市场指数表现 - 上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨2.14% [1] - 市场整体呈现分化走势，沪指午后震荡转跌 [1] 行业板块表现 - CPO概念板块走强，长光华芯连续2日涨停，中际旭创股价大涨超过13% [1] - 医药行业全线走强，流感与创新药概念领涨，粤万年青、华人健康、北大医药等多只股票涨停 [1] - 零售板块尾盘拉升，东百集团、国光连锁等多股涨停 [1] - 军工板块出现回调，航天发展股价跌停 [1] - 半导体、元器件、海南自贸概念、人形机器人概念等板块涨幅居前 [1] - 水产品、银行、旅游等板块跌幅居前 [1] 市场整体情况 - 全市场个股跌多涨少，下跌个股数量达3500只 [1] - 全市场成交金额接近1.8万亿元 [1]

市场整体表现 - 11月26日早盘市场震荡反弹，截至午间收盘，沪指上涨0.14%，深证成指上涨1.61%，创业板指上涨2.76% [1] - 抗流感概念股爆发，广济药业录得3连板，北大医药录得2连板 [1] - 海南自贸板块震荡走强，海南瑞泽、海南海药等多股涨停 [1] - 下跌方面，渔业、地面装备、船舶与海洋装备等板块跌幅靠前 [1] 领涨概念与行业 - F5G概念指数涨幅达8.06%，光通信模块指数涨幅达7.20%，CPO概念指数涨幅达6.57% [2] - 通信设备行业指数上涨5.84%，电子元件行业指数上涨2.52%，消费电子设备行业指数上涨2.32% [2] - CPO概念股表现强势，中际旭创股价上涨近14%并创历史新高，新易盛股价上涨超10% [1] - 昨日连板概念指数上涨5.72%，英伟达概念指数上涨3.86%，算力概念指数上涨3.79% [2] - 化学制药行业指数上涨2.26%，电子器件行业指数上涨2.06% [2] 领跌概念与行业 - 地面装备概念指数跌幅达4.19%，一天思概念指数跌幅达5.31% [2] - 航空航天装备概念指数下跌1.75%，林业概念指数下跌1.91% [2] - 银行行业指数下跌1.15%，参股保险概念指数下跌0.88%，数据确权概念指数下跌1.00% [2]

A股市场整体表现 - A股三大指数集体翻红[1] - 指数出现拉升态势[1] 行业板块表现 - 医药板块涨幅居前[1] - 海南自贸概念板块涨幅居前[1] - 工程机械板块涨幅居前[1]

市场指数表现 - 上证综指收盘3836.77点，上涨0.05%，成交额7155.39亿元 [1] - 深证成指收盘12585.08点，上涨0.37%，成交额10122.34亿元 [1] - 创业板指收盘2929.04点，上涨0.31%，成交额4762.16亿元 [1] 领涨板块及公司 - 军工板块走强，长城军工、中船防务等十余股涨停 [1] - AIGC概念活跃，光云科技、省广集团、三六零等涨停 [1] - 卫星导航概念、商业航天概念、6G概念等板块涨幅居前 [1] 领跌板块及公司 - 锂矿股回调，融捷股份、大为股份等跌停 [1] - 石油、海南自贸概念、煤炭等板块跌幅居前 [1]

A股市场整体表现 - 沪指跌0.4%报3931.05点，深证成指跌0.76%报12980.82点，创业板指跌1.12%报3042.34点，科创50和北证50指数均跌超1% [2] - 沪深北三市合计成交17227亿元，较此前一日减少约200亿元 [2] - 场内超3800股下跌，石油、煤炭、化工等资源股以及旅游餐饮、食品饮料、零售等消费股集体下挫 [2] 银行板块表现与分析 - 银行板块走强，中国银行涨4%续创历史新高，建设银行和邮储银行涨逾3%，民生银行涨超2% [4] - 中国银行表示公司基本面未发生重大变化，股价上涨得益于板块整体趋势和三季报稳健经营数据的支撑 [4] - 分析认为银行板块上涨由市场投资风格变化驱动，保险资金配置需求大及年底风格趋于均衡是重要因素，上市银行基本面底部预期明确 [5] 个股异动表现 - 九牧王盘中上演“天地天”走势，收盘涨停报18.41元/股，全日成交16.6亿元，换手率近17% [6] - 九牧王提示市场情绪过热及炒作风险，公司2025年1-9月营业收入6.33亿元同比下降6.02%，扣非净利润-2433.96万元同比下降17.38% [7] - 合富中国复牌再度涨停，近15个交易日累计大涨约292%，公司第三季度净利润为-504.8万元同比下降225.26%，市盈率显著高于同业且股价存在泡沫化特征 [8] 其他板块及个股亮点 - 锂矿概念活跃，争光股份20%涨停，三达膜涨近14% [2] - 海南自贸概念活跃，海南海药涨停；PCB概念上扬，中富电路、东材科技等涨停 [2] - 港股方面，信达国际控股涨近30%，中国信达涨超6%，宁德时代跌超5% [3]

