公司愿景与战略 - 公司创始人提出宏大目标：希望三年后员工规模达20万人，实现1万亿元的营收目标[2][3] - 公司文化倡导“开放、包容、鼓励个性”，并对“低调”传统文化提出质疑[3] - 公司发展战略在2025年转向“无边界”扩张，并提出了成为“人类历史上第一个百万亿美金公司生态”的愿景，该目标相当于当前英伟达市值的20多倍[14] 发展历程与核心技术 - 公司故事始于2015年清华大学创新工坊“天空工场”，初期专注于攻克高速数字马达技术[5] - 公司于2017年正式成立，并迅速加入小米生态链完成初期市场积累[6] - 2020年，公司推行“去小米化”战略，推出自有品牌Dreame并建立智能工厂，开启自研自产道路[7] - 高速数字马达技术是公司最坚固的技术护城河，从最初15万转逐步突破，目前已实现20万转/分钟并投入量产，该技术转化为最高30000Pa超强吸力的产品性能[7] 市场拓展与业绩表现 - 市场拓展路径清晰分为两个阶段：先海外后国内，先高端后普及[8] - 2018年公司开始布局海外市场，采取“一市一样”的精准市场策略，而非低价策略[9] - 海外市场成效显著：在德国，扫地机器人市占率已超过35%；在意大利，洗地机成为市场销量第一[10] - 2024年“Prime Day”期间，公司在西南欧电商平台销售额达1.8亿元，同比增长80%；在北美市场销售额7932万元，同比增长102%[11] - 在中国市场实现高端突破：在5000元以上价位段的扫地机器人市场，公司占据了超过60%的份额[12] - 公司业务已从单一清洁电器扩展为覆盖智能清洁、大家电、智能厨电、个人护理、户外设备等多个领域的生态系统[13] 财务数据与行业地位 - 公司成立至今已实现连续6年高速增长，且从未依赖外部资本，从创立之初便保持持续盈利[14] - 公司净利润率稳居行业第一梯队，在多个发达国家和地区，产品市占率高达60%-70%[14] - 2025年，公司全年预计营收突破150亿元，同比增长72.2%；前三季度净利润达10.4亿元[14] - 与竞争对手相比，科沃斯和石头科技2025年前三季度营收分别为接近130亿元和121亿元，公司已跻身行业头部[14] 技术积累与专利布局 - 截至2025年6月，公司全球累计申请专利6379件，已累计获得授权专利3155件[16] - 技术成果主要体现在高速数字马达、AI机械臂、视觉识别等领域[16] - 公司试图将核心技术进行迁移复用，如将高速马达技术应用到汽车电驱系统，将AI算法迁移到智能座舱和自动驾驶领域[17] 扩张行动与资本运作 - 2025年8月，公司高调宣布进军超豪华纯电汽车领域，首款车型目标对标布加迪威龙[14] - 公司在一场发布会上推出了30余款新品，覆盖从AI智能戒指到大家电[14] - 公司推行“批量IPO”计划：自2026年底起，旗下多个业务将分批在全球各交易所启动IPO[18] - 2025年12月，公司创始人通过其控制的实体，以约22.82亿元收购A股上市公司嘉美包装54.9%的股份，成为新实控人，业界普遍认为这是“借壳上市”或“曲线融资”布局[18] - 公司正密集为资本化造势，包括发放2600多万元的“黄金年终奖”、成为2026年央视春晚智能科技生态战略合作伙伴、在苏州成立两家注册资金各20亿元的全资机器人子公司等[19] 面临的挑战 - 公司从清洁家电到智能眼镜再到汽车的“无边界”扩张，其积累的技术能力能否有效迁移到新领域引发业内质疑[14] - 公司面临专利侵权诉讼挑战：截至2026年1月，共涉及68起司法案件，其中发明专利侵权案占比28%，部分案件已败诉[18]

公司创始人言论与目标 - 公司创始人兼CEO俞浩提出，公司生态将成为人类历史上第一个百万亿美元的公司生态 [1][3] - 创始人表示该目标是基于未来20年的奋斗，并认为人类最高市值公司每20年提高一个数量级，20年后必然会有百万亿美元市值的公司出现 [1][4][21] - 创始人自称“得第一会上瘾”，并将“要么不做，要么做世界第一”作为公司口号 [12] 公司发展现状与财务表现 - 公司成立于2017年，2025年全年产品全球出货量位居行业第三，营业收入约400亿元 [2][10] - 公司利润居行业第一，营业收入已连续六年实现100%增长 [2][11][20] - 2025年上半年，公司在全球扫地机器人市场份额达到12.3%，是全球前五厂商中增速最快的一家 [9] 核心技术优势与研发投入 - 公司自研高速数字马达，将马达加速时间从行业900毫秒压缩至180毫秒，并在2025年量产20万转高速马达，位居世界第一 [8] - 公司拥有全球专利6000多件，研发人员达1.8万名，占总员工数超过四成 [15] - 创始人俞浩为全球三旋翼无人机发明者，公司技术源于早期在清华大学创立的“天空工场”所积累的空气动力学、飞控系统等核心技术 [5][7] 市场表现与全球化布局 - 2023年，公司海外业务同比增长120%，产品覆盖全球100多个国家和地区 [9] - 公司扫地机器人在22个国家和地区市占率第一，在比利时超过60%，在瑞士突破50%，在瑞典、丹麦、芬兰、德国等市场长期维持在40%以上 [9] - 公司生而全球化，首攻美欧日韩高端市场，海外营收占比高达80% [15] 业务多元化与生态布局 - 公司业务已从扫地机器人延伸至手机、空调、冰箱、智能电视、家庭健康、个护等超过30个领域 [15][16] - 2025年8月，公司高调宣布进军新能源汽车领域，目标直指布加迪威龙，计划于2027年推出首款超豪华纯电车型 [2][16] - 公司还跨界孵化了茶饮品牌“山也觅茶”和火锅品牌“沸点计划” [15] 资本市场动作与IPO计划 - 创始人近期以22.82亿元现金获得A股公司嘉美包装控制权，市场猜测其可能借壳上市，注入扫地机器人业务 [2][18][19] - 创始人曾宣布，公司生态旗下多个业务将会在全球各交易所“下饺子”般批量IPO [2][17] 内部管理与舆论反应 - 公司内部有员工对创始人的宏伟蓝图及激进的市场计划（如一年超过英伟达）公开提出质疑，认为可能面临法律风险 [4] - 知名经济学家任泽平公开发文支持创始人，称“中国需要自己的马斯克和黄仁勋” [1]

交易核心安排 - 追觅科技创始人俞浩通过一系列交易安排，以总对价约22.82亿元获取嘉美包装控制权 [1][7] - 交易第一步：俞浩控制的逐越鸿智以每股4.45元价格，受让原控股股东中包香港持有的2.79亿股（占总股本29.90%），转让总价款12.43亿元 [1][8] - 交易第二步：逐越鸿智发起部分要约收购，拟以每股4.45元收购2.33亿股（占总股本25.00%），所需资金不超过10.39亿元 [3][10] - 原控股股东中包香港在股份转让后放弃全部股份表决权，并将以其持有的1.03亿股（占11.02%）申报预受要约 [2][3][9][10] - 第二大股东富新投资与中凯投资拟通过接受要约分别转让占总股本9.53%和2.49%的股份 [3][10] - 交易全部完成后，逐越鸿智将取得嘉美包装过半数股份，并有权提名或推荐董事会全部9名董事，控制权得到巩固 [3][10] 交易特点与承诺 - 收购方以每股4.45元的“低价”锁定超五成股权，为后续资本运作打下基础 [4][11] - 交易设置业绩承诺：嘉美包装原有业务在2026至2030年，每年归母净利润不低于1.2亿元 [4][11] - 嘉美包装历史业绩：2022年归母净利润0.17亿元，2023年1.54亿元，2024年1.83亿元，2025年1-9月0.39亿元 [4][11] - 逐越鸿智声明，未来12个月内无改变上市公司主营业务或对其进行重大调整的计划 [3][10] 追觅科技的战略意图 - 此次收购的核心意图是快速获取A股融资平台，满足追觅在多个领域扩张的资金需求，并绕开IPO排队审核的漫长流程 [5][12] - 追觅创始人俞浩曾表示，从2026年底开始，追觅生态旗下多个业务将在全球交易所“下饺子”般批量IPO，显示其庞大的资金需求 [5][12] - 追觅业务版图正大面积扩张，产品覆盖高端大家电、智能汽车、智能厨电、智能清洁电器、户外智能设备及个人护理等多个品类 [5][11] - 2025年以来，追觅已快速入局牙刷、显示器、汽车、洗衣机、手机、空调等超过20个细分市场 [5][11] - 公司营收增长迅速：2024年营收为150亿元，2025年上半年营收已超2024年全年 [5][13] 产业协同与未来展望 - 产业协同：嘉美包装作为金属包装龙头，拥有稳定现金流和全国代工渠道；追觅可输出高速马达、智能算法等技术，推动其向高端定制包装、智能产线升级，挖掘第二增长曲线 [6][13] - 双方在精密制造、供应链管理上的技术复用，为长期探索智能包装等新场景埋下伏笔 [6][13] - 此次收购为追觅构建了“制造+资本”双平台，为未来业务分拆、产业链并购预留了空间 [6][13] - 市场认为，将公司原有主业经营权和整体战略决策权分离，由原管理层负责原有业务，意味着新任董事会将引入新业务进行“赋能” [4][11] - 上市公司市值空间一旦打开，后续融资渠道和运作空间对当前快速扩张的追觅将是重要增益 [4][11]

