核心观点 上周（2026年3月9日至3月13日）全球市场表现分化，A股内部涨跌不一，海外主要权益市场普遍下行，商品市场中原油价格大幅上涨，债券市场利率上行，资金流向方面南向资金恢复强劲净流入 [7][9][15] 市场行情回顾 - **A股市场**：主要宽基指数表现分化，沪深300上涨0.19%，中证500下跌1.44%，科创50下跌2.88%，创业板50上涨2.62% [7][9] - **港股市场**：恒生指数下跌1.13%，恒生科技指数上涨0.62% [7][9] - **海外权益市场**：主要指数普遍下跌，标普500下跌1.60%，纳斯达克100下跌1.06%，德国DAX下跌0.61%，法国CAC40下跌1.03%，日经225下跌3.24%，印度SENSEX30指数下跌5.52% [7][9] - **行业表现**：申万31个一级行业中，煤炭、电力设备、建筑装饰涨幅居前，分别上涨6.07%、5.16%、4.71%；国防军工、综合、石油石化跌幅居前，分别下跌6.08%、4.14%、3.96% [7][9][13] 债券与商品市场 - **中国国债**：长端利率上行，30年期国债收益率报收2.3665%，较上周末上行8.53个基点；10年期国债收益率报收1.8143%，上行3.33个基点；1年期国债收益率报收1.2768%，下行0.90个基点 [7][10] - **美国国债**：各期限利率整体上行，30年期国债收益率报收4.90%，上行13个基点；10年期国债收益率报收4.28%，上行13个基点；1年期国债收益率报收3.66%，上行11个基点 [7][10] - **黄金价格**：COMEX黄金期货价格报收5021美元/盎司，周内下跌2.27%；上海金交所黄金现货价格报收1131.25元/克，周内下跌0.63% [7][11] - **铜价**：LME铜现货结算价报收12758美元/吨，周内下跌0.39% [7][11] - **原油价格**：WTI现货价报收98.71美元/桶，周内上涨8.59%；布伦特原油期货结算价报收103.14美元/桶，周内上涨11.27% [7][12][14] 资金流向与交投 - **ETF资金流向**：宽基指数ETF品种（如沪深300、中证500、中证1000等）整体呈资金净流出态势，而恒生科技ETF净流入14.76亿元，黄金类ETF合计净流入55.42亿元 [7][15] - **南向资金**：上周恢复净流入，成交净买入额为524.40亿港元，年初以来（1月2日至3月13日）累计净买入额约2038.92亿港元 [7][15] - **市场交投**：两市ETF日均成交额约5430.55亿元 [7][15] 基金市场概况 - **市场整体**：截至3月16日，全市场共有公募基金13845只，合计资产净值约37.14万亿元 [8][16] - **新发基金**：本周（3月16日至3月20日）预计新发行基金约24只，其中包括4只主动管理型权益类基金、5只固收+基金、8只被动指数型股票基金（主题涉及石油天然气、电池、港股通信息技术、家用电器、红利、电力、科创板100等）、2只增强指数型股票基金、1只被动指数型债券基金、2只混合型FOF（偏债）以及其他债券型基金 [8][16][17][18]

核心观点 - 受春节假期日历效应影响，2026年2月新发基金市场整体降温，参与发行的基金公司数量、新发基金数量及募集规模均环比显著下降[1] - 从产品结构看，指数基金和混合基金是当月发行的主导类型，其中指数基金发行数量最多，混合基金募集规模最大[1] - 市场集中度较高，头部基金公司及少数热门指数挂钩的基金产品占据了主要的募集份额[2][25] 基金发行情况 - 2026年2月参与基金发行的公司共67家，环比减少18.29%，其中包括63家基金公司和4家证券或资产管理公司[1][4] - 当月新发行基金77只，环比大幅减少54.44%，同比减少18.95%，也远低于近三年2月份的平均水平（115只）[1][7] - 从发行数量看，广发基金最为活跃，当月有9只基金参与发行[4][6] - 从新发基金类型看，指数基金是主要发行产品，共发行25只，占当月新发基金总数量的32.47%[5][10] 基金募集情况 - 2026年2月全市场基金募集规模为795.81亿元，环比减少41.15%，但同比微增1.50%[1][13] - 当月募集结束的基金共90只，无发行失败基金，另有52只基金未完成募集[12] - 从募集规模结构看，混合基金募集规模最大，为234.39亿元，其次是FOF（193.39亿元）和债券基金（186.52亿元）[1][13] - 