公司战略与生态合作 - 公司坚持开放合作战略 与谷歌、微软、华为、英伟达等全球顶尖技术伙伴保持长期合作 共同推动AI、云计算与视频创作场景深度融合[1] - 公司致力于构建“人人都是创作大师”的AI时代愿景 未来将在生成式AI视频创作领域持续深化全球生态合作[1] - 公司在2026 Google Cloud出海峰会北京站亮相 作为率先接入谷歌Veo 3、Nano Banana等顶尖视频生成模型的企业代表 分享了基于Google ADK架构的多智能体协作新范式[1] 技术优势与产品能力 - 公司深耕视频处理、图形渲染与创意工具研发领域20余年 全球拥有超20亿用户 每年产生用户数据超100PB 积累了超过20万个用户垂直创作场景[2] - 公司形成了“技术基建+AI智能+场景理解”的三维优势 将20年视频技术积淀与AI原生能力深度融合 构建完整的创作生态[2] - 公司在视频编解码、时间轴编辑、特效合成、色彩管理与跨平台性能优化等方面形成了成熟而完整的技术体系 使产品在接入大模型时能超越简单“叠加AI” 将模型能力深度融入创作工作流[2] - 公司在“连贯视频生成”能力上实现重要突破 将前沿AI技术与成熟的视频时间轴体系、素材管理逻辑相结合 实现了画面延续、动作补帧、风格统一的自动化处理[2] - 公司产品Wondershare Filmora的AI具备多模态能力 能综合分析画面内容、颜色、声音等多维信息 自动识别情绪变化与节奏拐点 并选择最佳剪辑点与过渡方式[3] 产品更新与市场应用 - 公司旗下视频创意软件万兴喵影（海外版Wondershare Filmora）展现了在视频创作领域的生态级AI创新能力[1] - 万兴喵影2026版将AI全面融入视频创作流程 新增AI续写、动态字幕、双时间线编辑、多工程编辑等进阶功能 实现从AI素材生成、续写到精细剪辑的一站式专业体验[3] - 产品通过创作流更AI化、复杂编辑更智能、专业功能更易用三大突破 为传媒、艺术、影视、教育、自媒体创作等各领域用户提供AI时代的全新创意与生产力解决方案[3]

知识科普内容赛道 - 抖音博主“认知便利店M!”使用AI生成生动画面制作经济学知识科普视频，单条视频获赞超201万，播放量超5600万 [1] - 该账号发布86个作品便吸粉近115万，累积获赞超413万，其内容通过直击痛点的反问句引导观众，区别于平铺直叙的知识讲解 [1] - AI技术的迭代正助推知识科普成为爆款频出的热门赛道，该赛道对内容的专业度和严谨性有更高要求，并引发了网友的广泛讨论 [3][6] AI宠物与角色生成内容 - 创作者利用Sora 2的“Cameos”功能，将宠物形象置于AI生成的场景中制作视频，例如“猫猫电工”视频在X平台播放量超120万，获赞近2万 [7][9] - 类似的“猫猫电工”AI视频在TikTok上流行，动辄收获数十万乃至百万级播放，AI能精准捕捉宠物神韵并维持角色高度一致性 [10] - 在CP32漫展上，《逆水寒》人气角色方承意以仿生机器人形态亮相，与真人Coser同台，相关视频在小红书获赞近3万，其微表情与肌肤质感还原成功跨越了“恐怖谷效应” [11][14] AI生成动物短剧内容 - YouTube创作者“Rio_films”发布以猿猴为主角的AI短片，其中一条“猿猴复仇人类”的短片播放量超1.4亿次，内容包含拟人化、家族恩怨、复仇等爽剧套路 [22] - 类似频道“Bandar Apna Dost”累计播放量近24亿次，Kapwing估算其凭借AI生成的猴子系列视频年收入可达425万美元（约2970万人民币） [29] - YouTube上正涌现大量AI生成内容频道，在1.5万个热门频道中，有近280个频道的内容几乎全部由AI生成 [28] AI在内容创作与复盘中的创新应用 - 抖音博主“F君·中意”耗费8万积分，利用AI生成名为“小爱”的虚拟数字人，由其总结博主过去一年的AI创作心路历程，该视频获赞近3万 [29][31] - 这种“用AI总结AI创作”的方式形式新颖，将视频创作集锦转变为人类与AI之间的情感对话，为创作者提供了复盘的新范式 [31]