公司战略与估值逻辑 - 公司计划于2026年底启动多业务全球IPO，以跨界造车、手机、天文设备等业务构建多元化估值支撑 [1][2] - 公司试图复制小米生态型企业的成功路径，通过分拆不同业务上市隔离估值模型，小米汽车上市15个月完成30万辆交付，带动集团市值从2000亿港币飙升至8570亿港币，涨幅超300% [2] - 公司选择以“超豪华汽车”作为估值锚点，首款纯电轿跑零百加速1.8秒、轮端扭矩23000N·m，第二款SUV车内有效空间达3.7米，配备100度增程电池包，通过品牌溢价快速拉高估值 [3] 行业背景与主业挑战 - 公司以扫地机器人起家，2024年以150亿元营收跻身行业前三，全球服务家庭超3000万 [1] - 清洁电器赛道天花板显现，2024年中国扫地机器人零售量仅603.6万台，较2021年峰值下滑7.7%，且均价同比下跌12%，行业陷入增量见顶、利润收缩的困境 [1] 技术迁移与供应链风险 - 公司核心技术集中于高速数字马达、SLAM算法等，但涉及汽车三电系统、底盘调校的核心专利占比不足5%，技术迁移存在鸿沟，参考戴森曾投入20亿英镑造车最终因无法满足车规级标准而终止项目 [5] - 公司选择在德国柏林附近建设汽车工厂，规划面积是特斯拉柏林工厂的1.2倍，但面临欧洲本土豪华品牌已占据超豪华电动车市场80%以上份额的竞争，以及2025年起欧盟实施“全生命周期碳排放标准”可能带来的高额碳关税风险 [6][7] - 超豪华汽车供应链具有小众化特征，例如布加迪的碳纤维车身由特定供应商独家供应，公司若无法接入专属供应链将难以达到品质标准 [7] 资金压力与IPO依赖 - 公司2024年营收约150亿元，而汽车业务需要巨额资金支撑，参考蔚来汽车累计融资超1000亿元，小米汽车首期投入达100亿元，公司若想在2027年实现量产至少需要300亿-400亿元资金 [8] - 批量IPO成为缓解资金压力的必然选择，但若汽车业务在IPO前缺乏实质性进展，将面临估值崩塌风险，参考法拉第未来上市后因量产延迟股价从最高13.98美元跌至不足1美元 [8][9] 市场可行性挑战 - 公司用户基础与超豪华汽车目标客群严重脱节，其3000万家庭用户核心需求在清洁家电，与高净值人群重叠度极低，且“扫地机器人厂商”的标签难以支撑品牌溢价 [10] - 公司宣称获超150亿元订单，对应首款车型约750台，但超豪华车型年销量极低，如布加迪威龙年销量不足百台，此订单量明显违背市场供需逻辑 [11] - 订单结构中中东及中亚经销商占比超60%，但此类订单多为“意向协议”而非“实付定金”，参考高合汽车曾宣称获中东支持最终沦为空谈，公司存在重蹈覆辙风险 [12]

公司战略与业务拓展 - 追觅科技计划从2025年底开始，旗下多个业务将在全球各交易所进行批量IPO [2] - 公司近期跨界动作频繁，包括于9月19日宣布推出首款智能手机，9月10日成立天文业务单元聚焦智能天文光学系统，8月28日宣布进军新能源汽车领域并计划于2027年推出对标布加迪威龙的超豪华纯电车型 [3] - 分拆上市策略旨在利用资本市场对不同赛道（如智能家居、新能源汽车、太空采矿）的估值差异，最大化公司整体价值，并可通过独立融资缓解多元化业务的资金压力 [2] 业务表现与收入构成 - 尽管2025年上半年营收规模已超出2024年全年总额，但公司主要收入来源仍依赖智能清洁设备（扫地机器人），其他跨界业务均处于前期投入阶段 [3] 跨界业务的挑战与市场观点 - 专家指出，新能源汽车、手机、天文观测等领域涉及复杂系统整合与安全认证，跨界成功案例如小米均依赖多年生态铺垫，追觅科技能否快速复制其成功模式存疑 [3] - 造车、航天等赛道需要巨额资本且技术门槛极高，市场需要评估跨界业务与核心业务的关联性及实际资源投入比例，短期内更偏向战略噱头 [3][4] - 小行星采矿等前沿业务需长期技术积累，短期内商业化难度极大 [4] 员工跟投与股权激励争议 - 有网络爆料称公司疑似要求员工跟投私募基金，并将跟投与淘汰机制挂钩，爆料贴文公布了跟投规则，起投金额为1万元起上不封顶 [6][7] - 爆料贴文中的聊天记录显示，有管理者提及“这个月还不能破零的继续汰换”，涉及公司首席战略官、集团联席总裁及品牌全球负责人 [7] - 追创创投公开声明否认存在任何“强制跟投”政策，称跟投机制遵循“自愿参与、风险自担”原则，旨在激励团队 [7] - 业内人士表示，若跟投机制属实则符合常规股权激励逻辑，但若存在变相强制或通过代持规避监管，可能涉及《证券法》及《劳动合同法》相关问题 [8]