公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.11%，报收3.29元/股，成交额11.28亿元，换手率6.17%，总市值192.48亿元 [1] - 股价连续4个交易日上涨，区间累计涨幅达19.92% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为研发、生产及销售晶体硅太阳能电池 [1] - 主营业务收入构成：组件92.38%，系统集成包4.61%，电池片2.27%，其他0.45%，发电收入0.29% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下光伏ETF（515790）位列公司十大流通股东，三季度减持126.35万股 [2] - 截至三季度末，该ETF持有5325.78万股，占流通股比例0.91% [2] - 11月13日单日浮盈约852.12万元，连续4天上涨期间累计浮盈2769.4万元 [2] 相关ETF基金概况 - 光伏ETF（515790）成立于2020年12月7日，最新规模139.76亿元 [2] - 基金今年以来收益36.54%，近一年收益14.6%，成立以来收益3.51% [2] - 基金经理李茜累计任职时间6年11天，现任管理规模440.52亿元，任职期间最佳回报85.78% [3] - 基金经理李沐阳累计任职时间4年313天，现任管理规模298.56亿元，任职期间最佳回报147.63% [3]

股价表现 - 11月6日公司股价上涨5.45%，报收22.44元/股，成交金额29.76亿元，换手率9.96%，总市值827.64亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达37.29% [1] 公司业务概况 - 公司是全球主要的光伏组件制造商之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售 [2] - 业务延伸至光伏应用解决方案领域，包括光伏系统业务、大型储能系统和光伏电站工程EPC业务 [2] - 截至2021年年末，公司已不再从事电站开发及运营业务 [2] - 公司主营业务收入构成为：光伏组件产品收入68.22%，储能系统产品收入21.04%，光伏系统产品收入6.05%，建造合同收入2.57%，其他收入2.12% [2] 基金持仓情况 - 红土创新科技创新股票(LOF)（501201）三季度持有公司股数22.24万股，占基金净值比例为3.21%，为公司第十大重仓股 [3] - 该基金在11月6日股价上涨中浮盈约25.8万元，连续3天上涨期间累计浮盈128.56万元 [3] - 该基金今年以来收益率为46.68%，同类排名676/4216；近一年收益率为28.36%，同类排名1353/3909；成立以来收益率为36.4% [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有126个机构投资者持有隆基绿能A股股份，合计持股量达14.68亿股，占公司总股本的19.37% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为16.44%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了2.64个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期有34个公募基金持股增加，增加占比达0.34%，主要包括农银新能源混合A、平安中证光伏产业指数A等 [2] - 本期有56个公募基金持股减少，减少占比达0.41%，主要包括华泰柏瑞沪深300ETF、天弘中证光伏产业ETF等 [2] - 本期新披露持股的公募基金有29个，同时有485个公募基金未再披露持股 [2] 社保基金与外资动向 - 本期新披露1个社保基金持有公司股份，为全国社保基金一一八组合 [3] - 外资方面，本期有1个外资基金持股减少，为HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)，持股减少占比达0.43% [3]

公司股价表现 - 10月20日晶科能源股价下跌0.91%至5.45元/股，成交额为4.36亿元，换手率为0.79%，总市值为545.28亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达7.16% [1] 公司基本情况 - 晶科能源股份有限公司位于上海市闵行区，成立于2006年12月13日，于2022年1月26日上市 [1] - 公司主营业务为太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化，主营业务收入100%来自产品销售 [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下光伏50（516880）基金重仓晶科能源，二季度增持66.25万股，持有股数达398.51万股，占基金净值比例为2.4%，为第八大重仓股 [2] - 10月20日该基金持仓晶科能源浮亏约19.93万元，连续3天下跌期间累计浮亏损失达167.37万元 [2] 相关基金表现 - 光伏50（516880）基金成立于2021年1月5日，最新规模为8.63亿元，今年以来收益率为20.75%，近一年收益率为24.35%，成立以来亏损23.25% [2] - 该基金基金经理王帅累计任职时间6年117天，现任基金资产总规模为209.36亿元，任职期间最佳基金回报为76.27%，最差基金回报为-31.79% [2]

公司股价与基本面 - 10月13日公司股价上涨5.1% 报收21.42元/股 成交额17.22亿元 换手率5.16% 总市值348.44亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：光伏产品67.47% 磁性材料16.24% 锂电池10.77% 器件3.62% 其他1.89% [1] - 公司主营业务涉及永磁铁氧体、软磁铁氧体、其他磁性材料及电池、太阳能光伏产品的生产和销售 [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下光伏ETF（515790）位列公司十大流通股东 二季度减持3.98万股 当前持有948.12万股 占流通股比例0.58% [2] - 基于持股测算 该基金在10月13日股价上涨中浮盈约986.05万元 [2] - 光伏ETF（515790）最新规模为99.84亿元 今年以来收益率为23.88% 近一年收益率为15.57% 成立以来亏损6.09% [2] 相关基金产品信息 - 光伏ETF（515790）基金经理为李茜和李沐阳 [3] - 李茜累计任职时间5年345天 现任基金资产总规模393.51亿元 任职期间最佳基金回报89.32% 最差回报-18.35% [3] - 李沐阳累计任职时间4年282天 现任基金资产总规模212.73亿元 任职期间最佳基金回报137.86% 最差回报-42.62% [3]

