万科债务展期与市场反应 - 公司拟于12月10日召开债权人会议，讨论“22万科MTN004”中期票据的展期事项 [1] - 公告发布后，公司债券价格普遍大幅下跌，其中“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”一度跌超30%，多只债券因跌幅较大而临停 [3] - 公司股价于11月26日下跌2.48%，收报5.89元，创下10年新低，市值仅余702亿元 [4] 股东支持与资金安排 - 公司与第一大股东深圳市地铁集团签署框架协议，可在2026年6月30日前获取最高金额为220亿元的股东借款 [4] - 根据协议，公司后续可提取22.9亿元 [4] - 方正证券研报显示，框架内借款计划主要用于偿付165.22亿元债券本息，剩余额度拟用于偿付86.81亿元债券本息，但仍存在63.91亿元的资金缺口 [5] 行业信用状况与市场观点 - 方正证券分析师指出，万科等头部房企债券存在高估值与低估值成交并存的现象，反映了市场对优质房企信用修复存在结构性分歧 [5] - 产业债高估值成交集中于房地产与建筑装饰行业，显示资金在进行政策预期博弈 [5] - 整体信用策略中，产业债下沉型收益显著，但风险集中于尾部主体，需警惕交易盘弱化引发的利差波动 [5]

资本市场表现 - 11月26日公司多笔债券价格大跌超20%触发临停 [1] - 同日万科A股股价下探至5.89元创2015年10月以来新低 [1] - 港股万科企业股价自9月12日至11月26日从5.94港元跌至4港元附近创2024年9月以来新低期间跌幅超4% [1] 债务展期安排 - 上海浦东发展银行作为召集人拟召开22万科MTN004债券持有人会议审议展期事项该债券债项余额20亿元本金兑付日为2025年12月15日 [1][2] - 会议债权登记日为12月9日表决截止日为12月12日23:59时 [3] - 会议背景是为稳妥推进本期债券本息兑付工作 [2] 股东支持情况 - 公司2025年第一次临时股东会通过议案深铁集团将提供不超过220亿元额度借款用于偿还公开债本息及指定借款利息 [3] - 截至目前深铁集团已提供无抵质押担保借款总金额为213.76亿元 [3] - 股东借款合同中包含资产抵质押安排公司表示此举是履行合同义务并体现市场化法治化原则 [4] 潜在应对策略 - 公司化解危机需依赖资产质量现金流修复和外部支持三条线 [6] - 具体措施包括对核心城市优质项目引入地方国企城投做股权合作将非核心资产打包出售给REITs保险资金或AMC类机构回笼对外股权投资和非主业资产 [6] - 可利用股东资本与类股本工具如股东借款劣后资金可转债优先股等形式将部分刚性债务转为更靠近权益的资本后续配合定增配股等资本运作 [7] - 需严控新增土储和资本开支将经营模式从高周转扩张改为现金流优先轻资产优先主动降维以度过周期 [7]

公司债务管理动态 - 公司拟就一笔中期票据召开持有人会议商议展期事宜 债券为“22万科MTN004” 债项余额为20亿元人民币 本计息期债项利率为3% 原定本金兑付日为2025年12月15日 [1] - 本次持有人会议由上海浦东发展银行股份有限公司召集 计划于2025年12月10日召开 会议将依据相关规程及发行文件审议债券展期事项 [1] - 会议结果将由债券持有人投票决定 若同意则债券可延期 若不同意则公司可能面临违约风险 [1] 公司经营与财务状况 - 公司当前面临现金流压力 此状况受行业资金面影响 [1] - 公司召开会议旨在与债券持有人协商调整还款计划 以稳妥推进本息兑付工作 避免发生债券违约 [1] 债券基本信息 - 该债券为万科2022年度第四期中期票据 本质是公司向机构投资者募集的资金 [1]

万科突发。 截至目前，万科对上述公告暂无回应。 11月26日，万科债普遍下跌。其中，"22万科02"一度跌超35%，"21万科04"一度跌超30%，均二次临停；"23万科01""21万科06"等也因跌幅较大而临停。 11月26日晚，万科在上清所发布公告称，将召开债权人会议讨论"22万科MTN004"的展期事项。 公告称，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》及发行文件中相关条款规定，拟召开关于召开万科企业股份有限公司2022年度 第四期中期票据2025年第一次持有人会议的公告，会议召开时间为12月10日。 股价方面，万科A（SZ000002）26日跌2.48%，报5.89元，股价创下10年新低，市值仅余702亿元。 11月2日，万科发布公告，与第一大股东深圳市地铁集团有限公司签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》，引发市场普遍关注。根据框架协议及万 科相关公告，万科于2025年至2025年股东大会期间（2026年6月30日前）从深铁可获取的最高贷款金额为220亿元，后续可提取22.9亿元。 方正证券研报显示，根据公告，此前框架内的借款主要用于165.22亿元债券本息的偿付，后续剩余的额度 ...

