中非零关税政策扩围 - 中国自2024年12月1日起对33个非洲最不发达国家实施100%税目产品零关税，近期扩围至53个非洲建交国[1][3] - 零关税政策覆盖产品包括石油及矿产、农林产品、初级加工品、化工品等所有类别[4] - 2023年中非贸易额达2956亿美元，中国连续16年保持非洲第一大贸易伙伴国地位[3] - 政策实施至2024年3月，中国自非洲最不发达国家进口额214.2亿美元，同比增长15.2%[3] 非洲商品对华出口增长 - 2024年一季度中国自非洲咖啡进口同比增长70.4%，可可豆进口增长56.8%[3] - 卢旺达咖啡豆因关税降低在中国市场普及，带动当地种植户收入提升[2] - 非洲输华商品种类显著增加，包括卢旺达辣椒酱、塞内加尔金枪鱼、肯尼亚牛油果等[2] - 湖南自贸试验区实施"非洲输华食品准入预评估制度"，缩短农食产品入华时间[5] 中非产业链合作深化 - 中国企业建设的苏伊士经贸合作区形成纺织、玻璃、建材、家电产业集群[8] - 坦桑尼亚东非商贸物流产业园吸引430多家中小企业，预计创造超2万就业岗位[8] - 赞中经贸合作区打造铜矿开采、冶炼、加工全产业链[8] - 尼日利亚腰果加工厂采用中国自动化设备，带动食品机械出口增长[9][10] 差异化发展机遇 - 肯尼亚花卉、坦桑尼亚腰果、南非矿业等将受益于零关税政策[5] - 资源型国家如尼日利亚、莫桑比克可增加能源出口收益[6] - 埃塞俄比亚咖啡豆进口倒逼中国云南咖啡产业技术升级[9] - 中国企业通过技能培训合作培养中非复合型人才[10]

历史合作与友谊 - 中国远征军在缅甸转战1500余公里成功解救被日军围困的英军 [1] - 2万名中国海员在英国利物浦等地为英军运送燃料和补给 [1] - 浙江舟山渔民营救384名"里斯本丸"号船英军战俘 [1] - 英国民众通过募捐、义卖、义演等方式支持中国人民抗战 [2] - 英国友人乔治·何克在中国兴办学校、救助难童 [2] 现代交流与合作 - 2024年中英人员往来超过120万人次 [2] - 在英中国留学生达20万人 [2] - 2013年至2024年英国赴华学习学生总人数达5万人 [2] - 2025年英国62所中学近1200名中学生到中国交流 [2] 战略关系发展 - 中英共同参与建立以联合国为核心的国际体系 [2] - 英国是最早承认新中国的西方大国 [2] - 中英关系历经风雨但友好交往不断发展 [2] - 双方应落实战略对话、经济财金对话等机制性成果 [3] - 共同维护全球贸易体系并应对气候变化等挑战 [3]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日在北京开幕，主题为"链接世界、共创未来"，展期持续至7月20日 [3] - 展会由联合国贸发会议等5家国际组织支持，泰国担任主宾国，山东、广东担任主宾省 [3] - 设置先进制造链、智能汽车链等6大专业链条及供应链服务展区 [3] 参展规模 - 吸引75个国家和地区651家企业和机构参展，境外参展商占比达35% [3] - 集中展示各产业链上中下游的新技术、新产品、新服务 [3] 重要嘉宾 - 南非副总统、泰国商业部副次长、英伟达CEO黄仁勋等国际政商界代表出席 [1] - 国际商会秘书长、英中贸易协会主席、中国工商银行董事长等现场致辞 [1] - 来自100余个国家和地区的1100多名政商学界代表参与开幕式 [1] 展会特色 - 国际化水平显著提升，链式逻辑更清晰，创新引领作用突出 [3] - 中国贸促会联合工商界发布《北京倡议》，强调维护全球贸易体系 [3] 行业覆盖 - 重点展示先进制造、智能汽车、数字科技等六大前沿产业链 [3] - 供应链服务展区提供全链条配套支持 [3]

