证券投资计划 - 公司拟申请使用闲置自有资金进行证券投资 最高额度不超过20亿元人民币 使用期限自2024年年度股东大会通过之日起至2025年年度股东大会召开之日 额度可循环使用[1] - 投资方式包括自行开展或认购契约型私募证券投资基金份额 旨在提升资金使用效率和提高资金收益[1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入8.44亿元 同比下降5.47%[3][4] - 归属于上市公司股东的净利润1.50亿元 同比增长40.63%[3][5] - 扣除非经常性损益的净利润3864.52万元 同比下降36.35%[3][6] - 基本每股收益0.22元[3] 非经常性损益贡献 - 投资收益本期2202.63万元 较上年同期640.87万元增长243.69%[5] - 公允价值变动收益本期1.11亿元 较上年同期5882.62万元增长89.26%[5] - 净利润增长主要源于交易性金融资产股票收益增加[5] 资产与现金流状况 - 存货期末余额7.33亿元 较期初8.50亿元减少13.71%[7] - 投资活动产生的现金流量净额2.04亿元 较上年同期3.94亿元下降48.15%[8] - 现金流下降主要因定期存款及股票投资支付金额增加[8] 股份回购进展 - 截至2025年4月30日累计回购股份2905.36万股 占总股本4.09%[9] - 回购最高成交价6.50元/股 最低成交价4.74元/股 累计交易金额1.59亿元[9] 主营业务构成 - 其他类产品收入占比27.98% 外套类占比26.82% 裤子类占比14.74%[10] - T恤类占比12.68% 毛衫类占比7.25% 衬衫类占比4.46%[10] - 西服类占比2.72% 其他(补充)占比3.34%[10]

公司概况 - 兰州黄河企业股份有限公司成立于1993年12月，是甘肃省最早设立的股份制企业之一，也是兰州市属企业唯一一家国内A股上市公司 [2] - 公司主要从事"黄河""青海湖"双品牌系列啤酒和"黄河"系列麦芽的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占主营业务90%以上 [2] - 公司于1999年6月23日在深交所上市，股票代码000929.SZ，总股本为18576.6万股 [2] - 公司拥有多家啤酒生产企业，包括兰州黄河嘉酿啤酒有限公司、青海黄河嘉酿啤酒有限公司等 [2] 发展历程 - 1985年公司以617万元资金创建万吨啤酒生产企业 [2] - 1999年黄河啤酒被国家工商总局确定为首批重点保护品牌 [2] - 2002年"黄河(啤酒)"被认定为中国驰名商标，成为国内啤酒行业第三件驰名商标 [2] - 1996年投资2.3亿元兼并收购多家企业，啤酒年产量增至40万吨，企业资产增至14.5亿元 [3] - 1996年引进德国KHS公司优质纯生啤生产线，2001年投资6400万元兴建西北地区第一条年产5万吨纯生啤生产线 [4] - 2004年与丹麦嘉士伯合作，引入外资1.5亿元组建四家啤酒企业，年产啤酒30万吨 [5] 经营困境 - 市场份额减少：甘肃省内市占率从70%以上逐渐被侵蚀 [7] - 产销量下滑：2023年啤酒生产量5.49万吨，同比减少13.93%；销售量5.49万吨，同比减少14.73% [7] - 盈利水平下降：2023年净亏损0.47亿元，同比亏损增加 [7] - 证券投资亏损：2023年证券投资账面净收益为-2943.62万元，首次出现连续两年亏损 [9] - 股东内斗：前两大股东长期存在股权争夺和利益冲突，导致公司陷入法律纠纷 [10] 投资情况 - 2010年开始涉足证券投资，投资金额逐年增大 [8] - 2015年购买股票资金2.62亿元，约当年营收的50% [8] - 2018年和2022年股票投资分别达到7.29亿元和9.44亿元，同年营收仅为5.09亿元和2.66亿元 [8]

交易详情 - 公司通过大宗交易方式购入辰翔辰盛基金持有的中谷物流股票954 26万股 成交价格10 45元/股 成交金额9972 05万元 [1] - 嘉泓永业投资控股向上海辰翔发起赎回申请 赎回辰翔辰盛基金金额1 06亿元 [1] - 剩余份额因辰翔辰盛基金投资产品尚未到期 待其到期后再赎回 [1] 财务影响 - 本次证券投资成交金额占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的4 18% [1]

