纪要涉及的行业和公司 涉及国际贸易、金融、建筑、房地产、服务消费、养老、批发零售、家政、金融开放等行业 纪要提到的核心观点和论据 海外市场 - **贸易谈判**：欧盟与美国将重启高级别贸易谈判但时间未定，英国坚持标准不急于达成协议；中美对降低关税说法有分歧；美日谈判聚焦汽车、农产品及防卫费用，日本态度谨慎；美印、美越贸易关系也在磋商中[1][2] - **美联储货币政策**：官员表态偏鸽派，6月或采取降息行动；市场对美联储5月降息概率预期为8%，6月为58%，降息时点存在分歧；年中可能调整或结束缩表，解决债务上限后回补TGA账户或加剧三季度流动性紧张[1][4][10] - **对等关税政策影响**：冲击美国资本市场和美债市场，导致特朗普团队内部权力再分配，财政部长姆努钦在中美谈判中发挥关键作用[1][5] - **日本应对措施**：出台对冲关税政策，侧重企业咨询和融资支持，提高企业竞争力和抗风险能力[1][8] 国内市场 - **政治局会议信号**：高度评价一季度经济稳定性，强调呵护内需，警惕外部风险，可能采取更有效手段应对；政策工具箱更灵活，或及时推出增量政策和储备政策[3][14][15] - **财政政策**：加快地方政府专项债券和超长期特别国债发行与使用，预计二季度提速，支撑财政支出；快速集中发行可能对下半年形成扰动，后续或有超常规政策[3][16][17] - **货币政策**：延续政府工作报告表述，明确提出设立服务消费与养老再贷款，支持相关产业投资，激发居民需求[3][17] - **促进消费**：大力发展服务消费，后续政策围绕需求端补贴和供给端提高适配度；服务消费增速高于商品消费，对经济贡献更大[18] - **就业问题**：将稳就业放在首要位置，提高受影响企业失业保险基金返还比例，完善相关工具箱；发展服务消费可创造就业岗位，实现供需循环[19][20] - **房地产市场**：延续12月中央经济工作会议基调，巩固市场稳定态势；关注土地购置及收储方面是否加力[21] - **政策逻辑与演变**：肯定去年底以来政策表现，提升对外部环境关注；政策态度转向强化底线思维，备足预案；使用结构性工具应对当前冲击，经济形势变化时推出新措施[22][24] - **贸易战影响与应对**：统筹国内经济与国际经贸斗争，通过强化底线思维和充足预案应对；稳增长措施在多领域同步推进[26][27] - **内外贸一体化**：设置机制承接部分出口商品内需，缓解关税战冲击，优化国内市场需求；金融政策支持帮助企业应对挑战[28] - **保障中低收入群体**：提高中低收入群体收入，完善社会保障体系；增加服务业培训投入解决结构性就业问题[29] - **政策性金融工具**：过去可作资本金，关注能否撬动更多市场资金，以及新型工具对各项措施的支持[30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外资本市场近期相对平稳，美债收益率从4.5%以上回落至4.3 - 4.2水平，投资者关注从关税冲击转向谈判进程[2] - 美国制造业PMI初值为50.7，略强于预期49，服务业PMI为51.4，弱于预期52.6[4] - 今年普通国债单支券种发行规模从年初1200 - 1300亿提升至1700亿，新增专项债发行预计二季度提速[16] - 上周国内建筑业小幅回暖，新房开工增加但销售回落，30大中城市新房成交同比下降，二手房成交相对稳健；工业生产及出行平稳，出口端货物运输量回升，东南亚航线运价综合指数高于去年同期[13] - 商品消费自2023年以来相对稳健，人均差距约两三百元，人均服务消费较疫情前趋势值存在约2000元缺口[18] - 第五次全国经济普查显示第三产业吸纳就业显著，批发零售行业新增3100万人，就业吸纳新增1800万人以上[20]

公司列表 - 本周统计的公司包括万润股份、金晶科技、浪潮软件、湖南海利、杰瑞股份、科华控股、卫星化学、中胤时尚、中京电子、哈尔斯、华光环能、双塔食品、威海广泰、芯瑞达、永冠新材、中远海发、海程邦达、节能风电、德业股份、南微医学、奥海科技、凯淳股份、金海高科、凯龙股份、凯撒旅业、鞍钢股份、圆通速递、鑫科材料、桐昆股份、浙商中拓 [1]

