报告核心观点 - 2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划启动的关键之年，一系列高规格、系统性的工作为“十五五”时期经济社会发展提供了清晰引领 [8] - 2026年作为“十五五”规划的开局之年，承担着“起好步、定基调、破难题”的核心使命，预计经济增速目标将为5%左右，以确保开局稳健 [2][49][53] - “十五五”规划纲要将循着草案讨论、征求意见至全国人大表决通过的规范流程稳步落地，政策蓝图即将转化为“全面发力”的具体行动 [2][56] 2025年“十五五”规划编制进程总结 - **3月政府工作报告**：指出将正式启动“十五五”规划编制工作，要深入分析新的阶段性特征，科学确定发展目标，谋划好重大战略任务、政策举措和工程项目 [8] - **5月最高层指示**：强调坚持科学决策、民主决策、依法决策，注重目标任务和政策举措的系统性整体性协同性，高质量完成规划编制工作 [9] - **7月政治局会议定调**：明确“十五五”是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，要坚持稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，统筹发展和安全 [9][12] - **8月资本市场座谈会**：证监会主席吴清强调“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段，将高质量谋划好资本市场贯彻实施“十五五”规划相关工作 [13][15] - **9月金融业发展成就发布会**：央行及金融监管层系统阐述了“十四五”期间中国金融体系取得的重大成就，为“十五五”期间资本市场韧性提升与功能深化奠定重要基础 [15][18] - **10月二十届四中全会审议通过规划《建议》**：提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，并强调加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场等战略方向 [19][23][28] - **12月政治局会议及中央经济工作会议**：系统部署了2026年经济工作与法治建设重点，明确坚持“稳中求进、提质增效”总基调，为“十五五”良好开局锚定政策基调 [40][41][43] 2026年“十五五”规划重点方向展望 - **现代产业体系建设**：规划《建议》明确把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条，可聚焦“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”四大核心方向 [2][31] - **高水平科技自立自强**：预计将进一步加大并优化研发投入，提升投入效能，R&D经费投入强度将向更高水平迈进，投入结构也将进一步优化 [3][21] - **提振消费，激活增长动能**：预计2026年内需扩张政策将体现更强的系统性和协同性，通过需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，为经济高质量发展提供坚实内需支撑 [3][23] - **加快建设金融强国**：规划《建议》明确要完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，提高资本市场制度包容性、适应性 [32][37] - **中美博弈动态平衡**：展望2026年，中美之间的竞合关系或仍是主基调，美国中期选举的政治周期与关税等经贸共识的落地进程交织，斗而不破的格局有望维持 [3] 关键政策与数据预测 - **“十五五”规划进程时间表**：2025年10月28日发布规划《建议》，预计2026年1月中旬讨论草案并征求意见，2月下旬讨论拟提请全国人大审议的草案，3月中旬经全国人大表决通过后正式发布规划纲要 [2][52][53] - **2026年经济数据预测**：根据Wind一致预期，2026年实际GDP当季同比增速预计26Q1为4.91%，26Q2为4.87%，26Q3为4.92%，26Q4为4.95%，呈现先降后升态势；CPI当季同比增速预计26Q1为0.28%，26Q2为0.36%，26Q3和26Q4均为0.40% [53] - **产业政策具体方向**：优化提升传统产业（如矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械等），巩固其全球分工地位；培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等未来产业 [31][37] - **资本市场发展重点**：健全多层次资本市场体系，提升上市公司质量和投资价值，加快培育壮大长期资本、耐心资本、战略资本，推动更多中长期资金入市，稳步扩大资本市场高水平制度型开放 [15][32]

