"下阶段，要继续扩大国内需求，做强国内大循环，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业产能治理，改善供求关系，推动价格合理回 升，改善企业经营。"付凌晖表示。 央行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中也指出，物价水平受多方面因素共同影响，供求关系是主要因素。促进物价合理回升，需 要宏观政策协同发力，推动实体经济供需良性循环。中央强调纵深推进全国统一大市场建设，提振消费的宏观调控思路也在不断落地推进，对 物价合理回升有积极影响。 21世纪经济报道记者 唐婧 边万莉 12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出 一系列关键政策信号。 在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有 所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等 问题和挑战。 对比第三季度例会来看，本次例会删除了"物价低位运行"的相关表述，并强调"我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战"，较 ...

文章核心观点 - 中国金融体系正通过“分进合击”的战略构建高质量发展新格局 大型金融机构与中小金融机构定位清晰、错位发展、优势互补 共同服务实体经济并维护金融稳定 [1] - 金融体系的发展巩固了中国作为全球最大信贷市场和第二大保险市场的地位 并为经济高质量发展注入持续稳定的金融动能 [1] - “十五五”时期的主要任务之一是优化金融机构和金融基础设施体系 推动各类机构专注主业、完善治理、错位发展 [1] 大型金融机构的战略定位与举措 - 国有大型金融机构是服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石 在新时代金融变革中以专业化经营筑牢风险底线并强化战略支撑 [1] - 政策性金融机构聚焦服务国家战略 主要做商业性金融机构干不了、干不好的业务 为商业性金融机构不能覆盖的领域提供补充 [1] - 进出口银行作为“一带一路”建设的主力融资行 于2025年11月发布支持中欧班列高质量发展综合金融服务方案 设立300亿元中欧班列专项额度 并推出十大举措 [2] - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等国有商业银行明确2026年及“十五五”时期工作重点 扎实做好“五篇大文章” 加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] - 大型保险公司经营质效稳步提高 例如中国人寿积极落实预定利率动态调整机制 大力发展浮动收益型业务 该业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点 [3] - 受益于股票市场回稳向好 保险公司2025年前三季度加大权益投资力度 5家上市险企的总投资收益超8800亿元 较上年同期增加约2300亿元 其中中国平安总投资收益约2000亿元（同比增加约450亿元） 中国人寿总投资收益3600亿元（同比增长41.0%） [3] - 专家指出 大型银行将加快向综合化、国际化方向转型发展 以提升全球竞争力 [6] 中小金融机构的改革与发展 - 中小金融机构是发展普惠金融的“毛细血管” 其稳健运行关系到金融服务实体经济的“最后一公里” [3] - 2025年中小银行迎来改革浪潮 今年以来超440家银行因监管部门批复合并或批复解散等缘由注销 部分中小银行在政策与自身动力推动下正实现从“风险红区”到“发展绿区”的蜕变 [3] - 中小金融机构凭借“人熟地熟情况熟”的天然优势、对本地市场的深刻理解及灵活的决策机制 可将服务延伸至大型金融机构难以覆盖的领域 [4] - 中小金融机构在减量的同时也在提质 按照“一省一策”思路深化农信社改革 2025年至少有7家省级农商银行开业（包括新疆、河南、江苏、贵州、吉林、江西、内蒙古等） [4][5] - 