从募集效率看，全市场平均认购天数为14.64天，环比减少6.67%[21] - 全市场募集效率（平均募集规模/平均认购天数）为0.60亿元/天，其中FOF和债券基金的募集效率分别为1.07亿元/天和0.76亿元/天，高于市场平均水平[21] 指数基金发行与募集详情 - 2月新发指数基金共25只，完成募集的指数基金规模为172.18亿元[18][19] - 从挂钩指数类型看，股票指数基金募集规模最大，为158.49亿元[2][19] - 募集规模集中于少数宽基和策略指数，跟踪中证小盘500指数、中证A500指数和中证全指红利质量指数的三只基金募集规模合计占全市场指数基金募集总规模的59.29%[2][18] - 当月新发指数基金所跟踪的指数均为市场已有产品覆盖的存量指数，无首次被跟踪的新指数[2][18] 基金公司与单只基金表现 - 从基金公司维度看，募集规模前三的分别为广发基金（90.19亿元）、景顺长城基金（65.62亿元）和易方达基金（63.71亿元）[25] - 头部效应显著，前三家基金公司的募集总规模占当月全市场募集总规模的27.58%，处于历史高位水平[25] - 从单只基金看，募集规模最大的三只基金分别是鹏安安泰利率债A（债券基金，60.00亿元）、广发中证500指数量化增强A（指数基金，56.05亿元）和银华智享A（混合基金，50.99亿元）[28][29]

核心观点 报告为一份基金周度市场数据回顾与发行概况总结，核心观点在于呈现截至2026年3月初的全球金融市场表现、资金流向以及国内新基金发行态势[1][2][5] 市场行情与数据回顾 全球权益市场表现 - **内外权益市场整体下行**：上周（0302-0306）A股主要指数普遍下跌，其中沪深300下跌1.07%，中证500下跌3.44%，科创50下跌4.95%，创业板50下跌2.00%[5][7] - **港股与海外市场亦普遍下跌**：恒生指数下跌3.28%，恒生科技下跌3.70%[5][7] 海外市场方面，标普500下跌2.02%，纳斯达克100下跌1.27%，德国DAX下跌6.70%，法国CAC40下跌6.84%，英国富时100下跌5.74%，日经225下跌5.49%，韩国综合指数下跌10.56%，越南VN30指数下跌7.64%，印度SENSEX30下跌2.91%[5][7] - **A股行业表现分化**：申万31个行业中涨少跌多，涨幅前三的行业是SW石油石化（9.86%）、SW煤炭（5.81%）、SW公用事业（4.22%），跌幅前三的行业是SW电子（-4.56%）、SW建筑材料（-4.84%）、SW传媒（-6.73%）[5][7][11] 债券与商品市场表现 - **中美利率走势分化**：中债利率整体下行，其中1年期国债收益率下行3.58个基点至1.2858%[8] 美债利率整体上行，10年期国债收益率上行18个基点至4.15%[8] - **黄金价格下跌**：COMEX黄金期货周内下跌2.70%至5137.50美元/盎司，上海金交所黄金现货周内下跌0.35%至1138.46元/克[5][9] - **铜价下跌，原油价格大涨**：LME铜现货结算价周内下跌4.70%至12808美元/吨[5][10] 美国WTI原油现货价周内大幅上涨35.63%至90.90美元/桶，布伦特原油期货结算价周内上涨27.88%至92.69美元/桶[5][12] 资金流向 - **宽基ETF资金净流出**：上周宽基指数品种如沪深300、中证500、中证1000、中证A500均有资金净流出，但恒生科技品种获得净流入53.04亿元[5][13] - **黄金ETF获大幅净流入**：黄金类ETF（SGE黄金9999+上海金）合计净流入122.69亿元[5][13] - **南向资金转为净流出**：上周南向资金成交净卖出额约80.94亿港元，但年初以来（0102-0306）累计净买入额仍达1514.52亿港元[5][13] - **市场交投活跃**：两市ETF日均成交额约5768.75亿元[5][13] 基金市场概况与新发行 市场整体规模 - 截至2026年3月9日，全市场共有公募基金13820只，合计资产净值约37.16万亿元[6][14] 新基金发行情况 - **本周新发基金数量**：本周（0309-0313）预计有36只新基金发行[6][14] - **新发基金类型分布**：包括6只主动管理型权益类基金、7只固收+基金、1只纯债型基金、5只混合型FOF（均偏债）、14只被动指数型股票基金、2只增强指数型股票基金、1只QDII基金[6][14] - **被动指数基金主题多样**：新发的14只被动指数型股票基金涉及公用事业、软件、新能源、畜牧养殖、石油天然气、港股通科技等多个主题[6][14][15][16] - **增强指数基金标的**：新发的2只增强指数型股票基金分别跟踪中证A500和中证港股通综指[6][14][16]

