文章核心观点 - 在基金净值波动加剧的背景下，多只业绩表现优异的偏股型基金却在春节前夕扎堆宣布清盘，这一现象并非由基金业绩不佳导致，而是由特殊时间节点的避险需求与基金高度依赖单一机构持有人的特殊结构共同作用的结果[1][4] - 尽管近期出现赎回现象，但多位基金经理判断此类短期行为已近尾声，存量基金规模将趋于平衡，并对市场中长期行情保持乐观，认为驾驭和忍受市场波动是当前获取收益的关键[1][6] 绩优基金节前集中清盘现象 - 北方某中型公募旗下一只主动权益基金于2月4日发布清算公告，该基金截至2025年6月末资产规模达3.4亿元，自成立以来收益率近90%，且在2025年股票仓位不足15%的情况下仍取得了近12%的收益率[2] - 上海一家新秀公募旗下一只主动偏股型基金于2月3日发布清算公告，该基金2025年年内收益率达到33.72%，清算剩余财产约1339万元[2] - 近期清盘的偏股型基金共同特征是业绩表现优异，累计收益率和抗风险能力较佳，在合同终止前仍保持较好的业绩弹性，其清盘与业绩表现无关[3] 清盘现象背后的核心原因 - 清盘基金普遍存在份额被单一或少数机构持有人高度控盘的情况，机构投资者的决策直接主导了基金的存续[4] - 具体案例显示，上海新秀公募清盘的基金，截至2025年12月末单一机构持有人持仓比例高达91.88%；北方中型公募清盘的基金，截至2025年6月末，其3.4亿元规模中99.38%的份额由单一家机构持有[4] - 春节前夕机构投资者风险偏好转向防御，“落袋为安”的避险需求成为主流，这是导致绩优基金集中清盘的另一重要原因[4][5] 对市场趋势与基金行业的判断 - 中信证券指出，本轮基金集中赎回潮已基本结束，市场风格正迎来大周期维度的切换，从小盘向大盘、从题材向质量切换[5] - 平安基金权益部投资总监神爱前认为，2026年主动权益基金将迎来居民资金、险资、外资等多重增量资金支撑，为A股慢牛格局奠定基础，短期赎回行为将告一段落，存量基金规模趋于平衡[6] - 创金合信基金魏凤春指出，2026年政策的确定性将成为市场重要支撑，政策将熨平周期波动并引导资源向优势产业集中，为投资者提供清晰布局线索[7] - 南方基金张延闽表示，A股波动是常态，自2000年以来所有股票年内平均最大回撤约为37%，能真正穿越10年周期的上市公司仅约5‰，因此驾驭波动成为基金投资的核心挑战，需聚焦价值分析并优化投资策略[7]

公募基金行业整体趋势 - 主动权益基金行业仍处于“去库存”周期，份额已连续第11个季度出现净流出 [1][32] - 2025年第四季度，主动权益基金总份额下降4.4%，尽管降幅较第三季度有所收窄，但净流出趋势未改 [3] 四季度遭遇巨额赎回的基金概况 - 2025年第四季度，共有15只主动权益基金的份额减少超过10亿份，成为资金抛售的重灾区 [4] - 这些基金中包含了多只曾经的“顶流”产品，记录了数百亿资金离场 [6] 封闭期产品到期引发的集中赎回 - **泉果旭源三年持有A (016709.OF)** 是四季度被赎回最严重的基金，份额骤降55.2亿份，主要原因是其三年持有期结束 [9][10] - 该基金在2025年全年上涨46.3%，但四季度微跌1.7%，封闭期结束后投资者选择“落袋为安” [12] - 同类持有期产品如**博时汇兴回报一年持有期混合 (011056.OF)** 和**易方达品质动能三年持有混合A (014562.OF)** 也分别遭遇12.6亿份和10.4亿份的净赎回 [15] - 这反映出基民对长封闭期产品的信任度已显著降低 [16] 昔日“顶流”基金经理面临信任危机 - 多位曾经的“顶流”基金经理管理的产品在四季度遭遇大幅赎回 [17] - **兴全趋势LOF (163402.SZ)** 和**兴全合润LOF (163406.SZ)** 份额分别减少15.7亿份和10.6亿份，四季度涨幅分别为0.1%和下跌3.8% [5][17][18] - **睿远成长价值混合A (007119.OF)** 规模达210.9亿元，四季度份额减少13.6亿份，尽管全年上涨64.7%，但四季度仅涨0.6% [5][18] - **易方达蓝筹精选混合 (005827.OF)** 份额减少11.5亿份，全年收益6.9%，但四季度回撤达8.9%，其坚守消费和互联网的策略在科技成长主导的市场中表现乏力 [5][21][23] - **诺安成长混合A (320007.OF)** 份额减少13.4亿份 [5][25] - 这些“顶流”基金的共同特点是规模大、持仓风格固化，在市场风格转向“硬科技”和“题材轮动”时缺乏弹性 [25] 因业绩“平庸”或回撤导致的资金流出 - **富国稳健增长混合A (010624.OF)** 四季度份额减少11.6亿份，收益率为-2.1%，在情绪高涨的市场中显得“踏空”，可能受“赎旧买新”或资金追求进攻性影响 [5][26][29] - **广发价值核心混合A (010377.OF)** 和**景顺长城品质长青混合A (010350.OF)** 全年收益均超60%，但四季度分别下跌5.0%和8.9%，导致各被赎回12.9亿份 [5][30] - 即便新发基金也面临压力，**华商致远回报混合A (024459.OF)** 和**鹏扬研究精选混合A (023362.OF)** 成立仅数月，四季度份额就分别缩水14.3亿份和10.2亿份，显示资金情绪化与机会主义特征明显 [5][31]

