文章核心观点 - 美国总统特朗普计划提名一位支持大幅降息的美联储新主席，以服务于其政治与经济目标，但这引发了市场对美联储独立性受损的担忧，可能导致未来货币政策信号混乱和市场不确定性增加 [1][3][6][8] 美联储主席更迭动态 - 特朗普表示将很快宣布美联储新主席提名人选，此人需认同大幅降低利率 [1] - 主要候选人包括国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什以及美联储理事克里斯托弗・沃勒 [1][2] - 特朗普曾表示沃什是头号候选人，但仍在考察，并于近期面试了沃勒 [2] 候选人背景与立场 - 凯文·哈西特拥有经济学博士学位，曾任白宫经济顾问委员会主席，履历出色，一度被视为“种子选手” [2] - 凯文·沃什曾任职于摩根士丹利，35岁成为美联储最年轻理事，去年曾警告通胀并批评美联储释放降息信号，但最近转而主张降息 [2] - 特朗普选人最看重忠诚度、理念一致和执行力，核心是能否帮助其实现降息 [3] 特朗普推动降息的政治经济动机 - 特朗普政府迫切希望降息以降低高债务、高赤字背景下的政府融资和偿债成本 [5] - 特朗普急需通过降息刺激经济，制造“经济好转肉眼可见”的“成绩单”，为共和党在明年中期选举中稳住基本盘 [5] - 美国民众关心的住房、贷款、消费成本等“可负担性”问题与利率相关，民众对政府经济表现的支持度已有所下滑 [5] - 特朗普坚信快速、大幅降息能刺激投资和推高增长，希望在2026年伊始为市场和选民营造新期待 [5] 市场对美联储独立性的担忧 - 市场担忧未来的美联储主席在降息等关键政策上更容易被白宫影响，关注重心可能从经济数据转向政治因素 [6] - 若政治因素干扰增强，美联储内部可能出现更多投票分歧和决策不一致，导致市场难以提取清晰的政策信号 [8] - 市场最大的风险来源可能是“政治主导货币政策”预期发酵所带来的不确定性，而非降息本身 [8] - 有投行政策研究主管认为，无论谁担任新主席都将是个“残次品”，因为要么顺从总统意愿而舆论评价不佳，要么无法满足总统要求而遭其翻脸 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 锌处于横盘震荡状态 趋势强度为0呈中性 [1][3] 各部分总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价23035元/吨 较前日涨0.26% 伦锌3M电子盘收盘3071.5美元/吨 较前日涨1.20% [1] - 沪锌主力成交量86320手 较前日减17545手 伦锌成交量13235手 较前日减7726手 [1] - 沪锌主力持仓量83725手 较前日增2951手 伦锌持仓量227012手 较前日减395手 [1] - 上海0锌升贴水110元/吨 较前日增20元/吨 LME CASH - 3M升贴水-21.57美元/吨 较前日减5.1美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水 - 15元/吨 较前日增5元/吨 进口提单溢价135美元/吨 较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水10元/吨 与前日持平 锌锭现货进口盈亏 - 2238.22元/吨 较前日增51.8元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为 - 5元/吨 与前日持平 沪锌连三进口盈亏 - 2304.39元/吨 较前日增12.66元/吨 [1] - 沪锌期货库存45949吨 较前日减1920吨 LME锌库存99400吨 较前日增1700吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4120元/吨 较前日增3元/吨 LME锌注销仓单5400吨 较前日增375吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金24355元/吨 较前日增110元/吨 LME off warrant（T + 3)22882吨 较前日减21200吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金23805元/吨 较前日增110元/吨 氧化锌≥99.7%为22100元/吨 较前日增100元/吨 [1] 新闻 - 特朗普称下一任美联储主席必须是“超级鸽派” 要相信“大幅降息” 将很快公布人选 此前曾要求将利率降至1%的“危机水平” 认为主席应就利率设定与他磋商 [2] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6% 创2021年以来最低 虽有数据噪音和技术性干扰 但通胀降温趋势为市场提供希望 强化对未来降息的讨论空间 [2][3]

