2025年10月31日，林洋能源(601222.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有8个机构投资 者披露持有林洋能源A股股份，合计持股量达8.19亿股，占林洋能源总股本的39.76%。其中，机构投资 者包括启东市华虹电子有限公司、安耐德合伙人有限公司-客户资金、香港中央结算有限公司、中国银 行股份有限公司-华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-南方 中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-汇丰晋信中小盘股票型证券投 资基金、中信建投证券股份有限公司-天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金、中邮睿泽一年持 有债券A，机构投资者合计持股比例达39.76%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了1.11个百分 点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即天弘中证光伏A，持股增加占比小幅上 涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即光伏ETF，持股减少占比小幅下跌。本期较上一 季度新披露的公募基金共计2个，包括汇丰晋信中小盘股票、中邮睿泽一年持有债券A。本期较上一季 未再披露的公募基金共计123个，主要包 ...

固定收益研究：信用债市场核心观点 - 本期（10月20日至10月26日）交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-5 BP至0 BP [3] - 信用债发行规模环比增长，已处于历史较高水平，其中中期票据、定向工具发行金额减少，其余品种发行金额增加；信用债净融资额环比减少 [3] - 二级市场方面，本期信用债成交金额环比下降，企业债、公司债成交金额增加，中期票据、短期融资券、定向工具成交金额减少；信用债收益率整体下行，信用利差全部收窄 [3] - 绝对收益角度，供给不足和旺盛的配置需求将推动信用债延续修复行情，未来收益率仍将步入下行通道，当前配置思路可保持积极 [3] - 相对收益角度，现阶段中短端信用利差压缩空间不足，信用下沉及拉长久期成为实现票息策略的重要途径，但需注意把握节奏以应对估值波动风险 [3] 固定收益研究：地产债与城投债 - 地产债方面，随着市场逐步企稳信号出现，风险偏好较高的资金可考虑提前布局，配置重点为历史估值稳定的央企、国企及有强力担保的优质民企债券 [4] - 城投债方面，在稳增长和防系统性风险背景下，城投违约可能性很低，仍可作为信用债重点配置品种，短期信用风险无虞，策略可以积极 [4] 基金研究：市场回顾与基金表现 - 上周（10月20日至10月24日）权益市场主要指数震荡修复，创业板指上涨8.05%，科创50涨幅超7%；31个申万一级行业中28个行业上涨 [6] - 受市场修复带动，权益类基金中偏股型基金平均上涨3.75%，正收益占比91.33%；固收+基金平均上涨0.46%；纯债型基金平均上涨0.02%；养老目标FOF平均上涨0.75% [6] - 主动权益基金整体仓位为78.56%，较上期上升0.90个百分点；上周加仓幅度靠前的行业为有色金属、农林牧渔和食品饮料，减仓幅度靠前的为电子、通信和医药生物 [7] 基金研究：ETF市场与基金发行 - 上周ETF市场整体资金净流入132.18亿元，但股票型ETF遭遇大幅流出，净流出304.20亿元；整体ETF市场日均成交额达5,309.55亿元，日均换手率达8.66% [7] - 个券方面，恒生科技、机器人、券商等主题ETF为主要资金流入品种；流出标的主要为创业板、沪深300、中证A500等宽基指数 [7] - 上周新发行基金共30只，新成立基金共24只，新基金募集181.78亿元，较前期增加86.30亿元 [7] 公司研究：拓斯达（300607）2025年三季报 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.88亿元，同比下降24.49%；实现归母净利润0.49亿元，同比增长446.75% [9] - 单季度来看，25Q3营业收入为6.02亿元，同比增长17.58%；归母净利润为0.21亿元，同比增长176.93%；前三季度毛利率为28.34%，同比增加8.03个百分点 [10] - 数控机床业务前三季度实现营业收入2.26亿元，同比增长44.29%；工业机器人及自动化应用系统业务收入5.45亿元，同比增长2.34%；注塑机等业务收入3.48亿元，保持稳定 [11] - 中性情境下，预计公司2025年净利润扭亏为盈，2025-2027年营业收入为21.47、22.18、24.49亿元 [11] 公司研究：索菲亚（002572）2025年三季报 - 2025年前三季度公司实现营收70.08亿元，同比下降8.46%；归母净利润6.82亿元，同比下降26.05% [13] - 