事件概述 - 用户曹先生投诉富国基金旗下产品赎回资金7天未到账 耽误其偿还房贷计划 [1] - 该用户于1月20日在招商银行客户端发起赎回申请 截至1月27日资金仍显示在途状态 [2] 涉事产品与规则 - 用户购买的产品为“富国全球债券（QDII）人民币A” [2] - 由于是QDII产品 投资于境外市场 其赎回规则为T+7到账 [4] - 根据赎回规则表 用户在周二15:00后发起赎回 资金将于下周四到账 即1月20日申请 预计1月29日到账 [4][5] 用户影响与应对 - 用户赎回资金原计划用于1月24日偿还房贷 因未到账导致其不得不另寻他法以避免房贷逾期 [2]

建信恒久价值混合基金暂停大额申购 - 建信基金管理有限责任公司宣布，自2026年1月13日起，暂停建信恒久价值混合型证券投资基金的大额申购、大额转换转入及定期定额投资业务 [1] - 暂停大额业务期间，单日单个基金账户累计申购、转换转入和定投该基金的金额上限为1000万元人民币，超过此限额的申请将被确认失败 [1] - 该基金的大额申购、转换转入及定期定额投资业务将于2026年1月15日（含当日）恢复，且恢复时不再另行公告 [1] 建信科技智选股票基金开放日常业务 - 建信基金管理有限责任公司宣布，建信科技智选股票型发起式证券投资基金自公告日起开放日常申购、赎回、转换及定期定额投资业务 [4] - 该基金为股票型证券投资基金，基金管理人为建信基金，基金托管人为国信证券股份有限公司 [4] - 投资者可通过公司客服热线400-81-95533或网站www.ccbfund.cn查询交易确认情况 [4] 建信科技智选基金申购业务规则 - 投资者通过其他销售机构或公司网上交易平台申购该基金，单笔最低申购金额为1元人民币 [6] - 该基金A类份额收取申购费，费率根据累计申购金额和投资者类型（如养老金客户）有所不同，养老金客户在直销柜台认证后可享1折优惠 [7][8] - 该基金C类份额不收取申购费用 [9] - 基金管理人有权规定基金总规模上限、单日申购金额上限或单一投资者申购金额上限，以控制规模并保护存量持有人利益 [10][11] 建信科技智选基金赎回业务规则 - 基金份额持有人每次赎回申请不得低于0.01份基金份额 [12] - A类份额赎回费率随持有时间递减，持有期少于30日的赎回费全额归入基金财产，持有期30至90日的赎回费75%归入基金财产，持有期90至180日的赎回费50%归入基金财产 [14][15] - C类份额赎回费率同样随持有时间递减，持有期少于30日的赎回费全额归入基金财产 [16][17] - 基金管理人可采用摆动定价机制应对大额申购或赎回，以确保基金估值公平 [19] 建信科技智选基金转换与定投业务 - 该基金可与公司旗下其他已开通转换业务的开放式基金进行转换，转换业务可通过建设银行和公司直销渠道办理 [21] - 定期定额投资业务每期申购金额不得低于1元人民币，申购费率与日常申购相同，部分销售渠道或促销期可能适用不同费率 [23][26] - 定投申购份额将在T+1工作日确认，T+2工作日起可查询，赎回时遵循“先进先出”规则 [26] 基金销售渠道与信息披露 - 该基金的销售机构包括公司直销中心、网上交易平台以及超过60家场外非直销机构，涵盖证券公司、第三方销售平台及银行保险机构 [27][28][31] - 在开始办理申购赎回前，公司至少每周公告一次基金份额净值，开始办理业务后，将在每个开放日的次日披露基金份额净值 [29] 基金合同重要条款提示 - 基金合同生效满三年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元人民币，基金合同将自动终止 [32] - 基金存续期间，若连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元人民币，基金管理人需提出解决方案并在6个月内召集持有人大会 [32] - 投资者提交的申购赎回申请，登记机构将在T+1日内确认有效性，赎回款项通常在T+7日内支付 [33] 建信稳定增利债券基金暂停大额申购 - 建信基金管理有限责任公司同时宣布，自2026年1月13日起，暂停建信稳定增利债券型证券投资基金的大额申购、大额转换转入及定期定额投资业务 [36][37] - 暂停大额业务期间，单日单个基金账户累计申购、转换转入和定投该基金的金额上限同样为1000万元人民币 [37] - 该债券基金的大额申购、转换转入及定期定额投资业务也将于2026年1月15日（含当日）恢复，且恢复时不再另行公告 [37]

