核心观点 - 市场整体表现疲弱，主要指数大幅下跌，上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04%，创业板指下跌3.36%，市场成交额达1.94万亿元 [3][8] - 市场呈现显著的高低切换特征，涨幅过大的高估值科技品种风险面临释放，资金可能转向关注红利和消费板块 [9] - 尽管短期面临震荡，但指数未来先抑后扬完成修复是大概率事件 [8] 宏观与政策动态 - 前三季度全国一般公共预算收入同比增长0.5%，支出同比增长3.1%，证券交易印花税同比大幅增长103.4% [5] - 相关部门将进一步推动金融市场高水平双向开放，吸引更多境外机构投资境内市场 [5] - 自11月1日起，纳税人销售自产的海上风力发电电力产品，可享受增值税即征即退50%的政策 [5] 行业动态与机会 - **固态电池技术**：奇瑞展出全固态电池模组，电芯能量密度达600Wh/kg，相关公司包括国轩高科、厦钨新能 [6] - **人工智能**：截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模已达5.15亿人，相关公司包括浪潮信息、科大讯飞 [6] - **医疗器械CDMO**：该赛道获市场青睐，企业加速入场，相关公司包括药明康德、英诺激光 [6] 上市公司表现与战略 - **紫金矿业**：前三季度归母净利润同比增长55%，报告期内矿产金产量同比增长20%，矿产铜产量同比增长5% [7] - **寒武纪-U**：2025年第三季度营收为17.27亿元，同比大幅增长1332.52%，净利润为5.67亿元 [7] - **景嘉微**：与苍穹数码签署战略合作协议，将基于JM11芯片联合打造“国产GPU+国产GIS平台”的一体化行业解决方案 [7] - **汉威科技**：拟收购重庆斯太宝股权，后者建成并达产国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片的生产线 [7] 市场板块表现 - 贵金属、燃气、航空机场成为当日仅有的三个收涨板块，银行指数实现7连阳 [8] - 下跌板块数量高达83个，其中38个板块跌幅超过2%，电气设备、元器件、矿物制品、通信设备等板块跌幅居前 [8] - 市场近4800只个股下跌，上证指数跌破20日均线支撑 [8]

| 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300308 | 中际旭创 | 9.26% | 6.71% | | 300502 | 新易盛 | 5.91% | 6.52% | | 688256 | 寒武纪 | 2.04% | 6.45% | | 002230 | 科大讯飞 | 1.62% | 5.72% | | 603501 | 豪威集团 | 1.41% | 5.62% | | 603019 | 中科曙光 | 2.27% | 5.32% | | 002415 | 海康威视 | 2.51% | 5.29% | | 688008 | 澜起科技 | 2.88% | 4.86% | | 688111 | 金山办公 | 0.81% | 3.34% | | 000977 | 浪潮信息 | 2.42% | 2.71% | AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智 能主题ETF发起式联接E：024610)。 费率方面，AI人工智能ETF ...

我国相关企业积极投入生成式人工智能技术研发，国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐， 并推动各种应用场景下的智能化改造升级。《报告》显示，一方面，随着国内生成式人工智能技术的快 速发展，相关产品日趋成熟，用户体验明显提升。针对生成式人工智能用户最常使用的产品调查发现， 超过90%的用户会首先选择使用国产大模型。另一方面，截至2025年8月，我国累计有538款生成式人工 智能服务完成备案，263款生成式人工智能应用或功能完成登记。生成式人工智能被广泛应用于智能搜 索、内容创作、办公助手、智能硬件等多种场景，还在农业生产、工业制造、科学研究等领域得到积极 探索实践。 科技日报讯 （记者崔爽）记者从10月18日召开的2025（第六届）中国互联网基础资源大会上获 悉，中国互联网络信息中心发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》（以下简称《报告》）显 示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5%。 生成式人工智能正逐渐融入我国各类群体的日常生活，用户规模半年翻了一番，其中，中青年、高 学历用户是核心用户群体。《报告》数据显示，上半年，我国生成式人工智能用户规模增长2.6 ...