股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.12%，报收13.55元/股，成交金额7.71亿元，换手率4.20%，总市值499.75亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达14.37% [1] 公司业务概况 - 公司是全球主要的光伏组件制造商之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售 [2] - 公司业务以光伏组件为基础，向光伏应用解决方案领域延伸，包括光伏系统业务、大型储能系统和光伏电站工程EPC业务 [2] - 截至2021年年末，公司已不再从事电站开发及运营业务 [2] - 公司主营业务收入构成为：光伏组件产品收入68.22%，储能系统产品收入21.04%，光伏系统产品收入6.05%，建造合同收入2.57%，其他收入2.12% [2] 基金持仓情况 - 建信上证智选科创板创新价值ETF（588910）二季度持有公司股数312.02万股，占基金净值比例3.58%，为公司第五大重仓股 [3] - 该基金在9月30日因公司股价上涨浮盈约205.94万元，在连续5天上涨期间累计浮盈505.48万元 [3]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.36%至32.11元/股 成交额12.37亿元 换手率9.62% 总市值161.30亿元 [1] 业务构成 - 光伏逆变器业务占比72.20% 储能双向变流器及系统集成产品占比25.64% 电能质量治理产品占比1.19% [1] 股东变动 - 华泰柏瑞光伏ETF(515790)二季度减持2.59万股 当前持股249.48万股 占流通股比例0.91% [2] - 当日该基金持仓浮亏约454.05万元 [2] 基金表现 - 光伏ETF最新规模99.84亿元 今年以来收益23.22% 近一年收益41.66% 成立以来亏损6.59% [2] - 基金经理李茜管理规模393.51亿元 最佳任职回报99.14% 最差回报-18.35% [3] - 基金经理李沐阳管理规模212.73亿元 最佳任职回报130.93% 最差回报-42.91% [3] 公司基本信息 - 位于江苏省无锡市惠山区 2012年3月30日成立 2020年4月10日上市 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日 共有110家机构投资者持有隆基绿能A股股份 合计持股量达15.76亿股 占总股本比例20.80% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达18.11% 较上一季度上升0.15个百分点 [1] - 香港中央结算有限公司 HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所) 上证50ETF位列前三大机构股东 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共41个 持股增加占比0.54% 主要增持机构包括华泰柏瑞沪深300ETF 华夏上证50ETF 易方达沪深300ETF [2] - 持股减少的公募基金共43个 持股减少占比0.11% 主要减持机构包括易方达创新驱动混合 光伏ETF 南方中证新能源ETF [2] - 新披露持仓的公募基金共12个 主要包括汇丰晋信核心成长混合A 汇丰晋信智造先锋股票A 工银物流产业股票A [2] - 未继续披露持仓的公募基金共32个 主要包括广发高端制造股票A 易方达环保主题混合A等5只易方达系基金 [2] 外资机构动向 - 外资基金HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)出现持股减少 持股占比小幅下跌 [2]

光伏行业反弹驱动因素 - 政策推动行业整合：工信部出台文件整顿低价恶性竞争，明确淘汰落后产能并支持优质企业发展 [3] - 供给端主动收缩：多晶硅龙头企业集体减产，形成类似"光伏版欧佩克"的格局，推动硅料价格短期跳涨超20% [3] 投资机会方向 - 龙头企业优势凸显：通威、隆基等头部企业凭借技术和成本双重壁垒，在政策洗牌中占据主导地位 [3] - 新技术突破潜力：HJT和钙钛矿叠层电池实验室效率已达32%，虽未大规模量产但代表未来技术方向 [3] 行业潜在风险 - 产能出清执行不确定性：部分落后产能可能仍在维持生产，影响行业整合效果 [4] - 技术路线竞争风险：不同技术路径存在替代风险，错误选择可能导致重大损失 [4] - 国际贸易环境恶化：美国等国家可能提高关税壁垒，影响行业出口 [4] 投资策略建议 - 选择龙头企业作为核心配置，把握行业集中度提升红利 [5] - 跟踪新技术产业化进程，布局具有突破性技术的企业 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：光伏行业、多晶硅行业 - 公司：通威股份、协鑫科技 纪要提到的核心观点和论据 - **供给侧改革进展**：分两阶段，第一阶段从2024年Q4到2025年Q2为行业自律阶段，发布光伏制造规范并制定生产配额，一定程度恢复产业链报价和降低开工率；第二阶段从SNEC展后开始推进产能并购整合方案，协鑫科技提出方案获政府确认并推进，多晶硅价格明显上涨[2] - **多晶硅价格走势**：预计继续上涨，n型居民料报价从33.5元/公斤涨至40元/公斤，本周内最高或达45元/公斤，安泰科对报价有严格要求支撑上涨趋势[1][3][4] - **光伏需求情况**：总体稳定，地面电站集中式需求企稳，工商业分布式项目自发自用未受影响，海外需求7月起环比复苏，出口退税取消政策有助推作用，预计2025年Q3单月组件排产维持在50GW以上[1][5] - **多晶硅供需状况**：2025年7月全行业多晶硅排产10.4万吨，环比小幅上升，因云南地区丰水期产能复产，预计八九月份部分产能持续复产，当前库存约40万吨，7月可能小幅累库，但硅片企业囤货意愿增加，价格大概率持续反弹和修复[1][6][7] - **投资标的推荐**：推荐通威股份和协鑫科技，假设行业回归供需均衡，产业链价格修复至50元/公斤（不含税），两家公司稳态利润分别约为70亿和30亿左右，PE有望从当前的12倍和10倍提升至15 - 20倍[2][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 光伏制造规范对新建产能的要求，多晶硅还原电耗不得高于40度每公斤，综合电耗不得高于53度每公斤[2] - 协鑫科技提出产能并购整合方案的方式是直接出资加债务，成立由专业管理人员运营的公司[2]