文章核心观点 - 文章系统阐述了加快建设金融强国的重大意义、理论内涵及“十五五”时期的具体任务，强调金融是国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分，建设金融强国是全面建成社会主义现代化强国的必然要求 [4] - 建设金融强国需具备强大的货币、中央银行、金融机构、国际金融中心、金融监管和金融人才队伍六大关键核心金融要素，当前中国金融业大而不强，需付出长期艰苦努力实现由大到强的转变 [8] - 金融系统需以高度的政治责任感和历史紧迫感，扎实做好金融防风险、强监管、促高质量发展工作，推动金融强国建设在“十五五”时期取得新成就 [1][12] 深刻认识加快建设金融强国的重大意义 - 加快建设金融强国是全面建成社会主义现代化强国的必然要求，现代化强国必然是金融强国，金融体系为强国建设提供关键支撑，同时金融必须扎根和服务于高水平社会主义市场经济，与实体经济共生共荣 [4] - 加快建设金融强国是推动高质量发展的必然要求，需营造良好的货币金融环境，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，例如构建科技金融体制支持科技创新，出台金融支持措施推进共同富裕 [5] - 加快建设金融强国是统筹发展和安全的必然要求，改革开放四十多年来中国未发生过金融危机，这在世界大国中独一无二，“十五五”时期需增强金融整体实力、国际竞争力和抗风险能力，牢牢守住不发生系统性风险的底线 [6] 深刻把握加快建设金融强国的理论内涵和实践要求 - 金融强国的主要特征体现在六大关键核心金融要素：强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍 [8] - 建设金融强国的必由之路是坚持中国特色金融发展之路，集中体现为“八个坚持”，既遵循现代金融发展客观规律，又具有适合中国国情的鲜明特色，与西方金融模式有本质区别 [9] - 建设金融强国的重点任务是构建中国特色现代金融体系，涉及金融调控、金融市场、金融机构、金融监管、金融产品和服务、金融基础设施等“六大支柱” [10] - 建设金融强国的底蕴支撑是培育诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的中国特色金融文化，以厚重金融文化守好中国特色现代金融体系的“根”和“魂” [11] 全面落实“十五五”时期加快建设金融强国的主要任务和重要举措 - 持续完善中央银行制度，健全货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架，保持流动性充裕，推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [12] - 深入做好金融“五篇大文章”，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，支持高水平科技自立自强、全面绿色转型、普惠金融、养老金融和数字金融发展 [13] - 促进资本市场健康稳定发展，提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的功能，建设鼓励长期投资的生态，增强上市公司分红稳定性，积极发展多元化股权融资和债券融资 [14] - 进一步优化金融机构和金融基础设施体系，推动各类金融机构专注主业、错位发展，深化党建与公司治理有机融合，支持国有大型金融机构做优做强，稳步推动中小金融机构兼并重组 [15] - 加快建设国际金融中心，推动上海金融市场发展，提高价格影响力，推动更多金融机构集聚落户，支持上海扩大金融领域制度型开放，并支持香港巩固提升国际金融中心地位 [16] - 全面提高金融监管能力，依法将所有金融活动纳入监管，强化全链条监管，加强监管科技运用和人才队伍建设，健全金融风险早期纠正机制，严厉打击各类非法金融活动 [17] - 着力加强金融法治建设，完成金融法立法，统筹推进其他主要金融法律法规立改废释，加大金融执法力度，对各类违法违规行为零容忍 [17]

活动概况 - 第十九届深圳国际金融博览会与2025中国金融机构年会首次联合举办 主题为“聚势赋能 重塑价值” [1] - 活动包括1个主论坛及中国银行业年会等6个分论坛 吸引近2000名行业精英参加 [1] - 深圳市副市长、中国人民银行科技司司长等政府及监管机构负责人出席开幕式 [1] 行业规模数据 - 截至三季度末中国银行业金融机构本外币资产总额达474.3万亿元 同比增长7.9% 稳居全球第一 [2] - 保险业总资产攀升至40.4万亿元 [2] - 信托业资产管理规模于二季度末突破30万亿元大关 [2] - 两家头部券商总资产率先突破2万亿元 [2] 政策与战略方向 - 金融业深入践行“金融为民” 扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章” [1] - 党的二十届四中全会擘画“加快建设金融强国”宏伟蓝图 要求优化金融机构体系 推动专注主业、完善治理、错位发展 [2] - 大会紧扣金融“五篇大文章”核心主线 以“产业金融新高地、科创赋能向未来”为主题 [2] 分论坛核心观点 - 资产管理行业面临低利率环境与波动性加剧并存的挑战 AI正驱动业务边界扩张并重塑全流程各环节 [3] - 对公募基金提出五点建议：打造服务国家战略的系统投研能力、服务客户需求的布局持营能力、服务长期资金的业务拓展能力、服务数字中国的科技迭代能力、服务内外循环的全球展业能力 [3]

