企业信心 - 大型制造业企业信心指数较3月份调查结果意外改善 大型非制造业企业和小型企业信心指数小幅下跌 [1] - 尽管受特朗普关税政策影响 企业信心仍保持相对稳定 [1] 资本投资计划 - 大型企业上调2025财年资本支出预测至同比增长11.5% 小型企业上调至-5.6% 调整幅度与往年同期趋势一致 [2] - 日本央行行长植田和男特别提到企业资本投资计划将是关注焦点 下一次加息时机取决于评估关税政策对实体经济影响的能力 [1] 企业业绩 - 2025财年所有企业销售额预计增长1.4% 略高于3月份调查的0.8%增幅 [2] - 当前利润预测从-1.4%恶化至-5.7% 但仍符合往年同期趋势 [2] 劳动力市场 - 就业状况指标为-35 比3月份上升2个点 劳动力短缺依然严重 [2] - 劳动力市场紧张可能继续给工资带来结构性上行压力 [2] 通胀预期 - 企业预期未来一年总体价格上涨2.4% 未来三年上涨2.4% 未来五年上涨2.3% 与3月份调查结果相比变化不大 [2] - 企业预计未来一年产出价格上涨2.9% 未来三年上涨4.3% 未来五年上涨5.1% 与3月份调查结果相比变化不大 [2] - 特朗普关税尚未使日本企业在定价立场上变得更加保守 可能有助于日本央行缓解对价格潜在下行风险的担忧 [1][2]

美元指数走势 - 今年以来美元指数呈现"抛物线"走势，从年初站上110关口到后续持续下跌，近期屡创阶段性新低 [2] - 2025年上半年美元指数跌幅超10%，从年初110关口跌至7月1日的96.4578，创2022年2月以来新低 [3] - 美元指数下跌分为两个阶段：一季度因美国贸易政策混乱和经济环比负增长预期，二季度主要由美元信用危机引爆 [5] 非美货币表现 - 2025年上半年欧元对美元累计涨超13%，英镑、瑞郎、日元对美元分别上涨超9%、12%和8% [4] - 人民币汇率展现韧性，在岸和离岸人民币对美元汇率上半年分别累计升值1.82%和2.45% [4] - 人民币韧性源于美元走弱的被动升值效应和中国经济稳定增长（一季度GDP同比5.4%，二季度预计5.2%） [6] 美元下跌原因 - 短期因素包括美国经济衰退信号（1月CPI同比3.0%，核心CPI同比3.3%超预期）和美联储降息预期 [3][5] - 中长期信用危机体现为：美债与美元罕见"双杀"，市场对美债信任度下降，机构投资者减持美元达20年最高 [5] - 结构性问题包括美国财政不确定性增加和全球去美元化趋势加强 [5][7] 未来展望 - 美元指数或打开新的下行空间，弱势可能刚刚起步，将受贸易政策不确定性和美债担忧双重压制 [7] - 瑞银预计美元未来12个月进一步走弱，银河证券预测美元指数将在100以下运行 [7][8] - 人民币对美元汇率中枢预计从7.1向7.0靠拢，形成温和升值趋势 [8]

欧洲企业对越南市场的信心 - 2025年第二季度越南欧盟商会商业信心指数（BCI）为61.1，较上一季度略有下降但仍保持乐观趋势 [1] - 70%受访欧洲企业表示未受财务影响，5%实现盈利，仅15%遭受负面财务影响（如违约罚款、订单延迟或取消） [1] - 欧洲企业认为越南具有长期增长韧性，但对全球市场复杂性和关税政策持谨慎态度 [1] 关税政策与供应链影响 - 美对等关税政策被视为影响市场的关键因素，欧洲企业正密切监测关税进展 [1] - 6月越美第三轮贸易谈判未取得具体成果，引发企业对不可预测关税调整的担忧，尤其对跨境供应链企业造成中长期压力 [1] 原产地证明（C/O）的数字化转型 - 56%受访欧洲企业（主要为大型企业）每月提交C/O，视其为增强全球贸易韧性的关键工具 [2] - C/O数字化转型可加速贸易流动、减少壁垒，建立更透明高效的贸易生态系统 [2] - C/O不仅是优惠关税凭证，更被视为企业信誉和国家竞争力的象征 [2]

普渡大学：美国农民情绪在六月下降，6月农业信心指数下降至146。 ...

