【SH周报20250808】宏观情绪退坡 近端烧碱现货崩塌 日期: 2025-08-08 ZHESHANG FUTURE 【SH周报20250808】宏观情绪退坡 近端烧碱现货崩塌 | 核心观点 | 2025-08-08 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ▪『 观点： 烧碱 上方空间有限，在2800价位存在压力 | * | ♥ 逻辑： 解版近得嘿能持宽松，随前期检修装置口口，供应筛压地错，下游需求趋势干燥，无明显然好，市场主要成功能完正液高价降下润可能形成的开工率负反馈和回应吸和用带来的情绪中击，但考虑到低碳损近交 | | | | | | | | | 割，在无明显事件冲击的背景下，预期近端上方空间有限。 | 产业链操作建议 | | | | | | | | | | 快速套保 快速套保 (模拟) 场外报价 | | | | | | | | | | | 相关场外产品 | 現貨成口 | 参与角色 | 情形学向 | 策略推荐 | 套保布生品 | 품문比例(%) | 入场价格 | 行为铜 | 美 ...

行业动态 - 中国印染大会在绍兴柯桥召开 主题为"新发展格局与产业竞争力提升" 行业专家 学者 企业代表共同探讨印染产业发展新路径 [1] - 纺织产业首个AI大模型"AI布"1 0版本正式发布 标志着行业智能化进程加速 [1] 行业数据 - 2024年中国印染行业规模以上企业印染布产量572 01亿米 同比增长3 28% [1] - 2024年印染八大类产品出口数量335 34亿米 同比增长7 53% 连续两年超过300亿米 [1] - 柯桥区910家规上纺织印染企业2024年实现产值1406亿元 其中印染行业产值达632亿元 同比增长12 3% [2] 技术发展 - "AI布"大模型开放七大功能板块 包括找面料 找工厂 找技术 找人才 找政策 找展会及生成产业分析报告 [1] - 大模型数据库包含30余万条面料信息 8 5万余名产业工程师 1 8万余项技术成果 [1] - 大模型实现采购商与供应商分钟级响应 显著提升效率 帮助企业快速匹配技术专家和解决方案 [2] 产业转型 - 印染行业被视为纺织工业价值跃迁的核心枢纽 是行业高端化 绿色化发展的关键所在 [1] - 行业建议打破思维定式 将数字智能全面融入转型升级 推动从线性管理向网络协同转变 [1] - 柯桥通过数字技术 绿色转型 品牌升级等路径推动纺织产业向高端化 创新化发展 [2] 区域发展 - 柯桥环杭州湾现代纺织服装集群入选国家先进制造业集群 为AI大模型开发提供坚实产业基础 [2] - 柯桥正不断引入高科技应用 推动纺织产业攀"高"向"新" [2]

总则 - 制度适用于公司所有董事及高级管理人员包括董事总经理副总经理董事会秘书财务负责人等 [1] - 董事及高级管理人员可在任期届满前提出辞任需按《公司章程》规定执行 [1] - 离职管理需遵循合法合规公开透明平稳过渡保护股东权益四项原则 [1] 离职情形与程序 - 离职情形包含任期届满未连任主动辞职被解除职务及其他实际离职情况 [2] - 董事辞任需提交书面报告说明原因独立董事需额外说明关注事项公司需披露原因 [2] - 特定情形下原董事需继续履职包括董事会成员低于法定人数或独立董事比例不符规定等 [2] - 公司需在2个交易日内披露董事辞职信息并在60日内完成补选 [3] - 董事及高级管理人员出现法定不得任职情形时应立即停止履职并由公司解除职务 [3] 离职程序细节 - 股东会解除董事职务需过半数表决通过相关董事回避表决 [4] - 董事会解除高级管理人员职务需过半数表决通过相关高管回避表决 [4] - 被解职人员有权在会议中申辩公司需审议其陈述后再表决 [4] - 无正当理由解任董事可要求赔偿公司需综合因素确定补偿金额 [5] - 离职后2个交易日内需申报个人信息包括证券账户离职时间等 [5] 