尿素日报 | 2025-05-23 集港出口意愿提升，尿素港口库存走高 需求端：截至2025-05-22，复合肥产能利用率37.57%（-2.69%）；三聚氰胺产能利用率为66.49%（-8.33%）；尿素企 业预收订单天数5.94日（-0.35）。 尿素出口收紧情况放开，厂家自律有序出口，集港出口意愿提升，尿素港口库存走高。尿素停车装置重启，煤制 与气制开工率均走高，供应端维持高位运行。下游复合肥与三聚氰胺开工率环比走低，下游工业需求刚需减弱， 由于北方地区干旱高温，南方地区多雨，农业需求不温不火，尿素厂内库存累积。未来短期尿素下游农业需求及 出口需求的提升预期。 市场分析 价格与基差：2025-05-22，尿素主力收盘1849元/吨（-6）；河南小颗粒出厂价报价：1890 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1880元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（-10）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：31 元/吨（+6）；河南基差：41元/吨（+6）；江苏基差：51元/吨（-4）；尿素生产利润413元/吨（+0），出口利润447元/ 吨（-6）。 供应端：截至2025-05-22，企业产 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面反弹后震荡运行，基本面整体中性，预计今日走势震荡 [4] - 利多因素为出口政策落地、农需逐渐好转，利空因素为开工日产高位、新装置投产，主要逻辑是供应端高日产，需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：供应上开工率及日产持续高位，有新装置投产，库存短期快速回落；需求端工业需求中复合肥开工显著回落、库存累库，三聚氰胺开工快速提升，农业需求逐步好转；国际价格强势，出口利润高但受政策限制，出口政策已落地，价格趋于稳定，交割品现货1880（-0） [4] - 基差：UR2509合约基差25，升贴水比例1.3%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存95万吨（-24.8），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净多，减多，偏多 [4] - 预期：主力合约盘面震荡，日产高位，库存短期回落，农业需求逐步好转，出口政策落地后价格趋于稳定 [4] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货交割品|1880|0|09合约|1855|6|仓单|7548|-24| |山东现货|1880|0|基差|25|-6|UR综合库存|105|0| |河南现货|1890|0|UR01|1773|1|UR厂家库存|91.7|0| |FOB中国|2557|/|UR05|1781|6|UR港口库存|13.3|0| |/|/|/|UR09|1855|6|/|/|/| [6] 供需平衡表 - 尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/| [10]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 | | 现货行情 | | | 期货盘面 | | 库 存 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地 区 | 价 格 | 变 化 | 主力合约 | 价 格 | 变 化 | 类 型 | 数 量 | 变 化 | | 现货交割品 | 1880 | 0 | 09合约 | 1849 | 2 | 仓 单 | 7572 | -127 | | 山东现货 | 1880 | 0 | 基 差 | 3 1 | - 2 | UR综合库存 | 105 0 . | 10 0 . | | 河南现货 | 1890 | 0 | UR01 | 1772 | 1 | UR厂家库存 | 91 7 . | 10 0 . | | FOB中国 | 2563 | | UR05 | 1775 | -55 | UR港口库存 | 13 3 . | 0 0 . | | | | | UR09 | 1849 | 2 | | | | 尿素早报 2025-5-22 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： ...

| | | 尿素早评20250521:回落空间有限 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日度 | | 变化值 英化值 5月20日 5月19日 单位 | | | | | | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 山东 | (收盘价) | UR01 UR05 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1772.00 1775.00 1890.00 | 1771.00 1830.00 1890.00 | 1.00 -55.00 0.00 | 0.06% -3.01% 0.00% | | 民素期货价格 | | | | | | | | | UR09 | | | 元/吨 | 1849.00 | 1847.00 | 2.00 | 0.11% | | 期现价格 | 国内现货价格 | | | | | | | | 山西 | | | 元/吨 | 1760.00 | 1770.00 | -10.00 | -0.56% | | 河南 | | | 元/吨 | 1900.00 | 1910.00 | -10.00 | -0.52% ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-21 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：钢联 大越期货整理 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 1500 1700 1900 2100 2300 2500 2700 2900 2023/1/1 2023/4/1 2023/7/1 2023/10/1 2024/1/1 2024/4/1 2024/7/1 2024/10/1 2025/1/1 2025/4/1 坐标轴标题 U R期现价格及基差 基差 主力收盘 现货 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面反弹后震荡运行。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装 置投产，库存短期快速回落。需求端，工业需求中复合肥开工显著回落，复合肥 ...

