刘有华表示，股票回购增持再贷款等政策促进A股形成"市值管理—增强投资者信心—强化融资功能"的 正向循环。金融机构定向贷款的支持，既降低了企业的资金压力，又确保了"专款专用"。这种机制不仅 稳定了市场预期，更强化了资本市场的融资功能。 接受采访的专家表示，股票回购增持再贷款等政策实施以来效果显著，不仅提振了投资者信心，还推动 了资本市场投资理念的转变。在上市公司积极回购及主要股东积极增持的背景下，长期投资者更愿意基 于企业基本面进行配置。这有助于形成以价值投资为主导的市场氛围，为资本市场的长期健康运行奠定 基础。 数据显示，使用回购增持再贷款工具的民营企业占比较高，上述441单中共有264单来自民营企业，占比 约为60%。 "股票回购增持再贷款等政策实施以来成效显著。"深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘 有华告诉《证券日报》记者，政策有效激发了上市公司回购及主要股东增持的意愿，市场参与度显著提 升；其次，专项融资支持对稳定二级市场起到了关键作用；最后，该政策推动资本市场投资理念转变， 促进了价值投资的深化发展。 同花顺（300033）数据显示，今年A股上市公司共披露441单回购增持贷款项目，其中，3 ...

央行货币政策委员会2025年第二季度例会要点 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开 [1] - 会议指出要运用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款工具 [1] - 探索建立常态化制度安排以维护资本市场稳定 [1]

股票回购增持再贷款政策效果 - 截至6月10日全市场涉及回购增持再贷款的公告达659份总金额突破1306.25亿元 [1] - 政策成效显现上市公司回购增持热情高涨市场信心得到有效提振 [1] 上市公司回购增持案例 - 中国化学工程控股股东获工行5.4亿元增持融资承诺 [2] - 京东方A获建行18亿元股票回购专项贷款 [2] - 龙佰集团获中信银行9亿元回购专项贷款 [2] - 嘉化能源获中行5.4亿元回购贷款支持 [2] 市场回购增持数据 - 自去年10月以来1359家上市公司实施股票回购总金额达962.68亿元 [2] - 今年前5个月回购金额达624.77亿元 [2] - 521家上市公司主要股东实现净增持规模合计604.60亿元 [2] 政策优化措施 - 人民银行将回购增持再贷款最长期限由1年延长至3年 [4] - 上市公司自有资金比例要求从30%降至10% [4] - 中国诚通、中国国新被纳入支持范围 [4] 政策影响与机构观点 - 回购增持再贷款为资本市场提供真金白银支持释放积极信号 [2] - 民生证券、国联证券认为该工具提升上市公司回购和股东增持积极性 [4] - 人民银行将探索常态化制度安排证监会将提升中长期资金入市规模 [4]

上市公司回购增持规模 - 4月份以来超300家上市公司披露回购增持计划 金额上限超1000亿元 [1] - 中国诚通和中国国新两家国有资本运营公司拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金 [1] - 截至2025年4月末 上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 金融机构签订合同金额约2000亿元 [1] 货币政策工具创设与使用 - 中国人民银行创设两项货币政策工具 证券基金保险公司互换便利首期额度5000亿元 股票回购增持再贷款首期额度3000亿元 [1] - 互换便利工具已开展2次操作 总金额1050亿元 [2] - 超过500家上市公司及主要股东公告使用贷款回购增持股票 贷款总金额约3000亿元 [2] 政策工具优化调整 - 将两项工具额度合并使用 总额度8000亿元 [3] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点 各类专项结构性货币政策工具利率降至1.5% [3] - 金融机构发放股票回购增持贷款利率基本在2%左右 低于上市公司平均股息率水平 [3] 市场影响与专家观点 - 上市公司密集回购增持有助于稳定股价 缓解市场波动 增强投资者信心 [2] - 回购增持专项贷款综合利率较低 可帮助公司以更低成本开展股权管理 优化股权结构 [2] - 两项工具遵循市场化、法治化原则 有效提升上市公司和行业机构融资和投资能力 [2]

货币政策工具调整 - 央行首次全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%，抵押补充贷款利率从2.25%降至2% [2][3] - 结构性货币政策工具余额达5.9万亿元，是央行重要的基础货币投放渠道 [4] - 下调利率有利于强化对商业银行的政策激励，引导信贷投向重大战略、重点领域和薄弱环节 [3] 新设服务消费与养老再贷款 - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持 [5][6] - 新工具是对普惠养老专项再贷款（原额度400亿元）的扩容升级，支持领域更广且全国适用 [8][9] - 政策旨在激发服务消费潜力、支持养老产业发展，长期释放居民消费潜力 [7] 增加现有工具额度 - 科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增至8000亿元，支持科技型中小企业首贷户与技术改造项目 [10][11][12] - 支农支小再贷款额度增加3000亿元，合并管理后首次扩额以加大对涉农、小微和民营企业的信贷支持 [10][14] 优化资本市场支持工具 - 合并证券/基金/保险公司互换便利与股票回购增持再贷款两项工具，总额度8000亿元可灵活使用 [15][16] - 互换便利已操作1050亿元，超500家上市公司使用近3000亿元贷款回购增持股票 [17] - 工具优化后将持续发挥对资本市场的托底作用，未来可能进一步调整政策设计 [16][17]

