新加坡作为中资企业海外上市新航道的兴起 - 新加坡正从中资企业海外上市的“边缘选项”转变为值得关注的“新航道”[1] - 自2024年下半年以来已有3家港股上市境内企业在新交所二次上市 2026年初协合新能源登陆新交所[2] - 新交所北京代表处首席代表表示近期中资企业上市咨询明显增加 新交所正成为连接国际资本的重要桥梁[2] 中企赴新上市趋势与数据 - 最近十年在新加坡上市的中资企业不超过8家 但近两年逐渐成为海外融资特别是二次上市的新选择[3] - 以2023年境外上市备案制度为节点 共有3家港股企业通过该制度在新加坡二次上市 分别为2024年7月的海伦司、2025年7月的康哲药业、2026年1月的协合新能源[3] - 2025年11月扬子江海事在新交所主板完成分拆上市并同步配售[3] - 除已上市企业外 有2家A股公司公开披露赴新上市意向 2025年6月海南华铁公告筹划发行S股直接上市 同年11月德科立宣布启动S股发行[3] 企业选择新加坡上市的原因 - 企业通常已在新加坡或东南亚有业务布局 或未来增长重心明确在区域市场 新加坡作为区域金融与总部中心具有战略协同价值[4] - 新加坡汇聚大量亚洲家族办公室与全球财富管理资金 对于REITs、大宗商品、航运等细分行业资金属性优势明显[4] - 在全球资本市场不确定性较高的背景下 部分企业希望通过多地上市分散单一市场波动风险并强化“国际化运营”标签[4] - 新交所具备上市周期相对较短、国际化程度高、可同时吸引美元及新元资本等优势 相较于香港市场IPO排队时间更短[5] 新加坡市场的改革举措与政策利好 - 新加坡监管部门2025年推行多项改革 包括设立规模达50亿新元的股票市场发展计划用于投资IPO及已上市公司[6] - 推动上市审核机制由“实质性审核”向“信息披露为本”转型 简化招股说明书披露要求和上市审核流程[6] - 在新交所上市的企业上市后最长可享受为期5年的新加坡企业所得税减免政策[6] - 新交所推出3000万新元的“价值释放”计划 帮助上市公司完善市场生态并加强与投资者互动[6] - 新加坡金融管理局承诺投入资源强化本地股权研究支持以提升投资者参与度[6] “A+S”二次上市框架的扩展与影响 - 新交所将二次上市框架适用范围扩展至深交所和上交所的上市企业 即“A+S”二次上市框架[2] - 2025年12月中新双边合作联委会会议召开 两地监管机构均表示支持中国上市企业在新交所进行二次上市以获得国际资本支持并为区域业务扩张提供融资渠道[7] - 新交所欢迎沪深交易所上市且市值10亿新元以上的A股企业利用其二次上市制度融资用于海外发展 扩大在东南亚和海外市场的知名度[7] - 新交所的二次上市框架支持企业直接沿用第一上市地的规则 帮助企业拓展国际化布局[7] 赴新上市的展望与定位 - 机构投资者对新加坡股市的关注度正在回升 鉴于同行业上市公司相对较少、竞争关注度较低 中企在新交所具有更高的市场可见度和投资者关注度[8] - 预计将有更多中小型中资企业乐意选择在新交所上市[8] - 中国企业赴新加坡上市将演变成一种常态化的补充策略[8] - 推动趋势成型的变量包括：中企“出海”战略的深度与广度 若东南亚继续成为重要承载区则新加坡资本市场功能将同步增强；新交所自身改革与市场生态建设；全球资本市场与地缘环境的稳定性[8] - 新加坡市场对中资企业的吸引力在于定位而非规模 其家族办公室等机构投资者占比较高 更关注企业长期现金流和区域成长性[9] - 对能源、基础设施、航运物流、生物医药、消费及区域服务型企业来说 新加坡不仅是上市地 更是业务和融资平台[9] 赴新上市的核心挑战 - 相较港交所 新交所整体成交活跃度明显较低 投资者对中国企业的研究覆盖和交易参与度仍有限[9] - 企业需对上市初期的成交清淡和估值波动有充分预期[9] - 企业在信息披露、公司治理和投资者关系管理方面需要适应更国际化、原则性更强的监管与市场惯例 这对以国内市场为主的企业是一次系统性挑战[9] - 拟赴新上市企业需在决策阶段保持理性预期 并在上市后采取主动管理 包括合理设定融资规模和估值区间 以及持续投入高质量的投资者关系管理[9] 对拟上市企业的要求与偏好 - 在“A+S”二次上市框架下 A股企业须具备在东南亚或全球范围内的业务基础 或明确规划将二次上市的募集资金用于拓展东南亚业务[2] - 新加坡的投资人会寻找具有创新性和增长潜力并能参与亚洲增长进程的企业 包括先进制造、科技、消费、医疗健康和可持续发展等行业[10]

