港股大市与宏观 - 恒生指数、国企股指数、恒生科技指数分别上涨1.7%、1.4%、1.8%，主板成交额同比增加0.2%至2,369亿港元[2] - 人民银行表示银行已报送股票回购增持再贷款额度申请超过2,000亿元人民币[2] - 美国民主党中期选举大胜取得参众两院控制权，市场对政治不确定性忧虑降温，美股三大指数飙升1.4%-3.0%[2] - 恒指夜期收报24,425点，高水505点，港股预计继续上涨[2] - 美国10月私营部门就业人数新增8.6万人，高于彭博预测的6.7万人[3] - 欧元区10月CPI上涨4.0%，符合彭博预测，高于前值3.8%[3] 行业动态 - 医疗保健行业指数上涨7.5%，受中美关系缓和期待提振[2] - 半导体板块走强，中芯国际涨9.3%、澜起科技涨9.2%、华虹宏力涨15.8%、天数智芯涨11.9%[4] - 台积电宣布2027年起上调2纳米和3纳米先进制程价格约3%-6%[4] - 光伏板块突出，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别上涨10.2%、8.8%、9.5%[5] - 9月国内新增光伏装机13.64吉瓦，同比增41.2%、环比增23.6%，累计装机13.1亿千瓦，同比增16.5%[5] - 中国生物制药与勃林格殷格翰签署协议，将获3.58亿美元首付款及近期付款，里程碑合计最高70亿美元，股价上涨5.4%[6]

核心观点 - 政策支持与科技硬件反弹带动港股四连升，央行将股票回购增持再贷款利率下调25个基点至1%，银行申请额度超过2,000亿元，降低融资成本有助风险偏好修复[9][3] - 中选结果明朗推动美股普涨，民主党取得参众两院多数，政治不确定性暂时下降叠加油价大跌与长端利率回落，推动风险偏好修复，但AI产业链表现分化[13][2] - 芯片与光通信同步反弹，中际旭创澄清绝大部分客户未下修需求或订单，部分客户1.6T需求增加，2027年行业整体需求仍在原预测范围内，为前期调整较大的硬件股提供修复依据[9] - 黄金股领涨资源板块，贵金属相关资产明显修复，黄金矿企涨幅显著高于恒指，显示资金对金价修复及矿企盈利弹性的关注升温[10] - CXO及医药股大幅回升，药明康德前三季度净利润同比增长60.6%、在手订单同比增长36.4%并上调全年收入指引，订单与业绩改善为板块提供基本面支撑[10] - 消费与汽车股回吐，资金转向半导体、光通信、医药及黄金，主板成交额较前一日基本持平，反弹中板块再配置特征仍较明显[11] 港股市场 - 11月4日恒生指数上涨1.67%收报23,919.50点，恒生科技指数上涨1.77%收报3,936.02点，国企指数上涨1.44%收报8,057.59点，主板成交2,368.96亿港元[1][9] - 半导体、光通信、黄金及医药领涨，部分消费及汽车股回吐[1] - 华虹宏力上涨15.75%收报68.70港元，中际旭创上涨7.58%，长飞光纤光缆上涨9.25%[9][18] - 赤峰黄金上涨18.15%收报31.50港元，山东黄金上涨12.21%，招金矿业上涨10.60%，紫金矿业上涨7.62%[10][18] - 药明康德上涨12.39%，药明生物上涨12.22%收报48.32港元，昭衍新药上涨15.15%[10][18] - 京东集团下跌0.75%，海底捞下跌0.86%，泡泡玛特下跌1.72%，理想汽车下跌1.71%[11] - 恒生指数年初至今下跌6.68%，恒生国企指数年初至今下跌9.60%，恒生科技指数年初至今下跌28.64%[4] - 板块表现方面，医疗保健行业最后交易日上涨7.5%、原材料行业上涨6.5%、工业行业上涨4.2%、资讯科技行业上涨2.3%；必需性消费行业下跌0.6%、电讯行业下跌0.2%[4] - 年初至今表现，综合行业上涨24.5%、能源业上涨12.4%、金融行业上涨7.3%；资讯科技行业下跌30.7%、非必需性消费行业下跌26.7%、原材料行业下跌26.4%[4] 韩国股市 - 11月4日KOSPI上涨0.62%至5,683.80点，KOSDAQ上涨1.50%至714.95点，KOSPI盘中由5,828点一度回落至5,421点附近[12] - 外资净卖出约2.5万亿韩元，个人与机构合计净买入约2.1万亿韩元[12] - 三星电子下跌0.68%，SK海力士下跌0.14%，LG新能源上涨5.03%；美中选结果引发数据中心监管担忧，新能源政策预期提振电池股，半导体与电池表现分化[12] 