文章核心观点 - 公司在火山Force原动力大会上发布了其新一代视频生成模型Seedance 1.5 Pro，该模型在音画同步、中文与方言能力、情感表现力等方面实现了显著突破，达到了广告级甚至影视级别的输出效果，有望推动AI视频的工业化进程和创作理念变革 [3][35][36][37][38] 模型发布与获取 - 新模型Seedance 1.5 Pro已正式上线，用户可通过豆包、即梦或火山方舟平台体验 [7] - 在豆包平台，用户需在“视频生成”或“照片动起来”功能中选择1.5 Pro模型 [7] - 在即梦平台，用户需在“生成视频”功能中选择3.5 Pro模型，该模型基于Seedance 1.5 Pro能力，目前支持文生图、单参考和首尾帧生成 [8] - 火山方舟平台提供了京剧、名画等特定玩法的体验 [9] - 模型的API接口即将开放，目前已可预约 [12] 核心能力一：音画同步 - 模型在主体说话时的唇形一致性上表现优异，能够完美对口型 [13] - 模型能够理解并执行复杂的提示词，包括指定的说唱歌词、音效节奏（如100BPM的语速）等，实现精准的音画匹配 [13] - 模型支持多人对话场景，能够根据提示词中规定的对话内容和顺序，准确地将台词分配给不同角色 [16][17] - 模型具备多分镜音画同步能力，结合其最高支持12秒视频生成的特性，用户可通过“参考图+文生分镜”的方式快速生成广告短片等内容 [16] - 模型能够生成包含完整剧情、镜头切换、运镜和音效的12秒短片，所有元素匹配得当 [18][19] - 模型目前对“罐头笑声”等特定文化概念的理解尚有不足 [14] 核心能力二：中文与方言能力 - 模型具备强大的多语言输出能力，可无障碍生成英语、日语、韩语、西班牙语等内容 [21] - 模型的中文及方言能力在所有模型中处于“断档的强”的领先地位，是其最强的技能点 [23] - 模型生成的粤语内容已具备一定的韵味和氛围感，声音效果与细节准确性非常高，可达到约80%的成品水准 [23][24] - 模型还能自如生成四川话、上海话、东北话、台湾腔等多种方言，并支持在视频中进行方言切换与互动 [25] - 使用技巧：为获得最佳效果，需向模型提供目标语言或方言的原始文本提示词 [26] 核心能力三：情感表现力 - 模型的情感表现力大幅提升，能够根据不同的情境设定，对同一句台词演绎出完全不同的感觉 [27] - 模型能够生动演绎诸如“嘴角颤抖”、“一声冷哼”、“皮笑肉不笑”等细微的面部表情和情绪细节，声线也会随之变化，极具代入感 [30] - 仅凭一句台词，不加其他提示，模型也能自动配上一段合适的表演，实现“一条过” [30] - 模型的情感表现力是配乐、音效、运镜等多种能力综合作用的结果，能够生成沉浸感极强的视频片段，例如第一视角驾驶战斗机的场景 [33] - 该能力使得生成的内容可直接作为剪辑素材，大幅提升了制作效率 [34] 未来展望与行业影响 - 公司透露了一项未上线的“draft样片”功能，该功能可先生成低分辨率样片供用户确认关键元素，再生成高清成片，旨在减少“抽卡”次数，节约成本与时间 [35] - Seedance 1.5 Pro的更新使AI视频实现了画面、台词、音效、节奏、情绪的深度融合，输出可直接用于剪辑的广告级或影视级素材 [37] - 该技术进步被视为对AI视频工业化的“巨大提升”，将改变创作方式，促使声音与画面被一同纳入创作考量，可能引发新的提示词方式、视频形态、制作流程乃至生产力变革 [38]

