2025年中期业绩表现 - 公司2025年中期营业收入为9.82亿元人民币，同比增长9.75% [1] - 公司2025年中期归母净利润为1.95亿元人民币，同比增长27.74% [1] - 业绩增长主要受益于智能算法和AI技术的应用 [1] 业务发展亮点 - 公司海外业务收入创下历史同期新高 [1] 近期股价与市场表现 - 截至2026年1月8日，公司股价报收8.26元，单日下跌2.82% [2] - 截至2026年1月8日，公司股票成交金额为2116.8万元人民币 [2] - 公司股价近5个交易日累计跌幅为4.18% [2] - 近期股价表现反映了市场情绪的波动 [2]

平台非遗内容生态与用户参与 - 2025年抖音平台非遗相关短视频总播放量达8065亿次 平均每日有7.9万场非遗直播开播[1] - 平台发布国家级非遗相关视频超2.2亿条 累计获赞138亿次 获得45亿次转发分享[3] - 87万名粉丝过万的创作者投稿非遗内容 百万粉丝非遗创作者投稿量增长37% 发布非遗视频的00后用户数量同比增长63%[3] 热门非遗项目与话题传播 - 赛龙舟 狮舞 京剧 相声 唢呐艺术成为收获点赞最多的非遗项目[5] - 一段赛龙舟视频播放量超4亿次 傩戏 赏石艺术 评剧 朝鲜族泡菜 安吉白茶等成为用户投稿增长表现最好的非遗项目[5] - 冯骥才李子柒董宇辉非遗贺岁 潮汕女子英歌舞登场了 等非遗话题频繁登上平台热榜[5] 非遗电商与生活服务商业化进展 - 超过3亿用户在抖音电商购买过非遗相关产品[1] - 抖音生活服务非遗体验类商家数量同比增长106%[1] - 抖音电商非遗相关店播动销商家数同比增长43% 抖音生活服务非遗相关团购商品下单用户数同比增长54%[7] 公司发起的非遗扶持计划与成果 - 公司于2024年启动“抖音非遗计划” 并发起“非遗发展共创营”“非遗守护人普惠培训”等公益项目[5] - 2025年“非遗发展共创营”落地7期 邀请215组创作者与359位非遗传承人对接 成功撮合301项非遗项目共创传播[5] - “非遗守护人普惠培训”全年培训11695名非遗“新传人” 为超过2500项非遗传播注入新活力[5] 新技术与新形式在非遗领域的应用 - AI 微短剧等新形式为非遗发展注入新鲜血液[1] - 公司推出国内首个实时联网专业非遗数字人“非非” 具备智能讲解 导览及多语言方言能力[7] - 由AI生成的《2025抖音非遗百景图》联合创作者生成23组作品 呈现19种非遗技艺[7] - 红果短剧平台15部非遗题材佳作总播放量突破10亿次[8]

公司股东变动 - 股东梁玉凤和于显文因自身资金需求，通过集中竞价方式合计减持138.94万股，减持后持股比例均降至5%以下 [1] 公司战略合作 - 公司与镁伽科技签署战略合作协议，双方将共建“AI驱动的生物医药自动化实验室” [1] - 合作旨在结合AI技术与临床前研发能力，提升药物研发效率 [1] 公司股价与市场表现 - 近7个交易日，公司股价区间涨幅1.83%，最高价11.42元，最低价10.77元，截至2月12日收盘价11.10元 [2] - 2月12日主力资金净流出687.22万元，近5日股价呈震荡态势 [2] - 技术面显示短期压力位11.43元，支撑位10.44元 [2] - 同期公司所属医疗服务板块上涨0.75%，表现略优于大盘 [2]

文章核心观点 - AI技术，特别是无代码应用开发平台的成熟与普及，正在显著降低应用开发的技术门槛和成本，催生了以“手搓经济”和“超级个体”为代表的新兴经济形态，赋能个人创意快速转化为商业应用，并推动“一人公司”(OPC)模式的兴起 [1][2][7][9] AI技术赋能基层治理与民生 - 河南鹤壁的95后村长利用百度秒哒AI平台，为留守老人合成“全家福”，解决了因家人缺席无法拍摄完整合影的难题，体现了AI技术让基层工作更温馨便捷 [1] - 该技术操作简捷，只需上传现场照片和缺席家人影像即可一键合成，使非专业人士也能完成以往需专业摄影师和PS技能的工作 [3] “手搓经济”与超级个体的崛起 - “手搓经济”指个人不借助专业团队或复杂工具，仅凭AI技术即可独立完成创意制作或任务，衍生出“一人公司”(OPC)和“超级个体”概念 [2] - 现象广泛：短视频平台“手搓万物”话题播放量数以亿万计，案例包括用泡沫轴和电机搓出智能按摩椅并实现跨境销售，以及制作“哈利波特魔法杖”控制智能家居等 [6] - 