公募资金动态与市场表现 - **公募资金正加速集结，有望带来千亿级增量资金**：截至2月25日，正在发行、即将发行及尚处建仓初期的基金合计近140只，有望带来千亿元规模入市资金[1] - **年内新基金发行规模已突破2000亿元**，“10亿基”渐成常态，多只产品首募超50亿元，当前逾百只基金正在或即将发行[2] - **权益类基金担纲主角**，多位绩优基金经理挂帅，市场增量资金可期，为春季行情持续输送弹药[2] A股市场行情 - **A股三大指数于2月25日全线高开高走，单边上涨**：上证综指上涨29.82点，涨幅0.72%报4147.23点；深证成指上涨184.3点，涨幅1.29%报14475.87点；沪深300指数上涨28.34点，涨幅0.6%报4735.89点；创业板指数上涨46.55点，涨幅1.41%报3354.82点；科创50指数上涨7.91点，涨幅0.54%报1473.28点[1] - **市场交投活跃，赚钱效应显著**：全市场成交额2.48万亿元，较前一交易日增量2627亿元，超3700股上涨，其中101只个股涨停，连续两日超百股涨停[1] 基金经理观点与市场驱动因素 - **基金经理认为多重因素共振将对A股形成有力支撑**：增量资金、科技产业趋势与美联储降息预期共振，预计更多企业将在2026年迈过盈利周期拐点，春季行情可期[1] - **公募配置逻辑向低估值、高股息、强确定性切换**：2026年开年，A股震荡分化加剧，同一主体两地上市的AH股折价修复行情持续演绎，高折价标的获公募集中挖掘，港股定价优势凸显，折价收敛预期推动相关公司迎来估值修复，成为年初重要的超额收益来源[2] 新发基金详情 - **2月25日新发基金共5只，主要为股票型和混合型**：其中鹏扬科技先锋混合A/C募集目标金额达60.00亿元，汇添富中证畜牧养殖产业ETF募集目标20.00亿元，浙商中证A500指数增强A/C募集金额未公布[2][3] - **新发基金发行截止日期集中在2026年3月**：具体为鹏扬科技先锋混合至3月17日，汇添富中证畜牧养殖产业ETF至3月6日，浙商中证A500指数增强至3月25日[3] 基金分红情况 - **2月25日基金分红共有5只，多为债券型**：派发红利最多的基金是华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)，每10份基金份额派发红利0.1000元[2][3] - **分红基金涉及股票型与债券型**：除上述港股通高股息ETF外，华泰柏瑞中证中央企业红利ETF每10份派发0.1000元；宏利纯利债券A/C每10份分别派发0.0400元；宏利金利债券每10份派发0.0200元[3]

证券市场回顾 - 节前一周（2月09日-2月13日）上证综指上涨0.41%收于4082.07点 深证成指上涨1.39%收于14100.19点 创业板指上涨1.22%收于3275.96点[1] - 同期全球主要指数涨跌不一 纳斯达克综指下跌2.1% 道琼斯工业指数下跌1.23% 标普500下跌1.39%[1] - 亚太市场中 恒生指数微涨0.03% 日经225指数大幅上涨4.96%[1] 新股申购情况 - 节前一周共有2只新股发行 分别为通宝光电（申购日期2026年2月9日）和通领科技（申购日期2026年2月11日）[2] 融资融券情况 - 节前一周沪深两市融资融券余额为25797.58亿元 较前一周减少752.4亿元 其中融资余额25640.12亿元 融券余额157.46亿元[3] - 分市场看 沪市两融余额13113.7亿元 较前一周减少356.66亿元 深市两融余额12683.88亿元 较前一周减少395.74亿元[3] - 节前一周共有3486只个股获融资买入 其中184只个股买入金额超10亿元 新易盛 中际旭创 网宿科技融资买入额排名前三 分别为103.25亿元 98.63亿元和74.22亿元[3] - 融资买入额前十的个股包括新易盛 中际旭创 网宿科技 天孚通信 蓝色光标 阳光电源 光线传媒 北方稀土 寒武纪 信维通信[4] 基金发行情况 - 节前一周有7只新基金发行 涵盖债券型 货币型 混合型等不同类别[5] - 新发基金包括国寿安保尊利增强回报债券E 华富安华债券D 东方红货币F 中银健康生活混合C 汇添富添添乐双盈债券E 诺安精选回报混合C 长盛电子信息主题混合C[5][6] 上市公司回购情况 - 节前一周共有8条开始执行的回购公告[7] - 执行金额最多的五家公司为立讯精密 恒逸石化 林洋能源 恺英网络 惠泰医疗[8] - 按初次执行金额所在行业分布 金额最高的三个行业为电子 石油石化 公用事业[8]

