公司全球化成果 - 公司在全球180个市场开展业务，拥有30多个生产基地和18个研发中心 [1] - 公司在20年里实现了22倍年营收增长，海外营收占比接近80% [1] 全球化战略关键节点 - 2000年提出成为全球化企业目标，2004年通过并购IBM PC业务完成向全球一流企业的转变 [1] - 2013年全球PC销量第一，验证了跨国并购与整合的成功 [1] 全球化能力特点：厚植中国 - 全球总部、全球研发中心和全球供应链中心均在中国 [2] - 80%的生产制造、70%的研发人员、60%的员工布局在中国 [2] - 中国完善的制造体系为全球化提供了制造和供应链基础 [2] 全球化能力特点：全球互惠 - 实施“中国+N”战略，在巴西、匈牙利、墨西哥、沙特建立生产基地以打通用户最后一公里 [2] - 出海不仅为增长，更强调为当地客户、市场及社区创造价值，构建共生繁荣的生态圈 [2] 全球化对本土产业的影响 - 公司80%销售在全球完成，但核心零部件和大量制造来自中国，带动中国出口与发展 [2] - 全球化非但未导致产业空心化，反而加强了中国产业能力的提升 [2] - 以TCL为例，全球每销售1美元产品有0.6美元在中国，带动中国采购 [2] 全球竞争格局考量 - 在全球格局中需考虑最优配置以提升竞争力，竞争对手的全球供应链布局可更快响应客户需求 [3] “中国+N”模式的生动比喻 - 以“地瓜经济”比喻“中国+N”模式，中国市场是块茎，为藤蔓的全球延伸提供能量 [3] - 产业扎根中国，通过+N覆盖全球180个市场，中国是智能化转型与AI创新的试验田 [3]

报告核心理念 - 报告提出从注重“中国经济”向兼顾“中国人经济”转变，关注中国企业与个人在全球创造和拥有的财富总量 [1] - “中国人经济”带来出海思维方式变革，企业需以中国为根基全球布局，构建“中国能力+全球市场”的价值创造网络 [1] - 在新形势下需做大做强“中国人经济”，提升全球资源要素配置能力，推动产业链供应链国际合作 [2] 企业出海战略模式 - 报告倡导中国出海企业形成“中国+N”的战略布局，依托中国大本营和制造产业链优势链接全球市场 [2] - “中国+N”模式旨在实现企业从产品到品牌、从低价值到高价值、从企业个体到产业链生态的进阶 [1][2] - 新的开放格局是“中国+N”，全球企业在中国进行生产科研，中国企业以中国为基地全球布局 [2] 政策与结构导向 - “十五五”规划提出“扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面”，拓展“双向投资合作空间” [3] - 政策引导产业链供应链合理有序境外布局，从追求GDP向追求GNI转变，推进贸易平衡 [3] 企业实践案例 - 联想集团实践“厚植中国、全球互惠”的新型全球化之道，将80%生产制造与70%研发人员布局于中国 [3] - 联想通过“中国+N”全球供应链网络将国际资源与本地化运营结合，反哺国内产业升级与技术创新 [3] - 联想作为“链主”企业已带动超过250家国内供应商共同出海，并打造联晟智达平台降低中小企业出海门槛 [4] - 联想“全球互惠”聚焦构建全球合作伙伴、东道国市场及社区、本地员工、全球用户四位一体互惠生态 [3] - 公司步入解决方案服务商新阶段，将出海与数智化转型经验沉淀为智能化解决方案，成为新增长引擎 [4]

