报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|な☆☆|杨蕊霞| |豆油|な☆☆|吴小明| |棕榈油|ななな|/| |豆粕|ななな|董甜甜| |菜粕|☆☆☆|/| |菜油|☆☆☆|宋腾| |玉米|ななな|/| |生猪|★☆☆|/| |鸡蛋|ななな|/| [1] 报告的核心观点 - 各农产品受天气、政策、贸易谈判等因素影响,走势分化,需持续关注相关动态以把握投资机会和风险 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆大幅减仓回调,盘面收长下影线,本周中美贸易谈判牵动市场情绪,需关注谈判结果 [2] - 本周国产大豆双向购销政策全部成交,成交均价4374元/吨,溢价50 - 210元/吨 [2] - 短期东北地区降水偏多,需防范低洼农田滞涝风险;美国中西部天气良好,利于大豆增产预期 [2] 大豆&豆粕 - 今日中美第三轮经贸谈判无官方通报,未来两周美豆主产区降雨略高于常值,温度小幅降温,土壤湿度好于去年同期 [3] - 截至7月27日当周,美国大豆优良率为70%,高于市场预期,美豆优良率处于历史同期高位,继续承压 [3] - 8月是美豆生长关键期,目前美国天气总体平稳,留给天气交易的时间窗口缩小,美豆或有早期丰产预期,先以震荡对待 [3] 豆油&棕榈油 - 今日豆油表现强势,海外植物油价格比中国强势,印度和中国豆油价差走扩,市场预期中国豆油出口窗口打开 [4] - 欧盟与雅加达就棕榈油贸易关税配额机制达成一致,对棕榈油需求利多 [4] - 因美国和印尼生柴发展趋势及棕榈油四季度减产周期,对豆油棕榈油维持逢低多配思路,谨慎油强粕弱表现 [4] 菜粕&菜油 - 菜系今日油强粕弱,主连合约减仓,中美经贸谈判进行中,市场避险情绪加重 [6] - 自生猪产业座谈会传递低蛋白日粮预期后,粕类需求放缓,菜粕从水产饲料旺季获利多提振有限 [6] - 豆菜粕价差偏低,关注经贸谈判动态辅助评断价差统计修复机会;菜油库存缓慢下行,高价差下需求增长有限,对菜系短期中性 [6] 玉米 - 今日中储粮进口玉米销售拍卖19.25万吨,成交27%,山东现货保持稳定 [7] - 截至7月27日当周,美国玉米优良率为73%,高于市场预期,美玉米长势良好 [7] - 国内玉米市场矛盾不大,未出现政策引导的供需结构性转变,关注流通环节供应情况,大连玉米期货或底部偏弱震荡 [7] 生猪 - 生猪现货价格回落,出栏均价降至14元/公斤下方,中期生猪供应量充足,政策驱动行情降温 [8] - 生猪期货大概率见顶,后期震荡回落概率加大,建议产业逢高套期保值,关注出栏节奏、体重及产能变化 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面涨跌波动不大,现货大部地区稳定、部分小幅下跌,09合约关注现货季节性反弹行情 [9] - 因行业产能去化力度不足,蛋价下行周期未到底部,多头倾向远月配置,谨防现货和近月合约反向波动影响 [9]

大豆期货市场动态 - CBOT大豆期货市场止跌反弹 因预期美豆出口需求将增加 盘中豆粕和豆油同步回升 [1] - 美国与印尼达成协议 印尼承诺购买45亿美元美国农产品 印尼是美国前五的大豆进口国之一 [1] 豆粕ETF表现 - 境内唯一上市农产品ETF豆粕ETF（159985）今日盘中上涨1.08% 跟踪大商所豆粕期货价格指数 [1] - 大商所豆粕期货价格指数近一年、近二年、近三年表现依次为-4.10%、-7.72%、+21.63% [1] - 豆粕ETF（159985）具备长期投资价值 包括资产组合、抗通胀、展期收益等方面 [2] - 豆粕与股市关联度低 可作为少量仓位长期配置 场外联接基金为A类007937 C类007938 [2] A股养殖板块走势 - 今日A股养殖板块走强 截至10点14分 生物股份上涨8.31% 罗牛山上涨2.09% 海大集团上涨1.27% 牧原股份上涨1.24% 中牧股份上涨1.02% [1] 豆粕市场供需分析 - 当前国内豆粕供应宽松 压制上方空间 下游库存接近饱和 后期刚需补库 [1] - 美豆暂无驱动型因素 关税政策与生长期产区天气为主要价格影响因素 [1] - 目前产区暂无极端性天气出现 天气炒作暂未开启 8月关键生长期临近 天气影响敏感度增加 [1] 豆粕品种特性 - 豆粕是12种油粕饲料品种中产量最大的品种 具有良好的现货基础 [2]