证券市场表现 - 上证综指上涨1.41%，收于4123.09点 [1] - 深证成指上涨2.17%，收于14208.44点 [1] - 创业板指上涨2.98%，收于3332.77点 [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为26556.13亿元，较前一交易日增加6.15亿元 [2] - 融资余额为26387.82亿元，融券余额为168.31亿元 [2] - 沪市两融余额13475.12亿元，增加4.76亿元；深市两融余额13081.01亿元，增加1.39亿元 [2] - 融资买入额前三的个股为新易盛(25.36亿元)、中际旭创(24.32亿元)、胜宏科技(17.14亿元) [2][3] - 融资买入额前十的个股还包括天孚通信(16.32亿元)、阳光电源(15.67亿元)、信维通信(15.26亿元)、网宿科技(14.13亿元)、蓝色光标(12.7亿元)、寒武纪(12.24亿元)、兆易创新(10.49亿元) [3] 基金发行情况 - 昨日有8只新基金发行 [4] - 新发基金包括上银稳健睿享三个月持有(FOF)C、鑫元中证港股通科技指数C、鑫元中证港股通科技指数A、上银稳健睿享三个月持有(FOF)A、中信建投双颐3个月持有期债券A、招商裕田混合发起式C、中信建投双颐3个月持有期债券C、招商裕田混合发起式A [4][5] 龙虎榜交易情况 - 龙虎榜营业部净买入额第一为中文在线，净买入71596.52万元 [6][7] - 净买入额第二至第五分别为TCL中环(51714.63万元)、中超控股(40627.33万元)、湖南白银(35436.6万元)、捷成股份(23040.32万元) [7] - 净买入额第六至第十分别为杭萧钢构(21125.29万元)、炬光科技(19059.09万元)、飞沃科技(16340.09万元)、拓日新能(13531.33万元)、风语筑(12393.39万元) [7]

证券市场回顾 - 上周上证综指下跌1.27%，收于4065.58点[2] - 深证成指下跌2.11%，收于13906.73点[2] - 创业板指下跌3.28%，收于3236.46点[2] - 全球市场主要指数涨跌互现，纳斯达克综指下跌1.84%，道琼斯工业指数上涨2.5%，标普500下跌0.1%[2] - 亚太地区，恒生指数下跌3.02%，日经225指数上涨1.75%[2] 新股申购情况 - 上周有3只新股发行，分别为易思维(688816.SH)、海圣医疗(920166.BJ)、爱得科技(920180.BJ)[3] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为26,549.98亿元，较前一周减少514.76亿元[4] - 融资余额为26,383.84亿元，融券余额为166.14亿元[4] - 沪市两融余额为13,470.36亿元，较前一周减少270.75亿元[4] - 深市两融余额为13,079.62亿元，较前一周减少244.01亿元[4] - 上周共有3,485只个股有融资买入，193只个股买入金额超10亿元[4] - 融资买入额前三名个股为中际旭创(179.37亿元)、新易盛(169.0亿元)、信维通信(81.09亿元)[4] - 融资买入额前十个股包括中际旭创、新易盛、信维通信、天孚通信、紫金矿业、网宿科技、蓝色光标、航天发展、胜宏科技、寒武纪[4][5] 基金发行情况 - 上周有1只新基金发行，为民生加银现金增利货币C(026294.OF)[6][7] 上市公司回购情况 - 上周共有8条开始执行回购公告[8] - 执行金额最多的5家公司为步长制药、金田铜业、中炬高新、极米科技、泰禾智能[8] - 按初次执行金额所在行业分布，金额最高的3个行业为医药生物、有色金属、食品饮料[8]

新基金发行市场概况 - 截至1月25日，年内新基金发行数量为76只 [1] - 1月26日至30日（本周），新基金发行数量预计为44只，为新基金发行连续第4周稳定在35只以上 [1] 权益类基金市场表现 - 从资金投向和产品结构来看，权益类基金（含股票型与偏股混合型）在数量和规模上均占据主导地位，成为新发基金市场的绝对主力 [1] - 权益类基金数量占比超过六成 [1] - 1月7日至16日认购、1月20日成立的偏股混合型基金广发研究智选A，发行份额高达72.21亿份 [1] - 上一次偏股混合型基金发行份额超过70亿元，要追溯到2022年10月 [1] 市场关注焦点 - 相比基金发行的回暖，投资者更关心的是资金重点投向了哪些领域 [1] - 市场关注在股市和期市中应如何跟进资金投向 [1]

