记者12月8日从省委金融办获悉，华夏银行贵阳分行成功向贵州省内的一家印务股份有限公司发放股票 回购贷款4500万元，实现了该行股票回购贷款业务的"零的突破"，也是贵州省股份制银行向民营上市公 司投放的首笔股票回购增持贷款。 贵州日报天眼新闻记者 申川 编辑 张秀云 二审 王淑宜 据了解，股票回购增持贷款指银行向符合条件的上市公司或主要股东发放的专项贷款，用于回购或增持 股票。股票回购和增持是国际通用的上市公司市值管理方法，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主 要股东广泛欢迎。 这笔股票回购增持贷款，是银行持续的客户深耕与敏锐的市场预判。2025年年初，该印务公司就向华夏 银行贵阳分行提出拟以股票回购贷款方式获取部分回购资金，华夏银行贵阳分行凭借对客户需求的深刻 理解与灵活高效的响应机制，迅速制定差异化授信方案。直到今年下旬，随着市场条件成熟，该印务公 司正式提出提款需求，华夏银行贵阳分行向其成功投放4500万元贷款，精准支持企业实施股份回购。 "总行审批部门开辟绿色通道，五个工作日内即完成批复。"华夏银行贵阳分行客户经理说，高效的执行 力赢得了客户的信任。 "支持企业回购股份，不仅能增强投资者信心，优化股权结 ...

公司融资安排 - 公司获得交通银行绍兴中国轻纺城支行出具的股票回购增持贷款承诺函 [1] - 承诺贷款额度最高不超过人民币5400万元 且不超过本次股票回购资金总额的90% [1] - 贷款业务期限不超过三年 贷款年利率为1.8% [1] - 贷款用途专项用于回购公司股票 承诺函有效期至2026年11月12日止 [1]

货币政策核心观点 - 中国人民银行在2025年第三季度货币政策执行报告中提出促进资本市场平稳运行 [1] - 政策将继续实施股票回购增持再贷款工具 [1] - 政策旨在引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款 [1] - 推动上市公司积极运用回购和股东增持等工具进行市值管理以维护资本市场稳定 [1] 政策实施进展 - 截至9月末上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超过3300亿元 [1] - 金融机构已签定股票回购增持贷款合同金额约3300亿元 [1] - 金融机构已发放的股票回购增持贷款金额超过1200亿元 [1]

市场策略与风格轮动 - 市场风格再平衡引发热议，哑铃型配置成为平衡风险与收益的核心策略[1] - 多位均衡型基金经理三季度增持中国平安、万华化学、徐工机械、三一重工及洛阳钼业、兴业银锡等周期及制造业标的[1] - 机构认为工程机械、化工、有色金属等行业出现投资机会，部分细分领域产品量价处于底部区间，未来随海外需求复苏收入有望持续增长[1] - 11月A股低开高走，三大指数全线上涨，创业板指涨逾1%，超3300只股票上涨，市场成交额连续2个交易日不足2万亿元，为1.89万亿元[3] - 分析人士认为市场仍处于缓慢上行通道，科技大盘股震荡时小微盘风格存在短期占优可能[3] - 券商研判11月市场风格切换概率加大，建议采取均衡配置策略，重点布局科技、周期及部分核心资产行业[9] 行业动态与景气度 - 电力设备行业高景气度延续，电网投资持续加码，输配电设备频繁招标，企业手持稳定订单[4] - AI算力需求指数级增长导致全球数据中心面临电力瓶颈，供电架构革新推动企业加快布局固态变压器等新型电力设备[4] - 生猪产业陷入深度调整，价格持续下行，上市猪企盈利普遍下滑，行业面临产能过剩与负债高企压力[6][7] - 史上最长春节假期（9天）激发A股旅游行情，相关公司股价表现活跃[12] - 透过车企三季报看，主要上市车企应付账款周转天数在第三季度均出现减少，供应链账期有所改善[10] 公司财务与资本市场表现 - 港交所前三季度总营收218.51亿港元，同比上升37%，净利润134.19亿港元，同比上升45%，均创历史新高[5] - 第三季度港交所营收77.75亿港元，同比上升45%，净利润49亿港元，同比上升56%[5] - 中期分红队伍壮大，年内1035家公司宣布中期分红，金额合计7356.86亿元，已超去年水平，其中316家公司为首次中期分红[11] - 兴业银行、立讯精密、中国中免、中国中车等多家行业龙头首次公布中期分红计划，兴业银行分红金额超百亿元[8] - 前三季度42家上市券商自营业务净收入总额1868.57亿元，同比增长43.83%[13][14] 金融业务与政策 - 股票回购增持贷款业务试点银行有望扩围，此前仅限21家全国性银行，北京银行、上海银行已签署贷款承诺函，宁波银行、江苏银行、南京银行有望获资格[2] - 该业务落地一年来，已有数百家上市公司披露贷款进展，成为银行拓宽信贷投放、增强客户黏性的重要抓手[2]

