公司业绩表现 - 2025年中报营业总收入135.69亿元，同比下降10.84% [1] - 归母净利润5.64亿元，同比下降40.16% [1] - 第二季度营业总收入76.14亿元，同比下降5.64% [1] - 第二季度归母净利润3.72亿元，同比下降37.52% [1] - 毛利率25.4%，同比减13.07% [1] - 净利率4.03%，同比减34.04% [1] - 每股收益0.24元，同比减38.46% [1] 财务指标变动 - 货币资金变动幅度为-30.09%，因满足经营业务需要 [1] - 应收款项变动幅度为28.17%，因增加正常履约账款 [1] - 短期借款变动幅度为28.77%，因市场开拓满足经营需要 [2] - 合同负债变动幅度为-27.99%，因业务正常履约变动 [2] - 应收款项融资变动幅度为-75.28%，因票据到期兑付 [3] - 预付款项变动幅度为75.37%，因预付货款增加 [4] - 其他应收款变动幅度为-35.26%，因收回抵债资产 [5] - 其他非流动资产变动幅度为39.36%，因抵债资产增加 [5] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计20.9亿元，占营收比15.4%，同比减7.85% [1] - 销售费用变动幅度为-19.01%，因职工薪酬等减少 [8] - 管理费用变动幅度为-16.29%，因职工薪酬等减少 [8] - 财务费用变动幅度为-14.53%，因利息收入增加 [8] - 每股经营性现金流-0.17元，同比增69.59% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为70.18%，因购买商品等现金减少 [9] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8.75%，因对外投资支出增加 [9] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.97%，因对外融资净增加 [10] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度为47.48%，因经营和筹资现金流增加 [10] 业务与投资回报 - 公司去年的ROIC为0.44%，资本回报率不强 [11] - 去年的净利率为0.27%，产品附加值不高 [11] - 近10年中位数ROIC为16.18%，中位投资回报好 [11] - 2024年ROIC为0.44%，投资回报一般 [11] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [12] 机构持仓情况 - 证券研究员普遍预期2025年业绩13.47亿元，每股收益均值0.56元 [13] - 被1位明星基金经理持有，富国基金的刘莉莉加仓 [13] - 刘莉莉现任基金总规模39.83亿元，擅长挖掘成长股 [13] - 持有东方雨虹最多的基金为富国研究精选灵活配置混合A，规模6.99亿元 [13]

核心观点 - 公司2024年营业收入同比下降12.19%至462,716万元，归母净利润同比下降83.94%至223万元，扣非净利润同比下降115.22%至-256万元 [1] - 粮油食品加工业务收入同比下降6.66%，但若按2023年数据计算则同比增长7.69%，农产品贸易类收入同比下降13.53% [1] - 公司于2024年11月完成资产置换，置入湖南裕湘食品有限公司和中南粮油食品科学研究院有限公司，置出三家从事饲料贸易业务的子公司 [1][6] 财务数据 - 模拟2023年初完成资产置换后，2024年总资产同比增长0.62%至177,300万元，净资产同比增长0.55%至71,927万元 [2] - 2024年研发费用同比增长17.13%至3,764万元，新增授权发明专利3项，开发多项新产品新工艺 [3][4] - 所得税费用率从2023年的79.49%降至2024年的57.86%，主要因部分亏损子公司由亏转盈并确认递延所得税资产 [5] 业务板块分析 粮油食品加工 - 2024年收入277,739万元，同比下降6.66%，但主要经营主体净利润整体增长1,162万元 [6][8] - 金健植物油有限公司收入同比下降26.90%，净利润同比下降55.01% [8] - 湖南裕湘食品有限公司2024年收入34,013万元，同比下降14.99% [8] 农产品贸易 - 2024年收入148,748万元，同比下降28.17%，净利润亏损161万元 [6][12] - 主要因2024年1-11月市场行情转淡及11月末置出三家子公司 [13] 乳品业务 - 2024年收入10,216万元，同比下降11.15%，毛利率上升6.85个百分点至36.04% [16] - 低温奶收入占比86.65%，毛利率40.71%，高于常温奶的4.83% [37] 休闲食品 - 湖南新中意食品有限公司2024年收入3,585万元，同比增长38.69%，但净利润亏损1,339万元 [16][17] - 毛利率不足5%，显著低于三只松鼠(24.25%)、盐津铺子(30.69%)等同行 [18] 客户与供应商 - 粮油食品加工业务前十大客户较为稳定，供应商因"以销定采"原则存在一定变化 [23][25] - 农产品贸易业务前十大客户变化较大，主要因资产置换及业务调整 [25] - 2024年末预付款项12,420万元，占流动资产13.81%，主要预付豆油、菜油等油脂采购款 [43]

