2025年12月及全年CPI数据 - 2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[2] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[2] - 2025年全年CPI与上年持平[2] CPI环比上涨的驱动因素 - 扩内需促消费政策显效叠加元旦临近，居民消费需求增加[2] - 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比上涨，涨幅在1.4%—3.0%之间[2] - 受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%[2] - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%[3] - 鲜菜价格环比上涨0.8%，涨幅低于季节性水平3.3个百分点[3] - 生猪产能充足，猪肉价格环比下降1.7%[3] CPI同比上涨的驱动因素 - 12月CPI同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动[3] - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[3] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，合计贡献0.16个百分点的同比涨幅[3] - 牛肉、羊肉和水产品价格涨幅同步扩大[3] - 猪肉价格同比下降14.6%，但降幅略有收窄[3] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[4] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[4] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[4] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点[4] - 金饰品价格同比涨幅继续扩大至68.5%[5] - 家用器具和家庭日用杂品价格同比涨幅分别扩大至5.9%和3.2%[5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%[5] 2025年12月及全年PPI数据 - 2025年12月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[2] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨[2] - 2025年全年PPI同比下降2.6%[2] PPI环比上涨的驱动因素 - 国内重点行业产能治理政策持续显效与国际大宗商品价格传导共同影响[2][6] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，连续5个月保持上涨[6] - 锂离子电池制造、水泥制造价格连续3个月上涨[6] - 新能源车整车制造价格由降转升[6] - 燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%[6] - 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格同步上涨[6] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业环比分别上涨3.7%和2.8%[7] - 受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格略有下降[7] PPI同比降幅收窄的驱动因素 - 宏观政策与产业升级双重赋能，全国统一大市场建设推进，市场竞争秩序优化[7] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造等行业价格降幅连续多月收窄[7] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨[7] - 外存储设备及部件价格上涨15.3%[7] - 生物质液体燃料价格上涨9.0%[7] - 集成电路成品、服务消费机器人制造等行业价格均实现正增长[7] - 提振消费专项行动深入实施，文体类、品质类消费快速增长[7] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%[7] - 运动用球类制造价格上涨4.0%[7] - 中乐器制造价格上涨2.0%[7] - 营养食品制造价格上涨1.5%[7]

2025年12月及全年物价数据概览 - 2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8% [2] - 2025年12月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [2] - 2025年12月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9% [2] - 2025年全年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6% [2] 2025年12月CPI同比涨幅扩大的驱动因素 - 12月CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.8%，为2023年8月以来最高 [2] - 天气因素导致鲜菜和鲜果价格上涨，分别扩大至18.2%和4.4%，合计拉动CPI同比约0.16个百分点 [3] - 年末促消费政策效应显现，家电、手机、汽车价格环比由降转升 [2] - 国际金价上涨拉动工业消费品价格涨幅扩大，金饰品价格涨幅扩大至68.5% [2][3] 2025年12月PPI同比降幅收窄的驱动因素 - 12月PPI同比下降1.9%，降幅比前月收窄0.3个百分点，环比连续3个月上涨 [2][3] - 国际大宗商品价格传导及国内重点行业产能治理政策持续显效是主要影响因素 [3] - 原材料价格上涨以及整治“反内卷”式竞争政策效应释放，推动工业品价格降幅收窄 [4] 2025年全年物价运行态势分析 - 整体物价运行呈现低位温和回升态势，受提振消费专项行动、全国统一大市场建设、企业竞争秩序优化及新动能成长等因素带动 [2] - PPI同比下降2.6%，降幅比上年扩大0.4个百分点 [4] - 上半年PPI降幅扩大主因外需不足导致国际商品价格下滑并向国内传导，以及经济结构调整和基数抬升 [4] - 下半年“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序优化，带动PPI降幅收窄 [4] 2026年物价走势展望 - 宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境 [2] - CPI或呈稳中有升态势，预计增速温和上涨，幅度或在1.2%左右 [2][7] - PPI将进入回升周期，预计全年同比降幅收窄至0.5%左右，但转正尚需时日 [2][4] - 随着“反内卷”政策持续深入、新兴产业快速发展及消费潜力有效释放，PPI将进入回升周期 [4] 重要民生商品保供稳价举措 - 国家要求落实粮食安全党政同责和“菜篮子”市长负责制，强化市场监测预警，保障生活必需品供应充足、价格平稳 [6] - 青海省依托174家重点保供企业和1080个应急投放网点加大备货，元旦期间重点屠宰企业日均供应新鲜肉类近123吨 [6] - 青岛市启动平价商店销售机制，组织9家商店对48种商品进行集中平价销售，平均降价幅度达23% [6] 其他相关分析与预测 - 整治“反内卷”式竞争效果显著，带动家用器具价格同比增速上涨明显，涨幅扩大至5.9% [3] - 考虑到2025年同期基数抬高、2026年农历春节较晚等因素，预计2026年1月CPI同比涨幅可能小幅回落 [7] - 1月CPI可能的小幅回落，为后期稳增长政策择机发力，特别是央行适时降息提供了充足空间 [7]