股票回购增持贷款业务发展现状 - 股票回购增持贷款业务作为拓宽信贷投放渠道、增强优质客户黏性并提供综合金融服务的重要抓手，正吸引银行积极布局[1] - 政策落地一年来，已有数百家上市公司披露了自身或大股东股票回购增持贷款进展[1][3] 业务资格扩围信号 - 北京银行和上海银行已向上市公司提供股票回购专项贷款，但这两家银行不属于最初政策规定的21家全国性金融机构，释放出该项业务有望扩围的信号[2][3] - 城商行若获得该项业务资质，将有力支持其服务区域内的企业尤其是当地上市公司，并带来业务增量[4] 具体贷款案例 - 之江生物拟以不低于6000万元、不超过1.2亿元资金回购股份，资金来源包括自有资金和北京银行上海分行提供的股票回购专项贷款[2] - 宝明科技取得上海银行深圳分行出具的贷款承诺函，借款金额不超过700万元，期限不超过36个月[2] - 丛麟科技取得上海银行市南分行承诺函，提供不超过3600万元的股票回购专项贷款，贷款期限不超过3年[3] 银行布局与业务价值 - 银行积极布局该业务，已获资格的银行争抢优质客户，未获资格的银行积极申请业务资格[4] - 该业务有助于银行优化信贷结构和客户结构，提升优质客户黏性，并协同投行、财富管理等业务条线实现集团整体利益最大化[4] - 业务将金融活水引向资本市场，助力区域内产业升级与经济高质量发展[4] 政策框架与市场机制 - 中国人民银行首期再贷款总额度为3000亿元，年利率1.75%[5] - 银行发放贷款的利率与1.75%的再贷款利率之间存在利差，构成银行收入，实际放贷规模受再贷款总额度制约[5] - 银行内部通常设定对单家上市公司或大股东发放专项贷款金额上限不得超过该公司公告回购总金额的特定比例[5] 企业需求与使用考量 - 民营企业是股票回购增持贷款的绝对主力，贷款有效破解企业资金窗口与回购时机错配的问题[6] - 企业选择该工具是看中其便利性以及利率优势，但部分企业发现随着市场融资环境变化，专项贷款利率已缺乏显著优势[6] - 股票回购增持贷款利率一般不低于1.75%，不高于2.25%[6] - 贷款对象限制影响了部分企业的使用意愿，该产品仅面向机构股东、不向自然人开放[6] - 从贷款类型看，股票回购专项贷款占据主流，三年期成为上市公司的主流选择，较长的还款周期更符合实际需求[6]

政策动态 - 股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望从21家全国性金融机构扩容至城商行 [1] - 此前该业务仅限21家全国性金融机构参与 [1] 机构进展 - 北京银行和上海银行已与部分上市公司签署了股票回购增持贷款的贷款承诺函 [1] - 宁波银行、江苏银行、南京银行也有望获得该项贷款业务的相关资格 [1]

