产品核心卖点 - 产品为加绒加厚毛口手套，主打冬季保暖与防风功能 [1] - 内里铺设细密抓绒，柔软亲肤且防静电，外层采用密织面料以阻挡寒风 [3] - 手腕处设有柔软毛口，弹性贴合，可防止冷风灌入并易于套进大衣袖子 [5][7] - 产品提供米杏色、灰色、粉色、黑色四款颜色，以满足不同搭配需求 [9][11] 促销与销售策略 - 推出“买一送一”活动，下单即赠送同款手套一双 [1][12] - 活动强调高性价比，两双价格享受一双价格 [12] - 在2023年12月22日至2024年1月22日期间，于微兔商城支持金币“0元购”，即支持金币全额兑换 [19] - 微兔商城每日上午11:00更新金币兑换商品，并支持“金币+现金”的灵活购买方式 [19] 目标用户与应用场景 - 目标用户包括通勤骑行人群、户外等候者、学生、户外运动爱好者、遛狗及买菜者 [15] - 适用于通勤骑行或户外等候场景，以隔绝寒风并保持手指灵活 [15] - 适用于学生上课写字场景，绒里设计可保暖并防止握笔手冷 [15] - 产品也适合作为礼物赠送给父母长辈或作为情侣款、闺蜜款，以分享温暖 [17]

数字消费总体规模与宏观趋势 - 2025年上半年中国数字消费总额达9.37万亿元，占居民消费支出总额近一半，相当于居民每支出2元就有1元用于数字消费 [1] - 数字消费已超越“网购”范畴，涵盖点外卖、刷微短剧、远程问诊等，深度渗透生活各方面 [3] - 数字消费背后存在两大核心逻辑：实用主义（重性价比、平价替代品）与悦己主义（为兴趣和情绪买单） [3] Z世代（95后与00后）数字消费特征 - Z世代数字消费用户规模达2.61亿，占数字消费总用户的27.2%，是消费市场的核心主力 [1] - 该群体青睐智能品类消费，如健康监测智能手表、扫地机器人等，愿为便捷高效的品质生活买单 [1] - 该群体注重消费的情绪价值，热衷潮玩盲盒收藏、虚拟偶像周边购置，并乐于付费支持认可的内容创作者 [1] 银发群体（60岁以上）数字消费特征 - 60岁以上数字消费用户规模达1.17亿，占整体数字消费用户的12.2% [2] - 该群体线上消费操作娴熟，善于使用优惠券，并熟悉家电以旧换新、政策补贴申领等门道 [2] - 该群体消费日趋新潮，智能扫地机器人、大屏语音电视、健康监测手环等科技产品已成为其消费重点 [2] 农村数字消费特征 - 农村数字消费用户规模达2.49亿，占整体数字消费用户的26.0% [2] - 消费范围广泛，从农资农具、家电家具到本土特产、日用好物，均可通过手机完成选购 [2] - 数字平台有效破解了过去城乡流通的双向梗阻，助力城市好货下沉与乡村优品外销 [2]

核心观点 - 淘宝闪购外卖骑士服在滑雪场景下，相比传统高价滑雪服，展现出极高的性价比、卓越的耐用性与防护性，以及独特的安全设计，是对消费主义滑雪装备的实用主义降维打击 [5][7][10] 产品价格与性价比 - 传统滑雪服价格高昂，动辄几千上万人民币 [7] - 淘宝闪购骑士服价格仅为传统滑雪服的零头，约三百人民币，在雪场消费中极具竞争力，同等金额在雪场仅够给雪板打蜡或点两碗预制羊肉汤 [7][10] - 极低的价格使得用户在使用时无需顾忌装备损耗，可以更专注于运动本身 [7][10] 产品耐用性与防护性 - 骑士服设计用于应对城市极端工作环境，日均承受上百公里的高强度使用，其耐久度远超年均使用率很低的传统滑雪服 [12] - 产品经过高频实战考验，能应对多种恶劣天气与复杂路况，如广东雨季、东北雪季、零下十度低温等 [9][12] - 服装具备防水功能，能防护泼洒的麻辣烫，反光条设计提升了夜间及恶劣天气下的可见性与安全性 [12][13] - 相比雪场最多面对约200公斤的冲击，骑士服日常需面对更复杂的交通风险，如超时警告、逆行、全险半挂货车等，其防护设计更为硬核 [12][13] 产品安全与附加功能 - 骑士服自带医疗包，内含绷带、碘伏、止血贴等急救物品 [15] - 服装设计包含血型卡存放位置，便于紧急救援时快速识别伤者关键医疗信息，争取救治时间 [17][20] - 醒目的外观与反光条设计使其在雪场中极易被识别，能快速吸引救援人员注意，避免因描述不清而延误救援 [20] - 用于放血型卡的兜也可直接用来放置雪票，增加了实用性 [20]

