财务表现 - 2025年中报营业总收入13.68亿元，同比增长25.73% [1] - 归母净利润9607.55万元，同比增长10.1% [1] - 第二季度营业总收入7.54亿元，同比增长16.89%，但归母净利润8109.04万元，同比下降13.68% [1] - 毛利率35.71%，同比下降4.64个百分点，净利率6.89%，同比下降11.47个百分点 [1] - 三费占营收比16.22%，同比下降1.78个百分点 [1] - 每股收益0.21元，同比增长10.53%，但每股经营性现金流-0.26元，同比下降17.37% [1] 资产负债状况 - 货币资金14.22亿元，同比下降26.62% [1] - 应收账款12.72亿元，同比增长24.53%，占最新年报归母净利润比例高达1188.04% [1][2] - 有息负债9.63亿元，同比大幅增长459.21% [1] - 每股净资产8.68元，同比增长1.42% [1] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为1.23%，资本回报率不强 [1] - 2024年净利率4.5%，产品或服务附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数7.57%，投资回报一般 [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.1%，现金流状况需关注 [2] 商业模式与驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 机构持仓情况 - 光大专精特新混合A基金持有5.70万股，持仓不变 [3] - 鑫元中证1000指数增强发起式A新进十大持仓，持有1.79万股 [3] - 平安国证2000ETF新进十大持仓，持有0.18万股 [3] - 光大专精特新混合A基金规模0.28亿元，近一年上涨66.42% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1090.99亿元 同比增长7.78% [1] - 归母净利润175.36亿元 同比增长3.95% [1] - 第二季度营收511.39亿元 同比下降3.41% 归母净利润58.42亿元 同比下降42.25% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.14% 同比下降9.86个百分点 [1] - 净利率18.52% 同比下降2.63个百分点 [1] - 每股收益1.12元 同比增长6.67% [1] 成本控制与运营效率 - 三费总额19.42亿元 占营收比例1.78% 同比下降24.53% [1] - 每股经营性现金流1.66元 同比增长17.24% [1] - 每股净资产14.98元 同比增长13.6% [1] 资产负债结构 - 货币资金1706.34亿元 同比下降1.71% [1] - 应收账款102.22亿元 同比下降3.26% [1] - 有息负债465.13亿元 同比增长2.59% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为15.15% 资本回报率表现强劲 [3] - 近10年中位数ROIC为7.75% 2016年最低为-6.48% [3] - 上市以来17份年报中亏损年份4次 [3] 基金持仓变动 - 华泰柏瑞上证红利ETF持有5768.63万股 进行减仓操作 [4] - 汇添富外延增长股票A新进十大持仓 持有415.23万股 [4] - 南方中证全指自由现金流ETF新进十大持仓 持有288.50万股 [4] 分红与估值 - 公司预估股息率5.3% [3] - 主要持仓基金华泰柏瑞上证红利ETF规模190.87亿元 近一年上涨10.54% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入33.76亿元，同比增长2.13%，其中第二季度收入18.94亿元，同比增长10.71% [1] - 归母净利润3.44亿元，同比下降18.65%，第二季度净利润2.24亿元，同比下降26.64% [1] - 扣非净利润2.66亿元，同比下降23.58% [1] - 毛利率29.59%，同比下降8.49个百分点，净利率10.16%，同比下降18.15个百分点 [1] - 每股收益0.1元，同比下降19.5%，每股净资产8.9元，同比增长1.38% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金23.94亿元，同比下降67.51% [1] - 应收账款22.85亿元，同比增长6.97%，占最新年报归母净利润比例达341.66% [1][3] - 有息负债10.88亿元，同比下降62.86% [1] - 每股经营性现金流0.15元，同比大幅增长269.7% [1] - 三费占营收比18.31%，同比下降7.14%，总额6.18亿元 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为1.44%，近10年中位数ROIC为5.62%，2022年最低为-0.05% [3] - 近10年亏损年份2次，显示生意模式存在脆弱性 [3] - 2024年净利率8.83%，产品或服务附加值一般 [3] - 业绩具有周期性特征，主要依靠资本开支及营销驱动 [3] 机构持仓与预期 - 银华中证影视主题ETF持有48.8万股且减仓，该基金规模0.59亿元，近一年上涨62.04% [4] - 国泰景气优选混合A增仓至43.27万股，国泰中证影视主题ETF减仓至42.16万股 [4] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.19亿元，每股收益均值0.18元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入19.94亿元 同比下降4.04% [1] - 归母净利润1.14亿元 同比下降23.03% [1] - 第二季度营业总收入8.82亿元 同比下降4.61% 归母净利润2471.57万元 同比下降21.84% [1] - 毛利率68.96% 同比下降0.66个百分点 净利率5.7% 同比下降19.78% [1] - 三费占营收比58.59% 同比上升2.84个百分点 [1] 资产负债与现金流 - 货币资金2.66亿元 同比减少35.57% [1] - 应收账款2.46亿元 