美股市场 - 11月4日道指上涨1,569.40点或3.03%收报53,356.12点，标普500指数上涨1.58%收报7,688.62点，纳指上涨1.44%收报25,736.51点[13][2] - 微软上涨6.68%收报555.80美元，亚马逊上涨6.12%收报266.03美元，苹果上涨5.31%[13][18][20] - 英伟达下跌3.17%收报200.13美元，美光科技下跌7.00%收报795.23美元，CoreWeave下跌9.90%收报48.42美元，费城半导体指数下跌3.13%[13][20] - 市场担忧数据中心审批及建设约束增加，反映在基础设施供应链估值上，现金流较强的平台公司表现相对较好[13] - Universal Health Services上涨10.91%，First Solar上涨4.63%，民主党取得国会多数后市场关注医疗保障与清洁能源政策支持能否延续[15] - 洛克希德·马丁跌近7%，受国会对军费预算约束可能加强的预期影响[15] - 道指年初至今上涨11.01%，标普500指数年初至今上涨12.32%，纳斯达克指数年初至今上涨10.73%[4] 宏观数据 - 央行11月4日起将再贷款利率下调25个基点至1%，支持21家全国性银行及5家系统重要性城商行，支持比例100%，期限1年、可展期，银行报送的额度申请已超过2,000亿元[3][18] - 中国10月服务业PMI由51.6降至50.8，综合PMI由52.4降至52.0，两项指标仍高于50，服务业扩张速度放缓[18] - 1—9月我国服务进出口总额57,687.7亿元，同比增长8.5%，其中出口增长14.8%、进口增长4.8%；预计到"十五五"末社会消费品零售总额达到60万亿元左右[18] - 美国10月ADP私人部门就业增加8.6万人，9月增幅由9万人下修至8.6万人，路透调查预期为6.9万人；10月ISM服务业指数降至54.5[15][18] - 欧元区10月通胀率由3.8%升至4.0%，能源价格同比上涨20.8%，核心通胀率维持2.5%；瑞典央行加息25个基点至2.0%[18] - 美国财政部维持季度再融资规模1,250亿美元，包括580亿美元3年期、420亿美元10年期及250亿美元30年期国债[18] 大宗商品与债券 - WTI及布伦特原油期货分别下跌8.29%及8.67%，报88.12及94.62美元/桶，市场押注政治格局变化可能促进伊朗战事降温，供应风险溢价回落[3][15] - COMEX黄金及白银期货分别上涨3.39%及5.11%，黄金报4,061.1美元/盎司[3] - 纽约尾盘10年期美债收益率回落至约4.89%，2年期降至约4.58%，中选后财政扩张受约束的预期与油价大跌共同支持债券价格回升[15][20] - 境内10年期国债活跃券"26附息国债16"收益率下破1.6%，一度报1.5975%，主要利率债收益率普遍下行[20] - 央行11月4日开展2,575亿元隔夜逆回购，操作利率1.25%，当日合计到期7,720亿元，净回笼5,145亿元；11月5日将开展3,000亿元、期限3个月的买断式逆回购，同期限当日到期5,000亿元，将净回笼2,000亿元[20] - Shibor全线回落，隔夜、7天及14天分别下行2.41、1.30及2.50个基点至1.2650%、1.3290%及1.3430%，资金面整体偏松[20] - 交易商协会发布通知，鼓励科技创新债券、绿色债务融资工具及并购票据等用于先进制造业，并支持应收账款、知识产权及融资租赁债权等资产证券化产品[20] 重点股票表现 - 科网公司方面，腾讯控股最后交易日上涨1.1%、小米集团上涨0.6%、百度集团上涨2.5%、京东集团下跌0.7%；小米集团1个月上涨20.4%[21] - 新能源车方面，比亚迪股份下跌0.1%、小鹏汽车下跌0.4%、理想汽车下跌1.7%、蔚来下跌0.9%、吉利汽车下跌0.4%、长城汽车下跌1.4%[21] - 机器人制造方面，优必选上涨2.5%、速腾聚创上涨4.6%、地平线机器人上涨1.3%；越疆1个月下跌21.2%[21] - 资源周期方面，紫金矿业上涨7.6%、洛阳钼业上涨5.0%、招金矿业上涨10.6%、山东黄金上涨12.2%；中国石油股份1个月上涨13.0%、年初至今上涨43.5%[21] - 美股科技方面，苹果最后交易日上涨5.3%、微软上涨6.7%、赛富时上涨2.2%；特斯拉下跌3.3%、英伟达下跌3.2%[21]