美联储主席人事动态 - 前总统特朗普表示将很快就美联储主席人选做出决定 [1]

美联储主席继任人选 - 下任美联储主席的热门人选在凯文·哈塞特与凯文·沃什之间产生[1] - 特朗普的核心选人标准是判断谁能更成功地大幅降低借贷成本[1] - 特朗普希望选择一个更易掌控、愿意听从其意见的人选以取代鲍威尔[1] 候选人背景与立场 - 凯文·哈塞特是特朗普的长期亲信兼经济顾问，但近期因与总统关系过密而面临公信力质疑[1][3] - 自11月底哈塞特成为头号热门人选后，美国长期国债收益率持续攀升，反映出市场的不安[3] - 凯文·沃什是前美联储理事，近期才转变为支持降息，此前曾警告通胀并批评美联储的刺激做法[4] - 沃什主张将降息与缩减美联储资产负债表（缩表）挂钩，认为缩表能为降息创造空间[4] - 沃什获得了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙等有影响力人物的支持[3] 遴选过程与变数 - 特朗普已推迟公布最终人选，增加了遴选过程的变数[2] - 特朗普在与沃什会面后对其大加赞赏，表明角逐远未结束[2] - 特朗普还会见了美联储理事克里斯托弗·沃勒，但其坚定维护独立性的特质可能降低获任可能性[2] 潜在挑战与困境 - 无论谁当选，都可能陷入困境：顺从总统要求会损害历史声誉，拒绝则可能遭总统翻脸[2] - 若美联储主席被视为对总统唯命是从，将引发公信力危机，可能导致借贷成本不降反升[1] - 新主席可能面临来自美联储政策制定委员会内部的阻力，因为当前委员会在利率决策上已出现严重分歧[5] - 新主席上任后，若在首次会议上投票同意维持利率稳定，可能引发特朗普不满；若投反对票，则可能处于少数派[5] - 特朗普为掌控美联储，曾试图罢免美联储理事并宣称想解雇鲍威尔，其法律行动（如解雇莉萨·库克案）可能深远影响美联储独立性[6] 市场观点与影响 - 道明证券策略主管认为这是一场“必输无疑的博弈”，候选人要么引发公信力担忧，要么对总统不够忠诚[4] - 加拿大皇家银行策略主管预计未来美联储投票结果将愈发分裂，并可能导致特朗普意图落空，其关注的利率反而可能上涨[5] - 摩根士丹利经济学家指出，新主席将面临像鲍威尔那样无视批评、做出独立决策的严峻考验[7] - 财政部长斯科特·贝森特称两位候选人都“极为称职”，并强调下任主席需认可“经济增长并不会引发通胀”的观点[5][6]

特朗普电视讲话核心内容 - 美国总统特朗普于美东时间12月17日晚发表电视讲话，回顾上任11个月政绩并预告明年政策[1] - 讲话形式为长达17分钟的“读稿式演讲”，语速较以往更快[1] 对经济与执政成就的自我评价 - 特朗普称其接手时美国经济是“烂摊子”，过去11个月取得了比任何人想象都多的成就[1] - 宣称带来了比美国历史上任何一届政府都更多的积极变化，成就前所未有[3] - 声称美国就业人数比历史上任何时期都多，且所有新增就业岗位均来自私营部门[3] 具体政策主张与预告 - 宣布将向美国军人发放奖金，每人约1776美元，资金将来自关税政策收入[1] - 以汽油、鸡蛋、机票和酒店价格为例，称这些价格自其上任以来有所下降[3] - 提到贸易协议、对美直接投资以及关税带来了收入[3] - 预告将在2026年推出重大住房改革，计划将普通新房抵押贷款成本每年降低3000美元[3] - 表示“很快”会宣布下一届美联储主席人选，并称该人选是“一位能大幅降低利率的人”[3] 对前任政府的批评 - 批评前任总统拜登执政期间美国犯罪率“创历史新高”[3] - 称拜登政府签署了“有史以来最糟糕的贸易协议”[3] 讲话前的民调情况 - 益普索12月16日民调显示，39%的美国人赞同特朗普执政表现，59%持否定意见[5] - PBS新闻、NPR和马里斯特学院联合民调显示，57%美国人对总统处理经济方式不满，仅36%赞同其经济政策[5] - 盖洛普公司11月3日至25日民调显示，36%受访者认可特朗普工作表现[5] - 盖洛普分析显示，特朗普执政第一年11月的支持率低于前任美国总统[5]

