美国政府终止了一项2.58亿美元的项目，对艾滋病疫苗研发工作造成了沉重打击。公共卫生专家指出， 这些削减措施将严重阻碍过去几十年在抗击艾滋病方面取得的成果。(央视新闻) ...

儿童健康水平 - 2024年全国婴儿死亡率降至4 0‰ 5岁以下儿童死亡率降至5 6‰ 达到历史最低水平 位居全球中高收入国家前列 [1] - 与5年前相比 出生缺陷导致的婴儿死亡率和5岁以下儿童死亡率下降30%以上 神经管缺陷 唐氏综合征等致残出生缺陷发生率下降21% [2] - 全国艾滋病母婴传播率降至1 2% 达到历史最低水平 [2] 医疗服务供给 - 全国8000多所综合医院可开展儿科门诊或住院服务 98%的县医院已设置儿科 超过80%的基层医疗卫生机构能提供儿童常见病诊疗服务 [2] - 2025年至2027年确定为"儿科和精神卫生服务年" 推动全国二 三级公立综合医院提供儿科服务 [2] - 到2025年底推动2000家医疗机构达到儿童友好医院建设要求 到2030年全国90%提供儿童医疗保健服务的医疗机构建成儿童友好医院 [2] 疾病预防与疫苗接种 - HPV疫苗免费接种政策覆盖全国60%适龄女孩 [3] - 浙江省2024年为7 6万名13至14岁适龄女生完成HPV疫苗接种 [3] - 全省2100多家中小学聘任健康副校长 托幼机构健康副园长实现全覆盖 [3] 儿童健康问题防控 - 全国6岁以下儿童超重肥胖率下降 但6至17岁儿童青少年超重肥胖率仍呈上升趋势 [4] - 实施"健康体重管理年"活动 将儿童青少年作为重点人群 推动预防肥胖关口前移至孕期 [4] - 全国0至6岁儿童眼保健和视力检查覆盖率达95 4% 儿童青少年总体近视率呈下降趋势 [4] - 开展5次屈光筛查 县级以上综合医院和妇幼保健机构普遍开展眼科医疗服务 [4]

公司动态 - 智飞生物全资子公司智飞绿竹研发的ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(四价流脑结合疫苗)申请生产注册获得国家药品监督管理局出具的《受理通知书》[1] - 国内目前仅有1款四价流脑结合疫苗上市[1] - 若该疫苗获批上市销售，将与公司已上市的流脑疫苗产品形成协同效应[1] - 该疫苗获批将夯实公司流脑疫苗矩阵，强化市场地位，提升竞争力[1] 研发进展 - 药品研制具有投入大、周期长、风险高等特点[1] - 项目申请生产注册获得受理对公司近期业绩不会产生重大影响[1]

| 002100 | 天康生 | 3.02 | 6.15 | 1769.28 | 3.26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 物 | | | | | | 688298 | 东方生 | 5.85 | 3.76 | 1719.04 | 9.15 | | | 物 | | | | | | 000661 | 长春高 新 | -0.01 | 0.93 | 1656.66 | 4.26 | | 300009 | 安科生 物 | -1.00 | 2.05 | 1238.08 | 5.52 | | 600332 | 白云山 | 0.45 | 0.36 | 1038.50 | 7.56 | | 60021 1 | 西藏药 业 | 2.26 | 2.12 | 796.73 | 3.16 | | 000813 | 德展健 | 0.61 | 3.09 | 680.49 | 3.06 | | | 康 | | | | | | 603718 | 海利生 物 | 0.56 | 1.62 | 462.24 | 6.15 | | 603858 | 步长制 | 1.09 | 0.64 | 456 ...