第三季度公司实现营收24.57亿元，同比下降9.88%，降幅同环比收窄；实现归母净利润3.62亿元，同比增长1.44%；第三季度毛利率为36.83%，同比提升0.97个百分点 [14] - 前三季度，核心品牌索菲亚实现营业收入63.52亿元，同比下降7.81%；米兰纳品牌实现营业收入3.00亿元，工厂端平均客单价17,662元/单，同比增长19.90% [14] - 前三季度整装渠道实现营业收入13.93亿元；公司拥有29家海外经销商，覆盖23个国家/地区 [16] - 基于三季报调整盈利预测，中性情景下公司2025-2027年EPS为1.18元/1.31元/1.42元，对应2025年PE为10.65倍 [16]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有10个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为3309.47万股，占公司总股本的12.47% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达12.47%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了3.23个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为易方达中证1000量化增强A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括易方达创业板ETF和嘉实创业板两年定期混合，持股减少占比达0.32% [2] - 本期新披露的公募基金为易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计305个，主要包括国联安半导体ETF、南方中证1000ETF、兴全趋势投资混合(LOF)等 [2] 外资机构持仓变动 - 本期较上一季未再披露的外资机构为香港中央结算有限公司 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月20日，共有9个机构投资者持有维力医疗A股股份，合计持股量达1.62亿股，占公司总股本的55.24% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上涨了0.15个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，为招商量化精选股票发起式A，其持股增加占比达0.24% [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计145个，主要包括汇添富医疗积极成长一年持有混合A、信澳健康中国混合A等 [1] 社保基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的社保基金共1个，为全国社保基金四一二组合，其持股增加占比达0.25% [2] 保险资金及养老金持股变动 - 本期较上一季度新披露的险资投资者共计2个，包括泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长等 [2] - 本期较上一季未再披露的养老金基金共计2个，包括泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品等 [2]

A股市场整体表现 - A股市场近期迎来显著上涨行情 众多投资者通过直接投资或基金投资获得丰厚回报[1] - 微盘或北证公募基金收益率轻松达到50% 科创50和创业板50等指数基金带来约30%回报 上证指数和沪深300指数基金实现15%左右收益[1] 主要指数表现数据 - 万得微盘股指数年初至今上涨54.82% 北证50指数上涨51.75% 科创200指数上涨50.79%[2] - 科创100指数上涨45.24% 科创别不20指数上涨44.00% 创业板50指数上涨38.29%[2] - 万得双创指数上涨36.08% 科创20指数上涨34.31% 创业板指上涨34.12%[2] - 中证2000指数上涨30.85% 国证2000指数上涨27.19% 创成长指数上涨26.71%[2] 公募基金整体收益情况 - 在16790只公募基金中 仅有737只基金录得负收益 超过95%基金取得正收益[2] - 权益基金（包括股票型和混合型）中95.5%获得正收益 wind统计的7890只权益基金中仅356只收益为负[2] 表现不佳的主动权益基金 - 民生加银优选基金跌幅近9% 基金经理刘俊重仓锂电龙头和消费股 重仓股自五六月持续调整导致净值下跌[3] - 天冶量化核心精选基金三年亏损40% 五年亏损55% 规模逼近清盘边缘[3] - 鑫元消费甄选基金三年亏损27% 规模仅800万 前两任基金经理均因亏损近30%离职[3] 优秀基金经理面临困境 - 国联安基金经理徐俊因回避市场高度认同板块策略失效 致国联安德胜红利上半年录得负收益[4] - 公募圈泰斗级人物徐彦因认为大部分股票高估 选择不操作而错过牛市 