省联社改革预计将呈现多元化、渐进式发展特征 改革重点将延伸至数字化转型、普惠金融服务能力提升及与乡村振兴战略的深度衔接 [5] - 中小金融机构通过“小而美”的专业优势与大型机构形成互补 例如提供“三农”专属信贷产品、城市社区银行养老金融服务、专注科技型小微企业的特色保险产品等 [5] - 专家指出 中小银行将专注于特色化、差异化服务 深耕细分市场和区域经济 [6] 金融监管与生态构建 - 金融监管总局将引导不同类型、不同规模的机构找准定位、专注主业、错位竞争 实现特色化经营、差异化发展 共同构筑多元有序、健康持续的金融生态 并坚决纠正无序竞争行为 [5] - 金融监管总局表示将进一步深化金融供给侧结构性改革 促进机构布局更加合理 [5] - 非银行金融机构将在资产管理、财富管理等专业领域发挥更加重要的作用 与银行机构形成优势互补的发展态势 [6]

文章核心观点 - 村镇银行改革已从被动处置风险迈入主动战略布局的新阶段，2025年通过吸收合并、“村改支”、破产等路径完成重构的机构超230家，改革步入“深水区”[1] - 2025年是村镇银行“减量”攻坚之年，2026年将是整合后机构实现风险防控与金融服务深度融合的“提质”关键年[1][11] 改革主体与模式多元化 - 2025年村镇银行改革格局发生根本转变，多元主体参与、多路径推进的整合浪潮全面铺开，监管已核准超230家村镇银行通过吸收合并、收购、破产等路径完成转型重构[4] - 国有大行首次“破冰”参与“村改支”，工商银行、交通银行、农业银行等先后获批收购旗下村镇银行并改建为分支机构，凭借资本、风控与科技优势填补县域金融供给空白[4][5] - 股份制银行以锚定区域为导向加速整合，例如浦发银行年内完成对16家分布于十余省市“浦发系”村镇银行的吸收合并，以优化区域金融资源配置[4][5] - 地方金融力量深度参与，形成多层次承接机制，包括城农商行跨区整合、农信社吸收合并、村镇银行同业合并以及市场化破产退出[6] 改革动因与战略转变 - 村镇银行自2006年诞生后规模迅猛扩张，数量一度突破1600家，但粗放发展导致资产质量恶化、资本补充乏力、治理混乱等风险隐患暴露[1][8] - 改革从初期的“被动化险”阶段，依赖主发起行吸收合并以压降法人数量和防控风险，迈入近两年的“主动布局”新阶段，主发起行角色转变为管理与服务体系的输出方[8] - 部分中小银行将村镇银行整合视为优化战略布局、拓展服务半径的重要契机，例如常熟农商行2025年上半年营收60.62亿元，同比增长10.1%，其中村镇银行贡献营收占比达23.78%[9] 整合后的挑战与聚焦方向 - 整合后的核心挑战在于实现风控、服务、业绩的深度融合，以及平稳推进人员安置、维护客户关系和业务无缝衔接[11] - 实践聚焦三大核心维度：将合并机构纳入统一管理系统以加强风险管控；信贷资源优先支持本地涉农产业和小微主体；对原员工采取“分类施策、属地安置”原则进行转岗培训或内部消化[11] - 专家建议在人员分流上通过公开考试、双向选择及专项培训等机制保障公平性与适配性；在业务承接上需明确责任时限、告知客户并统一操作规范与系统[12] 未来展望与提质关键 - 2026年行业集中度有望进一步提升，风险抵御能力较弱的村镇银行将持续被并购或有序退出[13] - 整合后的系统性重塑核心在于：嵌入母行统一风控体系；优化业务结构，围绕本地产业开发差异化产品；强化科技赋能以提升运营效率；健全激励与考核机制以实现质量与效益协同[13] - 村镇银行需在风险管控、公司治理、服务模式和人才队伍等方面完成深层次重塑，才能成为可持续、有韧性、高效率的农村金融“毛细血管”[13]