动物疫苗概念板块表现 - 截至5月30日收盘，动物疫苗概念上涨1.35%，位居概念板块涨幅第4 [1] - 板块内13股上涨，科兴制药、康华生物、东方生物涨幅居前，分别上涨7.40%、6.06%、5.85% [1] - 跌幅居前的有蔚蓝生物、金河生物、普莱柯，分别下跌1.82%、1.26%、1.08% [1] 资金流动情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流出475.21万元 [2] - 8股获主力资金净流入，天康生物净流入1769.28万元居首，东方生物、大北农、海正药业分别净流入1719.04万元、786.83万元、525.43万元 [2] - 东方生物、海利生物、*ST贤丰主力资金净流入率居前，分别为9.15%、6.15%、5.51% [3] 个股资金流向 - 天康生物今日涨跌幅3.02%，换手率6.15%，主力资金净流入1769.28万元，净流入比率3.26% [3] - 东方生物今日涨跌幅5.85%，换手率3.76%，主力资金净流入1719.04万元，净流入比率9.15% [3] - 蔚蓝生物主力资金净流出1184.94万元，净流出比率-13.06%，跌幅1.82% [4] - 瑞普生物主力资金净流出1764.13万元，净流出比率-7.17%，跌幅0.32% [4]

巴西农业和畜牧业联合会29日发布声明说，在法国巴黎举行的第92届世界动物卫生组织大会上，该组织 宣布巴西为无需接种疫苗仍可消除口蹄疫的国家。声明表示，经过数十年积极推动畜群疫苗接种和健康 管控，这一认证是巴西农业和畜牧业的历史性时刻，加强了巴西农业部门和农村生产者对其牲畜健康和 向市场提供产品质量的承诺。该认证除了可以扩大巴西肉类的国际市场之外，还可以为农村生产者和国 家降低相关成本。(新华社) ...

核心观点 - 智飞生物从巅峰到谷底的转折源于过度依赖代理模式，尤其是对默沙东HPV疫苗的独家代理，导致在行业调整和国产替代冲击下业绩暴跌 [1][3][11][13][21] - 公司面临的核心问题是代理业务占比过高（98%）、库存积压严重（222亿元）、研发投入不足（仅占营收3.7%）以及管理层战略预判失误 [9][13][16][17][19] - 行业层面显示HPV疫苗市场快速萎缩（批签发量下降42%），国产低价产品（最低27.5元/支）加速替代进口疫苗 [13][14] 公司发展历程 - 创始人蒋仁生从广西山区防疫站科员起步，2002年买下重庆金鑫生物创立智飞生物，凭借疫苗流通渠道经验抓住2005年脑膜炎疫情机遇 [5][6] - 2010年成为首家上市民营疫苗企业，2017年通过代理默沙东HPV疫苗实现爆发式增长（代理收入从2.74亿增至518.85亿） [7][9] - 2021年市值达3600亿元峰值，被称为"疫苗茅"，蒋仁生家族财富1700亿元 [7][12] 业绩与股价表现 - 2024年起连续三个季度亏损（Q3亏8369万，Q4亏1.32亿，2025Q1亏3.05亿），创八年最差纪录 [11] - 股价从231元跌至20元以下，市值蒸发3000亿元（跌幅87%），蒋仁生家族财富缩水至430亿元 [3][12] - 四价HPV疫苗批签发量暴跌95.49%，九价HPV疫苗下降14.8%，库存激增1.5倍至222亿元 [13][14][16] 行业竞争格局 - 国产HPV疫苗价格战白热化：万泰生物二价疫苗跌破百元，沃森生物降至27.5元/支 [13] - 近10家国内企业九价HPV疫苗进入临床后期，预计定价比进口低30% [13] - 2024年二类苗总体批签发量下降37%，HPV疫苗市场缩水42% [13] 公司战略问题 - 研发投入长期偏低：五年研发费用占比仅1.8%-3.7%，远低于同行 [17] - 被迫执行千亿元采购协议导致库存积压，销售团队却逆势扩招至4749人 [16] - 转型尝试效果有限：206亿引进GSK带状疱疹疫苗未达预期，近期布局司美格鲁肽减肥药 [18][20] 管理层动态 - 2024年9月蒋凌峰接任总裁，但缺席关键业绩说明会，面临巨大转型压力 [19][20] - 管理层承认对行业预判失误，提出2025年"去库存、降负债"目标 [19] - 历史战略争议：2003年拒绝合伙人研发投入建议，坚持"贸工技"路径 [18]