文章核心观点 - Sora App的用户留存率远低于TikTok，产品发展不及预期，其试图成为“AI版TikTok”的社交愿景面临根本性挑战，未来更可能作为专业工具嵌入B端工作流，而非成为成功的C端社交平台[6][8][9][20] Sora App产品表现与数据 - Sora App的首日用户留存率仅为10%，30天留存率仅为1%，远低于TikTok的50%和32%[6] - 尽管上线初期5天内实现了100万下载量，但用户留存数据表明其难以复制TikTok的成功[8] Sora App产品体验的缺陷 - 文生视频结果高度随机，“抽卡”现象普遍，复杂场景需多次生成，破坏了用户体验[11] - 视频生成存在物理模拟缺陷，如重力轨迹异常、物体交互不一致、物体瞬移或变形等问题，破坏了内容沉浸感与创作可控性[11] - “故事板”功能不成熟，用户设定的场景顺序和时间常与生成结果不符，未能实现有效的创作控制[12] - 因服务器压力，OpenAI将非付费用户每日生成次数从30次削减至6次，限制了用户的探索与调试[12] Sora与TikTok的商业模式与产品基因差异 - TikTok是免费的娱乐平台，用户支付时间，平台边际成本近零，依赖广告商业模式[14] - Sora是成本高昂的生成工具，每次生成消耗大量GPU资源，用户需支付积分并承担结果不佳的风险，商业模式与免费互联网娱乐心理对立[14] - Sora面临供需悖论：吸引创作者生成内容，但缺乏观众消费内容，导致社区反馈薄弱，难以维持创作者生态[14] AI生成内容的固有局限性 - Sora生成的视频多为视觉奇观，缺乏叙事内核与情感钩子，导致用户迅速划走，内容消费深度低[17] - 高频、低深度的AI视觉刺激会快速推高用户多巴胺阈值，导致无聊感加速产生[17] - 纯AI内容难以与用户建立情感联系，研究显示真人叙事视频的情感共鸣强度是AI数字人视频的3.2倍[17] - Sora内容为“无主”的算法生成物，缺乏真人创作者的人格魅力与真实历史，本质是“看展”而非“社交”[17][18] - 为规避风险设置的严格内容审查，禁止生成流行文化IP或模仿特定艺术家风格，扼杀了以“二创”和“玩梗”为核心的短视频文化活力[18] Sora的未来定位与出路 - Sora App的产品定位存在根本矛盾，其创作工具属性与社交属性互斥，提示词工程的高门槛和积分消耗的高成本天然排斥普通用户[20] - 独立的Sora App可能消亡或边缘化，其未来价值在于作为基础设施嵌入专业工具（如Adobe Premiere）或现有社交平台（如TikTok）的后台[20] - AI视频技术的真正归宿是服务于影视、营销等B端专业领域，而非C端娱乐或社交[20] - 核心启示：在AI内容创作中，连接（人与人）比像素更重要，故事比算力更稀缺[20]

可灵2.6模型核心升级 - 公司推出视频生成2.6模型 提供里程碑式的“音画同出”能力 能够在单次生成中输出包含自然语言、动作音效以及环境氛围音的完整视频 彻底改变了传统“先无声画面、后人工配音”的工作流程 [1] - 该模型升级了文生音画、图生音画两大功能 输入文本或图片结合提示词文本均可直接生成带语音、音效及环境音的视频 生成视频长度最长支持10秒 语音当前支持生成中文以及英文 [4] 技术性能与优势 - 通过对物理世界声音与动态画面的深度语义对齐 模型在音画协同、音频质量和语义理解上表现亮眼 [6] - 音画协同方面 生成的视频在语音节奏、环境音与画面动作上紧密呼应 实现了对画面动态与声音节奏的深度对齐 避免了音画割裂体验 [6] - 