文章核心观点 - 文章驳斥了《华尔街日报》关于美国重返唯一超级大国地位、中国失败的论断，认为其掩盖了美国深层的经济、军事、政治及社会困境，同时忽视了中国在经济转型与科技发展上的实质性进展 [1][19] 美国经济与财政困境 - 美国国债高达35万亿美元，政府财政收入难以覆盖债务利息，依赖借新还旧，存在类似庞氏骗局的不可持续风险 [5] - 尽管制造业产值增长，但受出口下滑拖累，新订单增长放缓，就业增长停滞，所谓的经济强劲更多由金融衍生品空转支撑，而非社会生产力实质提升 [7] - 美联储在降息问题上犹豫，反映了华尔街对通胀反弹和债务危机的担忧 [7] 美国军事战略与成本困境 - 在红海战场，美军使用价值数百万美元的导弹拦截成本仅几千美元的无人机，成本差异巨大，预示长期消耗战将对美国经济造成沉重打击 [3] - 美国军事战略面临窘境，拥有最先进武器却难以应对低成本挑战 [3] - 《2026国防战略报告》中提及的“金穹”反导系统和“暗鹰”高超音速导弹等项目，面临技术瓶颈和预算超支问题，若不能解决存量与增量失衡，先进装备将难以发挥效用 [11] 美国政治生态与社会认知 - 华盛顿为维护“美国再次伟大”神话，形成“赢学”氛围，媒体为迎合权力扭曲事实，炮制荒诞口号，已失去客观记录历史的功能 [9] - 文章中“中国输了”的论断被指是一种宗教式宣誓，反映了统治阶层内部的认知失调和焦虑 [11] - 前总统特朗普在达沃斯论坛高呼“钻探、钻探、再钻探”以维持旧能源霸权，而马斯克指出制约人工智能发展的根本瓶颈是电力，揭示了政治意图与科技发展底层逻辑的冲突 [11][12] 美国外交与盟友关系 - 特朗普政府奉行的“美国优先”政策让盟友看清美国唯利是图的本质，导致盟友离心离德的趋势正在加速 [14] 中国经济转型与发展 - 2025年中国国内生产总值跃上140万亿元新台阶，标志着高质量发展对粗放增长的替代 [15] - 中国主动刺破房地产泡沫，经历短期阵痛以换取经济肌体更健康的未来 [15] - 中国在新能源汽车领域占据全球半壁江山，在光伏产业独占鳌头，其发展逻辑旨在让人民过上更美好生活，而非争夺“霸主”虚名 [15] 中国科技进展 - 中国科技领域取得多项突破，包括C919大飞机进入商业运营，以及在商业航天和量子计算领域的进展，标志着从“跟跑”向“领跑”的转变 [17]

美国国债规模与持有情况 - 美国国债总额已突破28万亿美元 [1] - 中国是美国国债第二大海外持有国 持有总额超过1万亿美元 [1] - 中国近年已连续抛售近两千亿美元美国国债 但未改变其第二大持有国地位 [1] 美国经济近期表现与压力 - 2020年美国GDP下降3.5% 为二战以来最严重降幅 [1] - 国内失业率与贫困人口数量激增 数百万美国人陷入困境 [1] - 经济问题引发对美国未来及庞大债务承受能力的忧虑 [1] 美联储货币政策及其影响 - 2020年美联储印制约4.5万亿美元以应对经济困境 [3] - 巨额资金注入推动股市暴涨 加剧资产荒与金融市场泡沫 并导致美元贬值 [3] - 资金本意用于收购国债以稳定经济 但金融机构争夺导致国债利率飙升 加大了美国偿债压力 [3] 假设大规模印钞的潜在后果 - 若印制30万亿美元 将严重打击全球对美国信誉的信任 其他国家将质疑其经济金融稳定性 [3] - 美国国债可能失去投资吸引力 影响其军事发展资金来源 [3] - 美元价值将大幅下降 导致美国民众购买力急剧下降 国际市场美元贬值 [3] - 可能引发全球性金融危机 并促使其他国家寻找新的全球通用货币 动摇美元霸主地位 [3] - 美元霸权丧失将削弱美国国际经济制裁能力 使其面临更大战略困境 [3] 对美国策略的总体评估 - 一次性印制30万亿美元的假设被认为不具备太大参考价值 [5] - 美联储此前举措已影响国际投资者对美国信心 [5] - 美国未来的战略调整与经济压力应对将直接影响全球经济走向 [5]