同比下降14.29% [1] - 有息负债8.64亿元 同比下降21.05% [1] - 每股经营性现金流0.57元 同比大幅下降45.11% [1] - 每股净资产10.49元 同比增长6.61% [1] 历史业绩与投资回报 - 近10年ROIC中位数7.43% 投资回报表现较弱 [3] - 2020年ROIC低至-7.28% 为历史最差水平 [3] - 2024年ROIC为7.75% 资本回报率处于一般水平 [3] - 净利率6.97% 产品附加值一般 [3] - 上市10年来出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与基金经理动向 - 2位明星基金经理近期加仓该公司 [3] - 中信建投基金栾江伟持有该股 在2024年顶投榜排名前五十 管理规模33.44亿元 [3] - 中庚价值灵动灵活配置混合基金持有371.61万股 为新进十大持仓 [4] - 该基金规模11.92亿元 近一年上涨48.24% 由基金经理吴承根管理 [4] - 西部利得旗下3只基金新进十大持仓 合计持有约400万股 [4] 业务模式与财务风险 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [3] - 货币资金/流动负债比率仅为33.17% 现金流状况需关注 [3] - 应收账款/利润比率达80.48% 应收账款质量需重点关注 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.87亿元 同比增长52.76% [1] - 归母净利润5191.19万元 同比增长51.94% [1] - 扣非净利润4229.91万元 同比大幅增长78.07% [1] - 第二季度单季营收1.62亿元 同比增长52.36% [1] - 第二季度单季归母净利润2925.25万元 同比增长49.3% [1] - 毛利率31.2% 同比提升1.27个百分点 [1] - 净利率18.58% 同比提升7.26个百分点 [1] - 三费占营收比7.15% 同比下降5.27% [1] - 每股收益0.13元 同比增长44.44% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款2.39亿元 同比大幅增长113.37% [1] - 应收账款与利润比率达412.83% [3] - 货币资金4.67亿元 同比下降14.56% [1] - 每股经营性现金流0.09元 同比大幅下降63.42% [1] - 有息负债2550.66万元 [1] - 每股净资产5.51元 同比增长2.44% [1] 投资回报与资本结构 - 2024年ROIC为2.18% 资本回报率表现不强 [3] - 2024年净利率13.68% 显示产品附加值较高 [3] - 上市以来ROIC中位数达19.99% [3] - 2023年ROIC为1.79% 投资回报表现一般 [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.4亿元 [3] - 分析师预期每股收益均值0.35元 [3] - 申万菱信新经济混合A新进持仓285.03万股 为最大持仓基金 [4] - 前海开源人工智能主题混合A新进持仓141.63万股 [4] - 多只申万菱信系列基金新进持仓 包括乐同混合A(115.81万股)、乐享混合A(110.34万股) [4] - 工银战略新兴产业混合A新进持仓108.50万股 [4]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入43.36亿元，同比增长12.35% [1] - 归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%，第二季度单季归母净利润6.23亿元，同比增长19.4% [1] - 扣非净利润10.5亿元，同比增长21.72% [1] - 毛利率35.75%，同比提升1.25个百分点，净利率24.27%，同比提升13.54个百分点 [1] - 每股收益2.08元，同比增长27.61%，每股净资产20.89元，同比增长14.62% [1] 成本与现金流 - 三费总额3406.32万元，占营收比例0.79%，同比下降78.32% [1] - 每股经营性现金流-0.26元，同比下降115.22% [1] - 货币资金48.54亿元，同比增长4.65%，有息负债11.63亿元，同比增长1.35% [1] 资产与回报指标 - 应收账款33.55亿元，同比增长12.27%，应收账款与利润比例达205.97% [1][3] - 2024年ROIC为13.85%，净利率20.89%，历史中位数ROIC为17.87% [3] - 现金资产状况非常健康 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩19.67亿元，每股收益均值3.88元 [3] - 泓德瑞兴三年持有期混合基金持股275.09万股位列第一，规模30.85亿元，近一年上涨52.55% [4] - 十大持仓基金中7只增仓，1只减仓，1只新进，1只持仓不变 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.35亿元，同比下降7.44% [1] - 归母净利润亏损205.13万元，同比下降109.75% [1] - 第二季度营业总收入1.07亿元，同比下降15.71%，归母净利润亏损644.6万元，同比下降162.39% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.04%，同比下降35.3个百分点 [1] - 净利率-1.13%，同比下降113.66个百分点 [1] - 每股收益-0.01元，同比下降112.5% [1] - 历史净利率中位水平19.41%，显示产品附加值较高 [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4187.24万元 [1] - 三费占营收比17.78%，同比上升24.05% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.9亿元，同比增长32.79% [1] - 应收账款6997.86万元，同比增长38.8% [1] - 有息负债1.32亿元，同比增长93% [1] - 每股经营性现金流0.03元，同比下降18.38% [1] - 