音频质量方面 在支持人声、音效、环境声等多类型声音生成的基础上 生成的音频音质更干净、层次更丰富 整体听感更接近真实的混音效果 [6] - 语义理解方面 模型对多种场景下的文本描述、口语表达和复杂剧情有较强的语义理解能力 能够更准确地把握创作者意图 输出逻辑更严密的内容 同时 在中文语音生成效果上保持全球领先 [6] 应用场景与行业影响 - 模型支持的声音类型包括说话、对话、旁白、唱歌、Rap、环境音效、混合音效等多种声音的单独或混合生成 能够广泛应用于广告营销、自媒体、电商等行业视频内容创作 [7] - 在广告营销行业 模型可一键生成含有旁白介绍、演员对白、商品展示音效等综合声音效果的广告短片 极大降低广告片拍摄成本并提升效率 [7] - 在自媒体领域 通过多人对白能力 创作者可以创作访谈节目、剧情演绎、搞笑短剧等内容 借助音乐表演能力可进行唱歌、说唱表演、乐器演奏等类型的内容创作 大幅度降低创作成本与难度 [7] - 在电商领域 通过单人独白、旁白解说等能力 能够完成商品展示、产品讲解等视频内容创作 提升商家的经营效率 [8] - 模型的推出进一步降低了内容创意行业视频创作的成本与难度 [8]

公司产品与技术升级 - 千问APP于12月2日接入万相系列最新模型Wan2.5，视频创作能力升级，动作精度和肢体协调性全面提升，并成为首个支持音视频同时输出的移动端AI助手 [1] - 阿里万相2.5是业界少数具备音画同步能力的视频模型之一，支持文本、图像、视频、音频多种模态的输入和输出，在权威大模型评测LMArena上，其图生视频能力位居全球第三，稳居国内第一 [1] - 在千问APP上，用户只需一张照片和一段文字，无需模板，即可生成一段肢体动作自然、口型匹配准确的1080P高清唱跳视频，最长支持10秒 [1] - 该功能支持真人照片、萌宠、二次元角色、文物、卡通形象等多种素材 [1] 市场表现与用户反馈 - 千问App公测仅一周，下载量就突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用 [3] - 该能力上线后再次激发了网友的创作热情，社交平台上涌现出一批更具创意的“照片唱跳”内容 [3] - 去年年初，阿里推出的照片跳舞功能迅速火爆国内外，激发了网友的创作热情，兵马俑、萌娃、萌宠跳舞视频在全网流传 [2] 功能应用与创新 - 接入万相2.5后，不仅全面提升视频创作效果，还进一步降低视频创作门槛，支持用户自定义上传照片和输入文字 [2] - 用户可通过千问APP将两张图片融合，生成特定风格合照，再输入指令即可实现合唱、群舞的视频效果，且能够保持高质量的动感表现和极强的主体一致性 [3] - 例如，用户仅需输入一张图片和一段“小猫一边唱歌，一边跳舞”的文字，千问APP便能精准生成视频，让静态形象瞬间“活”起来 [2]

公司产品更新 - 千问APP于12月2日接入了万相系列最新模型Wan2.5，视频创作能力再度升级 [1] - 该模型是首个支持音视频同时输出的移动端AI助手 [1] - 在千问APP上，用户只需一张照片和一段文字，无需模板，即可生成一段1080P高清唱跳视频，最长支持10秒 [1] - 生成的视频具备肢体动作自然、口型匹配准确的特点，支持真人照片、萌宠、二次元角色、文物、卡通形象等多种素材 [1] 技术能力与行业地位 - 阿里万相2.5模型是目前业界少数具备音视频同步能力的视频模型之一 [1] - 该模型支持理解和生成等多种任务，支持文本、图像、视频、音频多种模态的输入和输出 [1] - 在权威大模型评测LMArena上，万相的图生视频能力位居全球第三，稳居国内第一 [1] - 新模型的动作精度和肢体协调性得到全面提升 [1]