政策核心内容 - 中国人民银行发布《关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知》，旨在支持信用受损但积极还款的个人高效便捷重塑信用，助力经济持续回升向好 [2][3] - 政策核心精神在于推动信用体系从单纯“信用惩戒”向“信用惩戒与修复并重”转变 [5] - 政策并非“征信洗白”，而是一个有条件、有程序、有时限的制度安排，重点在于“教育”与“救济”，主要面向因疫情冲击、阶段性失业、重大疾病或疏忽等原因导致逾期且已积极履约的群体 [9] 政策适用条件与执行细节 - 适用逾期时间范围：2020年1月1日至2025年12月31日期间发生的逾期 [4] - 适用逾期金额范围：单笔金额不超过1万元人民币的个人逾期信息 [4] - 修复条件：个人需在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务 [4] - 执行安排分为两种情形：若在2025年11月30日（含）前还清，自2026年1月1日起不予展示相关逾期信息；若在2025年12月1日至2026年3月31日期间还清，金融信用信息基础数据库在次月月底前不予展示相关逾期信息 [4] - 实施方式：由中国人民银行征信中心统一组织技术处理，无须个人申请；若个人发现符合条件的逾期信息仍在展示，可通过征信中心400客服热线或各地中国人民银行征信服务窗口提出处理申请，征信中心受理后应在30天内完成核查处理 [6] 政策对个人信用报告的影响 - 政策实施后，符合条件的逾期信息在个人信用报告中的“还款状态”将由逾期标识调整为正常标识，“逾期金额”将由1万元以下的“非0”数值调整为“0” [7] - 相应调整将同步体现在个人信用报告的“信息概要”和“信贷交易信息明细”模块中 [7] 对居民个人的影响 - 政策有助于打破“一朝失信，终生受限”的困境，为非恶意失信且已积极纠正的个人提供制度化“出路” [8] - 释放清晰信号：在一定期限内积极履行义务、纠正错误，信用可以修复，这将激励个人主动偿还欠款、处理历史遗留信用问题 [8] - 修复信用意味着恢复个人的金融“通行证”，有助于其改善生活、实现个人发展 [8] 对金融机构的影响 - 推动借款人修复信用，本质上是鼓励归还逾期债务，有助于金融机构加快回收逾期贷款、改善资产质量 [8] - 将已经修复信用的“前失信人”重新纳入服务范围，有助于扩大具备成长潜力的客户群体，进一步促进普惠金融发展 [8] 对社会信用体系的影响 - 政策以较小制度成本修复社会信任，强化“守信受益、纠错有路”的正向激励，是高质量发展阶段对社会信用体系的一次重要加固与提升 [6] - 信用修复机制有助于推动社会诚信体系建设，使其形成更完整的闭环，更科学、合理且更具人文关怀，从而增强公众对信用体系的认同感与遵守意愿 [9]

文章核心观点 - 成都市通过积极推动科技创新债券发行和REITs应用 显著降低了科创企业的融资成本并提升了融资效率 为科技成果转化和实体经济发展注入了金融活力 [1][2] 科技创新债券发行情况 - 今年以来 成都市成功推动发行科技创新债券（科创票据）66只 累计规模达649.15亿元 [1] - 发行成本显著低于市场平均融资成本 有效降低了企业的融资压力 [1] - 科技创新债券具有"成本可控、期限灵活"的优势 为科技成果的转化和产业化提供了稳定的资金来源 [1] 政策与市场背景 - 今年5月 中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》 为破解科技创新型企业融资难问题提供了新的解决方案 [1] - 成都市积极响应国家政策 联合证监局、人行四川省分行等部门 共同举办服务活动并印发实施了《成都市加快推动科技创新债券发行工作方案》 [2] - 通过建立常态化沟通协调机制 为科创企业、金融机构等市场主体开辟"绿色通道" 协同解决政策衔接问题 显著提升了发行效率 [2] 相关金融工具与活动 - 不动产投资信托基金（REITs）作为盘活存量资产、打通"投融管退"闭环的有效金融工具 也为实体经济发展注入了新的活力 [1] - 活动旨在深化金融供给侧结构性改革 引导金融资源更好地服务于实体经济 特别是科技创新领域 [2] - 来自四川证监局及上海、深圳、北京三大证券交易所的业务专家 就科技创新债券及REITs的最新政策、监管要求、产品设计等核心议题进行解读 [2]