下一任美联储主席人选及其政策倾向 - 前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的概率已飙升至95% [1] - 凯文·沃什拥有完整的华尔街从业经历，曾于2006年至2011年担任美联储理事，是历史上最年轻的理事之一，熟悉货币政策制定与全球资本流动 [3] - 其背景使其能完美配合白宫的对外经济策略，这是其被选中的核心原因 [3] 对华政策立场与历史观点 - 早在七年前，沃什就预言中美之间将出现长达20年的冷战式博弈，并判断全球经济将分成以美中为核心的两个体系 [5] - 其过去的判断正逐步变为现实，显示其多年來持有对华强硬的核心立场 [5] - 此人执掌美联储，对中国而言将是一个极为难缠的对手 [1][5] 预期的货币政策与对华策略绑定 - 沃什可能会将美联储货币政策与美国的对华遏制策略深度绑定，而非仅关注国内通胀、就业等指标 [7] - 其重要目标包括打压中国经济和巩固美元霸权 [7] - 具体手段包括通过调整美元利率和流动性，直接影响中国企业在海外的美元融资成本，增加企业运营压力 [7] 针对人民币国际化与金融领域的施压 - 将通过操控全球美元流向及联合盟友调整金融政策，干扰人民币在跨境贸易和投资中的使用，以守住美元的垄断地位 [8] - 将配合现有贸易限制和科技封锁政策，从金融端加码打压，例如收紧中国科技企业在美融资渠道并加强跨境资本流动审查 [8] - 此举旨在让中国面临的外部经济压力从贸易、科技领域蔓延至金融领域 [8] 美国对华策略的潜在矛盾与局限性 - 美国在多个领域围堵中国，但其民众消费、企业生产制造与科技研发都离不开中国的产业链、商品及消费市场 [9] - 与中国全面脱钩将导致美国物价飞涨、供应链断裂，美国无法长期承担此后果 [9] - 美国的强硬有底线，在核心利益领域不敢真正与中国割裂，所谓的全面对抗更多是表面姿态 [12] 中国的应对策略与立场 - 面对金融博弈压力，中国将坚持以自身经济稳定和核心利益为核心，保持独立自主的货币政策 [11] - 中国将稳步推进人民币国际化，完善跨境金融监管体系，稳定国内汇率和资本市场 [13] - 依托完整的工业体系和全球最大的消费市场，以抵御外部金融波动的冲击 [13] - 中国的应对策略清晰坚定，美国不放弃不合理的遏制手段，中国就不会做出任何让步 [13] 全球影响与最终展望 - 沃什的政策调整将不仅影响中美，还会引发全球资本流动波动，影响新兴市场国家经济稳定，扰乱全球贸易和金融秩序 [13] - 中国作为全球第二大经济体和产业链核心环节，全球经济发展离不开其支撑 [13] - 美国将货币政策政治化、武器化，最终只会反噬自身并让全球经济承受风险 [13] - 只要保持战略定力，中国能在长期博弈中占据主动，理性合作才是符合双方利益的唯一选择 [15]

美国宏观政策与战略转向 - 美联储在2026年1月28日的议息会议上决定将利率维持在3.5%到3.75%的区间不变，结束了之前的连续降息[3] - 特朗普政府在《2026年国防战略报告》中明确放弃捍卫基于规则的国际秩序，转而聚焦本土安全和西半球主导权[3] - 美国内部存在金融资本追求全球扩张与产业资本要求收缩防御的结构性矛盾[3][5] 美国对外政策与中东战略 - 特朗普政府的中东和平计划第二阶段旨在将中东转变为以色列和海湾国家的联防区，美国仅提供核威慑和尖端情报支持，不愿承担更多地面成本[8] - 美国对以色列的军事援助策略可能转向，以更多武器换取以色列承担更彻底的代理人战争角色，上一份价值380亿美元的援助方案即将到期[12] - 以色列公开指责上一届拜登政府延迟交付武器导致以军士兵丧生，并明确表态自特朗普上任后局势发生翻天覆地变化，被视为向特朗普政府纳投名状[5][6] 美国贸易与产业政策 - 特朗普政府为促进制造业回流，对特定半导体产品加征25%的关税[10] - 产业资本收缩防御的政策倾向与金融资本维护美元全球信用的目标存在直接冲突[3][10] 金融市场与美元体系 - 摩根大通首席执行官戴蒙警告，攻击美联储的独立性将引发通胀和市场崩盘[10] - 在2026年1月28日的美联储议息会议上，已有理事投票反对维持利率，显示内部存在分歧[10] - 金融资本担忧特朗普政府的政策可能动摇美元的信用根基[10] 地区局势发展 - 2026年1月26日，加沙最后一名人质遗体被寻回，以色列宣布加沙已不再有人质，此事被白宫称为巨大的政策成就[8] - 以色列正倾尽全力消除周边威胁，其行动已将美国在该地区的战略重心强行锚定在自身身上[10]