公司产品发布与战略 - 公司于11月20日面向国内市场发布视频创意软件万兴喵影2026桌面端（海外版Wondershare Filmora V15）[1] - 新产品打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台，一次性上线及迭代数十项强大功能[1] - 产品以AI大模型为基础，聚焦智能生成与创作流程管理，实现AI全链路提效，首次在通用型视频创意软件中提供从AI素材生成、续写到精细剪辑的一站式专业体验[1] - 该产品旨在满足专业及通用创作场景的各类需求，推进视频创作迈入AI驱动的专业剪辑新时代[1] - 公司持续加码AI视频创作“平权”，此次产品升级是公司推进全球AI视频创作普及的重要举措[1][2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，业务覆盖200多个国家和地区，被视为“中国版Adobe”[2] - 公司近年来加速AI大模型技术及相关产品布局，旗下已推出国内首个音视频大模型万兴天幕[2] - 公司产品矩阵包括万兴喵影、万兴脑图、万兴图示等AIGC创意软件明星产品，以及万兴天幕AI、万兴超媒Agent等大模型原生应用[2] 行业背景与市场机遇 - 据Market.us数据，2024年全球创作者经济规模已达到1430亿美元，预计未来将达到更大规模，产业发展前景巨大[2] - 新产品为有变现和涨粉需求的各类创作用户，提供AI时代的全新创意与生产力解决方案[1] - 公司通过构建从AI生成、智能编辑到专业操作的一体化平台，为全球数亿创作者提供拥抱专业化剪辑的可行路径[2]

产品发布与核心功能 - 公司面向海外市场发布视频创意软件Wondershare Filmora V15桌面端，打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台 [1] - 新产品以AI大模型为基础，聚焦智能生成与创作流管理，首次在通用型视频创意软件中提供从AI素材生成、续写到精细剪辑的一站式专业体验 [1] - 产品全新上线数据化模板、钢笔工具等复杂编辑功能，并推出双时间线编辑、多工程编辑等专业功能，整体创作流更AI化、复杂编辑更智能 [1] AI技术整合与创作流程革新 - Filmora V15实现AIGC全面融入时间线剪辑，用户可串联使用文生视频/图生视频、灵感成片、AI续写、AI视频擦除、智能抠像等功能，构建完整的AI灵感生成工作流 [2] - 产品结合动感字幕、人声克隆、TTS等功能，构建从构思到输出的“AI智能生产线”，旨在显著提升创作效率，让创意不被剪辑打断 [2] - AI时代下，Filmora V15正从视频剪辑应用向深度理解用户创作意图的“智能协作者”进化，降低创作门槛 [2] 公司市场地位与全球化布局 - 公司业务覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿，被视为“中国版Adobe” [3] - 公司海外收入占比持续超过90%，旗下明星产品Wondershare Filmora全球累计活跃用户超过4亿 [4] - 在G2 2025秋季评选中，Wondershare Filmora获评“视频剪辑软件领导者”，并在“2025年8月海外AI应用总榜TOP50”中，其APP与WEB端双端位列AI视频编辑类别TOP2 [4] 行业背景与市场机遇 - 2024年全球创作者经济规模已达到1430亿美元，预计2034年市场规模将达到14870亿美元，前景巨大 [5] - 伴随社媒平台崛起，“AIGC+视频剪辑”已成为新的流量密码，千万级AI视频爆款加速涌现 [2] - 公司通过新产品为全球数亿创作者提供拥抱专业化剪辑的可行路径，是推进全球AI视频创作普及的重要举措 [5]

