公司核心信息 - 新公司“极致上下文科技”（Apex Context）由前字节剪映与火山引擎AIGC产品负责人、生数科技产品副总裁廖谦成立 [1] - 公司已获得硅谷美元基金HT investment与BV百度风投的数百万美元投资 [1] 产品与业务规划 - 团队早期目标是打造面向营销场景的多模态Agent（智能体） [1] - 公司将逐步构建新时代AI信息表达系统 [1] - 系统旨在帮助个人、品牌和组织以更高效、更个性化的方式进行视觉化表达 [1]

产品功能升级 - 公司旗下AIGC视频创作平台推出“参考生视频”功能，用户可通过上传主体、风格、场景三类参考图像，实现从静态画面到动态影像的一键式创作 [1] - 该功能可精准锚定创作元素，提升视频生成稳定性与风格一致性，大幅优化创作工作流，显著提升内容产出效率 [1] - 用户最少只需上传一张主体图即可生成视频，并可基于需求灵活叠加风格图与场景图，满足从基础到进阶的多样化创作需求 [1] 技术实力支撑 - “参考生视频”功能依托万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，该模型基于百亿级数据训练，性能较1.0版本提升约90% [2] - 模型在专业级运镜、立体音效生成及首尾帧智能过渡等核心技术上实现重要突破 [2] - 其海外版ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0全球测评中综合得分位列前三，并在摄像机运动与运动合理性两项关键指标中斩获第一 [2] 行业市场前景 - 2025年中国AI视频行业市场规模已突破1200亿元，预计到2030年将达5800亿元，年复合增长率超35% [2] - AI视频正在经历从“工具辅助”到“内容主体”的质变，逐步迈入“实用性”与“落地性”并重的阶段 [2] 公司业务拓展与生态建设 - 公司近期推出“扫腿舞”“魔法守护神”等轻量化视频特效，以互动化玩法激发创作热情 [3] - 通过与深圳广电、湖北卫视、湖南卫视等机构深度合作，打造了《AI耀鹏城 鱼灯舞星河》《黄鹤楼》等AIGC赋能文创的标杆案例 [3] - 公司业务已覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，旗下拥有万兴喵影、万兴播爆等多款明星产品 [3] 人才战略与竞争力构建 - 公司启动2026届全球校园招聘，开放产品、研发、营销、设计和职能等岗位，应届生平均年薪可达50万元，研发人才首年年薪最高可达百万 [3] - 公司积极参与“智汇潇湘 才聚湖南”系列活动，将分别于11月1日、11月8日随团赴南京、成都开展校园招聘 [3]

产品功能升级 - 旗下AIGC视频创作平台万兴天幕创作广场及移动端App推出"参考生视频"功能 用户可通过上传主体 风格 场景三类参考图像实现从静态画面到动态影像的一键式创作 [1] - "参考生视频"功能可精准锚定创作元素 提升视频生成稳定性与风格一致性 大幅优化创作工作流 显著提升内容产出效率 适用于内容营销 自媒体创作 电商展示等多元场景 [1] - 功能依托多模态理解与生成能力 通过三类参考图像分工协作实现对视频生成过程的精细控制 用户最少只需上传一张主体图即可一键生成视频 并可灵活叠加风格图与场景图 [1] 技术实力支撑 - 功能升级得益于万兴天幕音视频多媒体大模型2 0的强劲技术支撑 该模型基于百亿级数据训练 性能较1 0版本提升约90% 在专业级运镜 立体音效生成及首尾帧智能过渡等核心技术上实现重要突破 [2] - 其海外版ToMoviee 2 0 AI在VBench-2 0全球测评中综合得分位列前三 并在摄像机运动与运动合理性两项关键指标中斩获第一 [2] 行业市场前景 - 2025年中国AI视频行业市场规模已突破1200亿元 预计到2030年将达5800亿元 年复合增长率超35% [2] - AI视频正在经历从"工具辅助"到"内容主体"的质变 逐步迈入"实用性"与"落地性"并重的阶段 用户对更可控 更快速 更真实的AI视频创作能力需求提升 [2] 公司业务拓展与生态构建 - 公司近期推出"扫腿舞""魔法守护神"等轻量化视频特效 并与深圳广电 湖北卫视 湖南卫视等机构深度合作打造AIGC赋能文创标杆案例 还携手大艺博发起"AI艺术创作大赛" [3] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 旗下拥有万兴喵影 万兴播爆 万兴脑图 万兴图示 Wondershare SelfyzAI等明星产品 [3] - 为巩固AI产品长期竞争力 公司启动2026届全球校园招聘 应届生平均年薪可达50万元 研发人才首年年薪最高可达百万 并计划赴南京 成都开展校园招聘 [3]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入11.42亿元，同比增长8.50% [1] - 第三季度单季实现营收3.82亿元，同比增长9.99%，增速超越上半年的7.77% [2] - 归母净利润自去年同期亏损549.73万元扩大至亏损6159.23万元 [1] - 第三季度单季净亏损878.32万元，但同比减亏70.71% [2] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流入721.61万元转为净流出3754.11万元，同比减少620.24% [3] 费用支出 - 前三季度销售费用达6.66亿元，占营收比重58.26%，同比增长14.36% [3] - 管理费用为1.52亿元，占营收比重13.34%，同比增长27.71% [3] - 研发费用为3.18亿元，占营收比重27.81%，同比增长3.79% [3] - 销售、管理和研发三项费用合计占当期营收的比例达99.41% [3] AI业务进展 - 公司AI服务期调用量超8亿次 [2] - 视频创意产品移动端收入同比增长超过100% [2] - 2025年上半年AI原生应用收入超6000万元，同比增长超2倍，占公司软件业务总体收入超8% [5] - 推出万兴天幕大模型2.0及AI App，首月AI视频生成单条低至0.25元 [4] - 上线首款AI Agent产品万兴超媒Agent [4] 市场地位与战略 - 按2024年收入计，公司在全球AIGC视频创意软件市场的中国第三方独立提供商中排名第一，市场份额达1.3% [4] - 公司坚持"双轮驱动"战略，升级自有大模型能力并接入谷歌Veo3、阿里通义万相Wan2.5等第三方模型 [2] - 发展战略包括深化以AIGC为核心、巩固视频创意领域领导地位、深化全球化市场运营及推进人才战略 [6] 赴港上市计划 - 公司已于9月25日正式向香港联交所递交上市申请 [1] - 寻求港股上市以筹集资金用于业务增长及扩张、多元化集资渠道、优化资本结构等 [1] - 拟将IPO募集资金用于技术及产品研发、寻求战略合作、投资收购、偿还银行借款及运营资金等 [5]