美联储主席候选人相关动态 - 美国财政部长斯科特·贝森特公开否认外界对国家经济委员会主任凯文·哈塞特出任美联储主席资格的担忧 称任何担忧都是荒谬的 并赞扬哈塞特是一位资历非常出众的经济学博士 会与其他候选人一样成为非常出色的美联储主席 [1] - 近日有媒体报道称 华尔街以及一些接近美国总统特朗普的人士对哈塞特接替鲍威尔于明年5月出任美联储主席的候选资格表示担忧 [1] - 贝森特在回应记者关于特朗普称已知人选但仍进行面试的提问时 暗示自己可能曾是特朗普考虑的人选 但当时无法接受 [1] - 贝森特表示 本周还可能再进行一到两次美联储主席候选人的面谈 [1]

市场行情与数据 - 北京时间12月17日亚市盘中，美元指数交投于98.187附近，现货黄金交投于4317.57美元/盎司附近，黄金t+d交投于971.80元/克附近，沪金主力交投于976.98元/克附近 [1] - 上一交易日（12月16日）美元指数收跌0.05%报98.225，现货黄金收跌0.05%报4302.28美元/盎司 [1] - 上一交易日其他贵金属涨跌不一：现货白银收跌0.47%报63.74美元/盎司，现货铂金收涨3.54%报1847.80美元/盎司，现货钯金收涨2.13%报1606.00美元/盎司 [1] - 12月16日COMEX黄金库存为1119.46吨，较前一交易日增加0.75吨，COMEX白银库存为14116.20吨，较前一交易日减少22.22吨 [2] - 12月16日SPDR黄金ETF持仓为1051.69吨，较前一个交易日保持不变，SLV白银ETF持仓为16018.29吨，较前一个交易日减少42.31吨 [2] - 12月16日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)多付空 [3] 宏观经济与政策事件 - 欧盟草案显示将对更多产品征收碳边境税 [4] - 美国威胁对欧盟数字服务税计划实施报复，或启动301调查 [5] - 特朗普计划在黄金时段发表全国讲话，以应对民调下滑，或预告新年政策 [6] - 美国ADP数据显示，截至11月29日的4周内，私人部门雇主平均每周新增16,250个就业岗位 [7] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，10月为下降10.5万人，11月失业率录得4.6%，为四年来新高 [7] - 市场猜测美联储主席人选将于1月初公布，美联储理事沃勒将于周三接受特朗普面试，报道后预测市场认为沃勒出任美联储主席候选人的概率抬升至15% [7] - 美联储官员博斯蒂克表示，本希望在12月维持利率不变，未在明年预测中纳入任何降息 [7] 未来财经日程 - 12月17日将公布英国11月CPI月率、零售物价指数月率，德国12月IFO商业景气指数，欧元区11月CPI年率与月率终值，英国12月CBI工业订单差值 [8] - 12月17日美联储理事沃勒将发表讲话，美联储威廉姆斯将在会议上致辞 [8] - 12月17日将公布美国至12月12日当周EIA原油库存、库欣原油库存及战略石油储备库存数据 [9]