流媒体业务表现 - 四季度Disney+净增用户400万人，Hulu净增用户860万人，均超出市场预期 [1] - 新增用户中80%选择了Disney+、Hulu和ESPN的三合一套餐 [1] - 流媒体业务第四季度营业收入同比增长39%，全年营业收入达到13亿美元，较去年增加12亿美元 [2] - 公司正将国内所有娱乐内容整合到一个APP中，并推进Hulu品牌全球化 [2] - 捆绑套餐用户质量更高，流失率明显低于单一订阅用户 [8] 财务业绩与股东回报 - 2025财年经调整每股收益同比增长19%，过去三年实现19%的复合增长 [2] - 管理层预计2026财年每股收益将继续实现两位数增长 [2] - 公司宣布将2026财年股票回购规模提升至70亿美元，相比2025财年翻倍 [2] - 公司将股息提高50%至每股1.50美元，相比2025财年的1美元/股增长50% [2] - 若剔除现金税款时点差异，基础自由现金流同比增速约为28% [4] 内容与影视部门前景 - 四季度内容销售收入下滑26%，主要由于去年同期高基数影响 [1] - 2026财年片单丰富，包括《疯狂动物城2》、《阿凡达：火与烬》、《玩具总动员5》等多个IP续作 [1][4] - 过去一年有两部影片全球票房突破20亿美元，《星际宝贝》成为年度票房冠军 [5] - 管理层对未来片单极为乐观，认为2026年上映阵容是近年来最强 [4] - 2027-2028年的片单竞争力可与2026年相当 [4] ESPN直接面向消费者业务 - ESPN新应用清晰吸引两类核心用户：原有订阅用户和从未订阅有线电视的新用户 [3] - 用户对体育中心和垂直精彩集锦等新功能使用度较高 [3] - 该产品被视为巩固ESPN未来发展方向的重要一步 [3] - 由于NBA版权成本的计提时点，全年利润可能波动，但NBA被视为极具战略价值的顶级体育资产 [7] Disney+超级应用与DTC战略 - Disney+正在进行自2019年上线以来最大规模的产品与技术升级，目标是与Hulu深度整合 [5] - 未来Disney+有望成为连接迪士尼所有业务的核心入口，包括主题公园、酒店、邮轮和游戏生态 [5] - 公司正通过与Epic Games的合作探索更多游戏化功能，并利用AI支持沉浸式体验 [5] - DTC业务目标是在未来实现两位数营收增长，并在2026年后显著提升利润率 [6] 广告业务与行业竞争 - 公司去年整体广告收入增长约5%，体育相关广告表现突出 [6] - 过去两个季度迪士尼的CPM已出现提升，显示趋势向好 [6] - 公司预计2026年广告业务仍将增长，整体态势保持积极 [6] - 公司对参与行业并购浪潮持“静观其变”态度，对自身IP布局十分满意 [6] 体验业务与主题乐园 - 体验业务在2026年的主要增长动力来自邮轮业务，新船投入带来的前期成本将逐步消化 [7] - 价格提升与客流增长仍是关键驱动，电影片单推动的消费品业务也将贡献增量 [7] - 主题乐园第一季度预订量同比增长约3%，全年预订量趋势向好 [8] - 国内主题公园需求并不疲软，整体表现符合预期 [9] - 邮轮业务需求非常强劲，新增运力被迅速消化，客座率维持在历史高位 [9] 成本管理与运营效率 - DTC业务将在2026年继续保持可观的收入增速，目标是实现两位数营收增长 [9] - 公司预期通过运营杠杆实现“收入增速快于费用增速”，从而推动利润率提升 [9] - 生成式AI被认为在改进内容生产流程和优化公司整体运营方面具有巨大潜力 [10] - 公司已与多家AI公司展开深入磋商，以探索提升互动体验的机会并保护IP权益 [10]