全球金融市场动荡与美元信用危机 - 2026年1月底，美元指数暴跌至96附近，创下多年新低，而黄金价格在1月29日首次突破每盎司5400美元大关，单日涨幅超过6%，白银价格也冲上116美元以上 [1] - 市场动荡的直接导火索是前总统特朗普关于美元可“像悠悠球一样上上下下”的言论，这引发了市场恐慌和美元的猛烈抛售 [1] 印度-欧盟自由贸易协定的战略影响 - 2026年1月27日，印度与欧盟达成一项历时近20年谈判的自由贸易协定，该协定将创建一个覆盖20亿人口、占全球GDP四分之一的巨大市场 [3] - 根据协定，欧盟将分阶段取消对90%的印度商品的关税，印度则向欧盟汽车、葡萄酒等产品大幅降低市场准入壁垒 [3] - 该协定是印度在美国施加惩罚性关税（部分高达50%）背景下，减少对美国市场依赖、对抗美国经济压力的关键一步 [5] - 欧盟也视此协议为增强其战略自主性、减少对单一市场依赖的重要举措 [11] 全球去美元化趋势的具体表现 - 印度央行已将美国国债持有量削减至1740亿美元，为自2020年以来的最低水平 [5] - 截至2025年第二季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，为1995年以来新低 [5] - 全球央行对黄金的净需求已连续多年超过1000吨 [5] - 印度不仅在金砖国家框架下推动本币结算机制，还尝试绕开美元主导的清算系统，积极寻求降低对美元体系的依赖 [11] 美元信用基础受到多重因素削弱 - 美国政府的债务规模已突破38万亿美元，每年仅利息支付就超过1万亿美元 [7] - 2025年12月，美国通胀率为2.7%，仍高于美联储2%的目标 [7] - 特朗普政府与美联储的紧张关系加剧市场不安，2026年1月9日美联储主席鲍威尔甚至遭到刑事调查，美联储的独立性受到严重质疑 [7] 地缘政治与市场避险行为 - 2025年美国发起的大规模关税战加剧了全球贸易紧张局势，中东局势持续紧张，大国博弈频繁，这些不确定性放大了市场的避险需求 [9] - 投资者纷纷转向黄金，不仅各国央行在购买，机构投资者和普通民众也在涌入，全球黄金ETF规模显著扩张，国内多家金店出现顾客踊跃购买金条的情景 [9] 美元弱势的潜在策略与风险 - 美元贬值有助于提升美国商品的出口竞争力，并能在一定程度上减轻美国庞大的外部债务压力 [9] - 然而，这种策略可能进一步侵蚀美元的国际信誉，加速全球寻找替代储备资产的进程 [9] 市场反应与深层次格局变化 - 在特朗普发表言论后，美元指数在短时间内暴跌约3%，外汇市场几个交易日内3%的跌幅，幅度显著 [11] - 黄金价格在避险资金推动下连续突破整数关口 [11] - 市场波动揭示了全球经济格局的深层次变化：美元霸权正面临前所未有的挑战，多极化的货币和贸易格局正在孕育之中 [11]

与此同时，全球央行的战略性购金行为，更是为金价筑牢了坚实的底部支撑，包括中国在内的多国央行 持续增持黄金，中国央行更是实现连续14个月加码，释放了积极信号，让黄金的长期需求有了稳定保 障，也让市场对金价走势充满信心。 现阶段，市场对金价走势的分歧，本质在于短期波动与长期趋势的不同判断，而主流机构的集体看多， 更印证了此轮金价上涨的周期属性。不少机构将黄金目标价上调至5700—6000美元/盎司，甚至有机构 喊出6600美元/盎司的预期，也进一步助推了市场的看多情绪。 可以说，支撑金价上涨的核心逻辑依然稳固，美元霸权松动、去美元化浪潮推进、全球地缘政治风险常 态化，这些中长期因素并未发生根本改变，而美联储的降息预期仍在，宽松的流动性环境也将继续支撑 黄金价格。 当然，承认金价的长期上涨趋势，并非意味着金价会一路单边走高，高价位下的多空博弈加剧，投机资 金的获利了结，都可能引发金价的短期回调，这是市场运行的正常规律。 连日来，"金价是否太高"成为市场热议的核心话题。 在突破5000美元/盎司重大关口后，现货黄金狂飙走势并未停歇。 1月28日，伦敦金现刷新5311美元/盎司的历史新高，开年至今已累计上涨超22%。主 ...