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大至2023年3月以来最高，环比由降转涨0.2%，PPI同比降幅收窄至-1.9%，环比连续3个月上涨，物价运行呈温和回升特征，反映供需关系改善及重点行业治理取得进展[1] - 2025年全年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6%，核心CPI同比上涨0.7%涨幅扩大0.2个百分点，物价运行总体平稳且呈现低位温和回升态势[1][6] - 专家展望2026年，宏观政策更加积极有为，消费需求持续修复，CPI有望呈现“前低后高”、稳中有升的走势，PPI将进入回升周期[1][7] 消费者价格指数(CPI)分析 - **同比涨幅扩大**：2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高[2] - **食品价格拉动显著**：食品价格同比上涨1.1%，涨幅比11月扩大0.9个百分点，其中鲜菜价格同比上涨18.2%，鲜果价格上涨4.4%，猪肉价格同比下降14.6%但降幅收窄[2] - **核心CPI保持稳定**：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，服务价格同比上涨0.6%[3] - **环比由降转涨**：CPI环比由11月下降0.1%转为12月上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响[2] - **工业消费品及服务价格**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%到3.0%之间，国内金饰品价格受国际金价影响环比上涨5.6%，服务价格中家庭服务价格同比上涨1.2%，房租价格同比下降0.3%[2][3] 生产者价格指数(PPI)分析 - **同比降幅收窄**：2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3个百分点[4] - **重点行业价格积极变化**：受益于市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅分别比11月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，且已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[4] - **环比持续上涨**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨，新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1%[4] - **新质生产力带动上涨**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%[4] - **输入性因素影响分化**：国际有色金属价格上行，拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，国际原油价格下行，影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9%[5] 行业影响与趋势 - **消费相关行业**：受提振消费政策拉动，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等工业消费品价格环比上涨[2] - **新能源与先进制造行业**：锂离子电池、光伏设备、新能源车整车制造等行业价格呈现积极变化，反映产业链景气度回暖及产能治理效果显现[4] - **资源与材料行业**：有色金属行业受国际价格拉动环比上涨，而石油相关行业受国际油价下行影响环比下降，煤炭行业价格降幅持续收窄[4][5] - **新兴产业**：新质生产力培育壮大，带动外存储设备、生物质燃料、石墨及碳素制品等相关行业价格同比显著上涨[4]

中国2025年12月价格指数表现 - 2025年12月中国消费者价格指数同比上涨0.8%，涨幅较11月回升0.1个百分点，创下自2023年3月以来的最高同比涨幅 [1] - 国家统计局解读称，CPI涨幅扩大主要因扩内需促消费政策显效，叠加元旦临近居民消费需求增加 [1] - 2025年12月工业品出厂价格同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [2] - 2025年12月工业品出厂价格环比上涨0.2%，为连续第3个月环比上涨 [2] 行业政策与投资动态 - 水利部力争在2026年使水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势 [2]

2025年12月中国价格数据概览 - 2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1] - 2025年12月全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，环比上涨0.2% [1] 居民消费价格指数分析 - 12月CPI同比涨幅0.8%，较11月的0.7%扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平 [4] - 同比涨幅扩大主要受食品价格拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [4] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响合计比上月增加约0.16个百分点 [4] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大 [4] - 猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄 [4] - 能源价格下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [4] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [5] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [5] - 金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2% [5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [5] 工业生产者出厂价格指数分析 - PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [5] - 重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨 [5] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨 [5] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [5] - PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [6] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [6] - 新质生产力培育壮大及消费潜力释放带动部分行业价格同比上涨 [6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [6] 政策与市场环境解读 - CPI环比上涨受扩内需促消费政策措施继续显效及元旦临近居民消费需求增加影响 [4] - PPI环比上涨受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响 [4] - PPI同比降幅收窄反映国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [6] - 全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序不断优化，带动相关行业价格同比降幅持续收窄 [6]