证券行业表现 - 国证证券龙头指数(399437)上涨0.58%，成分股中国联民生(601456)上涨3.48%，长江证券(000783)上涨2.40%，方正证券(601901)上涨1.64%，广发证券(000776)上涨1.50%，华泰证券(601688)上涨1.45% [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨0.64%，最新价报1.1元，近1年累计上涨17.24%，最新规模达15.00亿元 [1] 上市券商业绩 - 42家上市券商中28家实现营业收入同比增长，占比70.37%，中信证券以637.89亿元位居榜首，国泰海通(433.97亿元)、华泰证券(414.66亿元)分列第二、三位 [1] - 超七成券商归母净利润增长，但分化明显，中信证券、华泰证券、国泰海通、广发证券、招商证券、中国银河六家归母净利润均超百亿元 [2] 估值与指数构成 - 国证证券龙头指数最新市盈率(PE-TTM)仅19.14倍，处于近1年1.63%的分位，估值低于近1年98.37%以上的时间 [2] - 国证证券龙头指数前十大权重股合计占比79.97%，包括东方财富、中信证券、招商证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、东方证券、兴业证券、光大证券、财通证券 [2]

公司财务与投资 - 2024年公司及子公司使用不超过10亿元闲置自有资金进行委托理财，截至年底未到期理财余额为5.13亿元 [1] - 2025年拟向金融机构申请不超过12亿元综合授信额度，授权融资领导小组审批单项融资计划 [11] - 2024年度计提资产减值准备，董事会认为符合会计准则并公允反映财务状况 [12][57] - 公司对前期会计差错进行更正及追溯调整，董事会认为调整后财务数据更客观真实 [16][58] 薪酬与关联交易 - 2025年度董事薪酬方案因利害关系全体董事回避表决，将提交股东会审议 [2][55] - 2025年度高级管理人员薪酬方案获三票同意通过 [4] - 2025年度日常关联交易议案获三票同意通过，关联董事回避表决 [7][8] 公司治理与股东会 - 2024年年度股东会定于2025年5月20日召开，采用现场与网络投票结合方式 [22][29] - 独立董事独立性评估确认两名独立董事符合法规要求 [17][18] - 2024年度独立董事述职报告获通过，将在股东会述职 [19][20] 监事会审议事项 - 监事会审议通过2024年度报告、2025年一季度报告，认为内容真实准确 [47][49] - 2024年度利润分配预案拟不进行分配，监事会认为符合公司章程 [52] - 2024年度内部控制自我评价报告获监事会认可 [54]