事件与市场反应 - 2026年1月27日，特朗普表态不担忧美元贬值后，美元指数一度贬值超1.2%，最低至95.55，为2022年2月以来最低值[3] - 同期黄金价格上涨，在1月28日亚盘涨超5200美元/盎司[3] 政策动机与逻辑 - 美日联合干预日元的核心目的是防范日债收益率上行外溢至美债，避免日本机构为补仓或干预汇率而抛售美债，导致美债收益率上行[2] - 特朗普政府政策目标一致，旨在以牺牲部分美元霸权为代价，通过关税、战略收缩和弱势美元来收紧贸易逆差、提振国内产业[2][4] - 特朗普寻求弱势美元的表态被视为对美联储独立性的挑衅，可能引发市场预期失锚及金融与实体市场冲击[3] 历史对比与可行性分析 - 当前实现类似1985年广场协议的多国协同干预（广场协议2.0）难度大，因美欧存在地缘裂缝，美元指数主要权重国妥协概率较小[2] - 仅依靠日元单边升值难以达成美元普跌，而美国与欧洲在格陵兰岛及丹麦主权问题上的分歧加深了地缘裂缝[2] 风险与影响 - 特朗普政策可能导致经常账户逆差收缩对应资本账户顺差收缩，引发资本外流和资产价值缩水，危及美元霸权[4] - 报告提示风险包括美国通胀上行超预期和美国经济产业修复超预期[4]

这时候，咱们手里那6830亿美元美债，就成了焦点中的焦点。不少人问：既然美国这么不地道，咱们干嘛不一口气全抛了？大国博弈，讲究的是火候和分 寸。6830亿这个数，看着不小，但比起巅峰时的1.3万亿，足足少了一半还多。这些年，咱们在干啥？有序撤退，步步为营。到期了，本金拿回来；价格合 适了，就卖掉一点。这不是逃跑，是战略转移。换来的钱去哪了？买黄金、囤资源、投基建。看看数据：央行的黄金储备连续两年上涨，实物黄金攒了2000 多吨！这招高明在哪里？黄金是老祖宗留下的硬通货，不受谁家货币摆布。咱们从美债的"接盘侠"变成资源的"囤积者"，这才是真正的避险智慧。想想历史 典故，明朝郑和下西洋为啥满载而归？因为手里有硬货，不靠虚纸。今天的中国，同样在打造自己的"黄金舰队"。 还记得上世纪70年代，尼克松总统关上了黄金兑换窗口吗？那标志着美元霸权的登峰造极。可今天，同样一幕在重演，只不过角色反了。特朗普站在聚光灯 下，对着全世界咆哮："谁都不许减持美债！"这画面，简直像一艘漏水的泰坦尼克号船长，命令乘客别跳船。起因？丹麦这个美国铁杆盟友，悄悄地卖了1 亿美元美债。数字不大，但落在特朗普耳朵里，却成了末日警钟。为啥？因为这不 ...

