美韩财政部就韩元汇率进行沟通 - 美国财政部在其报告中指出，韩元在2025年底的贬值“与韩国强劲的经济基本面不符” [1][2] - 美国财政部的这一表态，被韩国财政部解读为承认韩元过度单边走势是不适宜的 [1][2] - 韩国政府表示将继续与美国财政部保持密切沟通，以增进双方对外汇市场的相互理解和信任 [1][2] - 双方将维持旨在确保外汇市场稳定的合作 [1][2]

中国外汇市场整体表现 - 2025年中国外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持了较强的韧性和活力 [1] - 人民币在全球外汇市场交易中的占比跃升至8.6% [1] - 中国外汇市场总交易量攀升至42.6万亿美元 [1] 市场成熟度与风险管理 - 企业外汇套期保值比例首次达到30%，涉外企业应对汇率波动的能力更为扎实 [1][3] - 市场参与主体日益多元，国内外金融机构同台竞技 [3] - 银行推出的外汇衍生品更加丰富，降低了企业避险门槛 [3] 经济基本面支撑 - 2025年中国经济总量预计迈上约140万亿元人民币的新台阶，五年间增长约40%，为外汇市场提供坚实压舱石 [3] - 前11个月规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，新质生产力快速成长，增强了国际投资者对人民币资产的长期信心 [3] 政策与开放环境 - 2025年外汇管理部门围绕支持外贸、便利投融资等推出了28项一揽子政策措施 [3] - 高水平对外开放持续推进，我国货物贸易总额稳稳站在6.3万亿美元以上，双向直接投资存量均位居世界前列，为外汇市场带来真实需求 [3] 人民币国际化与汇率机制 - 人民币已成为全球交易占比上升最快的货币，反映了其国际使用度和认可度的实质性提升 [5] - 人民币汇率形成机制的市场化改革与宏观审慎管理工具的完善，构成了维护外汇市场稳定的双支柱 [5] - 在主要经济体货币政策大幅波动的环境中，人民币汇率展现了超出预期的弹性 [5]

金融市场运行状况 - 金融市场整体平稳运行，市场信心得到有效提振，交投活跃 [1] - 外汇市场通过综合施策维护稳定并强化预期管理，市场供求基本平衡 [1] - 债券市场平稳健康发展，代表性的10年期国债收益率近期稳定在1.8%-1.9%附近 [1] 人民币汇率表现 - 2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定 [1] - 2025年人民币对美元汇率升值4.4% [1]

2025年中国外汇市场表现与政策成效 - 2025年中国外汇市场展现出极强的稳定性和韧性，交易量达到42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高[1][3][4] - 2025年外汇局围绕支持外贸稳定发展等三项重点工作，出台三个“一揽子”政策共计28项措施，全国办理相关便利化业务超2200亿美元[4] - 2025年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33%[4] - 2025年外汇市场供求基本平衡，银行累计结汇25949亿美元，累计售汇23983亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元[4][5] - 2025年12月，银行结汇3180亿美元，售汇2179亿美元，跨境资金净流入和银行结售汇顺差扩大与季节性等因素有关[4][5] - 2025年查处地下钱庄、通过虚假交易非法跨境转移资金等外汇违法违规案件1100多起[4] 人民币汇率走势与特征 - 2025年人民币汇率在震荡中逆势升值，在岸人民币全年累计升值幅度约为4.3%，离岸人民币累计升值幅度为4.9%[6] - 2025年末，在市场力量推动下，人民币对美元汇率升破7元整数关口[1][6] - 人民币汇率升值主要因2025年5月以来中美经贸形势趋于缓和，美元指数走弱，2025年美元指数全年累计跌幅达9.41%[3][6] - 人民币汇率呈现出“双向波动、弹性增强”的特征，全年波动率维持在合理区间，避免了单边波动对经济的冲击[6] 企业汇率风险管理政策导向 - 政策鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具[1][7] - 外汇局持续加强汇率风险中性理念宣传，推动金融机构建立健全服务长效机制，并提高外汇市场基础设施服务能力[7] - 下阶段政策思路是让企业“更想”套保、“更会”套保、“更能”套保，引导金融机构优化汇率风险服务管理方式[7] - 人民银行将持续完善人民币跨境使用政策安排，支持金融机构丰富完善汇率避险产品，提升外贸企业应对汇率波动的能力[7] 对外资产负债与直接投资状况 - 2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，均为历史新高[5] - 2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长[5] - 外汇储备保持稳定，2025年末余额为33579亿美元[5] 2026年外汇市场展望与支撑因素 - 官方定调2026年中国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序，外汇市场韧性将不断增强[1][8] - 支撑因素包括：中国不断提升经济发展质效，经济基础更加坚实；积极扩大高水平对外开放；持续推进外汇市场深化发展[8] - 外部环境方面，2026年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于中国外汇市场稳健运行[8] - 中国汇率政策坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，无意通过汇率贬值获取贸易优势[9][10] - 中国超大规模市场、完整产业链、新动能蓬勃发展及内需潜力等宏观经济基本面长期向好，对人民币汇率基本稳定形成支撑[10] - 市场机构预计，2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动[10]

