韩国个人投资者对中资股投资热情升温 - 中国股票成为韩国散户交易最活跃的海外资产 仅次于美股[1] - 小米 比亚迪 宁德时代等高增长企业成为韩国散户投资重点[1] - 韩国多家券商和研究机构纷纷上调对中资股的配置建议[1] - 韩国散户将投资重心从日美市场转向中资市场[1] 市场资金流向 - 主力净流入行业板块前五：大金融 保险 白酒 银行 稀土磁材[1] - 主力净流入概念板块前五：信创 数字人民币 跨境支付 金融科技 区块链[1] - 主力净流入个股前十：中科曙光 海光信息 四方精创 北方稀土 中国平安 歌尔股份 贵州茅台 中国长城 机器人 吉视传媒[1] - 市场涨跌分布：跌4461家 涨905家 跌停6家 涨停42家[8] - 资金流向：暗盘资金净流出4162家 净流入814家[8] 贵金属行业分析 - 黄金维持偏强格局 建议逢调增配贵金属个股[3] - 黄金股估值回落至历史低位 配置性价比突出[3] - 金价维系强势高位震荡[3] - 钴价有望继续上行 建议关注钴价上涨带来的投资机遇[3] - 刚果(金)出口禁令延长3个月后 6月进口量大幅下降 7月延续降势[3] - 冶炼企业库存有望在8-9月降至低位[3] 生猪养殖行业展望 - 2025年猪价同比或呈下行走势 年内相对平稳运行[5] - 优秀猪企完全成本持续优化 带来养殖利润超预期[5] - 重点关注成本边际变化显著 资金面良好的优质猪企[5] - 农业部召开生猪产业座谈会 强调产能调控及行业高质量发展[5] - 后续政策可能持续加码 加速行业产能去化[5] 市场技术面与资金面 - 技术面6.3 资金面10.0[7] - 短期大盘趋势偏强 增量资金入场明显[7] - 市场赚钱效应弱[7] - 2025年下半年A股资金或净流入约5000亿元[11] 指数走势分析 - 上证指数在5日线之上稳住 预计将创出去年新高[11] - 创业板指数出现明显回调 与本周涨幅较大有关[11] - 微盘股与创业板指数明显背离 市场行情出现较大分歧[11] - 下半年港股市场有望走出结构性牛市[11] - 美元降息周期更加利好香港市场[11] - 港股"新经济"含量更高 行业资产更轻[11]

全球资本对中国资产的关注 - 富国基金香港子公司富国资产管理（香港）有限公司获得德国养老金KZVK的5000万美元投资委托，用于投资中国股票，包括在中国香港、中国内地以及在美国上市的中概股 [1] - 大型机构投资者首单委托投资的金额通常以5000万美元或5000万欧元起步，视投资表现决定是否追加投资 [1] - 富国香港成立于2012年，持有香港证监会颁发的第1类、第4类和第9类牌照 [1] - KZVK本次只选择了一家中国管理人进行投资委托 [1] 海外机构投资者的中国策略委托情况 - 去年下半年至今，海外大型机构投资者对中国策略委托的动作较少 [1] - 目前多数对中国公开市场的投资委托为续约，新增配置较为少见 [2] - 部分来自英国、西班牙和意大利的机构投资者正在准备投资委托招标，未来可能有更多机构投资者对中国策略进行招标 [2] 外资机构直接投资中国资产 - 巴克莱银行成为华宝创新药ETF的第一大持有人，持有2000万元 [2] - 巴克莱银行此前也曾大手笔买入华泰柏瑞恒生创新药ETF，持有8500万元 [2] 海外大行对中国股市的看好 - 高盛预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司将派发共计3万亿元人民币的股息，达到历史新高 [3] - 在低息环境下，中国上市公司派息/回购规模增长将吸引更多投资者，企业估值有望提升 [3] - 摩根士丹利指出6月外资多头资金重新净流入中资股，结束了4月与5月的连续净流出 [3] - 渣打银行认为资金对中国科技资产的热情叠加经济增长回升，可能形成由科技行业向更广泛行业传播的效应 [3] - A股对海外资金的吸引力将继续加大，受益于政策稳定、增长回稳及对外开放持续扩大 [3]

资金流向 - 中资股在6月重新录得来自境外多头基金的12亿美元净流入 结束了4月与5月的连续净流出 [1] - 被动型基金净流入27亿美元 几乎是5月的两倍 [1] - 主动型基金继续净流出 规模为16亿美元 [1] - 截至6月30日 自2022年10月以来外资被动累计净流入创历史新高 [1] - 外资主动累计流入跌至2022年底以来的历史低谷 [1] 个股配置 - 第二季度增配最多的为阿里巴巴 携程 [1] - 减配最多的为美团 海尔智家 [1]

市场情绪与评级变化 - 摩根士丹利将中资股评级由"减持"升至"与大市同步"，策略风向标意义显著[1][2] - 偏好港股因美元走弱预期下外资情绪更受益，A股弹性或不及港股[2] - 高盛超配中国股市，预计人民币每升值1%推动股市上涨3%，看好非必需消费品、房地产和券商股[3] 资金流动与利率变化 - 香港隔夜Hibor利率从4骤降至0，显示资金持续涌入香港市场[1][5] - 香港金管局基础货币余额大幅飙升，流动性回流支撑港股下半年高点预期[5] - 南向资本流动增加叠加IPO活动复苏，港股年内融资达772亿港元（99亿美元）[6] 美元趋势与资产配置 - 美元走弱趋势获市场认可，机构资金从美国撤离转向亚洲市场[4][5] - 剑桥联合公司指出6100亿美元客户资产配置转向非美资产，亚洲获政策与估值支持[5] - 恒生指数市盈率10.5倍显著低于标普500（22.5倍）和日经225（19.3倍），凸显估值优势[6] 行业与板块机会 - 中资科技股因创新能力与国际竞争力被摩根士丹利重点看好[2] - 国企高息股建议作为投资组合防守性配置[2] - 人民币资产韧性支撑盈利前景改善预期，外资流入势头增强[3]