人工智能行业 - 中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番，普及率为36.5% [12] - 苹果公司CEO库克透露Apple Intelligence（苹果智能）正在努力进入中国市场 [26] 资本市场动态 - 本周共有54家公司限售股解禁，合计解禁约30亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值约725亿元 [28] - 解禁市值居前三位的是慧博云通（84.28亿元）、恒帅股份（84.03亿元）、峰岹科技（70.75亿元） [28] - 解禁股数居前三位的是首钢股份（10.15亿股）、外高桥（2.03亿股）、欧圣电气（1.89亿股） [28] - 本周将有1只新股大明电子发行，所属上交所主板，申购代码为603376 [32][33] 银行业动态 - 广州农商行回应要求员工退还3年过节费事件，称此举是为进一步规范津贴福利发放，确保符合相关制度和规定 [26] - 10月份以来，一批中小银行密集下调或正在准备下调存款利率，业内倾向于认为年内还将再度开启降准降息窗口 [34] - 东方金诚宏观首席分析师王青预计四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调 [34] - 中信证券研报认为四季度可能有一次10个基点的降息落地 [34] 公司重大事件 - 千里科技（原力帆科技）在旷视科技创始人印奇加入后，于智驾和AI+车等概念加持下，市值在一年内涨了近2倍 [35] - 美国白宫管理和预算办公室主任沃特透露，受政府停摆影响，将冻结美国陆军工程兵部队在民主党主政州的大量基建项目，共计110亿美元资金 [16]

国家科技创新规划 - 科技部召开座谈会 科学谋划“十五五”时期科技创新发展思路目标和任务举措 强调该时期是推动科技强国建设的关键攻坚期 [1] - 我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人 较2024年12月增长2.66亿人 用户规模半年翻番 普及率为36.5% [1] 半导体与人工智能行业动态 - 英伟达CEO表示 由于美国出口管制 公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0% [2] - 力箭一号遥八运载火箭发射成功 将三颗卫星顺利送入预定轨道 [3] - 科学家首次在有机材料中观测到特定量子效应 该突破有望催生更简单、更轻便、更廉价的太阳能电池 [11][12] 人形机器人与商业航天 - 优必选人形机器人中标1.26亿元订单 采购涵盖最新款可自主换电的全自主具身智能人形机器人Walker S2 [4] - 截至目前 优必选Walker系列人形机器人全年已获超6.3亿元订单 [4] 公司资本市场动态 - 沐曦股份将于10月24日接受上交所上市委审议首发事项 [5] - 三花智控将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股 并延长回购期限至2026年2月28日 公司已回购150.68万股 成交金额3597.15万元 [6] - 普冉股份拟投资100万美元在香港设立全资子公司 [10] 公司经营与业绩 - 寒武纪第三季度营收17.27亿元 同比增长1332.52% 净利润5.67亿元 前三季度营收46.07亿元 同比增长2386.38% 净利润16.05亿元 [7][8] - 歌尔股份终止筹划约104亿港元（折合人民币约95亿元）的股权收购事项 因交易双方未能就关键条款达成一致 [8] - 士兰微拟共同投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目 规划总投资200亿元 规划产能4.5万片/月 两期完成后将形成年产54万片生产能力 [8] - 珠海冠宇预计第三季度净利润为2.5亿元-3亿元 同比增长50.43%-80.51% 预计前三季度净利润为3.67亿元–4.17亿元 同比增长36.88%-55.54% [9] 生物医药研发进展 - 泽璟制药新药ZG006和ZG005的临床研究数据在ESMO年会发布 ZG006是全球第一个针对DLL3靶点的三特异性抗体 ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一 [9] - 阳光诺和拟出资1500万元认缴元码智药股权 增资后将持有其8.20%股权 元码智药有望成为全球首个进入临床的修饰环状mRNA体内CAR-T疗法 [9] 新材料研发 - 研究机构从100多种植物提取物中筛选出约25种具有抗炎和抗衰老功效的候选成分 为可持续护肤品开发提供新方向 [13]