金融市场整体运行状况 - 金融市场整体运行保持平稳 [1] - 资本市场信心得到有效提振，交投活跃 [1] 外汇市场表现 - 综合施策维护了外汇市场稳定，并强化了预期管理 [1] - 外汇市场供求基本平衡 [1] - 2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定 [1] - 2025年人民币对美元汇率升值4.4% [1] 债券市场表现 - 债券市场平稳健康发展 [1] - 作为债券市场代表性指标的10年期国债收益率近期稳定在1.8%-1.9%附近 [1]

韩国央行政策与市场干预 - 韩国央行已与福利部和国民年金公团合作 通过外汇对冲操作帮助稳定外汇市场 [1] - 若外汇市场持续不稳定 央行将不会同意每年向美国流出200亿美元的投资资金 [1] - 政府将于今日晚些时候就美国贸易协议和外汇市场发表声明 [1] 韩元汇率波动原因 - 韩元近期贬值主要受地缘政治风险和居民海外投资增加的影响 [1] - 散户投资者海外股票购买行为再次上升 加剧了资本外流压力 [1] - 韩元疲软尚未反映韩国经济基本面 且当前拥有充足的美元储备 [1] 潜在货币政策走向 - 韩元走弱可能引发通胀压力 进而推动利率上调 [1] - 如果希望通过政策利率稳定外汇市场 利率可能需要上调约200至300个基点 [1]

货币政策立场 - 韩国央行已从政策声明中删除潜在降息的参考内容 表明政策立场可能转向 [1] - 市场对韩国央行过度降息的预期已经减弱 [1] 汇率与通胀风险 - 疲软的韩元可能引发通胀压力 [1] - 韩元兑美元走弱可能影响通胀 进而可能导致政策利率上调 [1] - 若要通过政策利率来稳定外汇市场 利率必须上调约200个基点至300个基点 [1] 外汇市场与金融稳定 - 韩国拥有充足的美元储备 [1] - 韩国有很多人愿意借出美元 但很少有人愿意出售美元 [1] - 疲软的韩元不太可能引发任何金融危机 [1]

韩国央行对韩元走弱的态度与立场 - 韩国央行行长李昌镛表示近期韩元走弱并未反映韩国经济的真实实力 美元兑韩元汇率升至1400多的高位与韩国经济基本面存在较大偏离 [1] - 李昌镛誓言将反对任何可能威胁外汇市场稳定的对美投资决策 并强调美韩贸易协议中提及的200亿美元投资是年度最高上限 任何投资决定只会在不扰乱外汇市场稳定的前提下作出 [1] - 韩国央行将与政府一道 不会支持任何可能损害外汇市场稳定的决定 [1] 韩国当局为支撑韩元已采取的措施 - 韩国当局近期推出了一系列支撑本币的措施 当时美元兑韩元汇率一度逼近1500重要心理关口 [3] - 韩国央行与财政部过去两周已多次召开会议讨论韩元近期走弱问题 财政部宣布将采取多项新税收措施以稳定外汇市场 [3] - 韩国当局正放宽外汇管制以增加境内美元流动性 寻求主要出口商合作 并加大力度缓解居民海外投资需求带来的压力 [3] - 韩国央行去年12月已与国民年金公团签署了一项限额为650亿美元的外汇互换合约 国民年金公团此前已开始抛售美元以支撑韩元汇率 [3] - 韩国央行决定从本月开始暂时免除银行等金融机构的外汇稳定税 并将为金融机构持有的法定外汇存款准备金支付利息 韩国券商也决定暂停海外股票的新营销活动 [3] 韩国财政部推出的具体税收激励与支持方案 - 韩国财政部将推出针对回流投资账户的新税收激励计划 以鼓励海外投资资本回流国内市场 [4] - 根据最新方案 韩国个人投资者在出售海外股票后 将收益兑换成韩元并长期投资于国内股票时 将在1年内暂时减免出售海外股票所得的所得税 [4] - 韩国政府将支持大型券商迅速推出面向个人投资者的远期销售产品 因为许多散户投资者目前缺乏足够的外汇风险管理工具 [4] - 为了减少国内母公司从海外子公司收到的股息的双重征税 政府将把股息收入排除率从目前的95%提高到100% [4] 汇率与通胀背景及央行政策展望 - 截至发稿 美元兑韩元汇率报1442.00 [1] - 韩元大幅走软可能会加剧输入型通胀风险 加速资本外流 并可能削弱外国投资者对该国金融稳定的信心 进而可能造成恶性循环 [3] - 李昌镛补充称 韩国通胀在新的一年里可能保持相对稳定 但警告如果韩元持续走弱 通胀上行压力可能加大 [4] - 韩国央行在去年11月下旬将基准利率维持在2.5%不变 同时小幅上调了经济增长和通胀预期 预计将在1月15日的下一次政策会议上维持利率不变 [4]