文章核心观点 - 金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）是服务实体经济高质量发展的战略部署，已取得显著进展，但金融服务在适配性、可持续性和精准性上仍面临挑战，需从顶层设计、政策激励和专业能力三方面进一步完善以提升支持强度与水平 [1][2][3][4] 金融“五篇大文章”发展现状与成效 - 金融系统围绕科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等重点领域推进工作，建立了“1+5+X”制度框架、统计考核和政策工具体系 [1] - 截至2025年6月末，金融“五篇大文章”贷款余额达105.7万亿元，占各项贷款比重38.8%，同比增长14%，增速比各项贷款高7.2个百分点 [1] - 截至2025年6月末，金融“五篇大文章”债券余额达6.3万亿元，较2024年末增长12.8% [1] - A股科创板、创业板总市值突破20万亿元，上市的专精特新企业超过1900家 [1] 当前金融服务面临的挑战与不足 - 金融服务在适配性、可持续性和精准性上不完全适应科技创新、绿色转型、民营小微、养老服务、数字经济等发展要求 [2] - 金融“五篇大文章”领域高度细分，主体小而分散，金融机构的内部机制、人才队伍和产品服务不完全适应，专业性不足 [2] - 科创领域不确定性高，民营企业客户行为识别难，小微、绿色、制造业等领域贷款基数已较高，企业承贷空间收窄，制约金融支持的稳定性和可持续性 [2] - 信息共享、风险分担、产业标准等配套机制作用发挥不够，影响金融资源配置效率和支持效果 [2] 未来完善方向：顶层制度设计 - 科技金融：构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策 [3] - 绿色金融：发展绿色金融市场和碳市场，强化以信息披露为基础的市场约束机制，统筹对绿色发展和低碳转型的支持 [3] - 普惠金融：完善融资支持政策，加快建立对民营和中小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制，全面加强民营小微、乡村振兴、民生就业等领域金融服务 [3] - 养老金融：加力服务多层次、多支柱养老保险体系发展，强化银发经济融资支持 [3] - 数字金融：加强金融机构数字化转型和数字经济金融服务，完善数字金融治理 [3] 未来完善方向：强化正向激励 - 科学设计、精准实施再贷款等结构性货币政策工具，研究建立金融“五篇大文章”综合考核评价制度 [3] - 加大专项金融债券发行，引导金融机构加大信贷资源投入和优化信贷结构 [3] - 加强金融政策与科技、产业、财政等政策协同，健全标准体系和信息共享、融资对接等支持配套机制 [3] - 优化金融“五篇大文章”领域贷款风险分担机制，发挥政府性融资担保体系增信分险作用 [3] 未来完善方向：提升金融服务专业能力 - 推动各类金融机构分工协作，实现差异化、特色化、专业化经营发展 [4] - 深化“五篇大文章”金融服务能力提升工程，完善金融机构内部激励约束机制，建设专业人才队伍，丰富特色金融产品，提升风险评估能力和金融服务技术水平 [4] - 深入推进科创金融改革试验区建设，发展适应高新技术领域特点的金融产品 [4] - 安全稳妥有序推进金融领域人工智能应用 [4]

行业宏观背景与发展阶段 - 中国金融业正处于历史交汇点 已从规模扩张转向质量提升的关键转型阶段[1] - 金融供给侧结构性改革成效显著 服务实体经济能力持续增强[1] - “五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）已从政策框架落地为行业共识和实际行动 形成了多层次、广覆盖、差异化的金融服务体系[1] - “十五五”开局之年 行业面临新形势与新任务 核心课题包括提升金融服务质效、支持创新驱动发展、促进共同富裕及维护金融稳定[1] 领航金融机构的实践与应对策略 - 2025年 面对国际贸易竞争加剧、国内息差持续收窄等复杂经营压力 领航金融机构通过拓宽服务半径和增强差异化竞争能力来应对挑战[2] - 在技术创新层面 人工智能、大数据模型等金融数字化应用不断深化 为降低运营成本、提升服务质效打下技术基础 金融服务实现线上线下全渠道协同[2] - 在服务国家战略层面 金融机构聚焦乡村振兴、区域协调发展 通过农村数字普惠金融、产业扶持贷款、基础设施建设融资等创新实践 为地方经济发展注入金融活水[2] - 在责任践行层面 领航机构将ESG理念系统整合于决策流程 在追求经济效益的同时 将环境友好、社会责任和治理效能置于战略优先级 金融消费者权益保护机制日趋完善[2] 行业标杆评选与展望 - 为总结2025年金融业创新成果与实践经验 发掘在复杂环境下保持战略定力、实现高质量发展的金融机构典范 开启了领航企业案例征集与评估活动[3] - 站在“十五五”起点 金融业需在宏观经济动能转换、金融需求结构深刻变化、金融监管日益精细的背景下 于保持战略定力、强化风险管控、持续技术创新等多个目标间寻找新的平衡[4] - 金融业发展方向已然明晰 期待更多金融机构在“十五五”新征程中脱颖而出 实现跨越式高质量发展 书写中国式现代化的金融新篇章[4]