美联储主席潜在候选人动态 - 前总统特朗普计划于当地时间周三面试现任美联储理事克里斯托弗·沃勒，作为其美联储主席人选的考虑之一 [1] - 特朗普上周已面试了另一位候选人，前美联储理事凯文·沃什 [1] - 特朗普表示，凯文·沃什与哈塞特是目前他最青睐的两位候选人 [1] 候选人克里斯托弗·沃勒的政策立场与市场评价 - 今年以来，沃勒已成为美联储内部推动降息的主要声音 [1] - 在美联储7月维持利率不变的会议上，沃勒投下反对票，支持降息 [1] - 沃勒是最受经济学家青睐的美联储主席人选，在华尔街颇受好评 [1] - 其今年就降息提出的论点被认为逻辑清晰、立场一致，且被视为有能力弥合美联储内部日益扩大的分歧 [1] - 他的几项降息论点已被现任主席杰罗姆·鲍威尔采纳 [1] 近期公开活动安排 - 沃勒将于北京时间周三晚上就经济前景发表讲话 [1]

贸易与关税政策 - 自2025年初以来，美国已征收超过2000亿美元的关税，原因是实施了新关税 [1][3] - 由于对与伦敦的贸易谈判进展日益不满，美国暂停了与英国达成的科技协议的实施 [1][3] 国内法规与司法动态 - 计划签署行政命令，将芬太尼列为“大规模杀伤性武器” [1][3] - 考虑下令放松联邦大麻限制 [1][3] - 就“1月6日事件”演讲的剪辑片段起诉英国广播公司诽谤，索赔50亿美元 [1][3] - 在一份法庭文件中辩称，出于国家安全原因，白宫宴会厅的建设必须继续进行 [2][4] 外交与地缘政治 - 通报俄乌和平协议进展，认为比以往任何时候都更接近达成俄乌停火的目标 [1][3] - 私下向以色列总理内塔尼亚胡发出严厉警告，称其击毙哈马斯高级军事指挥官的行为违反了由美国斡旋达成的加沙停火协议 [1][3] - 声称加沙国际稳定部队已经初具规模，并以非常强大的形式运作 [2][4] 政治与人事动态 - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特担任美联储主席的候选资格，遭到一些高层人士的反对 [2][4] - 将演员兼导演罗伯·莱纳的遇害归咎于其对总统的公开反对 [2][4]

黄金期货市场行情 - 2月交割的COMEX黄金期货价格日K收涨，盘中报价上涨16.5美元至每盎司4344.8美元，均距历史高点不远 [1] - 黄金价格获得了强劲的技术性买盘支撑，同时也受益于美元指数的走弱 [1] 地缘政治与安全局势 - 美国、乌克兰及欧盟官员在柏林就和平解决俄乌冲突展开深入谈判，核心议题是为基辅提供安全保障以结束战争 [3] - 乌克兰总统泽连斯基坚持沿当前战线停火，并寻求与美欧等国达成双边安全协议，作为放弃加入北约的条件 [3] - 美方支持俄罗斯提出的乌方从顿涅茨克部分地区撤军的要求，但遭泽连斯基坚决拒绝 [3] 美国货币政策与人事动向 - 美国总统特朗普透露，前美联储理事沃什和现任白宫国家经济委员会主任哈塞特是他心中接替鲍威尔担任美联储主席的首选 [3] - 特朗普希望下任美联储主席能在利率决策上与他协商，显示出对货币政策的高度关注 [3] 黄金期货技术分析 - 2月黄金期货多头的下一个上行价格目标是收盘价突破4433.00美元的合约/历史高点这一强劲阻力位 [4] - 空头的近期下行价格目标是将期货价格推至4200.00美元的强劲技术支撑位下方 [4] - 第一阻力位见于上周高点4387.00美元，随后是4400.00美元 [4] - 第一支撑位见于隔夜低点4324.40美元，随后是4300.00美元 [4]