报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计玻璃期货短期或维持弱现实压制与政策预期支撑的博弈性震荡格局 中期方向性突破需等待产能出清政策实际落地与"金九银十"传统旺季需求复苏的实质性共振 市场动能转换节点取决于库存去化速率与宏观利好兑现节奏 [14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年8月13日玻璃FG2601合约夜盘及早盘围绕均线反复震荡博弈 下午盘空头发力 价格回落至日内低位区域 最终收阴线 较昨日结算价下跌19元/吨 跌幅1.54% 收盘价为1214元/吨 今日成交量221.77万手 持仓量为102.37万手 [2] - 品种价格：玻璃期货12个合约今日全线普遍收跌 品种持仓量187.95万手 较上一交易日减少59402手 其中活跃合约FG2601持仓量增加了8.88万手 [5] - 关联行情：当日玻璃看跌期权表现强于看涨期权 [8] 现货市场 玻璃现货价格延续弱势 东北地区以稳价为主基调 其余地区价格承压走弱 [10] 影响因素 - 供需因素：供应端当前浮法玻璃在产日熔量升至15.96万吨 环比增0.38% 开工率为75.34% 产能利用率为79.78% 周产量环比增加了0.16%为111.7万吨 8月冷修与复产产线各2条 产能基本持平 需求端地产竣工需求未现改善 深加工企业资金回款困难 新订单同比下滑 以消化原片库存为主 [11] - 库存分析：玻璃企业整体库存由降转升 较上期增加了234.8万重量箱 增幅3.95% 总量为6184.7万重量箱 各地的玻璃企业库存均出现上升现象 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃期货短期内或延续偏弱走势，供需失衡与政策预期降温持续拖累价格，叠加技术面破位及空头资金压制，下方支撑面临考验；中长期需关注商品市场情绪传导效应、现货去库节奏以及去产能政策落地的实际力度 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年8月1日玻璃FG2509合约延续弱势，开盘后价格下探，跌破1100元/吨关键支撑位，收阴线，较昨日结算价跌44元/吨，跌幅3.84%，收盘价1102元/吨，成交量261.60万手，持仓量116.92万手 [2] - 品种价格：玻璃期货12个合约当日全线下跌，跌幅在1.92%-4.59%之间，呈单边下行态势，空头情绪主导市场；品种持仓量178.58万手，较上一交易日增加99794手，活跃合约FG2509持仓量增加6.79万手 [4] - 关联行情：当日玻璃期权看跌期权增仓明显，表现强于看涨期权 [6] 现货市场 沙河地区玻璃现货交投偏淡，成交重心下移，整体需求价格暂稳 [8] 影响因素 - 供需因素：供应端浮法玻璃在产日熔量升至15.96万吨，开工率75%，产能利用率79.78%，成本端煤制气、石油焦燃料的浮法玻璃周均利润超百元，天然气燃料亏损收窄；需求端房地产终端订单不足，深加工订单仅小幅回升，库存持续高位，实际消化能力有限 [9] - 库存分析：玻璃企业库存降至5949.9万重量箱，减少239.7万重量箱，但主要是库存向贸易商转移，实际终端消化有限 [9]

有色金属市场行情 - 沪铜收阳 现铜价格为78415元 上海铜升水缩至40元 广东升水缩至30元 [1] - 伦铜暂时稳固在MA20日均线 建议空头持有 [1] - 沪铝回落 华东现货升水150元 铝锭社库增加1.5万吨 消费前置和淡季负反馈初显 [1] - 伊以达成停火 霍尔木兹海峡封锁带来的供给扰动担忧消退 [1] - 沪铝指数持仓处近年高位 市场分歧大 可关注月差收窄后的沽空机会 [1] 铸造铝合金市场 - 保太ADC12报价稳定在19500元 旺季合约保持一定升水 [1] - 铝和铸造铝合金现货价差大 AL_2511与AD2511价差仅在400元左右波动 若扩大可考虑多AD空AL介入 [1] 氧化铝市场 - 氧化铝现货成交少 西北地区招标价折出厂价在3000 - 3100元 各地现货指数继续回落 [1] - 几内亚矿石在75美元趋稳 对应山西成本在3000元附近 [1] - 国内运行产能回升至9300万吨 处于过剩状态 期货以弱势震荡反弹沽空为主 [1] 锌市场 - 沪锌资金拥挤度偏高 部分空头止盈推动盘面上行 下游对高价锌接受度低 现货升水回落 [1] - SMMO锌均价22150元/吨 对07合约升水95元/吨 [1] - 国内锌锭供应持续恢复 需求偏弱 盘面BACK走弱 [1] - 资金行为带动沪锌反弹 关注60日均线附近压力 基本面供增需弱预期不变 延续反弹空配看法 [1]

期货市场行情 - 美小麦期货呈现过山车行情，价格波动剧烈 [1] - 美玉米期货和美豆期货价格出现下跌趋势 [1] - 美元走势、天气因素及供需关系共同影响期货价格 [1] 影响因素分析 - 美元波动对农产品期货价格形成压力 [1] - 天气变化可能影响作物产量，进而影响供需平衡 [1] - 供需关系的不确定性加剧了期货市场的波动 [1] 后续关注点 - 需密切关注美元指数变化对期货价格的进一步影响 [1] - 天气状况对作物生长的影响需持续跟踪 [1] - 供需动态调整可能成为未来价格走势的关键因素 [1]

供需因素的影响 - 石油和天然气作为炭黑主要原材料，其价格波动直接影响N347炭黑价格，原材料价格上涨会推高生产成本进而推高炭黑价格 [2] - 炭黑生产企业产能变化是重要因素，供给增加可能导致价格下降，供给减少则会推高价格 [2] - 环保政策要求提升可能增加炭黑生产企业的环境治理成本，进而影响炭黑价格 [2] 市场趋势的变化 - 橡胶和塑料行业的发展推动炭黑需求增长，当需求增速超过供给时价格往往上涨 [2] - 炭黑市场竞争激烈时供应商可能采取降价策略争夺市场份额，导致价格下跌 [2] - 全球经济形势变动和贸易保护主义政策等国际市场因素也会影响N347炭黑价格 [3] 应对策略与建议 - 密切关注石油和天然气价格变化，及时调整生产计划和采购策略以应对市场波动 [4] - 通过技术改进提升生产效率降低生产成本，同时注重环境治理以满足政策要求 [5] - 深度挖掘橡胶、塑料等行业需求变化趋势，灵活调整产品结构和供应策略 [6] - 与上下游建立稳定合作关系实现资源共享，加强研发创新开发高附加值新产品 [7]