金融供给侧结构性改革与“五篇大文章”政策框架 - 金融供给侧结构性改革是推动金融高质量发展、提升金融服务实体经济能力的重要路径[1] - 当前经济增长模式转向创新驱动与质量效益型 科技、绿色、普惠、养老、数字五大领域成为推进中国式现代化的重要方向 迫切需要更高水平的金融服务供给[1] - 做好金融“五篇大文章”是服务实体经济高质量发展与推动金融业战略转型的着力点[1] - 中国人民银行与有关部门协作 加强“五篇大文章”制度与市场体系建设布局 不断强化金融支持 丰富金融工具 加快政策传导 政策框架体系的“四梁八柱”不断夯实[1] “五篇大文章”政策体系与实施机制 - 建成金融“五篇大文章”的“1+5”制度体系 国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》作为“1” 中国人民银行会同相关部门在五个领域分别出台专项文件[2] - 丰富金融激励政策工具 中国人民银行完善结构性货币政策工具体系 创设了科技创新和技术改造再贷款、服务消费与养老再贷款等工具 与此前的碳减排支持工具、支农支小再贷款等一起 实现对“五篇大文章”领域的全覆盖[2] - 引导金融机构运用债券募集资金 积极投向科技创新、绿色发展、小微企业、乡村振兴等领域[2] - 建立金融“五篇大文章”的统计和评估机制 建设业务管理系统与跨部门协同机制 提升金融支持的精准性与专业化水平[2] - 对金融机构而言 做好“五篇大文章”是深化供给侧结构性改革的重要内容 有助于形成新的业务增长曲线 实现金融结构调整与服务实体经济能力“质”的提升[2] 科技金融的发展与成效 - 科技金融排在“五篇大文章”首位 构建科技、产业、金融的良性循环是金融促进实体经济增长的重要方式[3] - 发挥各类金融业态功能优势 完善多层次金融服务体系 遵循科技创新规律 探索差异化金融支持路径 发挥各部门合力营造良好环境[3] - 在间接融资方面 设立支持科技创新的结构性货币政策工具 调整优化并购贷款、保险资金运用等监管政策 推动金融机构投向科技创新[4] - 在直接融资方面 强化资本市场服务科技创新功能 深化股票上市发行、并购重组等制度改革 积极利用资本市场支持科技企业发展[4] - 过去5年 我国高技术制造业中长期贷款年均增速30%以上 专精特新企业获贷比例超过70%[5] - 目前A股上市的专精特新企业超过2000家[5] - 中国人民银行会同中国证监会建立债券市场“科技板” 完善债券发行管理、风险分担等机制 支持发行科技创新债券 截至2025年11月末 科技创新债券已累计发行1.6万亿元[5] - 保险资金作为耐心资本 其“长线长投”特点契合科技创新需求 有力支持高水平科技自立自强与新质生产力发展[5] 绿色金融与普惠金融的协同发展 - 金融“五篇大文章”是一个有机整体 需要融合发展 是深化金融供给侧结构性改革、加快建设金融强国的必然要求[6] - 在推进绿色和普惠协同发展方面 生物多样性金融和普惠金融在发展目标、服务对象、效益评估等方面有相互融合发展的基础[6] - 国内外已有越来越多的生物多样性金融与普惠金融融合发展案例 涵盖标准政策体系、金融产品服务、支持社区产业发展、风险管理融合等方面[6] - 下一步将完善自然资产价值评估机制 探索差异化支持以推动信贷资金期限更好适配 分类设计融合渠道平衡普惠和生物多样性要求 强化人工智能赋能夯实数据和技术基础[6] 金融支持的整体数据与进展 - “十四五”时期 金融“五篇大文章”相关领域的资金供给比重大幅提升 金融支持力度显著增强[7] - 截至2025年9月末 金融“五篇大文章”领域贷款余额107.5万亿元 占各项贷款的比重达39.2%[7] - 这表明金融供给侧结构性改革取得了积极的成效与进展[7]