市场整体表现 - A股主要指数高开低走，尾盘全线跳水，创业板指跌1.12%报3042.34点，科创50指数跌超1% [1][2] - 沪深北三市合计成交17227亿元，较此前一日减少约200亿元，场内超3800只个股下跌 [2] - 石油、煤炭、化工等资源股以及旅游餐饮、食品饮料、零售等消费股集体下挫 [2] 银行板块 - 银行板块再度走强，中国银行股价涨4%续创历史新高，建设银行、邮储银行涨逾3% [2][4] - 中国银行表示公司基本面未发生重大变化，股价上涨得益于板块整体趋势及稳健的三季报经营数据 [4] - 分析认为银行板块上涨由市场投资风格变化驱动，保险资金配置需求大及资产荒背景下，银行股吸引力增强，基本面底部预期明确支撑行情延续 [5] 个股异动 - 九牧王盘中大幅异动，上演“天地天”走势，收盘再度涨停报18.41元/股，全日成交16.6亿元，换手率近17% [7] - 公司2025年1-9月营业收入为6.33亿元，同比下降6.02%，扣非净利润为-2433.96万元，同比下降17.38% [10] - 合富中国复牌后再度涨停，近15个交易日累计大涨约292%，其中有13个交易日涨停 [12] - 公司2025年第三季度净利润为-504.8万元，同比下降225.26%，主营业务处于亏损状态，市盈率显著高于同行业 [14] 其他活跃板块及个股 - 锂矿概念持续活跃，争光股份20%涨停，三达膜涨近14% [2] - 海南自贸概念活跃，海南海药涨停；PCB概念上扬，中富电路、东材科技等涨停 [2] - 港股方面，信达国际控股涨近30%，盘中一度暴涨超66%；中国信达涨超6%；宁德时代跌超5% [2]

核心观点 - A股市场在经历三连阴回调后出现短期企稳信号，成交量萎缩至不足1.8万亿元，卖盘压力减轻，海外不利因素影响边际递减，权重板块护盘作用显现 [2][4][9] - 操作策略建议均衡配置并高抛低吸，关注科技成长、顺周期及红利股等方向中有业绩支撑的标的 [3][9] A股市场综述 - 周三市场早盘低开后冲高回落，午后在银行等权重股带动下走强，尾盘沪指红盘报收，上证指数报3946.74点，涨幅0.18%，深证成指报13080.09点，跌幅0.00%，创业板指报3076.85点，涨幅0.25% [4][5] - 行业表现方面，船舶制造、贵金属、能源金属、保险、银行等板块涨幅居前，燃气、文化传媒等板块跌幅居前，两市成交额17259亿元 [4][5] 板块点评：军工股 - 船舶制造等军工股大涨，其投资逻辑基于政策支持，中国国防预算从2020年至2025年增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2% [6] - 地缘政治风险如俄乌冲突、印巴冲突及特朗普关税政策是潜在催化剂，建议关注航空、飞行武器、国防信息化等细分领域 [6] 板块点评：贵金属 - 贵金属板块上涨受五大因素驱动：美联储降息周期、地缘政治摩擦、全球央行购金、美元走弱与通胀压力、市场情绪与资金流向变化 [7][8] - 黄金后市在多重驱动下可能维持高位震荡甚至继续冲高，但经过连续上涨后不建议追涨 [8] 后市研判与操作策略 - 市场企稳迹象得益于成交量萎缩、海外因素影响减弱及权重股支撑，操作上应踏准轮动节奏，采取均衡配置 [9] - 可布局方向包括科技成长（半导体芯片、泛AI主题、机器人）、顺周期（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色）及红利股（银行、公用事业等） [3][9]