价格与基差：2025-05-19，尿素主力收盘1847元/吨（-30）；河南小颗粒出厂价报价：1910 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1900元/吨（-30）；江苏地区小颗粒报价：1930元/吨（-10）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：53 元/吨（+0）；河南基差：63元/吨（+20）；江苏基差：83元/吨（+20）；尿素生产利润433元/吨（-30），出口利润419 元/吨（-16）。 供应端：截至2025-05-19，企业产能利用率86.40%（0.08%）。样本企业总库存量为81.72 万吨（-24.84），港口样本 库存量为16.30 万吨（+3.00）。 需求端：截至2025-05-19，复合肥产能利用率40.26%（+2.36%）；三聚氰胺产能利用率为74.82%（-0.42%）；尿素 企业预收订单天数6.29日（+0.47）。 前期尿素出口利好情况释放完毕，尿素盘面偏弱运行。尿素停车装置重启，同时部分装置停车检修，整体开工率 窄幅波动，供应端维持高位运行。尿素出口放松预期，下游接货积极性提升明显，工农业均增加采购，工厂订单 量增加，上游工厂库存逐渐下降，港口库存明显增加。当前 ...

| | | 商 品 研 究 2025 年 05 月 19 日 尿素：高位震荡 尿素基本面数据 | | 项 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,877 | 1,892 | -15 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,877 | 1,894 | -17 | | | | 成交量 | （手） | 186,596 | 413,756 | -227160 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 239,683 | 245,094 | -5411 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,355 | 7,352 | 3 | | | | 成交额 | （万元） | 700,580 | 1,566,907 | -866327 | | | 基 差 | 山东地区基差 | | 5 3 | 5 8 | - 5 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -7 | -7 | 0 | | | | 东光-盘面 | （ ...

| | | 尿素早评20250516: 逢低做多为主 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 变化值 单位 5月15日 5月14日 | | | | | | | | | | | | | (絶対值) | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 山东 山西 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1799.00 1950.00 1890.00 | 1814.00 1950.00 1890.00 | -15.00 0.00 0.00 | -0.83% 0.00% 0.00% | | | | UR05 | 元/吨 | 1868.00 | 1900.00 | -32.00 | -1.68% | | | | UR09 | 元/吨 | 1892.00 | 1886.00 | 6.00 | 0.32% | | 国内现货价格 | | | | | | | | | | | 河南 | 元/吨 | 1920.00 | 1930.00 | -10.00 | -0.52% | | (小顆粒) | | 河北 ...

市场分析 价格与基差：2025-05-14，尿素主力收盘1886元/吨（-11）；河南小颗粒出厂价报价：1930 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1950元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1950元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：64 元/吨（-9）；河南基差：44元/吨（+11）；江苏基差：64元/吨（+11）；尿素生产利润483元/吨（-20），出口利润425 元/吨（-8）。 供应端：截至2025-05-14，企业产能利用率87.35%（0.08%）。样本企业总库存量为81.72 万吨（-24.84），港口样本 库存量为13.30 万吨（+1.50）。 需求端：截至2025-05-14，复合肥产能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺产能利用率为75.24%（+0.08%）；尿素 企业预收订单天数6.29日（+0.47）。 尿素出口有放开预期，但公布出口数量不及市场预期，市场情绪有所降温，尿素盘面回落。前期部分尿素检修装 置逐步恢复重启，新增装置释放产能，尿素产量高位运行。煤炭与天然气价格保持稳定，生产成本稳定。当前仍 处于尿素传统需求旺季，南方水稻用肥量较多，北方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR延续震荡收于1897，尿素出口后续或逐步放开，考虑国内外价差大、出口利润可观及国内农需支撑，出口放开后国内尿素价格或涨至2000以上，需考虑价格短期上升过快政策可能变动风险，建议多单继续持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 5月13日UR01收盘价1798元/吨较5月12日降3元/吨，UR05收盘价1930元/吨较5月12日涨5元/吨，山东收盘价1980元/吨较5月12日涨10元/吨，山西收盘价1890元/吨与5月12日持平，UR09收盘价1897元/吨与5月12日持平 [1] 期现价格 - 5月13日期现价格变化0.51%，国内现货价格中河南1930元/吨、东北1930元/吨、江苏1950元/吨与5月12日持平，河北（小颗粒）1950元/吨较5月12日降10元/吨 [1] 基差与价差 - 5月13日山东现货 - UR基差50元/吨较5月12日涨5元/吨，01 - 05价差 - 132元/吨较5月12日降8元/吨 [1] 上游成本 - 5月13日河南无烟煤价格1180元/吨、山西无烟煤价格850元/吨与5月12日持平 [1] 下游价格 - 5月13日山东复合肥（45%S）价格2980元/吨、河南复合肥（45%S）价格2540元/吨、山东三聚氰胺价格5500元/吨、江苏三聚氰胺价格5650元/吨与5月12日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1895元/吨，最高价1913元/吨，最低价1891元/吨，收盘1897元/吨，结算价1903元/吨，持仓量275098手 [1]