文章核心观点 - 新“国九条”及《上市公司监管指引第10号——市值管理》等政策为上市公司市值管理构建了明晰的规范框架，旨在引导其从偏重短期资本运作转向基于内在价值提升和长期可持续发展的根本性管理 [1] - 市值管理的内涵已超越股价维护，成为连接上市公司高质量发展、投资者权益保护与资本市场健康生态的关键纽带，服务于“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场建设总目标 [1] - 未来的市值管理将是立足于扎实价值创造、服务于国家战略大局、依托于有效公司治理、得益于健康市场生态的“全方位”管理 [9] 市值管理在新发展阶段的意义与挑战 - 市值管理是落实“十四五”规划“提高上市公司质量”要求的延续，并前瞻性对接“十五五”期间关于深化金融供给侧结构性改革、健全资本市场功能等核心任务 [1] - 有效的市值管理能引导上市公司聚焦主业、提升创新能力、优化治理结构以夯实价值基础，并通过加强信息披露、优化投资者回报来稳定市场预期，吸引长期资金 [1] - 当前挑战在于理论框架尚需统一、效果评价体系有待完善、与国际最佳实践对接及本土化创新不足，市值管理与公司长期战略、国家产业政策的深度融合仍需加强 [1] 国际比较：成熟市场经验与中国发展路径 - **市场结构差异**：美国股市以机构投资者为主，日本市场外资影响力显著，其市值管理更倾向于市场驱动和股东积极主义；中国资本市场个人投资者占比仍较高，投资者结构正在优化，“倒金字塔形”的市值结构尚未完全形成 [2] - **政策与监管逻辑**：美日等国政策侧重于构建有利于价值创造的外部环境，强调上市公司自主性；中国监管框架更具主动引导和规范色彩，旨在引导上市公司转向基于内在价值提升和长期可持续发展的市值管理 [2] 案例启示：价值创造为本，工具运用为翼 - **国际经验借鉴**：日本通过《公司治理准则》等改革强制关注资本效率和股东回报，配合央行ETF购买共同推动市场价值重估；美国在健全法律框架下，股票回购成为管理资本结构、回报股东的重要工具，战略性并购是实现外延式价值创造的关键手段 [3] - **国内实践探索**：成熟型企业依靠稳定现金流和高比例分红建立确定性回报预期；成长型企业将市值管理与创新战略深度绑定，通过股权激励激发团队活力；战略调整型企业通过分拆上市等资本运作聚焦核心业务，实现整体价值重估 [3] - 市值管理必须与公司生命周期、行业特性和国家战略相结合，主动融入“十五五”规划强调的现代化产业体系建设、科技自立自强、绿色低碳转型等国家战略 [4] 构建全方位、多层次的市值管理促进体系 - **监管层面**：需在《市值管理指引》基础上，进一步出台分行业、分类型的实务指引，建立市值管理效能评价与信息披露规范，并将其纳入上市公司高质量发展综合绩效评估 [6] - 监管政策需与“十五五”规划中的“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章深度对接，对积极投向国家战略领域、研发投入强度大、ESG表现优异的公司提供“绿色通道”或差异化监管安排 [6] - 需压实中介机构责任，鼓励券商、投行等提供专业化市值管理咨询服务，发挥其“资本市场看门人”和“公司战略顾问”的双重角色 [6] - **公司层面**：需提升公司治理有效性，鼓励设立由独立董事主导的“长期价值与战略委员会”，负责评估公司战略与国家宏观政策的契合度并监督市值管理 [7][8] - 市值管理的核心是提升上市公司质量，公司应聚焦主业、加大创新投入、改善经营效率，并积极利用并购重组工具优化产业布局，尤其是围绕供应链安全、核心技术突破开展战略性并购 [8] - 需建立制度化、专业化的投资者关系管理，通过定期、透明、前瞻性的信息披露清晰传达公司长期战略、竞争优势及与国家政策的协同关系，鼓励大型公司发布英文版财报以提升国际沟通效能 [8] - 需优化股东回报机制，成熟型企业应保持分红政策的连续性和稳定性，成长型企业可探索采用股份回购等方式灵活调节资本结构、传递发展信心 [8] - **市场生态层面**：需大力培育长期机构投资者，抓住“十五五”期间养老金制度改革、个人养老金发展、保险资金入市放宽等契机，积极引导各类中长期资金入市 [9] - 需稳步推进资本市场高水平双向开放，进一步便利外资投资A股渠道，通过深化互联互通、完善跨境投资制度吸引更多关注长期价值的国际资本，并支持符合条件的公司赴境外上市 [9] - 需筑牢资本市场诚信根基，严厉打击利用市值管理概念进行的虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为，强化上市公司、中介机构及其从业人员的法律责任和诚信约束 [9]