特朗普关税政策 - 特朗普宣布自7月7日起向14个国家和地区发送加征10%新关税的威胁信函，并签署行政命令将对等关税暂缓执行期延长至8月1日 [1] - 美国财政部计划向约100个贸易往来不多的国家发出通知，若不采取相应措施则自8月1日起面临更高关税 [1] - 关税政策预计冲击美国本土金融市场和全球贸易体系，加剧国际贸易摩擦 [1] 各国反应与谈判 - 欧盟、日本和印度等经济体正通过谈判避免关税战争升级 [2] - 日本首相表示遗憾并指示继续谈判，自民党批评特朗普做法无礼 [2] - 韩国总统将于7月8日召开会议讨论应对策略 [2] - 俄罗斯和南非回应称金砖机制不针对第三国，旨在建立更平衡的全球秩序 [5] - 中国外交部强调金砖机制倡导合作共赢，反对保护主义 [5] 经济影响分析 - 关税政策削弱美国消费者与投资者信心，侵蚀经济基础 [3] - "大而美"法案预计增加数万亿美元国债，可能导致数百万人失去医疗补助 [3] - 企业用尽库存后通胀可能加剧，市场不确定性成为新常态 [3] - 德国工商界认为单边措施破坏国际信任，不利全球供应链稳定 [3] - 亚洲企业受到多方面影响，部分可能将投资转向关税较低国家 [3][4] 行业与区域影响 - 东南亚国家GDP占比达7.2%，关税额外成本冲击区域发展 [4] - 在东南亚经营的美国服装和鞋类企业将遭受重大打击 [4] - 美国品牌可能将关税增加的成本转嫁给消费者 [4] - 外国投资可能从越南、老挝等国转向菲律宾、新加坡等低关税国家 [4] - 欧盟、中东和拉美可能成为亚洲企业的替代市场 [4] 全球贸易格局变化 - 关税政策重塑亚洲乃至世界贸易格局，美国被视为不可靠合作伙伴 [5] - 中国有机会扮演世界贸易秩序守护者角色 [5] - 特朗普政策或改变全球经济秩序，但美国未必成为赢家 [6]

全球贸易体系危机 - 美国总统特朗普威胁从7月9日起对几乎所有欧盟商品征收50%关税，将全球经济推向危险边缘 [1] - 特朗普政府全面攻击全球贸易体系，持续使用关税威胁手段，公然违反WTO规则 [1] - 贸易保护主义政策可能重演1930年代《斯穆特-霍利关税法案》导致的大萧条历史 [1] WTO改革方案 - 欧盟提出创建WTO替代品的构想，联合志同道合国家维护贸易法治 [1] - 学者建议保留WTO但将美国除名，认为美国继续留任是对该组织原则的嘲弄 [1] - WTO上诉机构被美国瘫痪，导致贸易规则无法执行，败诉国可通过申诉阻挠裁决 [3] 美国违规影响 - 美国贸易量占全球10%，但持续违规可能引发各国效仿，导致全球贸易体系崩溃 [3] - 美国在多起WTO争议案件中利用上诉机构停摆逃避惩处，肆意违反国际规则 [3] - 违规行为蔓延风险对全球经济安全构成重大威胁 [3] 制裁机制分析 - 根据《马拉喀什协定》第十条，三分之二成员投票可通过修正案将美国除名 [4] - 若美国拒绝修正案，需四分之三多数表决通过才能实施制裁 [4] - WTO尚无开除成员国先例，但特朗普政府违规程度同样史无前例 [5] 经济制裁后果 - 美国被除名后将失去WTO优惠关税待遇，面临无上限惩罚性关税 [4] - 将丧失服务出口市场准入和知识产权保护体系，影响高科技领域主导地位 [4] - 失去反贸易歧视条款保护，其他国家可实施出口管制切断其供应链 [5] 多边贸易秩序维护 - 支持多边贸易的国家应联合推动修正案，暂停或撤销美国WTO资格 [5] - 将美国排除可明确其"国际弃儿"地位，维护基于规则的贸易秩序 [5] - 构建没有美国的WTO成为对抗特朗普贸易政策的必要选择 [5]

G7关税对话 - G7讨论重点为改善关税对话机制 [1] - 目标为解决全球贸易体系现存问题 [1]