业绩表现 - 2024年营业收入22.45亿元，同比下降59.25%，2023年营业收入55.11亿元，同比下降50.73% [3] - 2024年归属于母公司股东的净利润1.06亿元，同比下降91.49%，扣非净利润-1.86亿元，同比下降117.29% [3] - 2025年第一季度营业收入约4亿元，同比下降46.76%，净利润-5278万元，同比下降141.98%，扣非净利润1.05亿元，同比下降313.18% [4] - 2025年第一季度经营活动现金净流出约8600万元，同比下降1026.40% [4] 疫苗业务下滑 - 2024年疫苗分部营业收入6.06亿元，同比下降84.69%，营业成本1.79亿元，同比下降46.08%，毛利率70.43%，同比下降21.17个百分点 [4][5] - 2024年疫苗生产量1059万支，同比下降64.66%，销售量904.92万支，同比下降42.4% [5] - 二价HPV疫苗"馨可宁"市场份额萎缩，受沃森生物"沃泽惠"和默沙东九价HPV疫苗扩龄冲击 [5] - 二价HPV疫苗价格大幅下调，受政府采购和市场竞争压力 [6] 国际市场与研发投入 - 二价HPV疫苗进入泰国、尼泊尔、尼加拉瓜、安哥拉等国家扩大免疫规划，但无法弥补国内销售下滑 [6] - 2024年九价HPV疫苗研发投入2.83亿元，同比下降6.18%，占营业收入比例12.65% [7] - 九价HPV疫苗二期扩产建设项目已投入5.9亿元，占项目总金额47% [7] 未来竞争风险 - 九价HPV疫苗尚未获批，面临默沙东"佳达修9"（覆盖男性）和沃森生物九价HPV疫苗的竞争 [9] - 国内HPV疫苗市场分层竞争，九价仍为蓝海，二价进入红海 [9] - 公司现金流承压与九价HPV疫苗高资金需求存在矛盾 [8][9]

轮状病毒对婴幼儿健康的威胁 - 5岁以下儿童至少会感染一次轮状病毒，通常导致严重腹泻、惊厥等并发症 [1] - 轮状病毒是全球5岁以下儿童严重脱水性腹泻的首要病因 [1] - 我国2岁以下儿童感染性腹泻中超90%为病毒性腹泻，轮状病毒腹泻占病毒性腹泻的90%以上 [1] - 感染年龄越小病情越严重，约40%患儿需要医疗干预，可能诱发高热惊厥、水电解质紊乱 [1] 轮状病毒的流行特点与防控 - 我国轮状病毒流行病原以G和P血清型为主，G[9]和P[8]分型占比较高，97%中国住院腹泻患儿对P[8]型易感 [2] - 轮状病毒结构独特，普通药物难以精准消灭，目前尚无特效治疗药物 [2] - 临床主要采取对症支持治疗，如补液防止脱水、补锌减轻腹泻 [2] - 疫苗接种是目前最有效的预防手段之一，《2024年版专家共识》明确推荐 [2] 轮状病毒疫苗的科学接种 - 我国现有三种口服轮状病毒疫苗：进口五价、国产单价和国产三价 [2] - WHO和《共识》推荐婴儿从1.5月龄起尽早接种疫苗 [2] - 建议家长采用"四早"策略：早了解、早决定、早预约、早接种 [3] - 准妈妈应在孕晚期提前了解宝宝出生后需接种的疫苗 [3]

生物疫苗ETF紧密跟踪中证疫苗与生物技术指数，中证疫苗与生物技术指数选取不超过50家业务涉及疫苗研发、疫苗生产、疫苗耗材、疫苗生产设备以及其 他生物科技领域上市公司证券作为样本，反映疫苗与生物技术主题上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年4月30日，中证疫苗与生物技术指数前十大权重股分别为万泰生物、智飞生物、华兰生物、沃森生物、百济神州、康泰生物、君实生 物、甘李药业、山东药玻、复星医药，前十大权重股合计占比48.51%。 截至2025年5月29日 10:45，中证疫苗与生物技术指数强势上涨2.56%，成分股益方生物上涨14.02%，三生国健上涨7.78%，智翔金泰上涨7.57%，迪哲医药、 艾迪药业等个股跟涨。生物疫苗ETF(562860)上涨2.43%。 流动性方面，生物疫苗ETF盘中换手1.21%，成交312.03万元。拉长时间看，截至5月28日，生物疫苗ETF近1周日均成交1138.75万元。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 消息面方面，5月30日-6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在美国芝加哥举行。ASCO年会是全球肿瘤领域最权 ...