会议核心内容 - 中国证监会召开学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，由证监会主席吴清作报告 [1][2] - 会议核心是围绕习近平总书记重要讲话和“十五五”规划建议，结合资本市场工作进行宣讲阐释 [2][3] “十五五”时期资本市场战略方向 - “十五五”时期被定位为承前启后、夯实基础、全面发力的关键时期 [1][3] - 证监会将抓紧研究谋划该时期资本市场的战略任务和重大举措 [1][3] - 目标是推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力 [3] - 致力于提升上市公司质量与价值，增强监管执法的有效性和震慑力 [3] - 推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平 [3] 证监会系统工作部署 - 要求证监会系统将学习宣传贯彻全会精神作为重大政治任务抓紧抓实 [4] - 将开展多层次、全覆盖的学习培训，并大兴调查研究 [4] - 重点任务包括认真进行规划编制，精心做好宣传解读 [4] - 强调以钉钉子精神落实各项任务，将学习成效转化为防风险、强监管、促高质量发展的实绩实效 [4]

会议核心内容 - 中国证监会举办学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，证监会主席吴清作宣讲报告 [1] - 强调习近平总书记重要讲话明确了推动未来5年乃至更长时期经济社会发展的方向性、根本性问题 [1] - 指出“十五五”时期是承前启后、夯实基础、全面发力的关键时期 [1] 资本市场战略部署 - 证监会系统需全面把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求 [1] - 将抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场的战略任务和重大举措 [1] - 目标包括推动市场更具韧性、制度更具包容性、上市公司质量更高、监管执法更有效、开放水平更深 [1] 学习与落实要求 - 要求证监会系统将学习宣传贯彻全会精神作为重大政治任务抓紧抓实 [2] - 需开展多层次、全覆盖学习培训，并大兴调查研究 [2] - 强调以钉钉子精神落实任务，将学习成效转化为防风险、强监管、促高质量发展的实绩实效 [2]

资本市场战略规划 - 抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场的战略任务和重大举措 [2][3] - "十五五"时期具有承前启后的重要地位 是夯实基础 全面发力的关键时期 [3] - 证监会系统将学习成效转化为推动资本市场防风险 强监管 促高质量发展的实绩实效 [4] 市场发展目标 - 着力推动市场更具韧性 更加稳健 [2][3] - 推动制度更加包容 更具吸引力 [2][3] - 推动开放迈向更深层次 更高水平 [2][3] 上市公司与监管 - 推动上市公司质量更高 价值更优 [2][3] - 推动监管执法更加有效 更具震慑力 [2][3] - 证监会系统全面从严治党更严 更实 [3]

核心观点 - 证监会主席吴清强调要全面理解和把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求 抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措 [2] - 证监会系统需将学习全会精神转化为推动资本市场防风险 强监管 促高质量发展的实绩实效 [3] 资本市场发展方向 - 着力推动市场更具韧性 更加稳健 制度更加包容 更具吸引力 [2] - 推动上市公司质量更高 价值更优 监管执法更加有效 更具震慑力 [2] - 开放迈向更深层次 更高水平 为实现党中央确定的"十五五"目标任务积极贡献资本市场力量 [2] 学习贯彻要求 - 证监会系统要扎实开展多层次 全覆盖学习培训 大兴调查研究 [3] - 认真做好规划编制 精心做好宣传解读 以钉钉子精神抓好各项任务落实 [3]

会议核心精神 - 证监会系统需深刻领悟"两个确立"的决定性意义，增强"四个意识"、坚定"四个自信"、做到"两个维护" [1] - 全面理解和把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求 [1] - 认真落实金融系统学习贯彻全会精神会议提出的工作要求 [1] 资本市场战略任务 - 抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措 [1] - 着力推动市场更具韧性、更加稳健 [1] - 推动制度更加包容、更具吸引力 [1] - 推动上市公司质量更高、价值更优 [1] 监管与开放方向 - 推动监管执法更加有效、更具震慑力 [1] - 推动开放迈向更深层次、更高水平 [1] - 推动证监会系统全面从严治党更严、更实 [1] - 为实现党中央确定的"十五五"目标任务积极贡献资本市场力量 [1]