上半年录得负收益[4]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 共有201个机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达2.53亿股 占总股本比例59.97% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达59.42% 较上一季度上升0.11个百分点 [1] - 前十大机构包括北京汉朔科技有限公司 上海旌卓投资管理有限公司 北京君联成业股权投资等实体 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共2个 包括富国中小盘精选混合A/B和富国通胀通缩主题轮动混合A/B 持股增加占比0.16% [2] - 持股减少的公募基金共3个 包括中证A50ETF基金 景顺长城中证科技传媒通信150ETF和建信央视财经50指数 持股减少占比小幅下跌 [2] - 新披露持仓的公募基金达103个 主要包括富国创新趋势股票 富国创业板两年定期开放混合 惠升惠民混合A等产品 [2] - 未再披露持仓的公募基金共18个 包括国泰国证食品饮料行业指数A 人保中证800指数增强A 天弘中证A500ETF等产品 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月20日共有21家机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达1.03亿股 占总股本比例10.68% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达10.59% 较上一季度上升2.78个百分点 [1] - 前十大机构包括上海木恺贸易有限公司 通化市永信投资有限责任公司 上海银行股份有限公司-银华中证创新药产业ETF 招商银行股份有限公司-南方中证1000ETF 香港中央结算有限公司 华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF 广发创新药ETF 富国中证1000ETF 易方达中证创新药产业ETF [1] 公募基金持仓变动 - 南方中证1000ETF持股增加0.18% [2] - 创新药和国联安中证医药100A两只基金持股减少0.32% [2] - 新增披露15只公募基金 主要包括华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF 广发创新药ETF 富国中证1000ETF 易方达中证创新药产业ETF等 [2] - 东海科技动力A未再披露持仓 [2] 外资机构动向 - 香港中央结算有限公司作为新披露的外资机构出现在前十大股东名单中 [1][2]

机构持股概况 - 截至2025年8月18日，共有102个机构投资者持有纳芯微A股股份，合计持股量达4127.46万股，占总股本的28.96% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为18.39%，较上一季度下降2.45个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构包括苏州瑞矽信息咨询合伙企业、兴全合润混合型证券投资基金、全国社保基金四零六组合、银河创新成长混合型证券投资基金等 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金共9个，持股增加占比达1.15%，主要包括银河创新混合A、嘉实上证科创板芯片ETF等 [2] - 持股减少的公募基金共18个，持股减少占比达0.78%，主要包括兴全商业模式混合(LOF)A、华富成长趋势混合A等 [2] - 新披露的公募基金共67个，主要包括嘉实新兴产业股票、富国新兴产业股票A/B等 [2] - 未再披露的公募基金共23个，主要包括兴全趋势投资混合(LOF)、兴全新视野定期开放混合型发起式等 [2] 社保基金持股变动 - 全国社保基金四零六组合为本期唯一持股增加的社保基金，持股增加占比达0.44% [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月23日 17家机构投资者合计持有公司A股股份1678.14万股 占总股本比例2.78% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例2.78% 较上一季度下降1.33个百分点 [1] - 前十大机构包括牧鑫天泽汇3号私募基金 公司回购专用账户 摩根士丹利 高盛 巴克莱银行及多只中证2000ETF产品 [1] 公募基金持仓 - 本季度新披露12只公募基金持仓 以中证2000指数ETF产品为主 [1] - 新进公募包括南方中证2000ETF 平安中证2000增强策略ETF 易方达中证2000ETF 富国中证2000ETF及东方量化成长混合A等 [1] 外资机构动向 - 本季度新进3家外资机构 包括摩根士丹利国际 高盛国际自有资金和巴克莱银行 [2] - 瑞银集团(UBS AG)未在本季度持仓披露名单中出现 [2]