行业投资评级 - 沪深300期指、上证50期指、中证1000期指、中证500期指均判断为情绪转机、筑底明显 [1] - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为-2至2区间整数，1表示偏强 [3] 核心观点 - 股指期货市场情绪出现转机，四大期指品种均呈现筑底特征 [1] - A股大幅反弹，“双创”午后发力，半导体、通信设备、贵金属、电子元器件、生物科技等板块集体爆发 [2] - 上证指数涨2.16%报3686.17点，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%，科创50涨9.92%，北证50涨4.56%，万得全A涨3.32% [2] - A股全天成交2.05万亿元，自9月22日以来重返2万亿上方，上日成交1.72万亿元，场内近4700股飘红，超120股涨停 [2] 宏观及行业新闻 - 美国中期选举现场投票基本结束，根据各机构预测信息，民主党预计将从共和党手中同时夺回参议院与众议院，参议院选举中民主党人预计将获得53个参院席位 [1] - 美国总统特朗普表示愿意接受中期选举结果并与民主党合作，但如果民主党在国会通过的法案过于“疯狂”，将行使总统否决权；特朗普称伊朗战事对共和党在中期选举中的表现“有一定影响”，但表示不后悔发动伊朗战事，油价上涨才是最大的政治包袱 [1] - 中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策，自2026年11月4日起下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1% [2] - 股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期 [2] - 11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元 [2] 行情走势 - 沪深300期货连续涨跌幅2.26%，现货涨跌幅2.31%，基差-30.14，现货报4094.00 [7] - 上证50期货连续涨跌幅1.45%，基差-32.54，现货报2797.40，现货涨跌幅1.49% [7] - 中证500期货连续涨跌幅4.63%，现货涨跌幅4.66%，基差-43.23，现货报6609.40 [7] - 中证1000期货连续涨跌幅4.62%，现货涨跌幅4.83%，基差-42.61，现货报6505.40 [7]

核心观点 - 2026年11月4日A股大盘放量长阳，科技方向强势反攻，万得全A指数涨3.32%收于5641.11点，全市场成交额20518.9亿元较前一交易日增加3368.02亿元，涨停公司123家、跌停公司11家 [7][8] - 硬科技板块风格表现居前而蓝筹板块靠后，科创50指数涨9.92%收于1265.47点、创业板指数涨6.40%收于2544.73点，上证指数涨2.16%收于3686.17点 [7] - 小盘股板块风格表现居前而超大盘股靠后，中证1000指数涨4.67%、中证500指数涨4.66%，上证50指数仅涨1.45% [8] - 行业层面电子、通信、有色金属表现居前，石油石化、煤炭、食品饮料表现靠后 [8] - 美国中期选举民主党预计夺回参众两院，从美伊冲突、美国财政、AI监管、新能源、权益市场、大宗商品六个维度影响市场，A股外部风险偏好压制解除、人民币走强，或构成跨年反弹窗口的顺风 [8] - 国内央行下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%，海内外事件共振下市场情绪集中释放，指数短期底部再度夯实，阶段性反弹概率加大 [9] - 市场主线方向仍不明朗、筹码结构尚待优化，建议维持轮动思路，关注受益于美国中选结果的新能源/贵金属/半导体设备、泛科技方向的AI应用/机器人/航空航天、大消费方向的食品/白酒/医药 [10] 市场策略 - 分市场看，代表全部A股的万得全A指数涨3.32%收于5641.11点，代表蓝筹股的上证指数涨2.16%收于3686.17点，代表硬科技的科创50指数涨9.92%收于1265.47点，代表创新成长的创业板指数涨6.40%收于2544.73点，代表创新型中小企业的北证50指数涨4.56%收于894.08点 [7] - 