本质是一场分布式、低成本、高效灵活的微型创新试验，以个体创意为核心，借助AI工具大幅降低创新门槛，为掌握数字技能的年轻人提供创业起点 [7] 无代码开发平台（以百度秒哒为例）的关键特性与影响 - 百度秒哒是国内首个对话式无代码AI开发平台，以自然语言交互为核心，用户通过日常对话描述需求，平台即可智能完成应用策划、开发、测试、部署全流程，实现“一句话生成应用” [3] - 平台大幅降低开发门槛：无需编程背景，通过自然语言对话，短短5分钟即可快速创建定制化应用 [7] - 平台用户中81%为非程序员，主要集中在职场人群与高校群体 [10] - 平台生成的应用已累计服务超过1000万用户，每天约有近10万人使用这些应用解决真实问题 [10] 平台应用案例与覆盖场景 - 应用案例多样：包括解决儿童口腔健康管理痛点的《蜗牛牙牙》、测评恋爱倾向的《年上年下恋爱倾向测评》、助力小说创作的《快探AI小说》，以及春节趣味应用如“技能麻将”、“拜年海报生成”、“手势接红包”等 [6][7][8] - 应用覆盖生活、育儿、创作、娱乐等200余个细分场景，满足小众需求，实现普通创意的落地 [8][10] 平台商业化成果与规模 - 截至2025年12月，百度秒哒平台已累计生成超50万个商业应用，日新增应用涨幅超150% [10] - 平台生成的应用累计创造价值超50亿元 [10] - 商业化应用主要呈现三类形态：1) 电商小程序、小游戏等直接变现工具；2) 帮助一线人员低成本搭建内部系统的业务软件；3) 将生成式AI落地到具体场景的提效应用。这三类应用累计创造的经济与效率价值已超过50亿元 [11] “一人公司”(OPC)模式的生态发展与政策支持 - 无代码平台完成“基础设施”蜕变，推动“一人公司”(OPC)模式从个例变为可复制模式，覆盖效率工具、内容平台及垂直场景应用 [9] - 地方政府积极布局支持：深圳华强北推动10个传统孵化器转型为OPC孵化器，提供约200个OPC工位、50间独立办公室，并规划近1万平方米空间打造高标准OPC创新社区 [9] - 山东青岛上线“单人AI创业家平台”，杭州、苏州等地也相继出台专项行动计划，加大对“一人公司”和“超级个体”的政策扶持 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金建议企稳多配，白银等待降波，铜、锌建议空仓过节，铅、锡、铝、镍价格短期反弹承压，工业硅宽幅震荡，多晶硅承压，碳酸锂建议反弹轻仓过节 [1] 各品种总结 金银 - 盘面表现：周四现货黄金一度下跌4.1%，白银暴跌11%，或因美国科技股大跌，金属价格在疑似算法交易抛售下突然下跌，投资者退出大宗商品仓位获取流动性 [2] - 高频数据：SHFE黄金最新价1126.12，较前值跌0.38%；COMEX黄金最新价4941，较前值跌3.26%等 [2] - 影响因素：中美关系“小阳春”、美国就业市场反复；支撑金价的三大支柱稳固，未来黄金走势受美联储政策路径、特朗普政策不可预测性、AI技术进展影响；达利欧警告美国处于帝国兴衰大周期“第五阶段”，建议黄金占投资组合5%-15% [3] - 策略提醒：国内黄金关注1060附近支撑，白银关注19000附近支持 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜隔夜冲高回落 [5] - 产业逻辑：全球铜矿紧张，国内叫停部分铜冶炼项目，产能过快增长势头得到抑制；1月中国电解铜产量环比微增、同比上升，2月预计环比下降、同比上升；全球三大交易所铜显性库存处于历史同期高位，中下游进入春节假期，需求疲软，节前现货市场成交清淡 [5] - 高频数据：沪铜主力收盘价100030元/吨，较昨日跌2.58%；LME铜收盘价12856美元/吨，较昨日跌2.90%等 [4] - 策略推荐：俄罗斯意图重返美元结算系统，削弱去美元化叙事，贵金属和科技股暴跌，春节长假外部风险增加，波动剧烈，COMEX铜库存逆季节性去化，建议铜空仓过节；短期沪铜关注区间【98000，102000】元/吨，伦铜关注区间【12500，13000】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：沪锌承压运行 [9] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，北方矿山季节性停产和减产，国产锌精矿加工费持平，海外锌冶炼厂开工疲软；1月国内锌锭产量环比、同比均增长；随着春节假期临近，中下游加工企业停工放假，需求疲软，库存累库；终端传统地产和基建对锌需求有拖累，但新兴领域需求增长有望弥补部分缺口 [9] - 高频数据：沪锌主力收盘价24435元/吨，较昨日跌0.63%；LME锌收盘价3381.5美元/吨，较昨日跌1.07%等 [8] - 策略推荐：锌投机热度降温，春节长假临近，需求疲软，锌锭库存累库，短期建议降低仓位，控制风险，准备空仓持币过节；中长期回调逢低试多为主；沪锌关注区间【24000，25000】，伦锌关注区间【3380，3480】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝相对承压走势 [12] - 产业逻辑：电解铝方面，2026年美联储降息预期延续，1月我国电解铝运行产能盈利，行业平均利润突破7500元/吨，2月国内电解铝锭和铝棒库存增加，下游加工龙头企业开工率环比下滑，终端需求走弱；氧化铝方面，海外铝土矿价格承压，国内铝土矿绝对库存高位，2月北方部分氧化铝厂受环保管控降低负荷，但整体过剩格局未改变，库存持续上升，供应压力难缓解 [13] - 高频数据：伦铝电3收盘价3124.5美元/吨，较前值涨0.24%；沪铝主力收盘价23610元/吨，较前值跌0.21%等 [11] - 策略推荐：建议沪铝短期止盈观望为主，注意铝锭社会库存累积情况，主力运行区间【22000 - 25100】 [14] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落走势 [16] - 产业逻辑：镍方面，2026年美联储降息预期延续，印尼确认2026年镍矿生产配额下调，2月国内纯镍社会库存周度环比累库，产业链弱现实延续；不锈钢方面，下游终端消费处于季节性淡季，2月无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量增加，市场受终端需求停滞及货源流转不畅等因素影响，呈进一步累库趋势，2月不锈钢厂受假期影响产量缩减预期 [17] - 高频数据：伦镍电3收盘价17910美元/吨，较前值跌0.86%；沪镍主力收盘价140160元/吨，较前值涨0.11%等 [15] - 策略推荐：建议镍、不锈钢止盈观望为主，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【120000 - 150000】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605小幅高开，冲高回落，尚未站稳15万关口 [20] - 产业逻辑：外围贵金属和有色板块氛围回暖，碳酸锂主力合约跟随市场反弹；基本面无明显利空，淡季延续去库趋势，价格大跌时下游点价积极，2月维持去库节奏；1月智利发运环比大幅回升，资金担忧3月旺季累库，叠加节前市场波动高，持仓量下降 [21] - 策略推荐：企稳后轻仓布局多单【145000 - 156000】 [22]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为5.5亿元至6.8亿元 [1][2] - 亏损额较上年同期的10.01亿元亏损收窄约33%至45% [1][2] 业务经营与战略调整 - 核心直播电商业务在报告期内保持稳健 [1][2] - 公司计划聚焦数字营销核心业务并应用AI技术提升效能 [1][2] - 鞋履业务剥离进入实质阶段，公司股东会已审议通过挂牌转让佛山星期六鞋业有限公司100%股权的议案 [1][3] - 若鞋履业务交易完成，将有助于减轻经营负担并回笼资金用于核心业务发展 [3] 股票市场表现 - 2026年02月05日，公司股价出现涨停，成交额达9.71亿元 [4] - 当日主力资金净流入3.80亿元，换手率为12.54%，显示市场情绪短期活跃 [4] - 2026年02月13日，投资者在互动平台对公司业绩表现提出质疑，董秘回应称相关原因请参考定期报告内容 [5]