消费观念转变 - 消费者开始拒绝华而不实的消费，转向追求实在和实用价值 [1] - 年轻人对婚姻的真实期待是共同经历而非表演流程，催生“三无婚礼”等新形式 [10] - 消费观念的本质是生活态度的觉醒，从用商品证明自己转向花钱买舒心 [12] 产品与服务创新 - 稻香村推出“可种植月饼盒”，将种子卡种入土中可长出向日葵，以实在体验取代奢华噱头 [5] - 婚庆公司主推“故事盲盒”服务，宾客通过寻找线索卡了解新人的恋爱经历 [8] - 健康类礼品销量暴涨200%，智能手表等能监测健康的产品最受欢迎 [12] 旅游与体验经济 - 县城旅游热度显著上升，例如江西婺源篁岭晒秋体验在国庆期间一天接待8000人，比去年翻了三倍 [7] - 民宿经济兴起，消费者青睐具有当地特色和真实体验的住宿，如住百年老宅并学习制作当地小吃 [5] - 年轻人将省下的钱用于购买共同经历，例如用15万彩礼钱报名潜水课程 [10] 礼品消费趋势 - 礼品选择转向实用主义，智能药盒、制氧机等健康相关产品取代传统烟酒和奢侈品 [10] - 出现“反向送礼”现象，例如员工送给老板护肝片以表达关心，体现成年人的社交新方式 [12] - 散装月饼因保质期短显得新鲜而受到欢迎，甚至出现宠物专用的无糖低脂月饼 [3]

AI工具在年轻人中的渗透与应用 - 约三分之一受访者高频使用AI工具，18-25岁人群占比最高达38% [13][15] - AI从"任务助理"进化为具备情绪反馈的"数字人格"，47.1%用户日常高频使用AI学习助手和效率工具 [7][12][17] - 58.5%的18-25岁受访者为至少1个AI工具付费，行业进入"轻量订阅"拐点 [21] - Boss直聘AI招聘功能提升团队效率300%，自如AI找房缩短决策流程55% [22][23] 智能家居与家务外包趋势 - 居民家务时间降至1小时59分钟，较2018年减少28分钟，智能家电普及是关键 [26][27] - 66%受访者使用智能安防设备，清洁自动化设备渗透率46.2% [30][32] - 64.15%年轻人外包洗衣洗鞋，51.57%选择保洁服务，呈现"时间换效率"倾向 [36] 产品功能解绑与场景创新 - 90后推动二手交易规模增长，闲鱼日均成交额突破10亿元 [48] - 婚宴场景出现"以茶代酒"趋势，茶百道团餐订单客单价超千元 [47] - 首旅如家酒店转型"文化体验场"，非遗活动吸引70%90后参与者 [49] 消费决策转向真实价值 - 55%受访者因社交推荐消费，53%重视文化内涵，仅0.59%纯理性购买 [58][59] - 古法金饰品占金饰消费35%，25-34岁人群贡献59%销售额 [63] - 硬金工艺结合非遗技术，通勤黄金配饰搜索量增长3倍 [64]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 服装家纺优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司，期待2025年业绩修复、估值提升，户外运动及跑步需求等新消费赛道规模扩张速度将优于运动鞋服乃至品牌服饰需求整体，相关公司业绩增长可期 [4] - 服饰制造关税政策缓和信号或利好板块公司估值提升，短期板块公司订单和出货基本正常，中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计持续享受份额提升 [7] - 