业务资格扩围 - 股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望从21家全国性金融机构扩容至城商行 [1] - 北京银行和上海银行已与部分上市公司签署贷款承诺函，宁波银行、江苏银行、南京银行也有望获得相关资格 [1] - 央行已将北京银行纳入股票回购增持再贷款等四项结构性货币政策工具的支持对象 [2] 具体业务案例 - 之江生物计划以不低于6000万元、不超过1.2亿元资金回购股份，已取得北京银行上海分行出具的贷款承诺函 [2] - 宝明科技取得上海银行深圳分行不超过700万元、期限不超过36个月的贷款承诺函，资金专项用于回购股票 [2] - 丛麟科技取得上海银行市南分行不超过3600万元、期限不超过3年的贷款承诺函，承诺函有效期12个月 [3] 银行视角与动机 - 该业务是拓宽信贷投放渠道、增强优质客户黏性并提供综合金融服务的重要抓手 [1] - 业务有助于城商行优化信贷结构和客户结构，将金融活水引向资本市场，助力区域产业升级与经济发展 [4] - 此类贷款签约客户多为资质优良企业，有助于提升客户黏性，并协同投行、财富管理等业务实现集团利益最大化 [5] 市场需求与银行竞争 - 政策推出后，已有数百家上市公司披露自身或大股东股票回购增持贷款进展 [3] - 银行积极布局，已获资格的银行争抢优质客户，未获资格的银行积极申请业务资格 [4] - 有上市公司表示前来商洽该业务的银行络绎不绝，决策标准是看哪家银行提供的条件更具竞争力 [6] 产品设计与政策框架 - 央行首期再贷款总额度为3000亿元，年利率1.75% [7] - 股票回购增持贷款利率一般不低于1.75%，不高于2.25% [8] - 从贷款类型看，股票回购专项贷款占据主流；在期限结构上，三年期成为上市公司的主流选择 [8] 企业使用动态与考量 - 民营企业是使用该贷款的绝对主力，贷款有效破解了企业资金窗口与回购时机错配的问题 [7] - 部分企业持观望态度，原因包括未遇到合适回购窗口，以及该产品的利率水平吸引力有限 [7] - 随着市场融资环境变化，部分资质较好企业发现该贷款的利率优势正在减弱 [8]

业务资格扩围 - 股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望从21家全国性金融机构扩容至城商行，包括宁波银行、江苏银行、南京银行等 [1] - 北京银行和上海银行已被纳入相关结构性货币政策工具的支持对象，并与部分上市公司签署了贷款承诺函 [1][2] - 此前城商行未在贷款机构名单中，多家城商行人士表示正在积极争取该项业务资格 [3] 业务进展与市场反应 - 政策落地一年来，已有数百家上市公司披露了自身或大股东的股票回购增持贷款进展 [1][2] - 具体案例包括：之江生物拟以不低于6000万元、不超过1.2亿元资金回购股份，并已取得北京银行上海分行的贷款承诺函 [1]；宝明科技取得上海银行深圳分行不超过700万元的贷款承诺函 [2]；丛麟科技取得上海银行市南分行不超过3600万元的贷款承诺函 [2] - 从贷款类型看，股票回购专项贷款占据主流，三年期成为上市公司的主流选择 [6] 银行视角的业务价值 - 该业务是拓宽信贷投放渠道、增强优质客户黏性并提供综合金融服务的重要抓手 [1][4] - 对于城商行，该业务能优化信贷结构和客户结构，更好地服务区域内上市公司，带来业务增量 [3] - 银行可通过此类贷款提升优质客户黏性，并协同投行、财富管理等业务条线实现集团整体利益最大化 [4] 企业需求与考量因素 - 民营企业是使用该贷款的绝对主力，贷款有效破解了企业资金窗口与回购时机错配的问题 [5] - 部分企业持观望态度，原因包括未遇到合适的回购窗口，以及随着市场利率下行，专项贷款利率（一般不低于1.75%，不高于2.25%）优势减弱 [5][6] - 贷款对象的限制也影响部分企业使用意愿，例如该产品仅面向机构股东、不向自然人开放 [6]