产品与市场 - 公司主要产品包括户外休闲家具、遮阳伞、帐篷等三大类，在户外休闲家具及用品行业处于领先，与全球主要商超连锁企业合作，主要品类销售多领先 [1] - 公司产品加拿大销售占北美销售额的比例大约 10%-20%，公司一直有序拓展国内市场并保持稳步增长 [4] - 公司产品主要市场在欧洲以及北美等发达国家和地区，部分新兴市场在逐步增加 [7] 订单与关税 - 公司处于 2025 - 2026 业务年度订单谈判季，美国市场订单客户多观望，若中美关税维持现状，美国市场订单将受重大影响 [1] - 美国对等关税政策 2025 年 4 月 2 日提出并逐步加码，之后业务受影响，2025 年第一季度业务无影响 [6][7] - 若按目前美国对等关税政策执行，对美出口业务压力大 [7] 证券投资与重组 - 2024 年度证券投资收益情况详见 2024 年度报告及专项说明，2025 年第一季度证券投资收益查阅 2025 年第一季度报告中非经常性损益部分 [2] - 公司目前经营正常，暂无重组计划 [3] 销售渠道与营收占比 - 东南亚、中东等新兴市场营收占比较少，线上渠道（如亚马逊、独立站）销售增速明显高于传统 B2B 模式，但销售额有待提高 [3] 市值与应对策略 - 公司认为现阶段重要工作是应对美国关税政策，做好经营管理，多赚钱多分红 [5] - 公司针对中美贸易形势在生产工厂建设方面进行国际化布局，越南工厂 2024 年建成投产，泰国工厂正在筹备 [5][7] 成本控制与经营方向 - 公司成本管控措施包括加大研发创新、持续精益改善、推进供应链优化、推进工厂整合、推进预算管理等，以提升盈利 [7] - 公司长期专注户外休闲家具及用品市场，建立全球销售网络和团队，受美国关税政策影响推进生产基地全球化布局，后续围绕户外休闲生活场景扩张产品品类 [7]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告及多项董事会、监事会决议公告，涉及财务数据、股东信息、重要事项进展，还计划进行委托理财、证券投资，签订关联交易协议并召开年度股东会 [13][22] 主要财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][12] - 存在需说明的非经常性损益项目情况 [3] - 部分主要会计数据和财务指标发生变动并有原因说明 [4] 股东信息 - 披露普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [5] - 无持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 [5] 其他重要事项 - 股份回购期限届满，累计回购5,537,350股，占总股本1.88%，成交总金额40,454,553.49元 [5] - 美国诉讼案原告破产，上诉程序暂时中止，公司持续关注进展 [6] - 扩建年产4万吨牛磺酸食品添加剂项目处于施工建设收尾阶段，即将验收 [8] - 新设立全资子公司福维乐宠物食品（武汉）有限公司，注册资本200万元 [9] 董事会决议 - 审议通过2025年第一季度报告 [13] - 同意公司及子公司最高额度不超7.5亿元自有资金委托理财，额度可滚动使用，有效期12个月，需股东会审议 [15] - 同意公司及子公司最高额度不超5,000万元自有资金证券投资，额度可滚动使用，有效期12个月 [18] - 同意与浙江双子签订总金额不超1,000万元的设备制造及系统集成供应框架协议，关联董事回避表决 [18] - 定于2025年6月24日召开2024年年度股东会 [20] 监事会决议 - 认为2025年第一季度报告内容真实、准确、完整 [23] - 认为与浙江双子的关联交易决策程序合规，定价公允，同意交易 [24] 委托理财 - 资金用于购买短期理财产品，最高额度7.5亿元，可滚动使用，有效期12个月 [27][30] - 已通过董事会审议，需股东会审议，不构成关联交易 [32][33] - 存在市场、政策等风险，有相应风控措施 [34][35] 证券投资 - 投资包括新股配售等多种行为，最高额度5,000万元，可滚动使用，有效期12个月 [41][43] - 已通过董事会审议，无需股东会审议，不构成关联交易 [46][47] - 面临金融市场波动等风险，有相应风控措施 [48][49] 关联交易 - 与浙江双子签订总金额不超1,000万元的框架协议，构成关联交易 [56] - 关联方浙江双子情况：类型、住所、法定代表人等信息明确，财务状况良好，具备履约能力 [58][61] - 交易经董事会、独立董事审议通过，无需股东会审议和有关部门批准 [56][57]

公司治理 - 仁和药业提名涂书田为第十届董事会独立董事候选人，已通过资格审查且符合相关法律法规要求 [1][3][15] - 被提名人具备上市公司运作相关知识，具有5年以上相关工作经验，符合独立董事任职条件 [15][16] - 被提名人与公司及其关联方无重大业务往来或持股关系，保证独立性 [17][18][19][20][21][22] 审计机构续聘 - 公司拟续聘北京德皓国际会计师事务所为2025年度财务审计和内部控制审计机构 [64][65] - 该事务所2024年收入总额4.35亿元，审计业务收入2.92亿元，证券业务收入2.26亿元 [65] - 事务所拥有300名注册会计师，近三年无刑事处罚记录，仅受到2次行政监管措施 [67][70] 利润分配 - 公司2024年度拟每10股派发现金1.50元（含税），合计派发2.10亿元，占净利润43.57% [77][80][81] - 截至2024年底母公司累计可供分配利润16.54亿元，分配后剩余未分配利润结转下一年度 [79][80] - 分配预案符合公司章程和股东回报规划，已获董事会和监事会审议通过 [78][82] 资产减值 - 2024年度计提资产减值准备合计1.13亿元，减少归母净利润6802.47万元 [86][93] - 主要涉及存货跌价准备837.27万元、无形资产减值5991.96万元及商誉减值4500.42万元 [88][90][91] - 减值测试由专业评估机构进行，计提依据充分且履行了必要审批程序 [92][94][95] 投资理财 - 公司拟使用不超过30亿元自有资金进行低风险理财产品投资，期限不超过1年 [97][101][102] - 投资品种包括结构性存款、国债逆回购等流动性较高的短期理财产品 [99][100] - 另拟使用不超过1亿元闲置自有资金进行证券投资，范围涵盖股票、基金等 [111][112][115]