韩元汇率近期走势与市场反应 - 韩元兑美元汇率在韩国当局表态后延续涨势 周五美元兑韩元汇率跌0.27%报1442.06 日内一度跌至1429.82 为11月初以来最高水平[1] - 过去一周美元兑韩元汇率已下跌2.28% 此前韩元曾贬值至1美元兑1485韩元 逼近2009年全球金融危机以来的最低水平[1][3] - 今年下半年韩元是亚洲表现最差的货币 兑美元汇率下跌约8%[3] 韩国当局的政策立场与干预措施 - 韩国当局就捍卫本币表达“坚定决心” 表示韩元过度疲软并非好事 外汇市场将很快看到政府的行动[3] - 韩国央行与财政部过去两周已多次召开会议讨论韩元近期走弱问题 财政部宣布将采取多项新税收措施以稳定外汇市场[3] - 当局正放宽外汇管制以增加境内美元流动性 寻求主要出口商合作 并加大力度缓解居民海外投资需求带来的压力[4] 具体的政策工具与市场操作 - 韩国央行已与国民年金公团签署一项限额为650亿美元的外汇互换合约 国民年金公团此前已开始抛售美元以支撑韩元[4] - 韩国央行决定从下个月开始暂时免除银行等金融机构的外汇稳定税 并将为金融机构持有的法定外汇存款准备金支付利息[4] - 韩国券商决定暂停海外股票的新营销活动[4] 旨在鼓励资本回流的税收激励计划 - 韩国财政部将推出针对回流投资账户的新税收激励计划 以鼓励海外投资资本回流国内市场[4] - 根据最新方案 个人投资者在出售海外股票后将收益兑换成韩元并长期投资于国内股票时 将在1年内暂时减免出售海外股票所得的所得税[4] - 政府将把国内母公司从海外子公司收到的股息收入的排除率从目前的95%提高到100% 以减少双重征税[4] 市场分析与机构观点 - 华侨银行外汇策略师指出 韩国当局的口头干预仍有效果 同时风险偏好回升、美元疲软和人民币中间价强劲 都对韩元上涨起到了推波助澜的作用[3] - 该策略师补充称 如果美元兑韩元汇率收于1415下方 则2026年可能进一步下跌[3] - 新韩银行经济学家表示 韩元对负面消息非常敏感而对正面消息不太敏感 目前疲软到连相对遥远的负面因素都对其造成影响[5] - 该经济学家认为 外汇管理部门决心在年底前锁定美元兑韩元汇率的上限 但若无其他因素推动 韩元汇率很可能在短期内维持在1470至1480韩元之间[5] 当局干预背后的深层原因 - 韩国当局正竭尽全力遏制韩元贬值 因为韩元大幅走软可能会加剧输入型通胀风险、加速资本外流[3] - 韩元大幅走软可能削弱外国投资者对该国金融稳定的信心 进而可能造成恶性循环[3] 对金融机构与投资者的支持措施 - 韩国政府将支持大型券商迅速推出面向个人投资者的远期销售产品 因为许多散户投资者目前缺乏足够的外汇风险管理工具[4]

韩国央行与财政部联合外汇市场干预措施 - 韩国央行召开非例行委员会会议，核心议题为讨论稳定外汇市场的措施 [1][1] - 韩国央行与财政部联合发布声明，宣布两项具体措施以稳定外汇市场 [1][1] - 措施旨在解决短期外汇市场出现的供需失衡问题 [1][1] 具体政策工具细节 - 政策一：韩国将免除银行的外汇稳定税，实施期限为6个月 [1][1] - 政策二：韩国央行将对金融机构的超额外汇准备金存款支付利息，实施期限同样为6个月 [1][1]