中美经贸关系 - 中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商 [2] 中国科技与航天 - 力箭一号遥八运载火箭发射成功，将巴基斯坦遥感卫星02星、中科卫星03星和04星共3颗卫星送入预定轨道 [7] - 中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番，普及率为36.5% [9] - "中国天眼"首次捕获恒星黑子区射电暴信号，相关成果在国际学术期刊《科学进展》发表 [8] 金融市场与公司动态 - 本周共有54家公司限售股解禁，合计解禁约30亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值约725亿元 [25] - 解禁市值居前三位的是慧博云通（84.28亿元）、恒帅股份（84.03亿元）、峰岹科技（70.75亿元） [25] - 解禁股数居前三位的是首钢股份（10.15亿股）、外高桥（2.03亿股）、欧圣电气（1.89亿股） [25] - 本周将有1只新股大明电子发行，所属上交所主板，申购代码为603376 [32] - 10月份以来一批中小银行密集下调或准备下调存款利率，业内预计四季度可能有一次10个基点的降息落地 [34] - 苹果公司CEO库克透露Apple Intelligence正在努力进入中国市场 [24] - 广州农商行回应要求员工退还三年过节费，称是进一步规范津贴福利发放 [24] 公司转型与市值 - 千里科技在引入旷视科技创始人印奇后一年内，在智驾、"AI+车"等概念加持下市值涨了近2倍 [35]

国航航班锂电池自燃事件 - 国航CA139航班因旅客行李中锂电池自燃紧急备降上海浦东机场，未造成人员受伤 [4] - 国航对经济舱和公务舱旅客分别补偿现金200元和300元 [3][4] 消费电子与半导体行业动态 - 部分iPhone 17 Pro用户报告机身“星宇橙”和“深蓝色”配色出现褪色，用户推测与紫外线照射有关 [6] - 安世半导体（中国）有限公司公告称，其国内全部主体运营及员工薪资福利一切正常，员工工资福利由国内公司而非荷兰主体发放 [6] - 士兰微拟投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线，项目规划总投资200亿元，规划产能达4.5万片/月 [9] 航空公司航线恢复 - 东方航空宣布上海-德里航线将于11月9日复航，这是时隔五年后的首次恢复，计划每周运营三班 [5][9] 白银市场供需 - 湖南郴州永兴县作为中国“银都”，因银价年内涨幅接近70%，当地投资银条出现供不应求，部分店铺已缺货 [9] - 同一款投资银条价格从涨价前的8000多元上涨至约13000元 [9] 公司财务与运营数据 - 紫金黄金国际前三季度归母净利润为9.05亿美元，其中第三季度收入为14.18亿美元 [16] - 中国重汽集团1-9月实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9%，重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5% [16] 人工智能行业发展 - 苹果公司CEO库克表示，Apple Intelligence（苹果智能）正在努力进入中国市场 [16] - 亚马逊创始人贝索斯认为人们应对AI技术感到兴奋，并指出AI正处于“工业泡沫”阶段，股价膨胀 [17] - 中国生成式AI用户规模截至2025年6月达5.15亿人，半年内增长2.66亿人，用户普及率达36.5% [17] 公司上市进展 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司向港交所提交上市申请书 [13] - 自动驾驶公司文远知行通过港交所聆讯 [14] - 南方电网数字电网研究院股份有限公司获证监会同意创业板IPO注册 [15] 宏观经济与政策 - 据CME“美联储观察”，市场预期美联储10月降息25个基点的概率为99% [9] - 日本政府计划提高签证申请手续费，旨在使其与欧美国家水平相当，目前单次入境费用为3000日元 [5][10]

人民财讯10月20日电，何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话；央行：适当整合 投资渠道，吸引更多境外机构有序投资境内市场；财政部等三部门：调整风力发电等增值税政策；我国 生成式人工智能用户规模超5亿，用户规模半年翻番；财政部：前三季度证券交易印花税1448亿元，同 比增长103.4%；俄方证实普京与特朗普或于两周内举行会晤；月内ETF"吸金"近1000亿元，权益类贡献 超九成；2025年世界互联网大会乌镇峰会将于11月6日至9日举办。 （原标题：早知道：三部门调整风力发电等增值税政策；我国生成式人工智能用户规模超5亿） ...