离职后责任 - 离职人员需办妥移交手续忠实义务在离职后一年内仍有效 [5] - 任职期间违规行为导致损失的需承担赔偿责任涉及犯罪将移送司法 [5] - 未履行完毕的公开承诺需继续履行否则需赔偿全部损失 [6] - 离职后不得干扰公司经营或损害利益保密义务持续至信息公开 [6] 持股管理 - 离职后6个月内不得转让所持股份 [6] - 任期届满前离职者需遵守原任期及期满后6个月内转让比例不超过25%的规定 [6] - 持股变动承诺需严格履行董事会秘书负责监督并报告监管部门 [7] 附则 - 制度未尽事宜按法律法规及《公司章程》执行冲突时以后者为准 [7] - 制度由董事会拟定或修改自审议通过之日起生效 [7]

报告核心观点 - 为解决风格系统化轮动难题，开启自下而上的量化大势研判探究，通过特定优先级考察和比较判断优势资产，聚焦优势细分板块 [3] - 预期成长与实际成长类资产优势差继续扩大，7月继续保持成长风格推荐，不建议抄底质量类资产和配置红利类资产 [3][4] 量化大势研判框架简介 - 风格是资产内在属性，存在外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值五种风格阶段，可自下而上量化研判，通过特定优先级考察和比较判断优势资产 [8] - 不同风格下优选策略及其周期范围有区别，如预期成长看分析师预期，实际成长看业绩动量等 [9] - 资产比较分为主流资产和次级资产，主流资产有机会时市场配置主流资产，无机会时切向次级资产，次级资产优先级由拥挤度确定 [12] 当下市场大势研判分析 月度综合判断观点 - 7月综合判断占优风格为预期成长和实际成长，预期增速资产优势差回升，实际增速资产优势差回升，ROE优势差下行，高股息类资产拥挤度高，成长萌芽趋势继续 [17] 框架历史表现跟踪 - 框架自2009年以来年化收益26.45%，对A股风格轮动有较好解释能力，2017年以来各年有持续正超额收益，部分年份效果有限 [19] 当下资产选择分析 - 预期增速资产优势差回升，分析师预期类、主题类策略或继续表现，高预期增速板块或有机会 [24] - 实际增速资产优势差回升，实际成长类、景气类策略可保持配置 [28] - ROE优势差下行，盈利能力策略在基本面未见底前胜率不高 [31] - 高股息类资产拥挤度保持高位，不建议配置纯红利类资产 [34] 当下各类策略推荐 - 预期成长策略选取分析师预期增速最高行业配置，2025年7月推荐无烟煤、电力电子及自动化等行业 [38] - 实际成长策略选取超预期/△g最高行业配置，2025年7月推荐农商行、PCB等行业 [40] - 盈利能力策略选取高ROE中PB - ROE框架下估值较低行业配置，2025年7月推荐客车、啤酒等行业 [43] - 质量红利策略选取DP + ROE打分最高行业配置，2025年7月推荐公交、其他家电等行业 [44] - 价值红利策略选取DP + BP打分最高行业配置，2025年7月推荐网络接配及塔设、安防等行业 [47] - 破产价值策略选取PB + SIZE打分最低行业配置，2025年7月推荐贸易Ⅲ、印染等行业 [51]

核心观点 - 中国在绿色低碳转型方面取得显著成效，包括能源结构调整、碳市场建设和绿色技术应用 [2][3][4] - 绿色低碳发展已成为经济社会发展的新引擎，带来巨大发展机遇 [2][8] - 绿色低碳理念已融入经济全领域、生产全过程和日常生活 [9][10] 能源结构调整 - 2024年全国能耗强度同比降低3.8%，"十四五"前四年累计降低11.6% [4] - 截至2025年4月底，风电光伏发电装机突破15亿千瓦，清洁能源占比快速提升 [4] - 风电光伏装机超过火电将成为常态 [4] - 广西新能源已成为第一大电源，通过绿电置换提升新能源利用率 [7] 碳市场建设 - 2025年全国碳排放权交易市场首次完成扩围 [4] - 