文章核心观点 - 美国近期炒作要求中国偿还百年前的“湖广铁路债券”等历史旧债，并威胁以此抵消中国持有的数千亿美元美国国债，此举被解读为在美国自身面临严峻债务危机下，转移国内矛盾、对华博弈施压的政治手段[3][7] - 从历史和国际法角度看，这些旧债是列强武力胁迫下产生的不平等“恶债”，新中国无偿还义务，且民国政府已偿还大部分，美国当前诉求缺乏法律依据[5][17] - 美国若真的以旧债为由拒绝承认中国持有的美债，将严重损害其国家信用，可能引发美债危机、加速全球去美元化，并导致全球金融动荡，属于自毁长城的行为[13][15] - 中国对此应对从容，底气在于坚实的法理基础、强大的经济抗风险能力、世界前列的外汇储备，以及通过减持美债、增持黄金、推动人民币国际化等举措构建的主动防御体系[19][21] 历史旧债的由来与性质 - 所指旧债主要涉及1911年清政府为修建湖广铁路而发行的债券，总额600多万英镑，年息5%，以海关和盐税作抵押，是列强武力胁迫下干预中国经济主权的产物[3] - 此类债券属于国际法定义的“恶债”，即武力胁迫下的不平等债务，新主权国家无须偿还[5] - 民国政府已在抗战胜利后偿还了大部分本金和利息，美国现持有的凭证仅占总额一小部分，却按复利计算索要天价赔偿[5] - 美国将此类已失去法律效力的历史债券与民国时期的黄金融资债券等一并炒作，目的是混淆视听[7] 美国炒作旧债的动机与算盘 - 直接动机是为转移国内巨大的财政与社会压力，美国联邦债务规模已逼近40万亿美元，每年利息支出超过万亿美元，甚至高于军费[7] - 深层目的是在中美大博弈中增加筹码、制造舆论压力，在贸易和科技等领域施压效果不彰后，试图通过炒作历史遗留问题打乱中国发展节奏[11] - 美国部分政客长期提出以旧债抵消中国持有的美债，但这更多是舆论试探，因其深知若付诸实践将严重冲击全球金融市场信心[9] - 类似追讨闹剧在美国已多次上演，如前年有议员提案追讨上万亿美元旧债，但被美国法学专家以缺乏法律依据为由驳回[11] 美国赖账美债的潜在后果 - 将严重摧毁美国的国家信用，美债全球流通的核心基石将崩塌，导致全球投资者抛售，极大冲击美国政府的融资能力，可能瞬间引爆债务危机，其损失远超中国所持美债规模[13][15] - 将直接冲击美元霸权，美债是美元国际地位的重要支柱，赖账行为将加速全球去美元化进程，促使更多国家转向黄金或本币结算[15] - 将引发全球性金融动荡，欧洲、日本等美国盟友也持有大量美债，危机将波及全球，导致美国在国际体系中更加孤立[15] 中国的应对底气与防御布局 - 法理基础坚实，国际法“恶债不偿”原则、美国法院历史判例以及新中国废除不平等债务的权利，均提供有力支撑[17] - 经济抗风险能力强，外汇储备规模稳居世界前列，经济结构持续优化，内需和产业链强大[19] - 已主动降低对美债的依赖，美债持有量从高峰逐年下降[19] - 持续增持黄金储备，2025年末黄金储备规模刷新记录[19] - 大力推进人民币国际化，跨境支付系统不断拓展，在“一带一路”沿线国家本币结算成效显著[19][21]

中国减持美国国债与调整外汇储备 - 截至2026年1月，中国持有的美国国债规模降至6826亿美元，为2008年金融危机以来最低水平，且为连续第14个月减持 [1] - 与减持美债同步，截至2025年12月末，中国黄金储备增至7415万盎司，实现连续第14个月增持 [3] - 中国持有美国国债金额在14个月内从逾9000亿美元降至6826亿美元，累计减少近10% [3] 全球资本流动与美国的应对策略 - 与中国减持形成对比，2025年11月美国国债的外资持有总量增加1128亿美元，达到创纪录的9.36万亿美元，日本、英国、加拿大等国当月增持 [3] - 为应对中国减持及债务压力，美国可能采取的策略包括：美联储通过印钱和降息接盘，预测2025年底前可能再降息两次 [10] - 其他潜在策略包括：立法将稳定币与短期美债捆绑以强制引入加密领域资金，以及通过会计手段将黄金储备按市价重新估值以提升资产负债表 [12] - 美国还计划利用军事、贸易等筹码，促使日本、欧洲等盟友增持美债，以平衡中国减持的影响 [12] 战略动因与宏观背景 - 中国的减持被描述为一项战略决策，而非简单的投资调整，旨在远离美元敞口，并转向黄金、非美元货币及海外股权投资等其他资产 [5][7] - 决策动因与对美联储可能被政治化的担忧相关，特别是考虑到特朗普政府可能任命更顺从的美联储主席，并推动快速降息的前景 [5][7] - 中国采取了创新抛售方式，例如将美元作为低息贷款借给发展中国家，再通过人民币互换协议使债务人用人民币还款 [8] 美国债务困境与体系风险 - 美国面临结构性挑战，财政赤字连续3年突破万亿美元量级，联邦债务规模已占国内生产总值的130%以上 [14] - 渣打银行报告警告，若美国债务问题持续恶化，2026年可能成为美元信用体系面临重大考验的临界点 [14] - 美联储降息政策存在推升通胀的风险，相关预测已将2026年美国通胀率从3.0%调升至3.3% [14] - 有观点指出，美元作为储备货币的地位“正在走向崩溃”，全球货币体系正出现“去美元化”趋势和多元化发展 [16]