北京市第一季度金融统计数据 - 中国人民银行北京市分行举行2025年第二季度新闻发布会，介绍2025年北京市第一季度金融统计数据 [1] - 北京市各银行已累计向30家上市公司或其主要股东发放相关贷款142亿元 [1] 股票回购增持再贷款情况 - 股票回购增持再贷款是市场关注的热点话题 [1] - 中信银行北京分行已成功为客户提供股票增持专项贷款、股票回购专项贷款，实际贷款金额近8亿元 [1] - 中信银行北京分行致力于为上市公司及其股东建立综合金融服务方案，以穿越经济周期、抵抗市场波动、实现市值管理 [1] 中信银行北京分行业务情况 - 中信银行北京分行副行长景龙表示，该行紧跟政策导向 [1] - 该行提供的综合金融服务方案包括股票增持专项贷款和股票回购专项贷款 [1]

控股股东增持 - 江西方大钢铁集团有限公司在2025年4月9日至2025年4月15日通过集中竞价交易方式增持公司股份151.75万股，占公司总股本的0.106% [1] - 增持后控股股东及其一致行动人合计持有公司股份7.86亿股，占总股本比例的55.00% [1] 增持资金来源 - 方大钢铁获得股票增持专项贷款支持，借款金额为人民币1.08亿元，借款期限36个月，借款利率2.25% [1] - 增持行为依据中国人民银行、金融监管总局、中国证监会发布的《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》 [1]

上市公司回购增持贷款动态 - 华夏银行部分董事、监事、高管及业务骨干计划以自有资金增持股份，合计金额不低于3000万元，基于对公司价值的认可和发展前景的信心[1] - 多家上市公司获得银行回购或增持贷款额度，其中海尔智家上限达18亿元，赛轮轮胎实控人上限为9亿元[1] - 截至4月9日已有超过400家A股上市公司获得银行相关贷款额度上限超过871亿元[1][13] - 3月份47家上市公司获得银行回购增持贷款总额达113.9亿元，环比增长约45%，其中增持金额环比增幅达88%[2] - 4月前9天已有12家上市公司获得银行支持的回购增持贷款额度合计超过46亿元[2] - 2025年以来已有近200家公司获得银行相关贷款支持超370亿元[2] 商业银行支持力度 - 农业银行为53家上市公司提供股票回购增持专项贷款服务，签约金额超150亿元，已投放金额超85亿元[3] - 邮储银行各分行积极对接企业需求，开通绿色通道并定制融资方案，天津、北京、山东、浙江等分行已实现业务落地[3] - 中信银行大连分行落地东北区域首单民营企业三年期股票增持贷款业务4500万元，协同中信证券完成全部贷款投放[4] - 交通银行陕西省分行为国际医学提供最高不超过4450万元股票回购专项贷款承诺[4] 地方政府及监管动态 - 山东省国资委与山东证监局召开座谈会，强调省属企业要以市值管理为抓手，综合运用增持、回购等方式维护资本市场形象[6] - 山东省已有42家次发布股票回购增持贷款公告，获批贷款金额64亿元，近两日17家公司发布相关计划或进展公告[7] - 浙江省国资委联合央行浙江省分行、浙江证监局召开座谈会，支持省属国有上市公司高质量发展[8] - 农业银行、中国银行、建设银行、中信银行等机构在浙江介绍股票回购增持再贷款工作开展情况[9] 政策影响及未来展望 - 股票回购增持再贷款工具首期额度3000亿元，截至发稿前已有近450家上市公司获得871亿元额度，约占首期额度的29%[12][13] - 未来上市公司仍有超过2000亿额度待落地，预计贷款规模将持续增长，覆盖范围将不断扩展[13] - 再贷款工具能帮助上市公司降低融资成本，进行市值管理，增强投资者信心，改善资本市场整体预期[11] - 通过调控资金投放量和使用周期，央行可提高资本市场内在稳定性[11]

文章核心观点 中信证券一季度服务多家上市公司完成股票回购，金额可观且市场份额高，还出台方案支持政策落地开展股票回购业务 [1] 分组1：中信证券一季度股票回购业务情况 - 今年一季度服务96家上市公司完成股票回购，合计交易金额68亿元，市场份额约25% [1] 分组2：股票回购增持再贷款政策 - 去年10月设立，旨在激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票 [1] 分组3：中信证券支持政策落地举措 - 及时出台专属配套方案，成立专项小组提供全链条服务，确保业务合规有序开展，支持一批上市公司开展股票回购业务 [1]

中国诚通控股集团有限公司股票回购增持计划 - 公司拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元用于增持上市公司股票 [1] - 该计划依据中国人民银行、金融监管总局和中国证监会相关规定制定 [1] - 作为国务院国资委的国有资本运营平台，公司将以服务国家战略为导向 [1] - 公司定位为发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用 [1] - 增持目的为坚定维护资本市场稳定运行 [1] 公司背景与战略定位 - 公司是国务院国资委下属的国有资本运营平台 [1] - 核心职能包括服务国家战略和促进经济社会高质量发展 [1] - 运营策略强调长期价值投资而非短期市场波动 [1] 市场影响与政策背景 - 此次增持规模达1000亿元，显示国家对资本市场的强力支持 [1] - 行动符合近期金融监管部门关于股票回购增持再贷款的政策导向 [1] - 措施直接响应资本市场稳定运行的需求 [1]