公司核心业务与产品定位 - 公司“极致上下文”致力于打造一个新时代的“AI表达系统”，其首款产品是一个营销Agent，而非视频生成工具 [6][7][53] - 产品定位为端到端的解决方案，前端通过多模态交互理解企业品牌调性和需求，后端整合各种AI模型能力，直接交付成品视频 [6][26] - 目标是将传统营销视频制作成本降低十倍，交付速度提升百倍，使交付质量达到行业标准 [6][29][30] - 公司选择从“生产力信息”场景切入，优先服务营销人员、品牌方等有明确工作产出目标的用户，因其ROI可量化 [28][29] - 产品开发初期将首先面向海外市场推出，后续计划拓展至教育、办公等更多垂直领域 [7][57] 创始人背景与创业契机 - 创始人廖谦拥有丰富的AIGC产品经验，曾在腾讯云打造DAU千万的换脸产品，在字节跳动从0到1推出火山引擎Top1流量产品“智能创作云”，并主导剪映出海项目Pippit达到月活百万 [1][2][10][13] - 2024年初加入多模态初创公司生数科技，带领Vidu团队实现从0到1的冷启动，达到数千万全球用户和数千万美金收入 [2][15] - 创业想法源于在生数科技期间处理上千单企业级AIGC定制需求时发现的明确痛点：企业用户不需要复杂AI工具，而是需要能直接交付成片的解决方案 [5][16][18] - 公司于2024年8月成立，并在半个月内迅速敲定了由HT investment和BV百度风投投资的数百万美金首轮融资 [2] 行业趋势与技术拐点判断 - 多模态领域的ChatGPT时刻即将来临，底层模型技术处在迅猛变化中，但落地鸿沟依然存在 [2][6] - 2024年被认为是技术拐点，关键因素包括多模态模型效果与成本达到可商业化水平，生成视频成本相比传统制作可降低到十分之一 [19][20] - 模型推理能力的突破（如ChatGPT o1发布）使得大模型落地千行百业成为一个优化程度问题，而非行与不行的问题 [20] - 多模态模型的一致性得到显著提升，为商业化应用扫除了主要瓶颈 [20][21] - 中国在AI视频领域具有独特优势，短视频生态领先全球1-2年，对视频生态的落地探索和理解更深 [7][52] 竞争格局与战略选择 - 公司战略定位为“造船的人”，即应用层开发者，其能力会随着底层模型能力的上升而增强，Sora等基础模型的进步对公司是利好 [4][35][36][37] - 明确选择不做通用Agent，而是聚焦垂直场景，认为移动互联网早期的发展规律（垂直应用胜出）同样适用于AI Agent领域 [7][27][57] - 面对Sora等强大基础模型的发布，公司的策略是建立快速反应机制，产品需每周迭代一次，以应对基础模型每两三个月一次的快速迭代 [64] - 在创业心态上强调要更冒险、更激进，去做尚未被验证过的可能性，而非追求确定性 [5][65][68] 产品交互与交付模式 - 产品交互设计为多模态，不仅限于文字输入，会通过生成参考图等方式更精准地理解用户偏好 [32] - 交付模式是保证交付一个达到行业特定质量标准的、内容本身合格的交付物，但不保证其发布后带来的市场“效果”[59][60] - 对于中小客户，其业务流程可以接受AI完全接管；但对于大客户，仍需要真人参与对接 [33] - 未来信息表达将进入“生成时代”，AI能主动理解、抓取、聚合信息，并为用户动态生成全新的、个性化的内容（如图文报告、播客）[56][62]