2025年12月及全年CPI与PPI数据核心观点 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，创2023年3月以来最高涨幅，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2% [1][3][18] - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [2][10][18] - 2025年全年CPI与上年持平，全年PPI同比下降2.6% [4][10] 居民消费价格指数(CPI)详情 同比变动情况 - 12月CPI同比上涨0.8%，城市上涨0.9%，农村上涨0.6% [3] - 食品价格同比上涨1.1%，非食品价格上涨0.8% [3] - 食品中，鲜菜价格同比上涨18.2%，影响CPI上涨约0.39个百分点；鲜果价格上涨4.4%，影响上涨约0.09个百分点；猪肉价格下降14.6%，影响下降约0.20个百分点 [5] - 其他七大类价格同比五涨两降，其中其他用品及服务价格上涨17.4%，生活用品及服务价格上涨2.2%，医疗保健价格上涨1.8%；交通通信价格下降2.6%，居住价格下降0.2% [5] 环比变动情况 - 12月CPI环比上涨0.2%，食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨0.1% [3] - 食品中，鲜果价格环比上涨2.6%，影响CPI上涨约0.05个百分点；鲜菜价格上涨0.8%，影响上涨约0.02个百分点；猪肉价格下降1.7%，影响下降约0.02个百分点 [8] - 其他七大类价格环比四涨两平一降，其中其他用品及服务价格上涨2.8%，生活用品及服务价格上涨0.4% [8] 核心CPI与结构性因素 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [1][20] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，其中金饰品价格涨幅扩大至68.5% [20] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2% [20] - 能源价格同比下降3.8%，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [20] 工业生产者出厂价格指数(PPI)详情 同比变动情况 - 12月PPI同比下降1.9%，生产资料价格下降2.1%，生活资料价格下降1.3% [10][13] - 生产资料中，采掘工业价格下降4.7%，原材料工业价格下降2.6%，加工工业价格下降1.6% [13] - 生活资料中，食品价格下降1.5%，一般日用品价格上涨1.4%，耐用消费品价格下降3.5% [13] - 工业生产者购进价格同比下降2.1%，其中有色金属材料及电线类价格上涨10.5%，建筑材料及非金属类价格下降6.4%，燃料动力类价格下降5.7% [16] 环比变动情况 - 12月PPI环比上涨0.2%，生产资料价格上涨0.3%，生活资料价格持平 [10][17] - 生产资料中，采掘工业价格上涨0.8%，原材料工业价格上涨0.6%，加工工业价格上涨0.2% [17] - 工业生产者购进价格环比上涨0.4%，其中有色金属材料及电线类价格上涨2.5%，燃料动力类价格上涨1.5% [17] 价格变动背后的行业驱动因素 推动价格上涨的行业 - **煤炭行业**：产能治理持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨，同比降幅持续收窄 [21][22] - **有色金属行业**：受国际价格上行拉动，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，购进价格中有色金属材料及电线类同比上涨10.5% [17][21] - **新能源与绿色产业**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，连续3个月上涨；光伏设备及元器件制造、石墨及碳素制品制造价格同比降幅收窄或上涨 [21][22] - **数字经济与高技术产业**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，集成电路成品价格上涨2.4%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [22] - **消费品制造业**：提振消费政策带动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品等价格上涨，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3% [19][22] 价格下降或承压的行业 - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9% [21] - **部分原材料行业**：工业生产者购进价格中，化工原料类价格同比下降4.9%，黑色金属材料类价格下降3.3% [16] - **畜肉类行业**：猪肉价格同比大幅下降14.6%，畜肉类价格同比下降6.1% [5]

居民消费价格指数(CPI)分析 - 12月CPI环比由降转涨，上涨0.2%，同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高[1][2][3] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][3] - 环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨推动，其价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[2] - 同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点[3] 消费者价格驱动因素 - **工业消费品**：提振消费政策及元旦需求推动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格上涨，涨幅在1.4%-3.0%之间[2] - **贵金属**：受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅继续扩大至68.5%[2][3] - **食品**：节前需求增加推动鲜果和虾蟹类价格分别环比上涨2.6%和2.5%[2]；同比看，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，合计对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.16个百分点[3] - **能源与交通**：受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[2]；同比看，汽油价格降幅扩大至8.4%，能源价格整体下降3.8%[3] - **服务与住房**：服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)分析 - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点[1][4] - PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点[1][4] 生产者价格驱动因素 - **供给侧与产能治理**：重点行业产能治理持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨[4]；同比看，煤炭开采和洗选业价格降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月[4] - **制造业与新能源**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，连续3个月上涨[4]；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[4]；同比看，锂离子电池制造价格降幅收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月[4] - **有色金属**：受国际有色金属价格上行拉动，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[4] - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[4] 新质生产力与消费相关行业表现 - **数字经济与新材料**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%[4] - **绿色转型与循环经济**：废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[4] - **消费潜力释放**：提振消费专项行动带动文体类、品质类消费，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[4]