公司上市计划 - 越南电动出行服务商Green and Smart Mobility正筹备于2026年底至2027年初在香港进行首次公开募股[1] - 若成功上市，该公司将成为首家在港交所进行IPO的越南企业[1] - 公司目标估值为20亿至30亿美元，计划募集至少2亿美元资金[1] - 估值将包含债务部分[1] - 公司已就IPO事宜与潜在顾问进行初步接触，最快可能在2026年第一季度任命承销商[1] 公司背景与业务 - 该公司隶属于越南最大综合性企业集团Vingroup，主营电动出租车及绿色出行服务[1] - 这是继电动汽车制造商VinFast于2023年在纳斯达克上市后，Vingroup集团的第二次海外上市[1] - GSM由Vingroup与其旗下电动汽车品牌VinFast的创始人Pham Nhat Vuong于2023年创立[2] - 公司以"Xanh SM"为品牌运营越南规模最大的全电动出租车车队，所用车辆全部采购自VinFast[2] - 这一战略提升了VinFast的国内销量，也使GSM能够在不依赖第三方供应商的情况下快速扩张[2] - VinFast对GSM的销售额占其总销售额的比例已从2023年的72%下降至2025年第三季度的26%[2] 上市动机与资金用途 - 此次募集资金将主要用于支持GSM在东南亚地区的业务扩张[1] - 上市有望缓解Vingroup及其创始人Pham Nhat Vuong因VinFast持续高投入而面临的财务压力[1] 选择香港市场的原因 - 选择香港上市的主要考量在于，相较于新加坡或纳斯达克等市场，香港市场能为电动车与出行领域企业提供更充裕的流动性与更高的投资者关注度[3] - 流动性是GSM此次优先考虑香港市场的关键因素[3] - Vingroup旗下电动车品牌VinFast自2023年在纳斯达克上市后，长期受限于自由流通股比例偏低所导致的交易活跃度不足[3] - 根据LSEG数据，香港市场今年迄今融资规模已突破750亿美元，为去年同期的三倍以上，创下自2021年以来的新高，在亚洲股权融资市场中占据主导地位[3] - 港交所正积极拓展国际发行人资源，行政总裁陈翊庭在今年6月公开表示，交易所正积极吸引东南亚和中东企业赴港进行第二上市[3] 计划状态与不确定性 - 目前拟定的上市时间表仍属初步阶段，未来可能根据市场环境与企业战略变化进行调整，也存在方案推迟或变更的可能性[3]

公司动态 - SK海力士于12月10日发布公告，宣布正在审议多种提升企业价值的措施 [1] - 公司正在考虑利用库存股在美国股市上市的可能性 [1] 战略举措 - 公司提升企业价值的措施可能包括在美国进行二次上市 [1]

公司战略举措 - 炬芯科技筹划发行H股并在香港联合交易所上市 [1] - 此举旨在推进全球化发展战略及海外业务布局 [1] - 上市目的包括提升品牌影响力与核心竞争力 巩固行业领先地位 [1] 资本运作目标 - 借助国际资本市场资源与机制优势优化资本结构 [1] - 通过H股上市拓宽多元融资渠道以全面提升公司综合实力 [1] - 公司正与相关中介机构商讨具体推进工作 相关细节尚未确定 [1] 股权结构影响 - 本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1]

公司战略与上市计划 - 为推进全球化发展战略及海外业务布局，公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所上市 [1] - 此举旨在提升品牌影响力与核心竞争力 [1] - 相关细节尚未确定，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] 后续审批流程 - 待确定具体方案后，尚需提交公司董事会和股东会审议 [1] - 方案需经相关监管机构批准、核准或备案 [1]