行业用户规模与增长 - 截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，半年增长106.6%，用户规模实现翻番 [1][2] - 生成式人工智能普及率达36.5%，较2024年12月提升18.8个百分点 [1][2] - 用户规模爆发式增长反映出行业从“可用”走向“好用”、从“试用”走向“常用”的趋势 [1][4] 用户群体特征 - 用户群体呈现年轻化特征，19岁及以下用户占比最高，达33.8% [2] - 40岁及以上用户占比合计25.4%，表明在中老年群体中的渗透空间巨大 [2] - 高学历用户是核心群体，大专及以上用户占比为37.5%，远高于整体网民中相应群体的比例 [3] 主要应用场景 - 生成式人工智能产品主要应用场景包括回答问题、日常办公、休闲娱乐、创作内容等 [1][3] - 利用生成式人工智能产品回答问题的用户最为广泛，占比达80.9% [1][3] - 在未成年群体中，人工智能应用目前主要集中于教育辅助，未来有望向个性化教学智能辅助发展 [3] 技术实力与市场偏好 - 中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位 [4] - 国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，超九成用户首选国产大模型 [4] - 国内大模型技术表现突出，例如百度自研模型PaddleOCR-VL发布20小时内即登顶HuggingFace Trending全球第一 [4] 行业发展趋势 - 人工智能技术已形成能够稳定支撑亿级用户、精准响应多样化需求的成熟服务体系 [4] - 行业将加速向“深度实用”新阶段迈进，技术红利从“少数人专享”迈向“多数人共享” [5] - 未来发展的五个关键方向包括模型集成、开源社区、具身智能、智能体拓展以及完善治理 [6]

宏观政策 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日召开，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [2] - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商 [2][6] - 中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，规模较上年增加1000亿元，并明确今年将提前下达2026年新增地方政府债务限额 [3] - 证监会公布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行，规范控股股东、实际控制人行为，强化关联交易审议要求 [3] 行业动态 - 10月以来一批中小银行密集下调存款利率，业内预计四季度央行有可能实施新一轮降息降准，带动LPR报价跟进下调 [4] - 自2025年11月1日起至2027年12月31日，对海上风电产品实行增值税即征即退50%的政策 [1][4] - 国务院常务会议指出要推进物流数据开放互联，推动人工智能等与物流深度融合，促进物流数智化发展 [5] - 截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番，普及率为36.5% [7] - 国产商业火箭发射频次加快，今年8月国内完成9次商业发射任务，全年民商火箭计划排期达至少20次 [7] - AI技术已全面渗透电商业务链条，在内容生成、智能推荐等关键节点提升效率，行业正迎来从“流量驱动”向“智能驱动”的跃迁 [12] 公司新闻 - 士兰微拟200亿元共同投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目 [1][10] - 三花智控将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股 [8] - 紫金矿业前三季度归母净利润同比增长55% [9] - 汉威科技拟收购重庆斯太宝股权，后者建成国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片产线 [9] - 寒武纪发布2025年三季报，前三季度营收同比增长2386.38% [10] - 歌尔股份终止筹划104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权 [10] - 景嘉微与吉大正元战略合作，针对公司GPU产品JM11算力特性等制定整合方案 [10] - 东方财富股东陆丽丽、沈友根询价转让1.5%股份 [10] - 中国人寿前三季度净利同比预增50%-70% [10] - 海康威视前三季度净利润同比增长14.94% [10] - 华友钴业第三季度净利润同比增长11.53% [10] - 湖南白银第二大股东郴州国控计划减持不超过5646万股 [10] - 华为终端将于10月22日发布鸿蒙操作系统6，鸿蒙生态的成熟与新品的发布将强化华为在全球智能化转型中的引领地位 [11] 国际市场 - 美股三大指数上周五集体收涨，道指涨0.52%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.53% [10] - 纳斯达克中国金龙指数上周五收跌0.14%，上周累计上涨1.83% [10] - 特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，还将对进口客车征收10%的关税 [6][10] - 英伟达CEO黄仁勋表示，由于美国出口管制，该公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0% [6][7]