2025年12月中国CPI数据分析 - 2025年12月中国消费者价格指数同比上涨0.8%，涨幅较11月回升0.1个百分点，创下自2023年3月以来的最高涨幅 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，其涨幅已连续4个月保持在1%以上 [4] 价格变动的结构性因素 - CPI同比涨幅扩大主要受食品价格拉动，12月食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [2] - 食品价格中，鲜菜价格同比大幅上涨18.2%，涨幅较上月上升3.7个百分点，而猪肉价格同比下降14.6%，降幅较上月收窄0.4个百分点 [2] - 非食品价格上涨0.8%，涨幅与上月持平，其中服务价格上涨0.6%，涨幅较上月回落0.1个百分点 [2] 推动价格上涨的主要动因 - 扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近居民消费需求增加，共同推动了CPI涨幅扩大 [2] - 服务消费潜力持续显现，预计将带动餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化旅游、健康服务等领域价格上涨 [5] 对2026年物价走势的展望 - 伴随上年同期基数抬高及春节错期至2月，2026年1月CPI同比涨幅或有所回落 [4] - 预计2026年全年CPI累计同比约在0.4%左右，将连续第四年处于低通胀状态 [4] - 物价回升趋势明确，CPI预计增长约0.7%，主要支撑来自翘尾因素转正与服务消费政策加码，但受供给充足等因素制约，整体回升幅度温和 [5] - 猪价有望温和回升，原油价格大概率维持低位震荡，服务消费、耐用品消费仍将支撑核心CPI改善 [5] - 随着扩内需等政策措施发力显效，现代化产业体系加快构建，物价有望低位温和回升 [4]

2025年12月及全年居民消费价格指数(CPI)与工业生产者出厂价格指数(PPI)数据 - 2025年12月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1][4] - 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平 [2] - 2025年12月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [4] - 2025年12月，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.9% [4] 2025年12月CPI环比变动分析 - CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响 [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [5] - 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，国内金饰品价格上涨5.6% [5] - 能源价格下降0.5%，其中国内汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点 [5] - 食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7% [5] 2025年12月CPI同比变动分析 - CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高 [6] - 食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [6] - 鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点 [6] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6% [6] - 能源价格下降3.8%，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [6] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [6] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [6] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [6] - 金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [6][7] 2025年12月PPI环比变动分析 - PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [8] - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [8] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0% [8] - 输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%；国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [8] 2025年12月PPI同比变动分析 - PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [9] - 全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [9] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [9] - 消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [9]

核心观点 - 12月份居民消费价格指数（CPI）环比由降转涨，同比涨幅扩大，核心CPI保持稳定，显示国内消费需求在政策与节日效应下有所回暖 [1] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续上涨，同比降幅收窄，反映工业领域供需结构改善及部分行业价格出现积极变化 [1] CPI分析 - **环比变化**：CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨推动，其上涨0.6%并影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [2] - **消费品价格**：受提振消费政策及元旦需求影响，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，国际金价上行带动国内金饰品价格上涨5.6% [2] - **能源与食品**：能源价格下降0.5%，其中国内汽油价格受国际油价影响下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点；食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，猪肉价格下降1.7% [2] - **同比变化**：CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高，主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点 [3] - **食品细分**：鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响合计增加约0.16个百分点；牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%；猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄 [3] - **核心CPI与服务**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上；服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [3] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，其中金饰品价格涨幅扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [3] PPI分析 - **环比变化**：PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [4] - **行业价格上涨**：重点行业产能治理显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由降转升，上涨0.1% [4] - **需求与输入性因素**：需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%；国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% [4] - **国际油价影响**：国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [4] - **同比变化**：PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [5] - **积极变化行业**：全国统一大市场建设推进，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [5] - **新质生产力相关行业**：新原料新材料、绿色转型等领域带动价格上涨，外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [5] - **消费相关行业**：提振消费专项行动带动文体类、品质类消费行业价格上涨，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [5]