证券市场表现 - 上证综指日内上涨0.18%，收于4139.9点 [1] - 深证成指日内上涨0.09%，收于14329.91点 [1] - 创业板指日内上涨0.71%，收于3342.6点 [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为27144.35亿元，较前一交易日减少20.86亿元 [2] - 融资余额为26969.49亿元，融券余额为174.86亿元 [2] - 沪市两融余额为13772.62亿元，较前一交易日减少12.4亿元；深市两融余额为13371.73亿元，较前一交易日减少8.46亿元 [2] - 两市共有3479只个股有融资资金买入，融资买入额排名前三的个股为中际旭创(32.53亿元)、紫金矿业(26.84亿元)、新易盛(26.71亿元) [2][3] 基金发行情况 - 昨日有9只新基金发行，包括华宝中证光伏产业指数发起、易方达悦恒稳健债券A/C、中航甄选领航混合发起A/C、中加均衡回报混合A/C、财通周期优选混合A/C等 [4][5] 龙虎榜交易情况 - 龙虎榜营业部净买入额排名第一的个股为平潭发展，净买入93131.93万元 [6][7] - 东芯股份龙虎榜净买入78225.8万元，排名第二 [6][7] - 华天科技龙虎榜净买入61389.88万元，排名第三 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年四季末主动债券型基金规模与发行数量环比上升 业绩受国债收益率和权益市场影响 持仓在不同类型基金中有不同表现 混合二级债基规模增幅大且权益端增持非银金融和通信等板块 [2] 根据相关目录分别进行总结 主动债券型基金规模与发行情况 - 规模变化 主动债券型基金数量和规模环比分别上升1.5%和1.6% 中长期纯债型、短期纯债型、混合二级债基数量环比分别上升0.6%、0.6%、5.8% 混合一级债基数量环比下降0.2% 中长期纯债型、混合一级债基规模分别下降4.0%、2.1% 短期纯债型、混合二级债基规模较上季末分别上升6.2%、19.7% [5][7] - 基金发行 2025年四季度共发行主动债券型基金93只 较上季度增加18只 增幅24.0% 发行总规模624.9亿元 环比上升24% 中长期纯债型、混合一级债基发行规模分别下降21.0%和79.9% 混合二级债基发行规模为466.4亿元 环比上升117.2% [9][10] 主动债券型基金业绩表现 - 国债收益率小幅震荡 中长期纯债基金业绩表现优于短期纯债基金 四季度1年、3年、7年期国债到期收益率分别下行4bp、13bp和3bp 5年国债到期收益率上行3bp 10年、30年期国债到期收益率与上季末基本持平 短期纯债基金指数收益率为0.47% 中长期纯债基金指数收益率为0.54% [14] - 权益资产影响下 二级债基表现稍弱 受权益端资产震荡表现影响 混合一级债基指数收益率为0.55% 最大回撤为 - 0.51% 混合二级债基指数收益率为0.38% 最大回撤为 - 1.04% [16] 主动债券型基金持仓分析 - 中长期纯债基金 定开式杠杆率和债券仓位上升 开放式下降 定开式增持信用债减持利率债 开放式相反 两者均减持金融债 重仓券久期均下降 定开式下降0.33年 开放式下降0.26年 [19][26][31] - 短债型基金 杠杆率和债券仓位中位数分别上升1.5pct和1.2pct 减持信用债 增持利率债 金融债仓位中位数上升2.1pct 重仓券久期小幅上升0.01年 [34][36][40] - 混合一级债基 杠杆率和债券仓位中位数分别上升3.1pct和4.1pct 增持信用债和利率债 金融债仓位小幅上升 可转债仓位中位数上升0.64pct 重仓券久期下降0.21年 [42][45][49] - 混合二级债基 杠杆率中位数小幅下降0.3pct 债券仓位回升 股票仓位下降 可转债仓位中位数下降0.97pct 重仓券久期下降0.08年 四季度增持非银金融、通信和有色金属等板块 减持医药生物、传媒、电子等板块 紫金矿业是第一大重仓股 紫金矿业、中际旭创、中国平安重仓持有规模增加超20亿元 紫金矿业、中国平安等个股增持幅度居前 世纪华通、恒瑞医药等个股遭减持 [51][54][61]