8% 理想汽车涨0.64% 蔚来涨3% [2] 宏观经济与政策 - 美联储12月政策会议纪要显示 FOMC在决定降息前对美国经济面临的通胀与就业风险进行了较为充分的讨论 会议记录表明决策并非建立在广泛共识之上 多名官员对降息的必要性和时点持保留意见 [4] - 美联储下一次会议将于1月27日至28日举行 市场目前普遍预计将维持基准利率不变 [5] - 美国10月房价同比涨幅为逾13年来最慢 11月成屋待完成销售增长3.3% 高于市场此前预期的1% [5] 债券与商品市场 - 纽约尾盘 美国10年期国债收益率上涨1.2个基点至4.127% 两年期国债收益率下跌1个基点至3.454% [5] - 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货下跌13美分或0.22% 收于每桶57.95美元 [7] - 现货黄金上涨0.8% 报每盎司4364.70美元 [7] 市场策略与展望 - 有市场策略师认为 随着明年科技股与其他股票的增长趋于一致 当前估值差距较大 存在重新配置资产的理由 这是一种健康的再平衡 而非情绪驱动的科技股抛售 [3] - 标普500指数今年迄今已累计上涨约17% 在人工智能热潮推动下跑赢欧洲STOXX 600指数 标普500指数和道指有望连续第八个月收涨 创下2017年以来最长月度连涨纪录 [5] - 部分投资者仍关注“圣诞老人行情” 历史数据显示 标普500指数通常在全年最后五个交易日及次年1月前两个交易日表现偏强 [5]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%至48461.93点，标普500指数下跌0.35%至6905.74点，纳斯达克综合指数下跌0.50%至23474.35点 [2] - 大型科技股多数走低，万得美国科技七巨头指数下跌0.60%，特斯拉跌幅超过3%，英伟达跌逾1% [3] - 中概股整体表现低迷，纳斯达克中国金龙指数下跌0.67%，叮咚买菜跌超7%，大全新能源跌逾5% [3] 贵金属市场动态 - 贵金属市场在创下新高后集体重挫，白银在创下每盎司82美元新高后收盘跌幅接近9%，黄金期货价格下跌约4.5%，现货钯金暴跌超15% [4] - 具体数据显示，伦敦金现下跌4.43%，伦敦银现下跌8.99%，COMEX黄金下跌4.46%，COMEX白银下跌7.25% [5] - 贵金属暴跌拖累相关矿业股，哈莫尼黄金跌超8%，盎格鲁黄金跌近7%，巴里克黄金跌逾4% [5] 能源市场表现 - 能源板块表现强势，国际油价显著上扬，WTI原油期货上涨1.84%至58.08美元/桶，布伦特原油期货涨逾2%至61.94美元/桶 [6] - 其他能源产品中，NYMEX WTI原油上涨1.87%，ICE布油上涨1.63%，ICE轻质低硫原油上涨1.82% [5] 贵金属暴跌动因 - 交易所上调保证金带来直接压力，美国芝商所集团宣布上调金属期货交易保证金，其中黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6% [8] - 市场自身超买情绪释放，2025年迄今银价年度最大涨幅超过了185%，白银波动率指数处于历史极大值 [8] - 临近年底，投资者选择锁定年内丰厚利润，获利回吐是导致贵金属大幅下挫的重要原因之一 [8] 市场后续关注点 - 市场焦点转向即将公布的美联储12月会议纪要，以寻找未来货币政策路径的线索 [9] - 市场关注“圣诞老人行情”，即标普500指数在每年最后五个交易日和次年前两个交易日里大概率上涨的历史季节性现象 [9]

美股市场表现 - 受科技板块走弱拖累，美股周一全线下跌，道指跌249.04点或0.51%至48461.93点，纳指跌0.50%至23474.35点，标普500指数跌0.35%至6905.74点 [2] - 尽管当日下跌，三大股指均有望在2025年最后一周实现月度上涨，道指和标普500指数即将迎来连续第八个月收涨 [2] - 市场期待“圣诞老人行情”，即标普500指数在每年最后五个交易日和次年前两个交易日大概率上涨的季节性现象 [2] 科技板块动态 - 明星科技股普遍下跌，英伟达跌1.2%，甲骨文跌1.3%，Meta跌0.7%，亚马逊和谷歌跌0.2%，微软跌0.1%，苹果微涨0.1% [2] - 特斯拉股价下跌3.2%，因凯茜·伍德旗下ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票 [2] - 有投资策略师认为，除特斯拉外，头部科技公司的估值相较于其增长率和商业护城河而言并不算高，当前并非科技股主导地位终结的开端，可能成为逢低买入良机 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.67% [2] - 个股表现分化，百度涨1.6%，网易涨0.9%，京东跌0.4%，拼多多跌0.7%，阿里巴巴跌2.4% [2] 市场前景与驱动因素 - 始于2022年10月的牛市行情仍在延续，三大股指均将实现连续第三年上涨，支撑因素包括人工智能热潮、降息预期以及经济韧性 [3] - 多数策略师预计2026年美股仍会走高，高盛指出若全球经济持续扩张且美联储进一步放宽货币政策，在没有经济衰退的情况下，股市大幅回调或步入熊市的可能性不大 [4] - 有分析认为，若想让美股以强势收官并实现又一个两位数涨幅的年份，科技板块需要扛起大旗 [3] 宏观经济与市场数据 - 美国11月成屋销售指数环比跃升3.3%，创三年新高，10月修正后数据为环比上涨2.4% [5] - 中长期美债收益率回落，2年期美债收益率跌1.7个基点至3.464%，10年期美债收益率跌1.8个基点至4.115% [5] - 国际油价走高，WTI原油近月合约涨2.36%至58.08美元/桶，布伦特原油近月合约涨2.14%至61.94美元/桶 [5] - 贵金属市场大幅下挫，COMEX黄金期货跌4.50%至4325.10美元/盎司，为近两个月最大跌幅，白银期货跌8.67%至69.856美元/盎司，创2021年2月以来最差表现 [5]