近期立高食品（300973）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 营收与利润 立高食品在2025年一季度实现了营业总收入10.46亿元，同比上升14.13%；归母净利润达到8837.15万 元，同比增长15.11%；扣非净利润为8626.43万元，同比大幅增长27.3%。这表明公司在主营业务方面保 持了良好的增长态势。 盈利能力 尽管收入和利润有所增长，但公司的盈利能力指标显示出一定的压力。毛利率为29.99%，同比下降 7.97%；净利率为8.2%，同比下降1.13%。这可能意味着公司在成本控制方面面临挑战。 费用控制 值得注意的是，公司的三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计1.69亿元，占营收比例为16.13%，较 去年同期下降14.5%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。 应收账款与现金流 本季度，立高食品的应收账款显著增加至3.69亿元，同比增幅达37.83%，远超营业收入的增长速度。同 时，每股经营性现金流为-0.2元，同比减少267.74%，显示出公司在现金流管理方面存在较大压力。 资产负债情况 公司的有息负债为11.2亿元，同比增加19.46%，有息资产负债率已达25.87 ...

业绩概况 - 2025年一季度营业总收入7716.1万元，同比下降24.36% [1] - 归母净利润1021.04万元，同比上升1218.7% [1] - 扣非净利润-924.38万元，同比下降2698.82% [1] 盈利能力 - 毛利率24.18%，同比减少37.7% [2] - 净利率14.58%，同比增长786.64% [2] - 每股收益0.06元，同比增长1209.09% [2] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2221.97万元，占营收比28.8%，同比增长12.1% [3] 资产与负债 - 应收账款占最新年报营业总收入比达156.61% [4] - 货币资金6887.93万元，同比减少33.03% [4] - 有息负债9.28亿元，同比减少10.98% [4] 现金流 - 每股经营性现金流0.02元，同比增长167.09% [5] - 货币资金与流动负债比例8.19% [5] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例-0.55% [5] 股东权益 - 每股净资产4.33元，同比减少23.75% [6] 业务评价 - 去年净利率-66.59%，产品或服务附加值不高 [7] - 上市4年累计融资3.76亿元，累计分红1347.33万元，分红融资比0.04 [7]

文章核心观点 - 楚天龙2025年一季度业绩表现平淡 需关注应收账款和现金流压力 [8] 营收与利润 - 2025年一季度营业总收入2.58亿元 同比上升0.51% [2] - 2025年一季度归母净利润1837.01万元 同比下降3.63% [2] - 2025年一季度扣非净利润1806.49万元 同比下降1.88% [2] 盈利能力 - 毛利率为32.02% 同比减少12.33% [3] - 净利率为7.11% 同比减少4.13% [3] 费用控制 - 销售、管理和财务费用总计4591.5万元 三费占营收比17.82% 同比减少13.68% [4] 资产与负债 - 2025年一季度末货币资金3.65亿元 较去年同期减少30.27% [5] - 2025年一季度末应收账款6.58亿元 较去年同期减少10.02% [5] - 2025年一季度末有息负债571.98万元 较去年同期减少27.05% [5] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达3052.04% [5] 现金流 - 每股经营性现金流为 -0.2元 同比减少94.96% [6] 分红与融资 - 自上市以来累计融资总额3.62亿元 累计分红总额2.18亿元 分红融资比0.6 [7] 商业模式与前景 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需研究驱动力实际效果 [8]

据证券之星公开数据整理，近期南芯科技(688484)发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收 入6.85亿元，同比上升13.86%，归母净利润6349.26万元，同比下降36.86%。按单季度数据看，第一季 度营业总收入6.85亿元，同比上升13.86%，第一季度归母净利润6349.26万元，同比下降36.86%。本报 告期南芯科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达75.42%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.16%，同比减10.35%，净利率9.19%，同比减 45.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计6934.21万元，三费占营收比10.12%，同比增6.12%，每股 净资产9.41元，同比增4.18%，每股经营性现金流-0.03元，同比减115.05%，每股收益0.15元，同比减 37.5% | 项目 | 2024年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 6.02亿 | 6.85亿 | 13.86% | | 归母净利润(元) | 1.01亿 | 6349.26 ...