他进一步表示："这是因为低收入消费者购买的商品多于服务，而其中许多商品产自中国。" 现年56岁的纽约居民达伦·麦克米兰对此深有感触。他在3月底就决定将有限的预算拿来囤积生活必需品，以应对即将到来的高关 税。 麦克米兰表示："听说加征关税可能会导致物价上涨，我很担心。所以，我去购置了更多东西，比如罐头食品、衣服。现在我根本不 花钱了，因为不知道接下来会发生什么。" 如今，美国民众谨慎消费，大型零售商和小型企业则在权衡是否要提高商品价格以应对加征关税。 美国政府的关税政策悬而未决，犹如一把悬挂在消费者和零售商头上的"达摩克利斯之剑"。美国各界人士日前对《中国日报》表 示，这种不确定性损害了美国消费者信心，也让零售商难以抉择。 漫画作者：中国日报 罗杰 美国全国零售商联合会首席经济学家杰克·克莱因亨茨在一份声明中表示："消费者正在努力应对贸易政策带来的不确定性，预计关 税将在今年晚些时候引发通胀。消费者对物价仍然非常敏感，关税成本可能会严重影响他们的消费预算。" 事实上，美国经济学家早就警告称，加征关税将改变美国民众的消费习惯，特别是如果商家涨价的话。美国得克萨斯大学埃尔帕索 分校经济学教授托马斯·富勒顿告诉《中国 ...

日本6月家庭消费者信心指数 34.5，预期 33.5，前值 32.8。 ...

日本央行短观调查结果 - 日本大型制造商信心指数达到自2024年12月以来最高水平 [1] - 日本大型非制造业企业信心指数创自2024年12月以来的最低水平 [1]

商业信心改善 - 新西兰二季度商业信心有所改善 [1]

以"买买买"著称的美国消费者也开始存钱了？ 近期，美国消费者在社交媒体上创造了一个新词汇："报复性储蓄"，用来形容他们削减开支以重建 储蓄的趋势。 根据美国公募基金公司先锋集团（Vanguard）的一项新调查，近四分之三（71%）的美国人表示， 他们计划在今夏调整储蓄策略，优先考虑应急储蓄和灵活性。 2025.06. 30 本文字数：2649，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财 经 冯迪凡 消费者在美国加利福尼亚州洛杉矶县罗斯米德的一家塔吉特商店内购物。新华社资料图 牛津经济研究院美国资深经济学家范登·豪滕（Nancy Vanden Houten）对第一财经记者解释道， 尽管目前尚不清楚最终将实施哪些关税措施，或这些措施将持续多久，但这种不确定性将对美国经济 活动构成压力，使企业更不愿投资新项目或招聘新员工。 彭博经济研究（Bloomberg economics）经济学家温格（Eliza Winger）在发给第一财经记者的 报告中表示， 世界大型企业研究会的6月消费者信心指数回落幅度几乎相当于5月全部涨幅，关税仍 是消费者最担心的问题。 "我们认为，今年夏天，一些商品可能出现与关税相关的价格上涨，消费者 的 ...

制造业情况 - 6月制造业PMI为49.7%，较前值提升0.2个百分点，新订单和采购量是最大亮点，新订单回升为制造业边际上升贡献0.12个百分点[1][5] - 6月原材料库存指数为48.0%，比5月上升0.6个百分点；产成品库存指数为48.1%，较前值提升1.6个百分点，企业采购活动积极，库存降幅放缓[10] - 6月制造业从业人员指数47.9%，较前值下降0.2个百分点；生产经营活动预期52%，较前值下降0.5个百分点，与采购活动存在错位[1][13] - 制造业企业“补库”持续性可能不强，或因5月关税水平转向后订单回流刺激补库，但关税后续走向不确定[1][13] 建筑业情况 - 6月服务业PMI为50.1%，比5月下降0.1个百分点，呈季节性回落；建筑业PMI为52.8%，成为非制造业主要支撑[17] - 6月基建景气度较5月有所回落，建筑业景气度边际回升并非基建主导，更多源自地产拖累改善[17][18] - 房屋建筑业改善可持续性需销售、投资端验证，后续需关注地产销售和投资端边际变化[18] 风险因素 - 消费者信心修复偏慢，政策落地不及预期等[1][23]