分规模看，代表超大盘股的上证50指数涨1.45%收于2808.54点，代表大盘股的中证A100指数涨2.67%收于3944.43点，代表中大盘股的沪深300指数涨2.31%收于4101.34点，代表中盘股的中证500指数涨4.66%收于6622.03点，代表小盘股的中证1000指数涨4.67%收于6511.81点，代表小微盘股的中证2000指数涨3.41%收于2713.36点 [8] - 资金层面，万得全A指数共有4665家公司上涨、777家公司下跌，涨停公司123家、跌停公司11家，全市场成交额20518.9亿元较前一交易日增加3368.02亿元 [8] - 美伊冲突方面战争较难大幅升级，美国国会中期选举结束后特朗普影响力削弱，白宫可能逐步寻找战争退出路径，对伊动武、军援以色列的听证与拨款可能被卡 [8] - 美国财政方面美债短期受益，民主党掌控国会后减税与财政扩张节奏或受限、美债收益率下行，但中长期支出难以削减，仍需关注2027年上半年债务上限谈判 [8] - AI监管方面全国性AI限制法案短期落地较难，但数据中心重镇被民主党拿下、暂缓审批"服务器农场"呼声提高，叠加数据中心电价上涨成摇摆州选举议题，预计一定程度压低AI资本开支增速预期 [8] - 新能源方面可能成为最大结构性受益者，民主党可能推动恢复光伏项目支持、加大输电与并网投入，美国光伏储能需求预期修复，利好国内相关新能源出口链 [8] - 权益市场方面风险偏好压制解除，中选前涌入防御板块的资金存在向科技回流的动能，但政府停摆与AI盈利不确定性仍是潜在风险点 [8] - 大宗商品方面影响不一，美元走软、美债收益率下行、财政赤字扩张受限三重支撑共振使贵金属受益；工业金属短期需求预期受压但电网投资扩容属中长期利多，先抑后扬 [8] - 对A股利好方向看，光伏储能与电网设备逻辑可能最顺，贵金属上涨价格逻辑有所强化，半导体设备受益于管制预期加严下的国产替代 [9] - 行情真正持续性来自内部政策发力、筹码结构优化以及增量资金入场，当日盘面上半导体、电子、通信领涨，白酒、保险走弱 [9] 基金研究 - 2026年11月4日万得LOF基金价格指数涨2.13%，万得ETF基金价格指数涨3.41%，中证REITs全收益指数涨0.03% [11] - 主要ETF表现：上证50ETF华夏涨1.35%，沪深300ETF华泰柏瑞涨2.03%，中证500ETF南方涨4.40%，创业板50ETF华安涨6.67%，A500ETF华泰柏瑞涨3.02%，科创综指ETF华夏涨9.71% [11] - 跨境及商品ETF表现：恒生ETF华夏涨1.90%，恒生科技ETF华夏涨2.08%，标普500ETF博时涨1.00%，日经ETF华夏涨0.65%，德国ETF华安涨1.19%，法国ETF华安涨1.18%，新兴亚洲ETF招商持平，巴西ETF华夏涨0.10%，沙特ETF南方涨0.74% [11] - 黄金ETF华安涨3.00%，国投白银LOF涨6.50%，豆粕ETF华夏跌1.95%，嘉实原油LOF跌1.18%，标普油气ETF嘉实跌2.94% [11] - 两市ETF合计成交额7058.68亿元，科创芯片、半导体设备、双创50类ETF日内表现出色 [11] 债券研究 - 11月4日1年期国债到期收益率下行0.41bp至1.17%，10年期国债到期收益率下行1.33bp至1.61%，1年期与10年期国债期限利差为44.17bp [12] - 1年期国开债到期收益率下行2.93bp至1.33%，10年期国开债到期收益率下行1.19bp至1.65% [12] - DR001下行2.74bp至1.26%，DR007下行2.30bp至1.32% [12] - 国债期货10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02% [12] - 3年期AAA级信用利差上行1.18bp至22.96bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至12.00bp [12] 宏观经济 - 自2026年11月4日起下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%，支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例100%，期限1年可根据银行需要展期 [14] - 