经营业绩概况 - 2025年第一季度营业总收入2.71亿元，同比上升11.59% [2] - 归母净利润-4540.6万元，同比上升47.79% [2] - 扣非净利润-4963.8万元，同比上升39.57% [2] 盈利能力分析 - 毛利率30.12%，较去年同期下降7.74个百分点 [3] - 净利率-19.45%，同比增加49.2% [3] - 每股收益-0.06元，同比上升45.45% [3] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7337.32万元，占营收比27.07%，同比下降30.45% [4] 资产负债情况 - 货币资金16.19亿元，同比减少14.70% [5] - 应收账款7.55亿元，同比减少15.62% [5] - 有息负债1220.09万元，同比大幅减少37.37% [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.28元，同比增加12.90% [6] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例仅为9% [6] 商业模式与未来发展 - 业绩依赖研发及营销驱动 [7] - 上市以来累计融资34.20亿元，累计分红4.17亿元，分红融资比0.12 [7]

近期涪陵榨菜（002507）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 经营业绩概览 涪陵榨菜在2025年第一季度实现营业总收入7.13亿元，较去年同期下降4.75%。尽管营业收入有所减 少，但归母净利润达到2.72亿元，同比微升0.24%，扣非净利润为2.57亿元，同比下降0.62%。 盈利能力分析 从盈利能力来看，涪陵榨菜表现出色。本季度毛利率为55.96%，同比增长7.38%；净利率为38.19%，同 比增长5.24%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。 费用控制与现金流 报告期内，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计8933.44万元，占营业收入的比例为12.53%，较 去年同期增长了19.19%。值得注意的是，每股经营性现金流由负转正，从-0.03元增至0.02元，增幅达 158.20%，显示出公司经营活动产生的现金流状况得到显著改善。 资产负债情况 截至本季度末，涪陵榨菜的货币资金余额为32.02亿元，较去年同期减少了26.89%；应收账款余额降至 7964.15万元，降幅达50.26%；有息负债则小幅增加至1266.22万元，同比增长7.00%。整体而言，公司 现金 ...

经营业绩 - 2025年一季度营业总收入5879.89万元，同比下降37.67% [2] - 归母净利润1605.68万元，同比增长12.13% [2] - 扣非净利润407.23万元，同比下降26.13% [2] 利润率分析 - 毛利率37.31%，同比增加23.73个百分点 [3] - 净利率30.15%，同比增加76.97个百分点 [3] 费用情况 - 三费总和1605.52万元，占总营收比例从13.23%上升至27.31%，增幅106.39% [4] 资产与现金流 - 货币资金51.28亿元，较上一年度减少0.31% [5] - 应收账款7001.11万元，同比增加33.09% [5] - 每股经营性现金流0.01元，同比增长113.24%，由负转正 [5] 偿债能力与资本结构 - 有息负债从4.37万元激增至7513.28万元，增幅172020.49% [6] - 现金资产状况良好，具备较强短期偿债能力 [6] 分红与融资 - 累计融资36.76亿元，累计分红32.29亿元，分红融资比0.88 [7]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入8440.12万元，同比上升40.52% [1] - 归母净利润1432.02万元，同比上升35.93% [1] - 扣非净利润1397.09万元，同比上升45.99% [1] - 毛利率44.64%，同比增28.14% [1] - 净利率16.97%，同比减3.27% [1] - 每股收益0.17元，同比增41.67% [1] 费用与现金流 - 三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计889.23万元，占营收比10.54%，同比增151.04% [1] - 每股经营性现金流-0.06元，同比减124.24% [1] - 有息负债157.13万元，同比增68.27% [1] 资产负债表 - 货币资金10.83亿元，同比减0.89% [1] - 应收账款1.31亿元，同比增13.22% [1] - 每股净资产24.37元，同比减1.42% [1] 业务与商业模式 - 公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动 [3] - 去年净利率为-2.43%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市3年以来累计融资总额15.10亿元，累计分红总额5648.17万元，分红融资比为0.04 [3] 基金持仓 - 长城久嘉创新成长混合A持有150.00万股，增持 [4] - 新华优选分红混合持有62.60万股，减持 [4] - 新华策略精选股票持有18.24万股，增仓 [4] - 新华趋势领航混合持有12.54万股，减持 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在1.15亿元，每股收益均值在1.33元 [3]