公司战略与产品发布 - 公司创始人受邀参加2025世界顶尖科学家论坛，与多位诺奖、图灵奖得主及院士共同探讨未来科学，并发布“异构算力超节点”和“全新智能体”等AIoT系列产品 [2] - 公司正式发布全新升级的企业战略，聚焦AIoT技术，以算力和智能体为两大核心业务场景，旨在加速AI规模化落地，二者形成良性互动循环 [3] - 公司提出TaaS商业模式，通过自研的混合智算云提供标准化推理服务及算力租赁运营服务 [4] AIoT算力业务 - 全球AI推理市场需求巨大，麦肯锡预测市场将于2028年达到1500亿美元，年复合增长率为40% [4] - 公司算力业务产品架构包含异构芯片硬件集群及两套软件平台，打造混合智算云 [4] - 公司自研的混合推理引擎HICE是核心，旨在打造异构芯片算子库统一抽象层，据测算可使异构信创芯片混推效率提升两倍以上 [7] - 公司正携手芯片厂商打造异构信创芯片超节点产品T-Cluster 512，预计近期发布 [7] AIoT智能体业务 - 公司聚焦构建由智能体驱动的交互终端产品矩阵，并于2024年11月发布自主研发的HALI智能体系统 [10] - HALI智能体具备类人思考、长时记忆、多维感知及团队协作四重能力，并开创性地引入端到端强化学习方法，无需人工干预即可自行决策 [12] - HALI背后的空间智能模型能理解物理世界规律，并以SOLEMATE超级影音机器人为例，展示了其在复杂环境中自主移动和执行任务的能力 [12] - 公司AIoT智能体已完成对BUTTONS品牌多款产品的赋能，未来计划推出AR智能眼镜等产品以完善生态 [14]

马斯克推出Grokipedia - 推出AI编辑的百科全书Grokipedia 包含超过80万条人工智能生成的条目 旨在对抗维基百科[2] - 网站词条介绍马斯克为"创新的梦想家和玩世不恭的挑衅者的融合" 并包含其饮食细节[2] MiniMax视频模型升级 - 发布视频模型Hailuo 2.3 在肢体动作呈现 风格化及人物微表情方面实现效果提升 优化运动指令响应[2] - Hailuo Video Agent迭代升级为支持全模态全能创作的Media Agent 已在全球同步上线[2] OpenAI心理健康研究 - 估算每周约0.07%的活跃用户显现与精神病性症状或躁狂相关的潜在心理健康紧急状况迹象 基于8亿周活用户计算约合56万人[3] - 估算每周约0.15%的活跃用户显现潜在自杀计划或自杀意图的明确指征 约合120万用户[3] - 公司正与心理健康专业人士合作改进ChatGPT对特定用户群体的响应方式[3] 百度AI眼镜发布 - 小度AI眼镜Pro将于11月1日开启预售 11月10日现货发售 产品功能包括拍摄能力 AI翻译 AI识物 AI备忘 AI录音[4] - 11月率先发售波士顿墨镜款 其他款式将陆续上线[4]