文章核心观点 - 富国基金管理有限公司发布公告，详细说明旗下三只不同运作模式的债券型发起式证券投资基金在特定开放期的申购、赎回、转换等业务安排，并公布其中一只基金暂停大额申购的限制措施 [1][23][43] 基金开放期与封闭期安排 - **富国尊利纯债定期开放债券型发起式证券投资基金**采用“封闭期+开放期”模式运作，封闭期为3个月，开放期不少于1个工作日且最长不超过5个工作日，其第三十个开放期为2026年1月14日当日，若开放期未受不可抗力影响，将于2026年1月15日进入第三十一个封闭期 [1][2] - **富国达利纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金**同样采用定期开放模式，封闭期为一年，开放期最短不低于1个工作日，最长不超过20个工作日，其第四个开放期为2026年1月14日至2026年2月10日的20个工作日，若开放期未受不可抗力影响，将于2026年2月11日进入第五个封闭期 [23][24] - 两只基金均规定，在封闭期内不办理申购、赎回等业务，也不上市交易 [1][23] 投资者结构与销售限制 - 富国尊利纯债基金与富国达利纯债基金均规定，单一投资者或构成一致行动人的多个投资者持有的基金份额可达到或超过50%，且基金不向个人投资者销售 [2][24] - 富国安景120天滚动持有债券型发起式证券投资基金自2026年01月13日起，暂停接受单个基金账户日累计金额超过100元（不含100元）的申购、转换转入及定期定额投资业务申请，单日累计金额100元（含100元）以下的业务仍可正常办理 [43] 日常申购业务规则 - 两只定期开放债券基金的单笔最低申购金额均为人民币1元（含申购费） [6][27] - 通过直销网点首次申购的最低金额为人民币50,000元（含申购费），追加申购最低金额为单笔人民币20,000元（含申购费），但通过基金管理人网上交易系统申购富国达利纯债基金不受此限制，最低金额为1元 [6][27] - 两只基金均对通过直销中心申购的养老金客户与其他投资者实施差别化的申购费率，养老金客户范围包括全国社会保障基金、企业年金、职业年金计划等 [8][9][29][34] - 基金申购费用不列入基金财产，主要用于市场推广、销售、登记等费用 [10][31] 日常赎回业务规则 - 基金份额持有人每次赎回申请不得低于0.01份基金份额，赎回后保留份额余额不足0.01份的需一次全部赎回 [11][32] - 赎回费率随持有时间递减，对持续持有期少于30日的投资者收取的赎回费将全额计入基金财产 [12][13][33] 日常转换业务规则 - 在指定开放期内，基金份额持有人可通过基金管理人的直销网点办理基金转换业务，直销机构的转换业务仅收取转出基金的赎回费用，免收转出与转入基金的申购补差费用 [14][34] - 转换业务仅限与富国旗下部分自TA基金之间进行 [15][35] - 登记机构以收到有效转换申请的当天作为T日，并在T+1日为持有人办理权益转换的注册登记手续，投资者通常可自T+2日后查询确认情况 [16][36] - 基金转换后，转入基金份额的持有期将自被确认之日起重新开始计算 [17][37] 销售机构与信息披露 - 富国尊利纯债基金的销售机构包括富国基金直销、兴业银行及上海天天基金销售有限公司 [19] - 富国达利纯债基金的销售机构包括富国基金直销、上海利得基金销售有限公司及上海基煜基金销售有限公司 [38] - 在开放期内，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构网站或营业网点披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值 [20][39]