论坛概况 - 2025清华五道口全球金融论坛于5月17日在深圳开幕，主题为"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系" [1][6][15] - 论坛为期两天，包含13场主题讨论和2场闭门会议，汇聚近百位全球政商学界领袖 [15] 中国金融战略定位 - 中国正以高质量发展为世界经济提供"稳定锚"，通过建设金融强国彰显"中国力量" [5] - 中国从全球治理规则追随者转变为制度改革者，通过发展新质生产力和"五篇大文章"推进高质量发展 [7] - 五道口金融学院定位为"中国特色、世界一流"的金融理论创新策源地，构建融通中外的金融知识体系 [5][7] 全球经济挑战与应对 - 美国面临经济结构不平衡问题，慢性贸易赤字源于低储蓄率和消费型经济，关税政策效果有限 [11] - 欧洲需应对美国新政府挑战并利用关税同盟优势，同时允许市场多样化调整 [11] - 全球贸易体系需建立多边机制，欧洲、中国及新兴经济体支持构建合理可行的多边体系 [12] 技术与金融趋势 - 中美技术差距迅速缩小，中国涌现DeepSeek等大模型，AI普惠性增强 [12] - 美联储货币政策成为不确定性来源，其政策反应机制加剧市场波动 [12] 区域发展焦点 - 论坛特别关注粤港澳大湾区建设与发展议题 [15] - 欧洲企业希望加强中国市场准入，中国作为全球科技制造和出口者的角色受重视 [11] 产学研融合 - 清华大学在深圳深化产学研融合，重点布局金融科技等前沿领域 [5] - 五道口金融学院搭建全球金融教育伙伴体系，促进国际对话与合作 [7]

亚太地区经济展望 - 国际货币基金组织强调维护开放的全球贸易体系对亚太地区至关重要，呼吁各国正视贸易紧张局势根源并寻求改善 [1] - 亚洲区域内贸易一体化程度偏低，可通过签订贸易协定、统一技术标准、协调行政程序等方式促进区域合作 [1] - 审慎稳健的宏观经济政策被视为"区域公共产品"，能增强金融市场稳定性预期，亚太地区已展现出政策框架改进带来的市场稳定性 [2] 全球政策议程 - 国际货币基金组织总裁提出三大政策优先项：解决贸易争端、维护经济和金融稳定、推动以增长为导向的改革 [3] - 近期贸易政策变化导致全球不确定性急剧上升，伴随金融环境趋紧与市场剧烈震荡，全球经济面临重大考验 [2][3]

纪要涉及的行业或者公司 未提及具体公司，涉及全球货币体系、贸易体系相关行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **美元走势与信用** - 上周美元资产波动，美债利率上行、美元指数走弱、黄金价格上涨，并非流动性危机，而是信任或信用危机 [2][3] - 长期看美元崩溃可能性低，因汇率基础是经济长期稳定性，美国经济制度有纠偏能力；短期不排除反弹，中期需关注特朗普政府操作是否伤及美元信用 [3][4] 2. **全球贸易趋势** - 中长期，美国制造业难以回流，第三方国家短期内无法快速替代中国生产能力，大概率延续18年以来贸易链产业链趋势，中美直接贸易连接下降，更多通过第三方国家连接，中国企业出海和全球化产能布局是中长期趋势 [5][6][7] - 短期不确定性最大阶段已过去，特朗普表态开始妥协，关税等制裁手段使用接近尾声，其表态强化了长期贸易确定性 [8][9] 3. **全球货币体系变化** - 纸币本质是政府债券，二战前国际支付结算和官方储备依赖贵金属，如今美国冻结他国储备等行为是美元违约，会导致全球货币体系中长期分化 [10][11][13] - 美元作为国际货币，美国需有贸易赤字来发行美元；去美元化过程较慢，国际支付结算中美元依赖度仍高，但信用评级绝对水平下降 [15][16][17] - 贸易顺差大国应考虑降低美元储备依赖，增持黄金，这会推升黄金需求，22年后美元实际利率与黄金价格镜像关系被打破，黄金进入历史性牛市 [18][19][20] 4. **特朗普政府行为对美元信用的影响** - 破坏全球贸易会损伤美元需求和信用，因美元需求与贸易量相关，超40%美元纸币流通在美国以外 [24][25] - 冻结他国储备、踢出SWIFT系统会逼其他国家使用其他货币，破坏美元信用，且信任一旦失去不可逆 [26] - 减少美元资产吸引力，如降低美国国内投资或美债吸引力，会影响资产价格，使美元实际利率、通胀预期等上升 [27][28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 黄金总市值二十多万亿美元，但流通盘不到2%，难以用DCF模型或美元实际利率定价 [22] 2. 国泰海通今年推出“全球货币变局”系列专题报告，包括货币本质、黄金定价、定量测算模型、美元信用等内容，后续还会推出新系列 [33][34][35] 3. 本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户，会议内容仅供内部学习，未经授权不得外发、转载 [36]