据券商中国记者不完全统计，今年以来共有24家上市券商公告获批发行债券，合计获批规模达4757亿元，高于 上年同期水平。与此同时，已有70家券商在境内发行债券约5621.68亿元，亦实现同比增长。 近日，信达证券连续发布两则公开发债获批公告，分别是获批发行不超过39亿元永续次级债，以及不超过 100亿元公司债券，折射出当下券商发债融资积极性正在提升。 在发债规模回升的同时，记者发现，券商发债融资正迎来一些变化：科技创新债券等新品种涌现、永续债发行 增多、融资成本进一步下滑。 4757亿元发债融资申请获批，呈现三大特点 2024年，证券公司发债融资的步伐有所放缓。但进入2025年以后，券商发债融资积极性又开始回升，尤其是3 月份以后。以6月为例，目前刚至下旬，已有6家上市券商公告向专业投资者公开发行债券的申请获批，合计获 批额度为1077亿元。 根据券商中国记者统计和观察，与2024年上半年相比，今年券商发债融资获批的整体情况呈现三大特点： 一是券商发债融资获批的总规模有所增长。 从上市券商的情况来看，截至6月22日，2025年内已有24家券商公 告称，发债融资申请获得监管批复，合计获批额度为4757亿元。相较上 ...

券商发债规模增长 - 69家券商合计发行313只债券 发债规模达5106.98亿元 同比增长13.58% [1] 券商发债原因分析 - 业务发展和自身融资现金流需求推动发债 [1] - "宽货币"政策环境下市场利率水平较低 有利于降低融资成本 [1] - 权益市场表现导致股权再融资放缓 转向债券融资补充净资本以增强资产流动性 [1] 行业发展建议 - 券商需平衡轻资本业务和重资本业务 注重资本使用效率 [1] - 应根据实际需要合理确定融资规模 避免过度扩张 [1]

券商发债规模 - 年内69家券商合计发行313只债券 发债规模达5106 98亿元 同比增长13 58% [1][2] - 中国银河证券发债规模484亿元 同比增长110 43% 暂列第一 [2] - 华泰证券 广发证券 国泰海通证券 国信证券 招商证券发债规模均超200亿元 合计2002 6亿元 [2] - 平安证券发债数量最多 达19只 中国银河证券等7家券商发债数量超10只 [2] - 光大证券发债规模同比激增超670% 东方证券 东海证券增幅超400% [2] 发债利率与期限 - 大同证券"25大同C2"票面利率最高 达4 80% 期限5年 [2] - 财通证券 中泰证券 广发证券 华泰证券短期融资券票面利率仅1 60% [2] 行业发展阶段 - 券商行业从经纪业务驱动的1 0时代 投行驱动的2 0时代进入资本驱动增长的3 0时代 [1][3] - 资本金对业务增长起关键作用 资金规模决定市场地位与竞争力 [1][4] 发债驱动因素 - 业务创新与机构需求增长导致资本金需求上升 券商处于资本饥渴状态 [3] - 市场利率走低与宽松货币政策降低发债融资成本 [3][4] - 权益市场表现导致股权再融资放缓 转向债券融资补充净资本 [3] 融资渠道特点 - 发债融资可避免股东权益稀释 期限规模灵活 流程便捷高效 [4] - 短期融资券发行门槛低 周期短 是补充流动性的重要选项 [4] - 部分券商通过增资等多渠道扩大资本金 [4] 资本管理方向 - 需平衡轻资本与重资本业务 提升资本使用效率 [4] - 应根据实际需求合理确定融资规模 避免过度扩张 [4]