摩根士丹利：资本从美国外流，拉美地区股票有望获得660亿美元资金流入，在其当前市值占比大约 6%。 ...

特朗普政府力推的税制改革方案正在国会引发激烈博弈。这项被总统称为"美丽大法案"的立法提案，与其标志性的关税政策形成政策双翼，承载着白宫重塑 美国财税体系的雄心。然而法案甫一曝光便掀起轩然大波，不仅遭到科技巨头马斯克的猛烈抨击，其核心条款899条更被视作可能颠覆全球投资格局的"深 水炸弹"。 根据，美国税收联合委员会测算，899条款实施后可在10年里为美国政府带来1160亿美元的税收收入。 值得注意的是，投资美债获得的利息在法案通过后将被征税。 目前，海外投资者持有超过9万亿美元的美债，其中日本持有的最多，达到了1.13万亿美元，能够产生利息的长期美债是1.01万亿。假设日本持有的长期美债 平均利率是3%，每年产生303亿美元的利息收入，一旦899条款落地实施且按照50%的最高预提所得税税率计算，那么日本央行和投资者需要为持有美债支 付151.5亿美元的税款，当于直接削减美债持有收益近半。 这种"从资本口袋抢钱"的激进税制，正在动摇美国金融市场的根基。国际投资者不得不重新评估：当投资收益面临被任意剥夺的风险时，美国作为投资和金 融中心的吸引力将大打折扣。更严峻的是，可能引发资本"大迁徙"，形成实质性的资本外流压 ...

涉外税收条款潜在影响 - 美国众议院5月通过的立法第899条款将对来自被认定为"税收政策具有歧视性"国家的个人和企业提高税率 [1] - 若条款生效可能导致美元暴跌5% 股市重挫10% 美国国债收益率飙升0.5个百分点 [1] - 外国投资者持有约31万亿美元美国长期证券 包括股票和债券 [1] 市场反应与资本流动 - 该条款可能成为市场"重大恐慌时刻" 目前市场尚未完全消化其全面实施影响 [1] - 华尔街认为条款将抑制外国投资者意愿 其信心已因特朗普贸易政策和财政状况恶化而动摇 [1] - 资本外流与特朗普鼓励长期投资政策目标相矛盾 市场暂未将此风险纳入定价 [2] 政策实施前景 - 税收联合委员会估计条款未来10年带来1163亿美元收入 但2033-2034年将使年度税收减少129亿美元 [2] - 参议院共和党人表示将在通过前审查潜在影响 众议院谈判代表希望条款仅作为威慑手段 [2] - 众议院筹款委员会称条款不适用于美国国债等投资组合利息 具体适用范围仍存不确定性 [2] 政策矛盾性 - 该条款可能"完全摧毁"特朗普政策议程目标 与鼓励投资方向背道而驰 [3]

每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜兰素英 日本财务省当地时间5月27日（周一）公布的数据显示，截至2024年年底，日本对外净资产（即海外资产总额减去海外负债总额）达到533.05万亿日元（约 合3.7万亿美元），首次超过500万亿日元，创下历史新高。而根据国际货币基金组织（IMF）公布的汇率换算，德国在2024年底的对外净资产为569.65亿日 元，超过日本。 这意味着，日本34年来首次失去全球最大债权国地位。这背后的一大主因就是日元的贬值。去年，美元对日元的汇率上涨11.48%，欧元对日元的汇率上涨 5%。据日本财务省，日元的贬值提振了日本的外币资产，导致海外资产和负债均增加，但资产增长速度更快，部分原因是海外商业投资扩大。 表面上看，日本的对外资产"账面风光"，然而，长期以来依赖"资本外流"驱动增长，也正暴露出日本的结构性难题。《每日经济新闻》记者（以下简称"每 经记者"）梳理发现，2020年以来，日本的海外资产总额一直是其名义GDP的两倍以上，资本"重海外、轻本土"早已成为常态。 与此同时，一场更大的风暴正在日本债市悄然酝酿。本月，30年和40年期国债收益率大幅波动，引发市场对日本财政可持续性的广泛担忧。目前， ...

日本财务省周二公布的数据显示，2024年末日本海外净资产达到创纪录的533.05万亿日元（约3.7万亿美元），较前一年增长约 13%，连续第七年实现增长。尽管这一数字创下历史新高，但德国的净对外资产总额已达569.7万亿日元，超过了日本，将日本从 34年来稳坐的全球最大债权国宝座上拉下马。 对日本而言，疲软的日元成为推动海外净资产增长的双刃剑： 日本海外资产规模创历史新高，但34年来首次失去全球最大债权国的桂冠。 德国的崛起并非偶然。德国2024年经常项目顺差高达2487亿欧元，主要得益于强劲的贸易表现。相比之下，日本的顺差为29.4万亿 日元，约合1800亿欧元。 更关键的是，去年欧元兑日元汇率上涨约5%，这在以日元计算的统计中进一步放大了德国资产相对于日本的增幅。 然而，这种增长模式暴露了日本经济的深层矛盾：在国内增长乏力的背景下，企业被迫将目光投向海外寻求机遇，这种"资本外 流"虽然带来了账面数字的亮眼表现，却也反映出本土市场活力不足的现实。 据媒体报道，随着特朗普关税政策的实施，部分日本企业可能被迫将生产基地或资产转移至美国，以规避贸易相关风险。这种被 动的资产重新配置可能进一步改变日本对外投资的轨迹 ...

对冲基金巨头Elliott Management在4月下旬致函投资者，称特朗普政府的经济计划可能削弱美元以及在 美国开展业务的吸引力。信中警告，这可能引发"资本外流"，并导致美元及美国资产"显著"贬值。 Elliott指出，4月2日对等关税宣布后引发的市场抛售造成资本雪崩，也凸显出美国股市"估值严重虚高下 的脆弱性"。（英国《金融时报》） ...