报告核心观点 - 报告首次提出“中国人经济”视角，阐释中国企业出海从注重境内经济活动转向关注全球财富创造的新趋势 [1] - 报告倡导以“中国+N”模式实现企业从产品到品牌、从个体到产业链生态的进阶 [1] - 报告为“十五五”时期更高水平对外开放和企业“走出去”提供政策与产业维度的建议 [1] “中国人经济”概念内涵 - “中国人经济”关注中国企业与个人在全球范围内创造和拥有的财富总量，区别于仅关注境内经济总量、规模与增速的“中国经济” [1] - 该理念带来出海思维变革，企业需以中国为根基进行全球布局，构建“中国能力+全球市场”的价值创造网络 [1] “中国+N”模式与企业实践 - “中国+N”模式已在联想集团等实现全球化运营的领军企业中得到验证 [2] - 联想集团模式被解析为“厚植中国、全球互惠”，强调中国是全球资源配置的重中之重，同时以“+N”辐射全球 [2] - 企业出海需完成从“走出去”到“留下来”并“融进去”的进阶，带着中国优势为全球本地服务，实现共生繁荣的生态圈 [2] 政策与产业建议 - 政策维度应构建全链条制度保障，建立健全海外综合服务体系，深化国际合作与生态协同 [1] - 企业能力建设需注重战略定位和合规风控，推进本地化运营与生态融合，实现创新驱动与品牌升级 [1]

报告核心观点 - 报告首次从“中国人经济”视角系统阐释中国企业在新型全球化阶段出海的新趋势及挑战，并提出以“中国+N”模式实现企业从产品到品牌、从低价值到高价值、从个体到产业链生态的进阶 [1] 新型全球化特征 - 贸易保护主义、地缘冲突与全球经贸规则重塑 [1] - 国际格局呈现“多元化”和“区域化”特征，“全球南方市场”崛起 [1] - 服务化与绿色化成为全球贸易转型的双引擎 [1] - 全球经济治理体系加快重塑 [1] 中国企业出海趋势 - 出海内涵从“产品出海”扩展到“品牌出海”、“产业链出海”、“生态出海” [2] - 对外投资领域日益多元，制造业是重点投向领域，服务业出海多元化 [2] - 以“一带一路”为代表的“全球南方市场”构成新增长引擎，亚洲仍是中国对外投资主要目的地 [2] - 中国企业出海走向“能力输出” [2] “中国+N”战略布局 - 联想集团将80%的生产制造与70%的研发人员布局于中国，通过“中国+N”全球供应链网络将国际资源与本地化运营结合 [2] - 联想集团作为“链主”企业已带动超过250家国内供应商共同出海 [2]

报告核心观点 - 报告首次从“中国人经济”视角系统阐释中国企业新型全球化出海的新趋势及挑战 [1] - 提出以“中国+N”战略模式实现企业从产品到品牌、从低价值到高价值、从个体到产业链生态的进阶 [1] - 联想集团、泡泡玛特、MiniMax等行业标杆企业案例入选报告 [1] 中国企业出海战略模式 - 倡导出海企业形成“中国+N”战略布局，依托中国大本营的制造和产业链体系优势链接全球市场 [1] - 战略目标是实现企业出海从产品到品牌、从低价值到高价值、从企业个体到产业链生态的进阶 [1] 中国企业出海四大趋势 - 出海内涵愈发丰富，从“产品出海”到“品牌出海”“产业链出海”“生态出海” [1] - 对外投资领域日益多元，制造业是重点投向领域，服务业出海多元化 [1] - 以“一带一路”为代表的“全球南方市场”构成新增长引擎，亚洲仍是中国对外投资主要目的地 [1] - 趋势包括中国企业出海的“能力输出” [1] 政策与产业建言 - 从政策维度提出构建全链条制度保障，建立健全海外综合服务体系，深化国际合作与生态协同 [2] - 政策建言包括升级“走出去”价值内涵转换 [2] - 从企业能力建设维度建议注重战略定位和合规风控，推进本地化运营与生态融合 [2] - 企业应深化生态协同与价值共创，实现创新驱动与品牌升级 [2]