首批核证自愿减排量完成登记并实现上线交易 [4] - 截至6月24日，全国碳排放权交易市场累计成交量6.64亿吨 [4] - 核证自愿减排量累计成交215万吨 [4] 绿色技术应用 - 青岛即发集团采用超临界二氧化碳无水染色技术，每年可节约10万吨水 [6] - 常州市新北区绿色低碳智慧园区推动单位产值碳排放下降近六成 [7] - 山东港口青岛港研发的氢电拖轮预计每年减少二氧化碳排放1500余吨 [7] - 杭州市钱江新城中央商务区探索低碳楼宇，降低用能和碳排放 [7] 绿色金融支持 - 邮储银行青岛分行绿色贷款余额超113亿元，较2024年末净增近6.4亿元 [7] 绿色生活方式 - 能效标识制度覆盖45类产品，参与企业超过2.6万家，备案产品型号超过400万个 [9] - 台州大陈岛居民回收海洋塑料垃圾，每月可增加1000多元收入 [9] - 青岛国际名都小区居民实行垃圾分类，环境改善 [9]

太浦河治理背景与现状 - 太浦河全长57.6公里，连接太湖与黄浦江，流经江浙沪三地，承担下游浙江嘉兴和上海的重要供水任务 [1] - 20世纪50年代开凿，2006年竣工验收，曾是跨界水体治理难点，工业集聚导致水环境问题凸显 [2] - 2024年监测显示跨省界断面水质连续多年均值达Ⅱ类以上，浮游植物种类达71种，较10年前增加13种 [9] 协同治理机制创新 - 2018年长三角一体化上升为国家战略后，江浙沪建立"联合河长制"，包含联合巡河、管护、监测、治理、执法五项机制 [7][8] - 三地实现生态环境数据互通共享，吴江区可实时获取上海金泽水文站和水库的监测数据 [9] - 吴江区投入超200亿元用于环保整治，包括搬迁1700家企业、取缔61个码头、拆除140万平米违建、恢复20公里岸线 [5] 综合治理措施与成效 - 立体化治理涵盖"源头、岸线、水面"，安置1000余艘住家船，建设3万平米绿色堤防、10公里生态涵养林、3.5万平米湿地 [6] - 工业区转型案例：平望镇运浦湾从10余家污染企业聚集地变为文化生态走廊 [2] - 智慧化管理应用无人机巡查和"太浦河云管家"平台实现实时监控 [9] 社会经济效益 - 沿河居民直观感受水质改善，如78岁居民反映"清清的太浦河又回来了" [10] - 原住家船渔民转业为河道保洁员，参与水草打捞和垃圾清理 [6] - 工业遗迹改造为集文化展示、生态休闲于一体的公共空间 [2]

传统产业焕新工作进展 - 江苏实施"五大行动"推动传统产业焕新 淘汰落后工艺装备实现应退尽退[2] - 全省梳理发布3000余家企业设备更新需求清单 2000余家企业设备供给清单 1420个设备更新项目融资需求清单[2] - 组织开展供需对接 银企对接等活动101场 覆盖企业近9000家次[2] - 创建95家国家级绿色工厂 18家国家级绿色工业园区 14家国家级绿色供应链管理企业 新增数量全国第一[2] - 推广应用新技术新产品1483项 278项技术产品进入自主创新产品目录[2] - 12个品牌入选首批"中国消费名品" 数量全国第一 36个产品入选国家老年用品推广目录 占13%[2] 下一阶段重点任务 - 持续加快老旧装备退出 大力推进设备更新改造 组织实施供需对接[3] - 在更大范围推广绿色制造 培育更多绿色工厂 绿色工业园区 打造零碳(近零碳)工厂[3] - 在印染 电镀 铸造等领域推广应用先进技术 规划实施重点项目 补齐产业链短板[3] - 持续加快产品创新和推广 培育消费名品 满足多样化消费需求[3] - 推动集聚集约发展 改造提升传统工业园区 推广无废生产方式[3] - 做好顶层设计 深入实施"五大行动" 因地制宜因业施策[3] 江苏传统产业战略定位 - 传统产业是江苏的"看家本领"和"立身之本"[4] - 围绕"1650"产业体系建设 推动高端化 智能化 绿色化转型[4] - 加快建设制造业强省 发挥经济大省带动作用[4]