涉及的行业与公司 * 公司为金溢达（竞业达），主营业务聚焦于智慧教育和智慧轨道交通行业 [1][2] 核心财务表现与原因 * 公司2025年前三季度归母净利润亏损3,361万元，同比大幅下滑 [2][6] * 收入端影响显著，前三季度营业收入为1.9亿元，同比大幅下滑，主要受业务季节性波动影响 [3] * 费用增长带来压力，研发投入同比增长7.82%，销售费用同比增长22.39% [2][6] * 员工总数增至约950人，较2024年底增加约250人，增加了短期利润压力 [2][6] 在手订单与业务构成 * 截至2025年9月30日，公司在手订单总额为4.8亿元，环比增长约17%，同比增长十几个百分点 [2][4][15] * 智慧教学业务是核心，收入占比达79%，其在手订单接近1亿元，环比增长约80% [2][3][5] * 智慧轨道交通业务收入占比不到20%，其项目验收时间具有随机性 [3] * AI课堂收入以项目制为主，单个项目金额从几十万到几千万不等，订阅制收入占比尚小但价值含量高 [4][12] 技术研发与产品进展 * 算法持续优化，同等算力下性能提升一倍，算法准确度从95%提升至98%以上 [2][7] * AIGC应用于课堂质量诊断，实现90%以上人工替代率，已在北京航空航天大学等高校日常使用 [2][7] * 智慧教学产品实现重大突破，硬件方面推出六大体系约70项AI化和极简化产品，软件方面完全实现AI化，覆盖备课、评价全流程 [9][13][14][16] * 在轨道交通领域，基于场景的算法在济南地铁测试准确率达95%以上，AI智慧巡检产品将日均巡检时长从7小时降至2.5小时 [2][8][17] 市场拓展与区域表现 * 北京地区客户粘性高，外地市场拓展取得进展，特别是在上海及江浙沪区域有4,000万规模单体项目落地 [4][12] * 西北、西南等区域实现新客户渗透，为未来持续增长奠定基础 [4][12] * 公司正加速全国营销网络部署，为抢占未来市场机遇做准备 [6][10] 行业展望与公司战略 * 2025年被定义为智慧教育元年，学校用户对AI的接受度明显提高 [10] * 未来3-5年内，全国AI加教育市场预计将急剧爆发，受政策支持、新校区建设、高校扩招等因素驱动 [10] * 公司瞄准成为高校领域AI加教育的头部企业，持续加大技术产品端和市场端投入 [6][10][15] * 对于2026年，智慧教学被视为核心增长点，轨道交通业务预计仍有上亿规模交付 [15]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入11.42亿元，同比增长8.5% [1] - 第三季度单季度营业收入为3.82亿元，同比增长9.99% [1] - AI服务器调用量超过8亿次 [1] AI技术与产品进展 - 发布AIGC音视频一体化创作平台万兴天幕AI及ToMovieeAI，上线文生视频等20余项能力 [2] - 推出AI智能体新品万兴超媒Agent/ReelBot，实现一站式自动化视频创作 [2] - 视频创意产品万兴喵影移动端前三季度收入同比增长超过100% [2] - 万兴天幕大模型算法与底模全面升级，在VBench-2.0评测榜单综合得分跻身全球前三，摄像机运动和运动合理性关键指标全球第一 [2] - 完成谷歌Veo3、阿里通义万相Wan2.5等第三方大模型能力的接入 [2] 市场与品牌表现 - 深化全球化品牌建设与营销精细化管理，引流转化效率等指标提升 [1] - 万兴喵影作为唯一受邀现场展示的视频剪辑应用亮相谷歌开发者大会，获Google Play全球首页推荐 [2] - 公司入选"2025全球AI内容创作与开发工具供应商Top20"，荣获华为云"行业AI应用创新奖" [3] 行业趋势与公司战略 - 全球AIGC产业焦点从技术竞争转向应用创新与生态协同，生成式AI市场规模有望大幅增长 [3] - 公司加速推进"创意平权"，加码"双模驱动"战略，强化AI技术底座和多模态应用布局 [1][2] - 公司面向长期构筑竞争优势，持续强化产品与技术创新 [3]

财务业绩 - 前三季度营业收入11.42亿元，同比增长8.50% [1] - 第三季度营收3.82亿元，同比增长9.99%，较上半年7.77%的增速有所提升 [1] - AI服务器调用量超过8亿次 [1] - 销售费用率环比下降5.6个百分点，引流转化效率提升 [1] 产品发展 - 发布AIGC音视频一体化创作平台万兴天幕AI及ToMoviee AI，上线文生视频等20余项能力 [2] - 首发AI智能体新品万兴超媒Agent/ReelBot，实现一站式自动化视频创作 [2] - 万兴喵影移动端前三季度收入同比增长超100% [2] - 万兴脑图升级移动端云笔记功能，向多模态知识管理工具演进 [2] - 万兴PDF移动端V6焕新发布，聚焦创意笔记等核心场景 [2] 技术与模型 - 万兴天幕大模型算法与底模全面升级，在VBench-2.0评测榜单综合得分跻身全球前三，摄像机运动和运动合理性关键指标全球第一 [3] - 搭建垂直场景视频特效模型训练体系 [3] - 完成谷歌Veo3、阿里通义万相Wan2.5等第三方大模型能力的接入 [3] 品牌与行业认可 - 公司入选“2025全球AI内容创作与开发工具供应商Top 20”，荣获华为云“行业AI应用创新奖” [3] - 万兴天幕AI跻身“2025 AI MVP TOP 50” [3] - 万兴喵影和万兴PDF分别获评G2 2025秋季的“视频剪辑软件领导者”和“PDF编辑软件领导者” [3] - 企业官媒曝光量环比增长超60% [1] 行业背景与公司定位 - 公司业务覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿 [4] - 全球AIGC产业焦点从技术竞争转向应用创新与生态协同 [4] - 据Bloomberg数据，2032年生成式AI市场规模有望达1.8万亿美元以上 [4]