财务表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币，香港财务报告准则净利润翻番至36.6亿元人民币 [1] - 中国市场营收同比增长超35%，利润同比增长43%，非PC业务收入占比达54.9% [1] 业务增长 - 所有主营业务营收均实现大双位数增长，非PC业务占总营收47% [1] - 智能设备业务集团（IDG）中国市场营收同比增长超17%，AI PC渗透率达27%，智能手机业务同比增长87% [3] - 基础设施方案业务集团（ISG）中国市场营收同比增长超70%，服务器增长超80% [3] - 方案服务业务集团（SSG）中国市场营收和利润均同比增长超20% [3] 市场环境 - 中国GDP第二季度同比增长5.2%，上半年增速5.3%，PC市场出货量同比增长10% [2] - 中国AI行业进入产业应用阶段，AI产业规模持续壮大，中美AI分值差距加速缩小 [2] - 国家补贴和以旧换新政策释放消费潜力，国常会部署"人工智能+"行动 [2] 战略布局 - 采用"中国+N"模式，全球80%产能留在中国，辐射东南亚、沙特、巴西等市场 [3] - 全球11个市场设30多个制造基地，构建高效供应链网络，75%营收来自海外 [4] - 中国占公司80%生产制造、70%研发人员和60%员工 [4]

公司业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币 创下第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28 16亿元人民币 香港财务报告准则净利润实现翻番达36 6亿人民币 [1] - 所有主营业务营收均实现大双位数增长 非PC业务占比提升至47% [1] - 中国市场营收同比增长超35% 创历史同期纪录 全球营收占比达25% 利润同比增长43% 非PC业务收入占比达54 9% [1] 业务板块表现 - 智能设备业务集团(IDG)中国市场营收同比增长超17% AI PC在中国笔记本渗透率达27% 智能手机业务同比增长87% [3] - 基础设施方案业务集团(ISG)中国市场营收同比增长超70% 服务器业务大增超80% [3] - 方案服务业务集团(SSG)中国市场营收和利润双双超20%增长 落地多个城市超级智能体项目 [3] 行业背景与战略 - 中国GDP同比增长5 2% 上半年增速达5 3% 国家补贴和以旧换新政策释放消费潜力 [2] - 中国PC市场结束11个季度收缩 第二季度出货量同比增长10% [2] - 中国AI行业进入产业应用阶段 形成完整产业体系 国常会部署"人工智能+"行动 [2] - 采用"中国+N"模式 全球80%产能留在中国 辐射东南亚 沙特 巴西等市场 [3] - 全球布局11个市场30多个制造基地 75%营收来自海外 70%研发人员和60%员工在国内 [4] 竞争优势 - 中国具备完整供应链生态 高效率生产能力 成熟产业人才队伍 [3] - 全球供应链网络实现快速响应市场 降低外部风险 提升客户满意度 [4] - 本季度业绩印证战略有效性 实现稳健增长与全球竞争力提升 [4]

财务表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币，香港财务报告准则下净利润实现翻番达36.6亿元人民币 [1] - 中国市场营收同比增长超35%，利润同比增长43%，非PC业务收入占比达54.9% [1] - 所有主营业务营收均实现大双位数增长，非PC业务在总营收中占比提升至47% [1] 中国市场表现 - 中国PC市场在经历11个季度收缩后回暖，2025年第二季度出货量同比增长10% [2] - 智能设备业务集团(IDG)在中国市场营收同比增长超17%，AI PC渗透率达27%，智能手机业务同比增长87% [3] - 基础设施方案业务集团(ISG)在中国市场营收同比增长超70%，服务器业务增长超80% [3] - 方案服务业务集团(SSG)在中国市场营收和利润均同比增长超20% [3] 行业背景 - 2025年第二季度中国GDP同比增长5.2%，上半年增速达5.3% [2] - 中国AI行业进入产业应用阶段，AI技术转化为"应用生产力"，中美AI分值差距加速缩小 [2] - 国常会部署"人工智能+"行动，推动人工智能规模化商业化应用 [2] 战略布局 - 公司采用"中国+N"模式，以中国为大本营辐射东南亚、沙特、巴西等地区，全球80%产能留在中国 [3] - 全球11个市场设有30多个制造基地，与中国形成协同体系，构建高效供应链网络 [4] - 公司80%生产制造、70%研发人员和60%员工在中国，75%营收来自海外 [4]