黄金珠宝中长期来看标的公司向内寻求产品与渠道力提升以增强市场竞争力，2025年具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业 [7] 各部分总结 本周专题 - Lululemon发布FY2025Q1季报，营收同比增长7%至24亿美元，毛利同比增长8%至14亿美元，经营利润同比增长1%至4.4亿美元，展望FY2025Q2预计营收同比增长7% - 8%，全财年营收增长5% - 7%（相同52周口径预计增长7% - 8%） [1][14] - 美洲业务中美国营收同比增长1.7%至13.6亿美元，加拿大营收同比增长3.9%至2.9亿美元，公司对北美商品品类优化，新品反响好，预计下半财年新品占比高于历史平均，FY2025美洲业务收入增长低到中单位数 [2][15] - 中国市场营收同比增长19.1%至4.1亿美元，增速因春节前置放缓但公司满意，同店销售带动增长，FY2025Q1中国大陆同店销售同比增长7%，净开3家门店至154家，中长期同店销售和新店开拓有空间，预计门店达200家左右，部分门店有面积提升空间，展望FY2025中国大陆营收增长25% - 30% [3][16] 本周观点 - 运动鞋服板块重点推荐安踏体育、特步国际，关注滔搏 [4] - 品牌服饰推荐海澜之家、稳健医疗、波司登，关注比音勒芬、森马服饰 [11][23] - 家纺板块关注罗莱生活 [11][23] - 服饰制造推荐关注申洲国际、华利集团、伟星股份、浙江自然 [7][20] - 黄金珠宝关注周大福、潮宏基 [7][24] 本周行情 - 沪深300指数+0.88%，纺织制造板块+1.59%，品牌服饰板块+2.25% [29] - A股周涨跌幅前三为锦泓集团(+19.04%)、ST起步(+12.84%)、菜百股份(+11.19%)，后三为安正时尚(-9.8%)、周大生(-5.06%)、明牌珠宝(-4.86%) [29] - H股周涨跌幅前三为江南布衣(+5.14%)、361度(+4.18%)、天虹国际集团(+4.12%)，后三为维珍妮(-4.32%)、申洲国际(-4.31%)、特步国际(-4.22%) [29] 近期报告 - 新消费市场偏好和逻辑为实用主义和“悦己”，消费力增长有限使决策更理性，带来实用主义盛行，年轻群体悦己需求使其偏好个性化、多元化品类，追求舒适性与自然 [35] - 服饰珠宝赛道新趋势明显，产品端户外运动及跑步鞋服、马面裙、洞洞鞋、古法金等品类需求扩张，渠道端全渠道融合加速、体验升级，新型门店业态涌现，奥莱业态供给丰富成熟 [36] - 企业竞争要素包括产品创新引领消费需求、渠道升级匹配市场偏好、新鲜营销吸引客群流量，产品端打造爆品、完善矩阵、加大营销，渠道端更迭店面形象、升级基础设施、提升供应链效率 [37][38] - 投资建议为服装家纺推荐安踏体育、波司登、稳健医疗、海澜之家，关注李宁、特步国际；黄金珠宝关注周大福、潮宏基 [39] 重点公司近期公告 - 新澳股份董事沈剑波因工作调整辞任非独立董事，仍任副总经理，公司选举张林锋为职工代表董事 [40] 本周行业要闻 - 滔搏TOPSPORTS秒送旗舰店开业，超2000家门店入驻京东秒送，上线超3000款商品，6月5日 - 15日消费者可享优惠和便捷购物体验 [41] - 尤尼克斯2025财年净销售额同比增长18.8%至1383亿日元（约合69亿元人民币），营业利润同比增长22.1%至142亿日元（约合7.08亿元人民币） [41] - ASICS亚瑟士“未来遗迹现场”主题快闪活动5月30 - 31日在西安万象城举办，品牌大使田嘉瑞现身 [41] 本周原材料走势 - 截至2025/06/03末国棉237价格同比-17%至22170元/吨，截至2025/06/06末长绒棉328价格同比-10%至14561元/吨，截至2025/06/06末内棉价格高于外棉价格866元/吨 [43]