每股净资产4.27元，同比增长9.36% [1] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数7.04%，投资回报表现较弱 [3] - 2022年ROIC低至-5.25%，显示业绩周期性波动剧烈 [3] - 上市以来10份年报中出现3次亏损，商业模式存在脆弱性 [3] 机构持仓动态 - 广发鑫享灵活配置混合A新进持仓131.01万股，为最大持仓基金 [4] - 华夏系旗下5只产品新进持仓，合计持仓量超250万股 [4] - 十大新进基金中包含消费主题及灵活配置型产品 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入90.07亿元同比下降3.79% 归母净利润1.83亿元同比上升7.82% [1] - 第二季度营业总收入40.66亿元同比下降2.57% 归母净利润4102.1万元同比大幅上升82.56% [1] - 扣非净利润1.82亿元同比显著增长17.80% 显示主营业务盈利能力改善 [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.0%同比提升1.85个百分点 净利率1.99%同比提升9.06% [1] - 每股收益0.29元同比增长7.41% 每股经营性现金流1.51元同比大幅增长31.4% [1] - 三费占营收比20.94%同比微增0.35% 费用控制能力相对稳定 [1] 资产与资本结构 - 货币资金25.06亿元同比增长27.73% 流动性显著增强 [1] - 有息负债14.43亿元同比下降6.59% 债务负担有所减轻 [1] - 每股净资产3.75元同比小幅下降1.28% 净资产规模基本保持稳定 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.58%资本回报率不强 净利率0.67%产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数10.66% 2021年最低为-2.09%投资回报极差 [3] - 上市8年中有1年亏损记录 需关注亏损年份的特殊原因 [3] 运营质量与风险指标 - 应收账款1.43亿元同比增长18.62% 应收账款/利润比率达108.38%需重点关注 [1][3] - 货币资金/流动负债比率仅为51.92% 现金流状况需持续关注 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需深入研究商业模式可持续性 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润1.92亿元 每股收益均值0.3元 [3] - 当前中报净利润1.83亿元接近全年预期值 第二季度业绩表现超预期 [1][3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入16.42亿元，同比下降27.29% [1] - 归母净利润1.42亿元，同比下降40.12% [1] - 第二季度营业总收入7.64亿元，同比下降15.09%，归母净利润5895.64万元，同比下降42.43% [1] - 毛利率70.88%，同比减少4.93个百分点，净利率9.06%，同比减少11.74个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7.37亿元，占营收比例44.92%，同比下降4.34个百分点 [1] - 每股收益0.25元，同比下降39.02%，每股净资产8.23元，同比下降7.05% [1] - 每股经营性现金流0.26元，同比下降59.83% [1] 投资回报与资本效率 - 公司2024年ROIC为7.92%，资本回报率一般 [2] - 2024年净利率9.77%，产品附加值一般 [2] - 近10年ROIC中位数10.28%，最差年份2020年ROIC为6.15% [2] 业务模式与运营风险 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 应收账款占利润比例已达129.5%，需关注应收账款状况 [2] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩3.94亿元，每股收益均值0.7元 [2] - 财通科创LOF新进持有69.82万股，为持仓最多基金，规模2.45亿元，近一年上涨75.09% [3] - 方正富邦鑫诚12个月持有混合A新进持有11.19万股，方正富邦汇福一年定开混合A新进持有10.50万股 [3] - 诺德中小盘混合新进持有9.70万股，诺德策略回报股票A新进持有6.60万股 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入15.26亿元 同比增长14.58% 第二季度单季营收8.83亿元 同比增长35.12% [1] - 归母净利润亏损1.6亿元 同比下降235.68% 第二季度单季亏损8586.6万元 同比下降437.48% [1] - 扣非净利润亏损1.71亿元 同比下降205.09% [1] - 毛利率70.91% 同比下降0.6个百分点 净利率-10.05% 同比下降187.29% [1] - 三费总额11.44亿元 占营收比重74.93% 同比上升9.53% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金15.93亿元 同比增长3.9% [1] - 应收账款4.48亿元 同比增长39.55% [1] - 有息负债317.25万元 同比下降16.72% [1] - 每股净资产5.4元 同比下降3.95% [1] - 每股经营性现金流-0.52元 同比下降57.69% 每股收益-0.36元 同比下降227.27% [1] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为3.24% 净利率2.18% 显示资本回报率偏弱且产品附加值有限 [3] - 上市以来ROIC中位数9.51% 最低值为2022年的0.56% [3] - 业务驱动主要依赖研发与营销投入 [3] 机构持仓动向 - 泰信行业精选混合A新进持仓72.9万股 基金规模2.38亿元 近一年净值上涨41.99% [3][4] - 同泰慧利混合A新进持仓18.46万股 娱乐增强LOF新进持仓6.68万股 [3] 风险指标关注 - 应收账款利润占比达908% 需重点关注回款质量 [3]