泰信汇鑫三个月定开债券基金第十一个开放期业务安排 - 基金将于2026年1月12日至2026年1月13日进入第十一个开放期，期间可办理申购与赎回业务，开放期不少于两个工作日、不超过二十个工作日 [1] - 投资者通过其他销售机构首次最低申购金额为人民币1元，追加申购最低1元，通过泰信直销柜台首次最低申购金额为人民币5万元，追加最低1万元 [4] - 单个投资者持有基金份额数须低于基金总份额数的50%，且不得通过一致行动人变相规避该集中度限制 [6] - 基金A类份额收取前端申购费，费率随申购金额递增而递减，C类份额不收取申购费用 [7][9] - 赎回时，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并全额计入基金财产 [12] - 基金转换业务费用由转出基金的赎回费及转出与转入基金的申购费补差构成 [15][16] - 单个开放日基金净赎回及净转换转出份额之和超出上一开放日基金总份额的10%时，构成巨额赎回 [23] - 在开放期内，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次日披露开放日的各类基金份额净值 [30] 泰信中证全指自由现金流指数基金新增销售服务 - 自2026年1月9日起，泰信中证全指自由现金流指数基金（A类025003，C类025004）在部分销售机构开通转换、定期定额投资业务，并参加费率优惠活动 [35] - 投资者通过指定销售机构申购、转换、定投该基金可享有费率优惠，具体折扣后费率以各销售机构公示为准 [35] 泰信鑫利混合型证券投资基金分红信息 - 泰信鑫利混合型证券投资基金发布分红公告，收益分配方式分为现金分红与红利再投资 [45][46] - 投资者可选择现金红利或自动转为基金份额再投资，并可对A类、C类份额选择不同分红方式，默认方式为现金分红 [46] 基金管理人及销售机构 - 基金管理人为泰信基金管理有限公司，注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区浦东南路256号37层 [28] - 基金销售机构包括公司直销机构及众多场外非直销机构，如中信证券、招商证券、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、天天基金等 [28][29]

公司财务运作 - 公司间接全资附属公司宁波旷世于2025年12月10日向基金管理人发出书面通知，要求赎回其于霁海智泽磐石私募证券投资基金的部分权益 [1] - 此次赎回事项的所得款项为人民币3000万元 [1]

“投资中国”基金全面赎回工作 - 基金启动全面赎回工作 旨在规范基金市场并保障合规创业者权益 此举是对上一轮赎回中出现违规投资行为并冲击运营秩序、威胁创业者利益的回应 [1] “投资中国全球专属卡”的定位与监管保障 - 该卡是本次基金赎回结算的专用载体 严格执行“专卡专项”管理要求 所有赎回款项均通过此卡发放 [1][3] - 该卡由中国人民银行特别发行 并经过国家金融监督管理总局审批 遵循严格监管标准 其发行与管理具备权威性 [3] - 资金流转过程受央行全程监管 确保资金精准、及时到达创业者账户 杜绝中途流失 同时该卡独立于银联支付体系 采用单独监管机制 进一步降低支付环节风险 [3] “投资中国全球专属卡”的核心权益：金融信用修复与资金便利 - 为持卡人提供征信记录恢复权益 持卡人被列入国家金融数据库特批用户序列 过往不良征信记录将被清除以重建良好信用档案 [4] - 提供名下全部银行卡解封以及资金进出无额度限制的权益 为创业者资金使用提供极大便利 支持企业根据需求自由进行资金流转 [4] “投资中国全球专属卡”的核心权益：个人与家庭发展支持 - 为持卡人提供刑事记录清零权益 帮助创业者清除职业发展与社会交往障碍 [6] - 相关权益惠及持卡人子女 在其入伍、报考公务员及提拔晋升等环节限制得到放宽 并可享受额外加分政策 [6] 总结评价 - “投资中国全球专属卡”被定位为本次基金全面赎回工作中创业者的关键工具与“定心丸” 其作用不仅在于确保赎回资金安全顺畅到账 更从金融信用、个人发展及家庭未来等多个维度为创业者提供支持 [7]

