美联储1月FOMC会议决议与政策立场 - 美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期 [2] - 货币政策声明称“失业率已趋于稳定”，鲍威尔表示货币政策“处于合适位置” [2][4] - 本次决议并非一致通过，两名官员（理事米兰和沃勒）投反对票，主张降息25个基点 [3] 会议细节与官员动态 - 理事沃勒被市场视为潜在下一任美联储主席人选之一，其被提名概率从8%上升至17% [3] - 鲍威尔在记者会上态度低调，未对未来政策利率给出太多指引，并回避了与货币政策不相干的问题 [4] - 鲍威尔未对就业增长放缓表示担忧，将其归因于移民政策收紧带来的劳动力供给下降 [4] 经济与通胀背景 - 过去一年劳动力市场已明显降温，但12月失业率从前一个月的4.5%回落至4.4% [3] - 通胀虽有放缓迹象，但仍明显高于美联储2%的目标 [3] - 鲍威尔认为关税影响主要体现在商品通胀抬升，影响可能在年中见顶，而服务通胀正逐步下降 [4] 未来政策路径展望 - 公司认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度 [2][6] - 2026年将有四名地方联储主席轮换进入FOMC投票席，其中三人目前持有谨慎观点 [5] - 考虑到通胀问题未根本解决及市场对美联储独立性担忧加剧，官员们对再次降息会更加谨慎 [6] 对美国经济结构的深层分析 - 美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力 [2][6] - 1月咨商会消费者信心指数创下2014年以来最低水平，表明普通家庭对经济前景感到焦虑 [6] - 这类结构性问题并非单靠货币政策能解决，可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策 [2][6]

ET = 鲍威尔在发布会上坚定捍卫美联储独立性 北京时间1月29日,美联储公开市场委员会以10-2票,决定在此前三次 会议连续降息后,将联邦基金利率目标区间维持3.5-3.75%不变。 我们并没有试图阐明下次降息的时间或是否在下次会议上降 息的标准。我们想说的是,我们目前处于有利地位,可以逐 次会议地做出决策。 ▶ 坚定捍卫美联储独立性 这(美联储理事库克解职听证会)或许是美联储113年历史上 最重要的法律案件。 (美联储) 独立性的目的不是为了保护 政策制定者或其他什么人,而是因为世界上所有发达经济体 和民主国家都已普遍采用这种做法。 (如果失去这种独立性)就很难恢复美联储的信誉。 美联储在会后声明中暗示,在经历此前三次会议连续降息后,并不急 于恢复降息。"现有指标显示，经济活动正稳步扩张。就业增长依然缓 慢,失业率也出现了一些企稳迹象。通胀率仍然略高。" 声明称:"在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时 间时,委员会将仔细评估新出现的数据、不断变化的前景以及风险平 衡。"。 2025年9月来三次会议连续降息 Jan Feb Mar May Sept llet ADI Jun III AU0 N ...

美联储1月议息会议决定与政策展望 - 美联储1月议息会议决定将政策利率维持在3.5%-3.75%的区间 [1] - 1月会议佐证了公司对美国经济和就业市场更加乐观的判断 [1] - 公司维持此前观点，即美联储将在1月至5月期间暂缓降息 [1] - 公司预计美联储将在新任主席于年中上任后，再进行1-2次降息 [1]

贵金属市场表现 - 2026年开年以来，黄金与白银价格连续刷新历史纪录，成为全球金融市场最受瞩目的资产之一 [1] - 现货黄金突破5400美元，涨幅超过4%，继续刷新历史新高 [1] 美联储政策立场 - 美联储在今年首次议息会议上决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，符合经济学家预期 [1] - 美联储主席鲍威尔维持相对中性的政策基调，指出通胀上行风险与就业市场下行风险均有所缓解 [1] - 鲍威尔并未完全排除再次加息的可能性，强调最终将采取其认为正确的行动 [1] - 根据CME FedWatch工具，市场目前普遍预计下一次降息最早也要等到6月 [1] 市场反应与解读 - 黄金市场无视鲍威尔的表态，在其讲话后维持强势，显示避险资金与长期政策预期仍在持续支撑金价 [1] - 分析人士指出，美联储偏中性的立场可能构成黄金短期阻力，但并不足以扭转整体上行趋势 [2] - 市场真正关注的并非短期政策，而是鲍威尔卸任之后的美联储领导层变化，预期其可能被一位更倾向于支持降息的人取代 [2]

黄金价格走势 - 国际黄金期货和现货价格于北京时间28日连续涨破每盎司5200美元和5300美元重要整数关口 [1] - 黄金价格接连创下历史新高 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势加剧刺激投资者避险情绪高涨 [1] - 美国政府施压美联储降息是推动金价上涨的因素之一 [1] - 美国消费者信心指数跌幅超预期加剧市场不确定性 [1] - 美国联邦政府可能再次陷入“停摆”的风险刺激避险需求 [1] - 多重不确定性因素主导了投资者情绪，推动黄金等避险资产价格强劲上涨 [1] - 黄金等避险资产价格强劲上涨反映了全球市场格局的转变 [1]

美联储政策前景 - 鉴于强劲的经济数据以及劳动力市场出现稳定的迹象，美联储很可能会暂时保持政策不变 [1] - 预计降息政策将在今年晚些时候重新启动 [1] - 通胀的放缓使得美联储能够再进行两次“正常化”降息，从而使利率回落到联邦公开市场委员会成员所认为的中性水平 [1]

美联储利率决议与政策展望 - 美联储在最新会议上如期维持利率不变，且未明确交代何时可能恢复降息 [1] - 在12月的预测中，19名官员中有12名预计今年至少再降息一次是合适的 [1] - 下一次降息时机取决于就业市场崩溃或通胀确信地回落至2%目标这两种情形谁先出现，但自12月以来两者均未发生 [1] 经济数据现状与影响 - 就业增长已大幅放缓，但失业率保持稳定 [1] - 通胀数据因政府停摆导致的统计中断而变得扑朔迷离 [1] - 如果劳动力市场没有进一步走弱，下一次降息可能要等到鲍威尔今年5月美联储主席任期结束之后 [1]

瑞银对美股市场的观点 - 瑞银重申对标普500指数的目标点位为7700点，认为强劲的宏观背景将提振美国股市 [1] - 该判断部分基于美联储未来仍将继续降息的预期，尽管美联储预计将在当前的宽松周期中暂停 [1] - 瑞银认为美联储在未来几个月仍有进一步放松政策的空间，前提是美国劳动力市场走弱提供更多证据且通胀保持受控 [1]

"美联储传声筒"Nick Timiraos表示，在这次悬念不大的会议结果中，美联储理事沃勒的投票立场可能会 受到格外关注。沃勒是特朗普考虑接替鲍威尔出任美联储主席的候选人之一。若投票支持降息（这与特 朗普此前表态相一致，即他不会选择任何反对其降息要求的人选）可能使他原本希望不大的竞争前景得 以延续；若随大多数官员一道投票维持利率不变，则可能强化其作为独立声音的形象，但也可能因此失 去这一职位。 ...

事件概述 - 据知情人士透露，美联储尚未履行作为针对美联储主席鲍威尔刑事调查一部分而发出的联邦大陪审团传票 [1] - 针对鲍威尔的调查仍在进行中 [1] - 该消息传出之时，距离美联储揭晓是否进行近几个月来第四次降息仅剩几个小时 [1] 调查状态 - 目前尚不清楚美联储提交传票所要求文件的截止日期是何时 [1]