中国通号中标项目 - 中标11个轨道交通项目，包括8个铁路市场和3个城市轨道交通市场，总金额37.89亿元，占2024年营收11.67% [1] 新柴股份理财计划 - 拟使用不超过5亿元闲置自有资金购买中低风险理财产品 [2] 青山纸业控股股东重组 - 控股股东福建轻纺拟重组并注入福建省工业控股集团 [3] 碧水源高管变动 - 聘任刘小丹担任高级副总裁 [4][5] 华康洁净中标项目 - 中标滕州市医养结合健康中心净化工程，金额6023.94万元，工期120天 [6][7] 银龙股份高管减持 - 多位高管计划减持合计不超过55万股 [8][9] 建设银行高管变动 - 韩静正式就任副行长 [9][10] 新产业医疗器械注册 - 获得三项医疗器械注册证，涉及性激素、过敏反应和肝胆疾病辅助诊断 [11][12] 洲际油气海外投资 - 拟投资8.48亿美元参与伊拉克南巴士拉综合项目，持有67%权益 [13] 华特达因药品注册 - 子公司达因药业丙戊酸钠口服溶液获药品注册证书 [14][15] 华纺股份监管处罚 - 公司及相关责任人收到山东证监局警示函 [16][17][18] 美湖股份高管变动 - 副总经理董仁泽离任 [19] 交建股份中标项目 - 中标合肥市高新区排水防涝工程，金额2.25亿元，工期730天 [20] 日盈电子股权收购 - 拟不超过6372.64万元收购控股子公司惠昌传感器20%股权 [21][22] 九洲药业FDA检查 - 子公司通过美国FDA现场检查 [23] 百奥泰药品获批 - 乌司奴单抗注射液获美国FDA上市批准 [24][25] 迪哲医药研发进展 - 两款创新药研究成果将在2025年ASCO年会上公布 [25][26] 佰仁医疗产品注册 - 消化外科生物补片注册申请获受理 [27] 上港集团票据发行 - 发行两期中期票据，总额30亿元 [28] 海南矿业项目进展 - 2万吨电池级氢氧化锂项目全流程贯通并产出合格品 [29][30] 罗曼股份海外中标 - 子公司中标沙特阿拉伯利雅得EXIT15综合娱乐项目，金额约2亿元 [30] 测绘股份减资 - 控股孙公司完成减资，注册资本由5000万元减少至2200万元 [30][31] 国电南自增资 - 拟对全资子公司增资4500万元 [31] 八亿时空股份回购 - 拟5000万-1亿元回购公司股份 [32][33] 天银机电高管减持 - 董事计划减持不超过105.05万股 [34] 海利尔环保验收 - 子公司制剂项目通过环保验收 [35] 科伦药业研发进展 - 子公司将在2025年ASCO年会上公布六项创新药物研究成果 [35][36] 中红医疗产品注册 - 子公司获得医疗器械注册证 [36] 中南传媒合同签订 - 签订10.09亿元政府采购合同 [36][37] 鲁抗医药药品注册 - 苯磺酸左氨氯地平片获药品注册证书 [38] 智翔金泰药品申请 - GR2001注射液新药上市申请获受理 [39][40] 鸿利智汇股东增持 - 控股股东拟2500万-5000万元增持公司股份 [41][42] 华海药业药品获批 - 达格列净二甲双胍缓释片获批上市 [43] 高伟达对外投资 - 拟1000万元增资蓝芯算力 [44][45] 禾信仪器高管变动 - 选举周振担任董事长 [46] 湖北宜化股东增持 - 控股股东拟2亿-4亿元增持公司股份 [47] 大千生态股东减持 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [47][48] 中钢洛耐股东承诺 - 控股股东承诺12个月内不减持公司股份 [48] 有研粉材项目投资 - 拟投建增材制造金属粉体材料产业基地，总投资2亿元 [49][50] 巨星科技高管减持 - 2高管拟合计减持不超0.03%股份 [50][51] 通化东宝股权转让 - 拟13.01亿元转让特宝生物5.7%股份 [51] 沃特股份许可证 - 全资子公司取得安全生产许可证 [51][52]