“十五五”规划对证券行业的顶层设计与战略指引 - “加快建设金融强国”被纳入“十五五”规划建议，为证券行业明确了发展目标与路径，行业将承担更重要的使命并迎来新的发展机遇 [1] - 政策引导与产业升级将驱动科技创新、绿色经济等新兴领域持续涌现结构性机遇，推动金融资源精准流向国家重点支持方向，形成产业与金融“双向奔赴”的新生态 [1][2] 证券行业的核心功能与发展方向 - 行业需发挥资本市场“看门人”和服务实体经济的双重功能，积极强化资本市场的直接融资功能，加快科技现代化进程，培育新质生产力 [1][2] - 行业应践行金融工作的人民性，在拓宽城乡居民财产性收入渠道方面发挥作用，稳定的股东回报与分红机制将增强投资者信心，带动资产管理和财富管理业务发展 [2] - 卓越的功能性是证券公司实现可持续盈利的基础，券商应自觉将业务开展与国家宏观战略结合，引导资本流向，发挥战略支撑作用 [3] 资本市场制度创新与业务机遇 - 人工智能、新能源、生物医药等前沿技术推动“科技-产业-金融”深度融合，对加快资本市场制度、机制与产品创新提出更高要求 [3] - 监管部门持续优化主板、创业板、科创板等差异化上市标准，完善再融资、并购重组制度，增强对战略性新兴产业的融资支持效能，将释放投行、研究、资管等业务的发展空间 [3] 行业竞争格局与差异化发展路径 - 在“专注主业、完善治理、错位发展”的政策导向下，行业格局将深度重塑，并购重组有望有序推进，资产配置、综合服务和国际化能力成为分化的关键因素 [4] - 头部券商可依托“投行+投资+研究”联动模式，全面服务国家重大战略及企业全生命周期融资需求 [4] - 中小券商需明确自身定位，利用股东资源、区域优势及细分领域专业积累构建壁垒，其在内部沟通、决策效率及客户服务方面具备独特优势 [4] - 监管鼓励中小券商通过“开放合作+生态共建”模式，与金融科技公司、地方政府等构建“券商+科技+产业”协同生态，以弥补资金、技术和渠道短板 [4][5] 行业资产规模与未来能力建设重点 - 截至2025年6月30日，150家证券公司总资产达13.46万亿元，创历史新高 [5] - 券商未来应在三大领域布局：深耕科技金融、绿色金融、普惠金融等金融“五篇大文章”；把握资本市场改革机遇，提升价值发现与定价能力；积极参与上海与香港国际金融中心建设，提升跨境业务竞争力 [6] - 业务导向应立足于金融“五篇大文章”及“十五五”规划要求，通过对“新质生产力”相关领域的直接投资、另类投资为新兴产业提供支持，并发挥在居民资产保值增值方面的作用 [7] - 券商作为“看门人”应在上市辅导、信息披露、资产定价等环节全面履行审核把关与风险揭示职责，确保上市公司质量 [7]

宣讲核心内容 - 中央宣讲团成员王江就党的二十届四中全会精神在金融系统进行宣讲 [1] - 宣讲涵盖全会的重大意义和习近平总书记重要讲话精神 [1] - 强调"十五五"时期在基本实现社会主义现代化进程中的重要地位 [1] "十五五"时期金融工作重点 - "十五五"时期是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期 [1] - 需全面贯彻全会部署 深入研究谋划"十五五"时期金融重点工作 [1] - 坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [1] - 以钉钉子精神抓好具体工作落实 推动金融强国建设取得新的重大进展 [1] 基层调研与座谈 - 王江到中国农业银行北京市分行营业部了解金融服务情况 [2] - 围绕学习贯彻全会精神和"十五五"时期金融工作与一线工作人员座谈 [2]