文章核心观点 山西金融系统在“十四五”期间锚定高质量发展目标，通过统筹推进“强服务、深改革、防风险”三大任务，实现了金融总量突破、结构优化、改革创新多点突破以及风险有效防控，为山西省经济社会高质量发展和能源革命综合改革试点提供了坚实的金融支撑 [1] 总量突破与结构优化 - 融资总量再攀新高，“十四五”期间社会融资规模累计增量超2.8万亿元，较“十三五”时期增长31%以上 [2] - 本外币各项存款、贷款余额连续跨越3万亿、4万亿台阶，2025年9月末银行业总资产突破9万亿元，年均增速保持5.8%以上 [2] - 金融业税收收入连续四年占全省税收超9%，成为地方经济重要支柱产业 [2] - 融资结构持续向重点领域倾斜，制造业贷款年均增长12%，其中煤炭清洁高效利用、新能源产业相关贷款年均增速达18% [3] - 科技、绿色、普惠等“五篇大文章”相关领域贷款增速显著高于各项贷款平均水平 [3] - 针对小微企业，2024年企业贷款利率较2020年下降108个基点，连续四年低于全国平均水平 [3] - 普惠小微企业贷款余额较“十三五”末实现翻倍增长，达到1.1万亿元 [3] - 支农支小再贷款再贴现总量居中部六省前列 [3] - 资本市场“山西板块”加速崛起，五年来累计新增境内外上市公司28家，境内上市公司总数突破50家 [3] - 区域性股权市场“晋兴板”累计服务挂牌企业超3200家，帮助实现融资190亿元 [3] - 直接融资规模突破1.2万亿元，股权融资、绿色债、能源债等多元化融资工具不断丰富 [3] 改革创新与特色发展 - 地方金融管理体制改革纵深推进，组建省委金融委及“三位一体”地方金融管理机构 [4] - 晋商银行、山西农信等地方法人金融机构总资产突破7万亿元，居中部地区前列 [4] - 截至2025年6月末，全省各类金融机构、地方金融组织达1560家，构建起多层次金融服务网络 [4] - 绿色金融改革纵深推进，2025年9月末绿色贷款余额达8600亿元，是“十三五”末的3.9倍 [5] - 创新推出“碳配额质押贷”“风光储一体化项目融资”等绿色金融产品 [5] - 自贸区太原片区推出52项金融创新举措，其中18项为全国或中部地区首创 [5] - 跨境人民币结算规模年均增长16% [5] - 文旅金融创新“古建保护贷”“乡村旅游贷”，普惠金融深化农村信用体系建设，“信用户”“信用村”覆盖率分别达82%、75% [5] - 高标准建设科创金融改革试验区，设立总行级科创金融服务中心、科技特色支行等机构58家 [6] - 创新“贷投联动”“知识产权质押融资”等服务模式，为8900户科创企业发放贷款超1500亿元 [6] - 政府性融资担保作用持续增强，2024年末放大倍数达4.9倍，较“十三五”末增长118% [6] - 省级新兴产业引导基金、天使基金群等资本工具精准覆盖企业全生命周期 [6] 风险防控与金融生态 - 重点领域风险有序化解，实现高风险金融机构数量“清零”，连续5年无高风险金融机构 [7][8] - 完成村镇银行“法人改分支”改革，平稳退出不合规机构 [8] - 融资平台债务风险大幅收敛，平台数量下降45%，存量债券规模压降72% [8] - 制定出台《山西省地方金融监督管理条例》及配套制度，开展地方金融组织专项整治 [8] - 累计清退不合规机构超400家，清理“失联”“空壳”机构286家 [8] - 信贷资产质量保持优良，截至2025年9月末，全省不良贷款率仅1.08%，连续多年低于全国平均水平，较历史峰值下降58% [8] - 非法金融活动打击力度持续加大，涉非刑事案件年均降幅34%以上，存量案件化解结案率达37% [8] - 金融消费者权益保护机制不断健全，常态化开展“金融知识进万家”“防范电信网络诈骗”等普及活动 [8]