市场整体表现 - A股市场全天震荡调整，沪指跌0.97%收于3990.49点，失守4000点，深成指跌1.93%收于13216.03点，创业板指跌2.82%收于3111.51点 [1] - 沪深两市成交额1.96万亿元，较上一个交易日缩量853亿元 [1] - 全市场超3300只个股下跌，主要宽基指数普遍下跌，沪深300跌1.57%，中证500跌1.63%，中证1000跌1.16% [2] 板块表现分化 - 锂电板块延续强势，孚日股份7连板，石大胜华3连板 [2] - 燃气板块逆势走强，首华燃气20cm涨停 [2] - 算力硬件方向集体回调，CPO概念震荡调整，光模块三巨头走弱 [2] 存储芯片概念重挫 - 存储器指数下跌5.93%至3527.86点 [5] - 同有科技跌12.08%，佰维存储跌10.96%，江波龙跌10.77%，普冉股份跌10.19%，多股跌幅超9% [4][5] 区域主题板块爆发 - 海南自贸概念延续强势，海南矿业、海南海药等涨停，多个涨超3% [6] - 福建板块反复活跃，平潭发展涨停，海峡创新涨14.20%，三木集团涨9.96%，多股跟涨 [6][7] 海南自贸港政策利好 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作 [8] - 封关后"零关税"商品范围由1900个税目增至约6600个税目，覆盖约74%的商品 [8] - 加工增值免关税政策实现多项突破，包括降低企业享惠门槛、扩大进口料件范围、优化增值计算方式 [8] - 离岛免税政策持续优化，商品供给结构丰富与适用客群战略性拓宽，直接催化免税销售额与客单价同步提升 [9]

海南自贸概念股市场表现 - 今日早盘海南自贸概念股逆市拉升，板块整体涨幅高达3.8%，领涨两市 [1] - 欣龙控股开盘1分钟被直线拉升至涨停，海南海药5分钟内封死涨停板，海马汽车、海南矿业、康芝药业等陆续涨停 [1] - 截至14时，康芝药业20%涨停，欣龙控股、海南海药、海马汽车、海南矿业、永泰能源、安通控股10%涨停，多只个股跟涨 [4] 全岛封关运作核心政策 - 海南自由贸易港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"的政策制度 [2][4] - 封关后"零关税"商品范围大幅扩大，由1900个税目增至约6600个税目，覆盖约74%的商品 [4] - 加工增值免关税政策实现多项突破，包括降低企业享惠门槛、扩大进口料件范围、优化增值计算方式 [2][4] "零关税"政策实施成效 - 截至今年9月，海南交通工具及游艇"零关税"政策项下进口货值98.34亿元，减免税款25.85亿元，享惠企业388家 [6] - 海南航空引进空客A330客机，享受减免税款约1.14亿元 [4] - 中州航空引进两架波音777全货机，货值共13.97亿元，减免税款1.97亿元 [5] 离岛免税政策优化 - 离岛免税购物政策调整，免税商品由45大类提高至47大类，增加宠物用品、微型无人机等商品 [8] - 允许服装服饰、鞋帽等国内商品进入离岛免税店销售，退（免）增值税、消费税 [8] - 离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁，允许离境旅客享受离岛免税政策 [8] 机构解读与投资逻辑 - 华创证券指出新政为区域经济发展注入动力，离岛免税政策优化直接催化免税销售额与客单价提升 [9] - 国信证券表示封关运作是投资逻辑分水岭，主题从B2C消费转向B2B产业升级和高附加值服务业 [9][10] - 投资逻辑重点关注现代物流与贸易服务、高新技术与绿色能源、超越免税的"旅游+"三大核心 [10]

市场整体表现 - 上证指数上午收盘跌0.16%报4022.89点，创业板指跌1.74%，北证50涨0.2%，科创50跌1.5%，中证A500跌0.8% [1] - A股半日成交额达1.25万亿元 [1] - 央行开展2128亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日实现净投放711亿元 [2] 宏观经济数据 - 中国10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，低于预期的5.2%，前值为6.5% [3] - 10月社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.9% [3] 板块表现 - 创新药概念板块表现活跃，康希诺生物、百济神州、信达生物等个股大涨 [3] - 光伏设备概念板块普遍回调，隆基绿能、通威股份等跌幅靠前 [3] - 海南自贸、油气、房地产、银行板块有不错表现，农业银行、工商银行盘中创历史新高 [3] - 存储芯片板块领跌，均跌幅为1.94%，碳概念板块跌1.63%，AI手机PC板块跌1.52% [4] - 水产品板块领涨，均涨幅达4.21%，海南自贸板块涨3.43%，风沙治理板块涨2.70% [4] 海南自贸港概念 - 海南自贸港短期将通过政策优势承接供应链重构红利，在数字贸易、RCEP衔接等领域发挥作用 [4] - 长期发展取决于制度创新，目标是从规则适应者转变为引领者 [4] - 海南矿业推进全球化战略，围绕战略性资源布局，受益于油气产量增长及新能源布局 [6] - 永泰能源海则滩项目持续推进，未来盈利能力有望改善 [6] - 海峡股份在海南全岛封关后，将通过南北船队运力池互补促进市场融合 [6] - 海南橡胶作为全球最大天然橡胶企业之一，有望受益于天然橡胶价格中枢抬升 [6]