核心观点 - 公司发布2025年业绩预告，预计净利润将实现显著增长，主要受益于金融数字化转型机遇及内部管理优化 [1][2] - 公司一项6亿元的定增计划正处于监管审核阶段，募资拟用于AI智慧信贷系统等项目，但需关注监管问询及后续进展 [1][3] - 公司面临历史违规引发的投资者诉讼，且AI转型项目的技术落地成效与对盈利的实际支撑作用有待观察 [1][4][5] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为2300万元至3000万元，同比增长52.44%至98.83% [2] - 公司预计2025年扣非净利润为1420万元至2120万元，同比增长117.25%至224.35% [2] - 业绩增长主要得益于金融数字化转型机遇和内部管理优化，具体财务数据待正式年报披露 [2] 融资与资本开支 - 公司于2025年11月披露定增预案，拟募集不超过6亿元资金 [3] - 募集资金计划用于AI智慧信贷系统、风险数智化平台等项目 [3] - 深交所就募投项目必要性及财务风险下发问询函，公司已回复强调项目升级需求且不存在重复建设 [3] - 该定增计划目前仍处于监管审核阶段，后续批准与否可能影响公司资金布局 [3] 项目与研发投入 - 定增方案中明确将投入3.5亿元用于基于AI技术的智慧信贷系统，并升级数字金融研发中心 [5] - 项目旨在应对行业数字化趋势，完全达产后预计新增年折旧摊销约7168.79万元 [5] - 需关注AI转型项目的技术落地成效及对盈利能力的实际支撑作用 [5] 法律与监管事项 - 公司因2014-2015年与券商分析师合谋进行误导性陈述，曾受证监会处罚 [4] - 2026年1月3日信息显示，部分投资者已向法院提交索赔诉讼材料，案件涉及单户损失金额较高 [4] - 诉讼结果可能对公司声誉及潜在负债产生影响 [4]

Seedance 2.0大模型的技术突破与性能表现 - Seedance 2.0大模型上线引发行业震动，被用户称为“视频界的Nano Banana Pro”，甚至被认为已超越Sora 2 [1] - 新模型能仅凭输入图片，完美演绎正确的舞蹈风格、乐器指法，并自动配以合适的音效和背景音乐 [3] - 模型具备自动捕捉人物、匹配音色、切换特写镜头并完成镜头组合的能力，显示出对“视听语言”的理解 [3] - 输入原创小说可直接生成影视级分镜成片，人物设计统一、场景连贯，具备剪辑节奏感 [5] - 相比国外模型，Seedance 2.0对中国文化符号理解更友好，使用门槛和费用更具优势 [7] - 素材可用率从过去的40%跃升至80%，直出内容可达特定平台的C级和B级标准 [8] - 模型能智能调节机位，分镜设计具备连贯“戏感”，并能处理复杂的武打动作及自动完成15秒内的镜头组接 [8] - 模型具备四种模态的交叉补足能力，能根据部分信息自动生成其他匹配的合理内容，展现出导演与分镜思维 [8] 对影视行业生产流程与成本的影响 - AI视频生成从“盲盒抽卡式尝试”进入工业级批量生产阶段 [8] - 对于要求不高的项目，可省去粗略分镜、抽卡试错和粗剪流程，直出影片可直接使用 [9] - 传统影视美术部门的线性工序（概念图、施工图、场景搭建等）在AI时代不再适用，人员大幅缩减 [11] - 传统影视动辄上百人的庞杂体系可能被颠覆，未来可能是“线上剧组”或“一个人的剧组” [16] - 制作成本结构发生颠覆性变化：拍一部45分钟×40集的电视剧传统耗费可能达数亿，而AI电视剧纯制作成本可能仅需几万块 [16] - AI可用于项目预演，将真人实拍剧本可视化，提前检验内容好坏 [16] 对行业岗位与人才需求的重塑 - AI浪潮下，所有传统影视行业岗位都存在被整合和重组的风险 [11] - 依赖信息差与人情链的岗位最先受到冲击，单一技能正在贬值 [13] - 不懂剧本、不会写和讲故事的导演面临巨大挑战，尤其是强剧情、大特效的“男频”题材可能被AI直接冲击 [14] - 未来创作者形态趋向“编导一体”，需要具备美术思维和独特美学风格 [11] - 未来稀缺人才分为两类：懂故事创作的小说作者、编剧，以及拥有绝佳视听审美的导演、画手 [16] - 新兴团队结构可能是：拥有创作能力的编剧 + 具备审美和优化文本能力的AI导演 + 负责SOP工作流的执行技术人员 + AI算力 [16] - 技术降低了准入门槛，拼的是故事更动人、脑洞更大，核心竞争转向卷内容、卷审美 [16][18] 技术应用的边界与当前局限性 - 对于要求高的项目，精细资产设计与人工精修剪辑仍是必需 [9] - 现阶段模型难以无缝融入传统院线电影和电视剧制作流程，主要障碍是输出视频精度未达标及限制了真人素材使用功能 [9] - 最大的应用门槛并非软件操作，而是创作内容、写故事、写剧本以及理解剧本的能力 [9] - 当前AI工具处于“杂糅”阶段，技术底层是海量数据的积累和根据提示词的排列拼接组合，其输出是“大概率”内容 [22] - AI的底层逻辑被认为是模仿，很难实现真正的创新和创造，而艺术的底层逻辑是“意外” [22] 行业未来格局与市场预测 - AI视频生成技术对影视行业的影响，可能类似网上经济对实体经济的冲击 [25] - 影视城、器材租赁、群演配套等传统产业链要素重要性下降，用工需求大幅减少，资金与人才将向新领域流动 [25] - 传统影视若不向“极致的情感体验和顶级实境美学”转型，市场份额估计会被挤压到只剩30% [25] 1. 技术将行业旧边界（如资本、设备、人脉、资历）模糊化，同时竖立了审美、判断力、叙事能力等更高门槛 [18] 伴随的伦理、版权与创意挑战 - AI视频生成处于“孩童阶段”，需要为其设立边界，有选择地接触复杂真实世界 [19] - AI模型“学习参考”与“掠夺个人资产”的界限微妙，版权界定和数据使用的确权必须跟上技术发展 [19] - 存在“AI侵权”风险，未经确权的数据喂养可能引发问题 [19] - 当创意可以被AI高速复制，稀缺性将不复存在，创意可能变得廉价 [23] - 工具越强大，“人的独特创意”将成为唯一的护城河，作者性可能被无限放大 [22]

文章核心观点 - 江浙地区传统行业企业家正积极向科技领域转型 通过一级市场股权投资和二级市场证券投资两种主要方式 拥抱以AI为代表的硬科技浪潮 他们基于自身实业经验 投资逻辑兼具激情与务实[1][2][5] 投资主体与动机 - 投资主体为江浙地区由纺织、房地产、低端制造等传统行业积累财富的“80后”民营企业家或“小老板”[1][2] - 其核心动机是寻求企业转型与财富增值 主动拥抱硬科技浪潮 认为“新一轮科技浪潮已至 大势所趋、时不我待”[1][2][5] 一级市场：实业资本投向科技创新 - 企业家直接投资具体科技创业项目 例如AI+纺织服装设计、精密温控元器件、AI电商营销推广等[1][2] - 产业资本对上下游科技应用项目兴趣浓厚 例如电商企业入股为其提供AI营销工具的“卖铲子”公司[2] - 不少实业资本投身创业投资和股权投资领域 苏锡常、杭嘉湖地区投融资活动活跃 项目方向集中在AI应用、人形机器人、智能化工业设备等[2][3] 二级市场：个人资金投向科技主题证券 - 企业家在二级市场投资金额较大 喜欢直接参与股票和基金投资[3] - 2025年 部分企业家通过重仓光模块主题股票、交易科技主题基金及ETF获得了满意的收益[5] - 投资逻辑基于产业经验 例如投资受AI产业需求拉动的工业金属领域“最扎实的公司”而非“最亮眼的股票”[5] - 马年（2026年）投资布局明确聚焦科技主线 口号为“马上登‘科’”[5] 投资风格与心态 - 投资风格兼具激情与务实 既有“AI革命、生产力飞跃”的宏大愿景 也专注于硬科技周边的“小生意”[1][6] - 投资决策基于对产业变革的切身感受 认为“从实业走来 他们最能感受到科技对各个产业的深刻影响”[5] - 自我定位清晰 承认无法涉足如DeepSeek、宇树科技等“重磅科技创新” 但可通过周边机会从容做事[6]

2025财年整体业绩表现 - 公司2025财年总营收为1126亿元人民币，同比增长6.9% [1] - 2025财年Non-GAAP归母净利润为373亿元人民币，同比增长11.3% [1] - 全年毛利率提升至64% [1] 第四季度财务与运营状况 - 第四季度毛利润为177亿元人民币，同比增长8.7%，毛利率为64% [2] - 第四季度运营费用同比激增10.9%至94亿元人民币，主要因销售及市场费用大幅增加 [2] - 第四季度Non-GAAP每股收益为10.95元人民币，低于市场预期 [2] 各业务板块表现 - 游戏业务全球化布局加速，新品在海外市场表现亮眼，但短期营销投入增加挤压了利润空间 [3] - 有道业务第四季度净收入为16亿元人民币，同比增长16.8%，毛利润为7.05亿元人民币，均超预期 [3] - 云音乐业务第四季度收入为20亿元人民币，同比增长4.7% [3] - 创新业务第四季度收入为20亿元人民币，同比下降10.4% [3] 公司战略与未来重点 - 公司强调AI技术已渗透至游戏研发、教育、音乐等核心业务环节，旨在通过AI驱动运营与研发效率提升 [4] - 新产品的海外发行被列为2026年业绩增长的关键 [4]