南美大豆产区天气

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多空交织,豆粕冲高回落
大越期货· 2025-04-28 11:01
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 多空交织,豆粕冲高回落 (豆粕周报4.21-4.25) 大越期货投资咨询部:王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询资格证号:Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 4 基本面数据 5 持仓数据 基本面影响因素概览 | 项目 | 概况 | 驱动 | 下周预期 | | --- | --- | --- | --- | | 天气 | 阿根廷大豆产区天气短期 | 偏空 | 南美大豆产区天气短期正 | | | 改善 | | 常。中性或偏空 | | 进口成本 | 美豆震荡回升,中美关税 | 中性 | 进口成本预计震荡偏强,中 | | | 战落地 | | 性或偏多 | | 油厂压榨 | 豆粕需求短期改善,油厂 | 偏多 | 需求短期回暖,油厂开机预 | | | 压榨量低位回升 | | 计维持继续回升,偏空 | | 成交 | 下游远期备货积极性回升 | 偏多 | 市场五 ...
大越期货豆粕早报-20250410
大越期货· 2025-04-10 10:55
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509日内3080至3140区间操作,国内豆粕春节后短期供需两淡,受关税战缓和预期和短期技术性震荡整理影响,整体维持震荡偏强格局,中期维持区间震荡 [9][10] - 豆一A2505日内4060至4160区间操作,国内大豆受美豆带动和技术性震荡整理,国产大豆性价比优势支撑底部,短期受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509日内3080 - 3140区间操作,豆一A2505日内4060 - 4160区间操作 [9][12] 近期要闻 - 中美关税战有缓和预期美豆探底回升,南美大豆产区天气短期有变数,豆粕震荡偏强,美盘在千点关口附近震荡,等待美豆出口、南美大豆收割天气及中美关税战后续指引 [15] - 美国生物政策协议支撑短期美豆油盘面,4月国内进口大豆到港量进入高位,春节后国内大豆库存短期维持低位,豆粕库存回升,豆类短期受中美关税战升级影响震荡偏强,呈强现实弱预期格局 [15] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高,豆粕需求春节后转淡,但供应偏紧支撑豆粕春节后价格预期,加上中美关税战升级,豆粕短期维持震荡偏强格局 [15] - 国内油厂豆粕库存继续回升,现货价格回落压制短期价格预期,受南美大豆产区天气炒作可能性和中美关税战升级影响,豆粕短期震荡偏强,等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [15] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期处于淡季、国内油厂豆粕库存维持低位、南美大豆产区天气仍有变数;利空因素为国内进口大豆到港量4月回升至高位、巴西大豆收割推进且丰产预期持续 [16] - 大豆利多因素为美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部、国储大豆收储预期支撑国内大豆价格预期;利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [17] 基本面数据 - 3月28日 - 4月8日期间,豆粕成交均价在3121 - 3222元,成交量在6.85 - 47.59万吨;菜粕成交均价在2530 - 2650元,成交量在0 - 0.4万吨;豆菜粕成交均价价差在526 - 622元 [18] - 3月31日 - 4月9日,大豆期货主力(豆一2505、豆二2505)、豆粕期货(近月2505、主力2509)及豆类现货(豆一佳木斯、豆二完税价、豆粕江苏)价格有不同程度波动 [20] - 3月27日 - 4月9日,豆一仓单在0 - 23223,豆二仓单在0 - 900,豆粕仓单在0 - 9350,且各仓单较上日有增减变化 [22] - 进口大豆到港量4月低于预期,5月回升至偏高位;国内中下游采购和提货量低位回升;豆菜粕现货价差小幅波动,2505合约豆菜粕价差维持震荡 [27][30][32] - 展示了2015 - 2024年全球大豆供需平衡表和国内大豆供需平衡表,包含收获面积、期初库存、产量等多项数据 [35][36] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加,资金流入;大豆主力空单减少,资金流出 [10][13] 其他数据 - 展示了2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程、2024年度美国大豆播种、生长和收割进程、2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程 [37][38][42] - 展示了USDA近半年月度供需报告,包含收割面积、单产、产量等数据 [45] - 美豆周度出口检验环比回落,同比回升;油厂大豆库存继续回落,豆粕库存低位回升;油厂未执行合同继续回落,备货需求短期偏淡;油厂大豆入榨量维持低位,2月豆粕产量同比增多;巴西豆进口成本小幅波动,进口大豆盘面利润尚好 [46][48][50] - 生猪和母猪存栏12月环比小幅回落;生猪价格和仔猪价格小幅波动;国内大猪比例回落,生猪二次育肥成本小幅回落;国内生猪养殖利润小幅回升 [56][58][60]