核心事件 - 万科企业股份有限公司拟就一笔中期票据召开持有人会议，商议债券展期事宜，以稳妥推进本息兑付工作 [2] - 该债券为“22万科MTN004”，债项余额为20亿元人民币，本计息期利率为3%，原定本金兑付日为2025年12月15日 [2] - 持有人会议将于2025年12月10日10:00以非现场形式召开，由上海浦东发展银行股份有限公司召集 [2][4] - 会议将审议本期债券展期等事项，最终结果由债券持有人投票决定，同意则能延期，不同意则可能面临违约 [2] 背景与动因 - 该中期票据本质为万科向机构投资者募集的资金 [2] - 受行业资金面影响，万科当前面临现金流压力 [2] - 公司为避免债券违约，拟通过此次会议与持有人协商调整还款计划 [2]

2025.11. 26 本文字数：722，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑娜 不过，截至26日债券市场收盘，多只债券又有所回弹，跌幅收窄。"22万科02"跌超17%，"21万科 06""21万科04"跌超11%，"22万科04"跌超8%，"21万科02"跌超7%。 股价同日亦下挫明显。截至11月26日收盘，万科A（SZ000002）跌2.48%，报5.89元，股价创下 10年新低，市值仅余702亿元。 此前报道： 《 万科股债双杀，A股股价跌至10年新低 》 万科表示，为稳妥推进本期债券本息兑付工作，特召开持有人会议对"22万科MTN004"的展期相关 事项进行审议。 公告显示，该笔债券本金兑付日为2025年12月15日，债项余额共20亿元。 除了该笔债券之外，万科还将有一笔余额37亿元的中票将于12月底到期。 近日，受市场消息影响，万科股债连续下挫。26日，万科多只债券盘中大跌，其中，"22万科02"一 度跌超35%，"21万科04"一度跌超30%，均二次临停；"23万科01""21万科06"等也因跌幅较大 而临停。 11月26日晚，万科在上清所发布公告称，将召开债权人会议讨论"22万科MTN00 ...

人民财讯11月26日电，11月26日，万科发布公告，定于12月10日召开万科企业股份有限公司2022年度第 四期中期票据(22万科MTN004)2025年第一次持有人会议。会议目的为：为稳妥推进本期债券本息兑付 工作，特召开持有人会议对本期债券展期相关事项进行审议。 ...

公司动态 - 万科企业股份有限公司旗下债券“22万科MTN004”的发行人浦发银行发布公告 计划召开2025年第一次持有人会议 以审议该债券展期相关事项 [1] - 该期债券债项余额为20亿元人民币 原定本金兑付日为2025年12月15日 [1] - 召开持有人会议的目的是为稳妥推进本期债券本息兑付工作 [1] 财务与债务管理 - 公司正就“22万科MTN004”中期票据的本息兑付事宜与持有人进行协商 核心议题是债券展期 [1] - 该债券展期事项需通过持有人会议审议 [1]

债券展期安排 - 公司拟于12月10日召开“22万科MTN004”2025年第一次持有人会议，就中期票据展期事项进行审议 [1] - 该中期票据当前债项余额为人民币20亿元，原定本金兑付日为2025年12月15日，票面利率为3.00% [1] - 债权登记日为12月9日，持有人表决截止时间为12月12日23:59前 [1] 会议程序细节 - 会议召开形式为非现场，召集人上海浦东发展银行股份有限公司计划于12月1日前发送会议议案 [1] - 发行人及持有人可在12月3日23:59前提出补充议案，最终议案将于12月5日前确定并发送 [1] 市场解读 - 市场人士认为会议召开意味着公司正就即将到期债务与投资者积极沟通，寻求达成展期协议以管理偿债资金流 [2] - 机构与投资人将密切关注会议审议的具体展期方案及表决结果 [2]

债务逾期情况 - 子公司债务逾期规模达10.44亿元人民币 涉及8家主体均为银行项目贷款[2] - 逾期主体包括六安卓锦房地产开发有限公司 杭州昌展置业有限公司 苏州兴格置业有限公司等[2] 债券重组进展 - "22旭辉集团MTN001"已完成债券展期[2] - 7只信用类债券"HPR旭辉1"至"H22旭辉1"均通过持有人会议表决通过重组方案[2] - 所有存续信用类债券均获豁免交叉违约条款或相关违约表述[2] 公司应对措施 - 公司将密切关注事件进展并采取积极应对措施[2] - 措施旨在减少对生产经营和偿债能力的不良影响[2]