公司业绩表现 - 2024年营业收入15 79亿元 同比增长2 07% [1] - 归母净利润4418 2万元 同比增长18 8% [1] - 基本每股收益0 1元 同比增长25 0% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0 6元(含税) [1] 行业概况 - 2024年印染行业产量平稳增长 发展质效提升 企业效益改善 外贸出口规模创新高 [1] - 行业市场化竞争充分 集中度较低 呈现两极化发展格局 [1] - 政策推动行业向智能 环保 清洁 绿色方向转型 [1] 公司业务与产品 - 主营纺织品印染加工业务 提供专业化 一体化 个性化印染综合服务 [1] - 主要产品包括针织面料印染和梭织面料印染两大系列 涉及锦棉罗马布 人丝 天丝 经编锦纶等高档产品 [1] - 印染面料应用于高端休闲服饰 运动服饰 商务正装等领域 [1] 智慧工厂建设 - 建设"年产1 31亿米高档面料智能化绿色印染项目" 生产规模扩大 智能化优势突出 [2] - 建立生产信息化管理系统和染料自动输送系统 整合决策管理层 生产执行层和设备运作层 [2] - 智能系统优化订单管理和工艺流程 缩短产品交付期 提升竞争力 [2] - 筹建第三事业部 采用先进印染和数字化装备 配备自动化智能化立体仓库 [2] - 第三事业部计划2025年投产 为业绩增长注入新动能 [2] 研发与创新 - 报告期内申请2项发明专利 7项实用新型专利 推出5项省级工业新产品 [3] - 研发投入6077万元 占营业收入比例3 85% [3] 营销策略 - 优化客户结构 重点维护头部企业 品牌型客户 单品型大客户 全品类贸易客户 [3] - 产品订单向中高端集中 提升产品品质和业内知名度 [3] - 贴近市场需求变化 提前布局新产品 新赛道 [3] 发展战略 - 坚持"一体两翼双支柱"战略 以纺织印染为主体 营销和研发为两翼 深化价值链和产业链以及资本与产业联动为支柱 [3] - 目标成为全球纺织印染行业创新引领者 构建技术密集 资源节约 环境友好 品质优良的新型印染企业 [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.1000元，同比增长25%，2023年为0.0800元，2022年为-0.1100元 [1] - 每股净资产为2.64元，同比增长1.54%，2023年为2.6元，2022年为2.52元 [1] - 每股公积金为0.67元，与2023年持平，2022年也为0.67元 [1] - 每股未分配利润为0.82元，同比增长3.8%，2023年为0.79元，2022年为0.72元 [1] - 营业收入为15.79亿元，同比增长2.07%，2023年为15.47亿元，2022年为13.7亿元 [1] - 净利润为0.44亿元，同比增长18.92%，2023年为0.37亿元，2022年为-0.48亿元 [1] - 净资产收益率为3.83%，同比增长16.06%，2023年为3.30%，2022年为-4.19% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有35415.64万股，占流通股比80.5%，较上期增加0.98万股 [1] - 浙江浙宇控股集团有限公司为第一大股东，持有21827.37万股，占总股本49.61%，持股数量不变 [2] - 绍兴迎丰领航投资合伙企业(有限合伙)为第二大股东，持有3789.47万股，占总股本8.61%，持股数量不变 [2] - 岑书宁新进前十大股东，持有141.70万股，占总股本0.32% [2] - 申万宏源证券有限公司退出前十大股东，上期持有140.72万股，占总股本0.32% [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派0.6元(含税) [3]