11月2日股票回购增持再贷款座谈会后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元 [14] - 美国中期选举现场投票基本结束，民主党预计将从共和党手中同时夺回参议院与众议院，参议院选举中民主党人预计获得53个参院席位 [15] - 央行11月4日开展2575亿元隔夜期逆回购操作，操作利率1.25%，全额满足一级交易商需求，当日7720亿元逆回购到期，单日净回笼5145亿元 [15] 经济要闻 - 10月份全国乘用车市场零售169.3万辆，同比下降25%，环比增长5%，今年以来累计零售1502.7万辆同比下降22% [16] - 10月新能源车零售114.8万辆，同比下降10%，环比增长6%，今年以来累计零售890.7万辆同比下降12% [16] - 前三季度我国黄金消费量684.623吨同比增长0.28%，其中黄金首饰178.612吨同比下降33.86%，金条及金币444.576吨同比增长26.26% [23] - 前三季度我国累计增持黄金103.26吨，截至9月底黄金储备2409.59吨；国内黄金ETF累计增仓量56.114吨同比下降28.98%，截至9月底持仓量303.965吨 [23] 行业动态 - 2026年前三季度个护小家电（电吹风、电动牙刷、电动剃须刀，含抖音）零售额173.4亿元同比小幅下滑约3.4%，三大品类线上销量均出现双位数下滑且降幅显著深于销额，"量缩质升"成为最清晰市场底色，行业从"参数竞争"步入"体验竞争"新阶段 [25] - 2026年前三季度家电大盘零售额6041亿元同比下降10.0%，冰洗市场合计约1721亿元同比下降6.3%降幅低于大盘，呈现一定韧性发展特征 [27] - 2026年1-9月冰箱线上均价上涨1.27%、冷柜线上均价持平（+0.09%），参数升级接近普及，嵌入、集成、细分场景、微创新带来新结构增量，冰洗进入新旧价值基准交替阶段 [27] - 2026年1-9月厨卫整体市场零售额规模1015亿元同比下滑10.3%，与家电大盘10.0%降幅基本同步 [29] - 厨卫大盘一、二、三季度零售额同比分别为-10.1%、-11.1%、-9.5%，降幅略有收窄但企稳并未出现，三季度边际改善更多来自基数回落与政策节奏切换而非需求端修复，未来增长预期仍不乐观 [29] 公司跟踪 - 中红医疗（300981.SZ）控股子公司科伦医械参加福建省一次性使用人体静脉血样采集针全省性联盟集中带量采购投标，部分产品拟中选 [31] - 拟中选产品包括软连接式静脉血样采集针（普通型）B型（0.55、0.6、0.7、0.8、0.9、1.2mm）、硬连接式静脉血样采集针C型（0.7、0.8、0.9、1.2mm），注册证号为国械注准20173220216，属Ⅲ类医疗器械，拟供应地区为福建省 [31] - 科伦医械采血针等其他类产品2025年度销售收入210.13万元，占科伦医械2025年度营业收入的1.3%，占公司2025年度营业收入的0.09% [31] - 拟中选产品采购周期内采购地区医疗机构将优先使用拟中选产品并确保完成约定采购量，有利于扩大中选产品市场销售、提高市场占有率、提升品牌影响力 [31] 湖南经济动态 - 长高电气（002452.SZ）全资子公司湖南长高电气、湖南长高高压开关、湖南长高成套电器、湖南长高森源电力设备分别在组合电器、隔离开关、开关柜三类产品招标中中标，四个子公司合计中标23041.31万元（含税） [34] - 上述中标金额占长高电气2025年经审计合并营业收入的13.84%，签署正式合同后预计将对公司2027年及以后年度经营业绩产生积极影响且不影响公司独立性 [34] - 2026年前三季度湖南电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品"新三样"合计出口189.1亿元同比增长36%，占全省出口总值的7.5%，拉动湖南出口增长2.1个百分点 [36] - 长沙出口115.6亿元占全省"新三样"出口总值61.1%；电动汽车出口111.4亿元增长29.3%，锂离子蓄电池出口69.3亿元增长43.5%，光伏产品出口8.5亿元增幅达84.3% [36] - 湖南"新三样"销往全球150多个国家和地区，德国、菲律宾、马来西亚为前三大贸易伙伴，对其出口分别大涨73.5%、305%、123.9倍；对东盟出口51.2亿元增长18.5%，对欧盟、非洲分别出口39.9亿元、12.4亿元，增长86.8%、81% [36]