核心观点 - 公司金融业务保持稳健发展态势 客户基础持续夯实 资产负债规模稳步增长 信贷结构持续优化 房地产金融业务稳健运行 创新服务模式成效显著 [1][2] 客户基础 - 公司类客户达1226万户 较上年末增加58.85万户 [1] - 单位人民币结算账户总量1723万户 较上年末增加93.81万户 [1] 资产负债规模 - 境内公司类存款11.83万亿元 较上年末增加3833.11亿元 增幅3.35% [1] - 境内公司类贷款和垫款15.67万亿元 较上年末增加1.24万亿元 增幅8.59% [1] - 不良贷款率1.58% [1] 信贷结构优化 - 民营企业贷款余额6.59万亿元 较上年末增加5943.89亿元 增幅9.92% [1] - 制造业贷款余额3.56万亿元 较上年末增加5266.56亿元 增幅17.35% [1] - 制造业中长期贷款1.79万亿元 增幅10.25% [1] - 战略性新兴产业贷款余额3.39万亿元 较上年末增加5394.47亿元 增幅18.92% [1] 房地产金融业务 - 境内房地产行业贷款余额9273.51亿元 较上年末增长2.09% [2] 创新服务模式 - 数字供应链累计为5394个核心企业产业链的13.22万家链属企业提供6884.32亿元融资支持 [2] - 为证券交易所上市企业及其主要股东提供股票回购增持贷款等综合金融服务 截至6月末已投放相关贷款超120亿元 [2]

文章核心观点 - 中国建设银行上海自贸试验区新片区分行作为临港新片区首家银行机构 通过金融创新服务国家战略 在科技金融 绿色金融 数字金融和人才服务等领域取得突破性进展 支持区域产业升级和高质量发展 [1][9] 科技金融 - 高新技术企业数量从2019年254家增长至2025年5月1596家 增幅达528% 专精特新企业从26家增长至621家 增幅达2288% [2] - 创新推出"双创贷"集群服务方案 针对兼具文创与科创属性的企业提供融资支持 并配套政府文创贴息政策 贴息幅度达市场基准利率LPR的50% [2] - 为星逻人工智能技术公司提供纯信用流动资金贷款 并通过文创贴息降低融资成本 [2] - 落地建行上海市分行首单股票回购增持贷款业务 缓解生物医药领域上市公司资金压力 [3] - 组建集成电路产业金融服务团队 建立前中后台高效联动机制 打造覆盖全产业链的金融服务体系 [3] 绿色金融 - 为艾郎科技子公司张北艾郎可再生能源公司50MW风电项目提供定制化融资方案 解决项目前期投入大 回报周期长的资金压力 [6] - 2024年6月完成首笔大额信贷资金投放 项目建成后预计年减排二氧化碳显著 促进当地能源结构清洁化转型 [7] 人才服务 - 启动联名卡人才服务项目 覆盖政务服务 交通出行 医疗教育 文旅消费 安居保障和金融服务等权益 [4] - 通过G端链接对接优质企业和高精尖人才 提供企业端账户结算 代发工资 现金管理 跨境收付 信贷融通 股权投资等服务 以及个人端借记卡 高端信用卡 财富管理 建e贷 购车分期 购房金融等综合金融服务 [5] 数字金融 - 通过数字化平台"悦生活"为自然资源部东海局保障中心实现党费线上收缴 服务对象覆盖300余名员工 并完成工会缴费系统数字化改造 [8] - 落地上海市首个财政贴息资金数字人民币发放场景 实现财政账户付款资金批量直达企业数币钱包 [9] - 与"走出去平台"建立值班模式 与"跨境通平台"建立网银直联模式 提升跨境交易效率 [9] 区域发展规划 - 临港新片区目标到2035年建成1万亿级经济体 重点领域产业竞争力达到世界领先水平 [9] - 建行上海新片区分行将持续以金融创新支持临港新片区建设上海"五个中心"重要引擎 [9]