中小微企业融资支持 - 金融监管总局和国家发改委2024年建立国家、省、市、县四级小微企业融资协调机制，续贷范围从部分小微企业扩展至所有贷款到期后有真实融资需求且存在临时资金困难的小微企业 [1] - 金融监管总局和国家发改委将协调相关银行总行解决中小微企业无还本续贷业务中的痛点、难点、堵点 [1] 科技创新与技术升级 - 2025年科技创新和技术改造再贷款政策将重大调整，支持行业范围、申报流程、财政贴息力度将进一步放宽 [2] - 建议地方政府和企业围绕工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯、电子信息、安全生产、设施农业等领域设备更新，特别是高端化、智能化、绿色化设备应用，储备项目并组织申报材料 [2] 商业银行信贷压力 - 商业银行面临息差收窄和地方债务风险两大压力，约束信贷投放 [2] - 银行通过优化资产负债结构、加强定价管理、拓展非利息收入来源缓解息差压力 [2] - 央行在实施适度宽松货币政策时需综合考虑缓解银行净息差压力与降低实体经济成本的关系 [2] 股权融资与新兴产业 - 国家发改委将设立国家创业投资引导基金，做优做强做大创新型企业 [3] - 国家创业投资引导基金预计聚焦AI、氢能储能、具身智能、6G、量子科技等前沿战略性新兴产业 [3] - 建议地方政府、优秀企业和创投基金管理人及早行动，积极对接相关部门，实现基金落地与企业融资双赢 [3]

人民银行北京分行政策支持 - 截至3月末累计支持银行投放符合再贷款条件的贷款597亿元 [1] - 科技型企业贷款余额达1.27万亿元较年初增长14.1% [1] 资本市场支持措施 - 推动股票回购增持再贷款政策落地见效 [1] - 银行累计向30家上市公司或主要股东发放贷款142亿元 [1]

设立保障性住房再贷款，有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存，加大保障性住房供给，助力推进保交房工作及城市房地产融资协调机制。 今年的《政府工作报告》提出，拓宽保障性住房再贷款使用范围。今年以来，保障性住房再贷款项目如雨后春笋般涌现，多地落实首笔项目，助力商品房去 库存。 今年以来，保障性住房再贷款稳步推进，"首笔"项目接连落地。图为山西太原举办的春季商品房大型促销活动现场。（图片由CNSPHOTO提供） 多地"开花结果" 今年年初，中国银行重庆市分行成功落地重庆市首笔保障性住房再贷款4.88亿元，用于支持重庆嘉寓房屋租赁有限责任公司批量购买存量商品房及后续装 修。 3月，广东省首个保障性住房再贷款项目也成功落地：平安银行佛山分行为佛山市高明区花曼曦苑项目授信住房租赁团体购房贷款1.7亿元，并发放首笔贷款 1000万元，期限30年，用于收购608套存量商品房改建为保障性租赁住房，后续将按合同进度有序放款。 "从经济影响看，保障性住房再贷款政策的实施有助于稳定房地产市场，防范金融风险。通过支持地方国有企业收购存量商品房，政府可以避免房地产市场 出现大幅波动，维护市场稳定。此外，这一政策还有助于促进经济社会 ...

控股股东增持 - 江西方大钢铁集团有限公司在2025年4月9日至2025年4月15日通过集中竞价交易方式增持公司股份151.75万股，占公司总股本的0.106% [1] - 增持后控股股东及其一致行动人合计持有公司股份7.86亿股，占总股本比例的55.00% [1] 增持资金来源 - 方大钢铁获得股票增持专项贷款支持，借款金额为人民币1.08亿元，借款期限36个月，借款利率2.25% [1] - 增持行为依据中国人民银行、金融监管总局、中国证监会发布的《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 证券行业资本运作进入新阶段，上市券商密集回购，25Q1券商经纪、自营业务向好驱动业绩同比大幅提升，建议关注四条投资主线 [1] - 保险资金权益配置比例松绑，预计权益配置上限提升超6千亿元，建议关注三条投资主线 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周A股行情，沪深300指数-2.9%，非银金融（申万）-5.2%，跑输沪深300指数2.3pct，证券、保险、多元金融分别-5.4%、-4.7%、-5.5%，超额收益分别为-2.5pct、-1.8pct、-2.6pct [10] 数据追踪 券商 - 经纪业务：本周A股日均成交额16124亿元，环比+41.8%；25年1 - 3月日均股基成交额17749亿元，同比+72.1%；25年1 - 3月新发权益类公募基金份额合计1101.4亿份，同比+101.8% [15] - 投行业务：2025年3月IPO/再融资累计募资规模分别165/1383亿元，同比分别-30%/+59%；2025年3月债券累计承销规模32544亿元，同比+17.3% [15] - 资管业务：截至25年2月末，公募非货公募18.8万亿元，较上月末+0.1%，权益类公募8.0万亿元，较上月末+2.5%；截至25年2月末，私募基金19.9万亿元，环比+0.1% [15] 保险 - 本周10年期、30年期国债到期收益率分别-6.12bps、-4.25bps至1.66%、1.86%，本月分别-15.61bps、-15.99bps；与保险公司配置风格匹配的中证红利指数本周、本月分别-3.53%、-2.11%；恒生中国高股息率指数本周、本月分别-4.96%、-4.35% [27] - 保险资金持续增持高股息标的，2024年至今保险资金举牌/增持共计35家公司，红利风格尤其是H股红利偏好明显 [30] 行业动态 - 浙江2025年将为70周岁及以上户籍老年人购买意外伤害保险，缴费标准不低于20元/年/人，期限1年，有多项赔付项目 [33] - 平安人寿拟增资200亿元，增资后注册资本由338亿元增至360.03亿元，中国平安持股比例将从99.51%增至99.54% [34] - 太保寿险等出资80亿元设立上海科创三期基金，太保寿险认缴8亿元 [35] - 金融监管总局要求保险集团公司定期评估成员公司情况，妥善退出问题成员公司 [36] - 金融监管总局发布2025版人身险负面清单，增至103条，新增多方面禁令 [37] - 国家金融监督管理总局引导金融资产管理公司做优做强不良资产业务，规范开展问题企业纾困业务 [38] - 方正证券股东中国信达拟于2025年4月29日至7月28日减持不超82,321,014股，约占总股本1.00% [39]