投资事件概述 - 公司全资附属公司US-Biostar于2024年11月29日使用自有闲置资金500万美元认购LFM Stable Income Fund SP子基金 [1] - 该投资原预计于2025年11月29日到期 但公司已于2025年1月21日提交赎回请求 [1] 赎回障碍与资金状况 - 赎回障碍源于子基金曾认购Global Peace International Limited本金额500万美元的票据 该票据将于2026年3月到期 [1] - 由于相应资金已支付给Global Peace且截至公告日尚未收回 导致该投资目前无法赎回 [1] 法律行动进程 - 因多次沟通及提交赎回请求未获及时回应或处理 公司拟采取法律行动 [2] - 公司于2025年5月委聘Conyers Dill & Pearman LLP担任法律顾问 以根据开曼群岛法律推进基金清盘呈请及接管程序 [2] - 法律顾问于2025年9月12日向开曼群岛大法院提交呈请 寻求对子基金委任接管人 [2] - 接管申请已于2025年11月19日审理 法院预计两周内裁定是否指定接管人清算基金 [2] 债权人地位与清算安排 - 若法院指定接管人 现有管理层或普通合伙人将不再控制LFM Fund [2] - 作为赎回投资者的US-Biostar将正式成为LFM Fund的债权人 [2] - 接管人将清算基金资产以支付欠付US-Biostar的赎回价款 [2] 连带责任追索 - 公司法律顾问于2025年11月21日向LFM Fund经理的唯一股东LFM Oversea Investment Limited发出法定要求偿债书 [3] - 要求该股东根据认购协议条款及承诺函 对LFM Fund的赎回承担连带保证责任 [3]

银华中证国新央企科技引领ETF联接基金潜在终止事宜 - 基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元，若此情况持续至连续50个工作日，基金合同将自动终止并进行清算 [1] - 基金合同终止的触发条件为连续50个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元 [1] - 若进入清算程序，基金将不再办理申购、赎回等业务 [1] 银华基金系统维护安排 - 公司网上交易系统及客户服务系统将于2025年11月29日8:00至24:00期间暂停服务，涉及登录、开户、申购、赎回等业务 [4] - 系统维护结束后将恢复相关业务，不再另行公告 [4] 银华多策略稳健三个月持有期混合型FOF基金成立 - 基金合同于2025年11月26日生效，基金管理人正式开始管理本基金 [5] - 基金募集期间的律师费、会计师费等由基金管理人承担，不从基金财产中列支 [5] - 基金经理持有本基金份额区间为50万份至100万份（含） [5] - 基金管理人将在基金合同生效之日起不超过3个月内开始办理赎回 [5] 银华尊和养老目标日期2030三年持有期混合型发起式FOF Y类份额开放赎回 - Y类基金份额于2025年11月26日起开放日常赎回业务，开放日为证券交易所的正常交易日 [9] - 每笔赎回申请的最低份额为10份，赎回后账户保留余额不足10份的需一同赎回 [10] - 对持有份额持续期少于7天的投资者收取不少于1.5%的赎回费并全额计入基金财产 [12] - 销售机构包括公司直销中心、网上交易系统及多家银行、证券公司及第三方销售机构 [14][15] - 赎回申请确认通常需要T+3日，投资人可于T+4日后查询确认情况 [17] - 基金份额设有三年最短持有期，持有期内的份额不可赎回 [18]