市场传言与公司回应 - 12日市场出现两大传言：一是瑞幸咖啡最大股东大钲资本考虑竞购咖啡连锁COSTA，潜在交易估值约10亿英镑（约合13亿美元）[1][10]；二是公司首席执行官郭谨一在公开活动中称正积极推进在美国主板重新上市[1] - 瑞幸咖啡官方回应称，公司持续关注美国资本市场，但对于重返主板上市没有确定时间表，现阶段首要任务是践行业务战略和聚焦发展[1] - 有分析认为，收购COSTA的传言有助于补充瑞幸咖啡全球化成长叙事，帮助其推进重返美股主板上市[1][15] 重返主板上市进展 - 首席执行官郭谨一在厦门一场活动中表示，在市政府的指导下，公司正积极推进在美国主板重新上市，但未透露具体进展细节[3] - 2025年5月，大钲资本董事长兼CEO黎辉重返公司董事会并出任董事长，郭谨一不再担任董事会主席，继续担任首席执行官，这一高管变动引发外界对重新上市进程加速的猜测[9] - 公司可能面临监管障碍，包括需向中国证监会履行境外上市备案程序，以及财务报表需由经PCAOB监管的会计师事务所审计[9] 公司财务与运营状况 - 在经历财务造假丑闻和重组后，瑞幸咖啡业绩显著复苏，目前是中国门店最多的咖啡连锁品牌[6] - 2025年第二季度，公司实现总净收入123.59亿元，同比增长47%；门店总数达26,206家[6] - 公司早在2022年3月就结束了临时清算，并致力于为股东提高资本回报率和长期价值[7] 潜在收购COSTA的战略意义 - COSTA业务覆盖全球50多个国家，在英国和爱尔兰拥有2,700多家门店，在全球其他市场拥有1,300多家门店；目前在中国有341家在营门店[13] - 若收购成功，COSTA的全球门店网络和成熟供应链可帮助瑞幸咖啡实现全球化破局，打开新的增长空间，并加大对星巴克的挑战力度[13] - 有观点认为，收购可以降低公司对单一中国市场的依赖，降低业绩波动风险，满足投资者对规模和效率的期待，为重返美股主板提供估值支撑[15]

公司战略规划 - 公司筹划境外发行H股并在香港联合交易所上市以进行全球化战略布局 [1] - 该举措旨在助力公司海外业务发展并增强公司在境外融资能力 [1] - 上市事项将进一步提升公司的国际品牌形象 [1] 计划执行状态 - 截至目前公司尚未确认H股发行的具体时间表 [1] - 公司亦未确定H股发行的具体方案 [1]

公司战略与融资计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市以加快国际化战略及海外业务布局 [1] - 本次发行旨在增强境外融资能力并提高资本实力和综合竞争力 [1] - 公司将选择适当时机和发行窗口完成发行上市 [1] 执行进展与不确定性 - 本次发行需取得相关政府机构、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案 [1] - 公司正积极与相关中介机构进行商讨但具体细节尚未确定 [1] - 本次发行上市具有重大不确定性 [1]

论坛概况 - 论坛主题为"金融变革 共探新途" 聚焦全球金融体系深度调整背景下的改革路径 [1] - 由光晖控股主办 国际金融研究协会 中国企业报和盈达集团等联合主办 [1] - 吸引政策机构 跨国银行 产业资本及学术界200余位代表参与 [1] 核心观点 - 海外上市是企业获取资本的有效途径 也是展示中国经济韧性与创新实力的窗口 [1] - 国内企业需把握政策红利 善用市场规则 以国际化视野拥抱机遇 [1] - 全球经济正经历"碎片化"与"重构"双重挑战 IMF预测2025年全球经济增长率或低于3% [5] - 中国作为世界第二大经济体仍保持5%以上增速 为世界注入稳定力量 [5] - 中国证监会明确"鼓励企业依法合规境外上市"政策导向 支持企业全球化布局 [5] 行业趋势 - 专家提出"上市公司是设计出来的"理念 强调以始为终打造可持续发展企业 [3] - 需强化中外监管机构常态化沟通 减少政策不确定性对跨境融资的干扰 [7] - 运用区块链 AI技术提升跨境交易透明度 构建"可信数据池"降低合规成本 [7][8] - 鼓励企业将赴美上市 赴港上市作为融资首选 实现商业价值与社会价值共赢 [8] 公司动态 - 光晖控股联合IFRA打造"上市-合规-市值"全栈式服务体系 [8] - 光晖控股与上海挚泓资产 山东开来资本签订战略合作协议 [10] - 为19家单位授予运营授权牌 包括北京兰创科 青岛盈达翰远等企业 [10] - 专家姬诚禧主导的托古恩环球（股票代码TKE）即将赴美上市 [3]