上市公司回购增持贷款动态 - 华夏银行部分董事、监事、高管及业务骨干计划以自有资金增持股份，合计金额不低于3000万元，基于对公司价值的认可和发展前景的信心[1] - 多家上市公司获得银行回购或增持贷款额度，其中海尔智家上限达18亿元，赛轮轮胎实控人上限为9亿元[1] - 截至4月9日已有超过400家A股上市公司获得银行相关贷款额度上限超过871亿元[1][13] - 3月份47家上市公司获得银行回购增持贷款总额达113.9亿元，环比增长约45%，其中增持金额环比增幅达88%[2] - 4月前9天已有12家上市公司获得银行支持的回购增持贷款额度合计超过46亿元[2] - 2025年以来已有近200家公司获得银行相关贷款支持超370亿元[2] 商业银行支持力度 - 农业银行为53家上市公司提供股票回购增持专项贷款服务，签约金额超150亿元，已投放金额超85亿元[3] - 邮储银行各分行积极对接企业需求，开通绿色通道并定制融资方案，天津、北京、山东、浙江等分行已实现业务落地[3] - 中信银行大连分行落地东北区域首单民营企业三年期股票增持贷款业务4500万元，协同中信证券完成全部贷款投放[4] - 交通银行陕西省分行为国际医学提供最高不超过4450万元股票回购专项贷款承诺[4] 地方政府及监管动态 - 山东省国资委与山东证监局召开座谈会，强调省属企业要以市值管理为抓手，综合运用增持、回购等方式维护资本市场形象[6] - 山东省已有42家次发布股票回购增持贷款公告，获批贷款金额64亿元，近两日17家公司发布相关计划或进展公告[7] - 浙江省国资委联合央行浙江省分行、浙江证监局召开座谈会，支持省属国有上市公司高质量发展[8] - 农业银行、中国银行、建设银行、中信银行等机构在浙江介绍股票回购增持再贷款工作开展情况[9] 政策影响及未来展望 - 股票回购增持再贷款工具首期额度3000亿元，截至发稿前已有近450家上市公司获得871亿元额度，约占首期额度的29%[12][13] - 未来上市公司仍有超过2000亿额度待落地，预计贷款规模将持续增长，覆盖范围将不断扩展[13] - 再贷款工具能帮助上市公司降低融资成本，进行市值管理，增强投资者信心，改善资本市场整体预期[11] - 通过调控资金投放量和使用周期，央行可提高资本市场内在稳定性[11]

文章核心观点 中信证券一季度服务多家上市公司完成股票回购，金额可观且市场份额高，还出台方案支持政策落地开展股票回购业务 [1] 分组1：中信证券一季度股票回购业务情况 - 今年一季度服务96家上市公司完成股票回购，合计交易金额68亿元，市场份额约25% [1] 分组2：股票回购增持再贷款政策 - 去年10月设立，旨在激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票 [1] 分组3：中信证券支持政策落地举措 - 及时出台专属配套方案，成立专项小组提供全链条服务，确保业务合规有序开展，支持一批上市公司开展股票回购业务 [1]

校对：苏焕文 百万用户都在看 A股重磅！上市公司，集体行动！商务部最新发声 沪深北三大交易所联合发布！程序化交易监管最新动态！ 利空！大幅下调！美股，2天暴跌47万亿！ 今夜，集体拉升！重磅时刻，来袭！ 午后，突然大跳水！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 4月8日，中国诚通控股集团有限公司董事会决定，根据中国人民银行、金融监管总局和中国证监会关于股 票回购增持再贷款的相关规定，中国诚通拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司 股票。作为国务院国资委的国有资本运营平台，中国诚通将始终以服务国家战略为导向，发挥长期资本、 耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行，努力为我国经济社会高质量发展做出积极贡献。 来源：人民财讯 责编：汪云鹏 ...