募集资金基本情况 - 2019年9月公开发行可转换公司债券1,150万张，每张面值100元，发行总额11.5亿元，其中原股东优先配售4.36亿元，网上公众投资者获配7.01亿元，主承销商包销0.13亿元 [1] - 扣除承销保荐费用后实际募集资金净额为11.30亿元，立信会计师事务所出具验资报告并采取专户存储制度 [2] - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金11.53亿元，其中2024年永久补充流动资金6.29亿元，募集资金账户余额归零 [3] 募集资金存放管理 - 公司制定《募集资金使用管理办法》，与民生银行、招商银行等4家银行及保荐机构中泰证券签订三方监管协议，设立专用账户 [5][6][7] - 2021年变更部分募集资金专户至宁波银行、兴业银行等机构，原账户于同年8月注销 [8][9] - 2024年7月完成所有募集资金专户注销，余额转入公司基本户，三方监管协议终止 [11] 募集资金使用情况 - 2023年4月使用5.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，次年4月全额归还 [14] - 2024年4月通过议案使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理，期限12个月 [14] - 2024年6月经股东大会决议终止原募投项目，剩余资金（含利息）6.29亿元永久补充流动资金 [16] 独立董事履职情况 - 独立董事谭群钊2024年任期届满前出席全部5次董事会、3次股东大会，未委托他人参会 [24] - 作为提名委员会召集人主持2次会议，审核董事候选人资格；参与3次审计委员会会议监督财报审计 [25][26] - 2024年现场工作8个工作日，重点关注公司经营、内控及战略发展，与审计机构保持沟通 [28][29] 公司治理与信息披露 - 2024年完成董事会换届选举，独立董事对候选人资格进行合规审查 [36] - 独立董事评估认为董事及高管薪酬方案制定合理，执行程序合法 [37] - 2025年3月向下修正可转债转股价至10.10元/股，以响应股东大会授权 [46]

募集资金使用情况 - 公司将"高明二厂二期扩建项目"节余募集资金1,050.39万元永久性补充流动资金 [1] - 截至2024年底公司尚未使用的募集资金余额为62,750.16万元，其中活期存款6,750.16万元，定期存款及结构性存款56,000万元 [3] - 公司对"中旗（湖北）新材料一期建设项目"和"研发中心信息化建设项目"延期至2024年8月31日，"罗城一期"项目延期至2025年9月30日 [4] 募集资金项目变更 - 公司将"研发中心及信息化建设项目"剩余资金4,330万元变更为"高纯石英砂研发中心及信息化建设项目" [5] - 公司将"中旗(湖北)新材料一期建设项目"和"二期建设项目"剩余资金23,944.34万元变更为"年产1万吨半导体级、光伏坩埚用高纯砂项目" [5] 资金管理情况 - 2024年5月至2025年4月期间公司使用闲置募集资金购买理财产品最高金额达5.7亿元，超过授权额度5亿元 [7] - 公司对超额7,000万元购买理财产品事项进行追认，并加强相关内控管理 [7] 利润分配方案 - 2024年度拟每10股派发现金红利1元（含税），合计派发12,174,351.90元 [12] - 拟以资本公积每10股转增4股，转增后总股本将增至170,440,926股 [12] - 2024年度现金分红占净利润比例为39.90% [12] 关联交易情况 - 预计2025年与关联方无锡中鑫发生日常关联交易1,200万元，2024年实际发生471.29万元 [19] - 无锡中鑫为公司联营企业，截至2024年底总资产870.94万元，净资产237.56万元 [24] 证券投资情况 - 2024年公司使用4,800万元自有资金进行证券投资，累计净收益-611.87万元 [59] - 拟2025年使用不超过5,000万元自有资金进行证券投资 [55] 会计师事务所续聘 - 续聘立信会计师事务所为公司2025年度审计机构 [36] - 立信2024年业务收入47.48亿元，为693家上市公司提供审计服务 [38]