美股市场表现 - 2025年12月30日美股全线下跌 道指跌249.04点 跌幅0.51% 报48461.93点 纳指跌0.50% 报23474.35点 标普500指数跌0.35% 报6905.74点 [3] - 科技板块走弱是市场下跌的主要拖累 明星科技股跌多涨少 英伟达跌1.2% 甲骨文跌1.3% Meta跌0.7% [3] - 尽管当日下跌 三大股指在2025年12月均有望实现月度上涨 道指和标普500指数即将迎来连续第八个月收涨 [3] - 市场关注“圣诞老人行情” 即标普500指数在每年最后五个交易日和次年前两个交易日里大概率上涨的季节性现象 [3] 科技股动态与观点 - 特斯拉股价跌3.2% 主要因ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票 [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67% 成分股中百度涨1.6% 网易涨0.9% 阿里巴巴跌2.4% 拼多多跌0.7% 京东跌0.4% [3] - 有投资策略师认为 科技股的下跌并非其主导地位终结的开端 反而可能成为逢低买入的良机 因为除特斯拉外 头部科技公司的估值相较于其增长率和商业护城河而言并不算高 [4] - 摩根士丹利旗下亿创理财交易与投资主管表示 若想让美股以强势收官 实现又一个两位数涨幅的年份 科技板块大概率需要扛起大旗 [4] 市场前景与宏观背景 - 始于2022年10月的牛市行情仍在延续 三大股指均将实现连续第三年上涨 支撑因素包括人工智能热潮 降息预期以及经济韧性 [4] - 多数策略师预计2026年美股仍会走高 高盛首席全球股票策略师指出 若全球经济持续扩张且美联储进一步放宽货币政策 在没有经济衰退的情况下 股市出现大幅回调或步入熊市的可能性不大 [4] - 本周宏观数据相对稀少 市场关注焦点为美联储会议纪要以及每周初请失业金人数 美国股市将于周四因元旦假期休市 [5] - 美国11月成屋销售指数环比跃升3.3% 创三年新高 此前10月数据经修正后为环比上涨2.4% [6] 其他资产表现 - 中长期美债收益率回落 2年期美债收益率跌1.7个基点至3.464% 10年期美债收益率跌1.8个基点至4.115% [6] - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨2.36% 报58.08美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.14% 报61.94美元/桶 [6] - 贵金属市场大幅下挫 COMEX黄金期货跌4.50% 报4325.10美元/盎司 为近两个月最大跌幅 白银期货跌8.67% 报69.856美元/盎司 创2021年2月以来最差表现 [6]

美股市场表现 - 美股三大股指全线下跌 道琼斯工业平均指数下跌249.04点 跌幅0.51% 收于48461.93点 纳斯达克综合指数下跌0.50% 收于23474.35点 标普500指数下跌0.35% 收于6905.74点[1] - 市场进入2025年最后一周交易 三大股指均有望实现月度上涨 道指和标普500指数即将迎来连续第八个月收涨[3] - 市场期待“圣诞老人行情”出现 即标普500指数在每年最后五个交易日和次年前两个交易日大概率上涨的季节性现象[3] 科技股与热门个股 - 特斯拉股价下跌3.2% 消息称凯茜·伍德旗下ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票[1][2] - 明星科技股多数下跌 英伟达跌1.2% 甲骨文跌1.3% Meta跌0.7% 亚马逊和谷歌跌0.2% 微软跌0.1% 苹果微涨0.1%[2] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.67% 成分股中百度涨1.6% 网易涨0.9% 京东跌0.4% 拼多多跌0.7% 阿里巴巴跌2.4%[2] 市场观点与展望 - 摩根士丹利旗下亿创理财交易与投资主管Chris Larkin认为 本周市场走势核心驱动力或将来自板块内部动能 若想让美股以强势收官 科技板块大概率需要扛起大旗[4] - Haverford Trust投资策略主管Hank Smith表示 当前并非科技股主导地位终结的开端 最终会成为一次逢低买入的良机 除特斯拉外 头部科技公司的估值相较于其增长率和商业护城河而言并不算高[4] - 多数策略师预计2026年美股仍会走高 高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer指出 若全球经济持续扩张且美联储进一步放宽货币政策 在没有经济衰退的情况下 股市出现大幅回调或步入熊市的可能性不大[4] - 始于2022年10月的牛市行情仍在延续 三大股指均将实现连续第三年上涨 支撑因素包括人工智能热潮 降息预期以及经济韧性[4] 宏观经济与债市 - 美国11月成屋销售指数环比跃升3.3% 创三年新高 此前10月数据经修正后为环比上涨2.4%[5] - 中长期美债收益率回落 与利率预期关联密切的2年期美债收益率跌1.7个基点至3.464% 基准10年期美债收益率跌1.8个基点至4.115%[5] - 本周经济数据相对稀少 市场关注焦点为美联储会议纪要以及每周初请失业金人数 美国股市将于周四因元旦假期休市[4] 大宗商品市场 - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨2.36% 报58.08美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.14% 报61.94美元/桶[7] - 贵金属市场大幅下挫 纽约商品交易所12月交割COMEX黄金期货跌4.50% 报4325.10美元/盎司 为近两个月最大跌幅[7] - 白银期货跌8.67% 报69.856美元/盎司 创2021年2月以来最差表现 日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录[7]