的全屋智能总经理尚喆 智通财经记者摄 智通财经记者 | 李家琦 智通财经编辑 | 文姝琪 "我都不太愿意去讲"生态"这个词，在我看来空洞的生态是没有太大的价值和意义的，我们要做的就是 用户的价值"。10月31日，在第十三届科技月媒体沟通会上，面对媒体提问的"人车家"概念是否在效仿 小米时，美的全屋智能总经理尚喆答道。 就在前一日的第30届科技月暨第3届远见者大会上，尚喆提出美的正以COLMO和Midea双品牌战略构建 家的深度智能化，通过"人车家融合"满足用户跨空间跨场景的需求连接，这个提法被人认为是在效仿小 米。 "人车家全生态"于2023年10月26日由小米集团董事长雷军在发布会上提出。小米的"人车家全生态"是以 智能手机为核心入口，融合智能汽车、智能家居的生态系统战略，旨在通过数字技术、人工智能等实现 跨场景智能协同。 在美的看来，这并非同一个概念。 美的曾对种不同品牌汽车用户、家电用户、智能家居用户亦或是三者都有使用的群体进行过系统调研， 美的发现用户对手机、汽车在不同使用空间里的互联是有底层的需求在的。 "很难让用户想象说今天我用的手机是智能手机，开的汽车是智能汽车，回到家以后还是一个很传统的 家。 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入119,752.13万元，同比增长51.65% [1] - 去年同期基数较小 [1] 业务板块增长 - 机器视觉新业务增速最高，相关营业收入同比增长超400% [1] - 全景/运动相机业务及智能汽车业务相关营业收入同比增长超50% [1] - 智能家居业务的营业收入规模与去年同期相比基本一致 [1]

这次的榜单，前十里出现了两个新面孔：小米的雷军和吉利的李书福。62岁的李书福靠800 亿的增长，以2250亿重返前 十，排第十位。 李书福家族排名从去年的第11名上升至今年的第10名。吉利公司主业为汽车制造，多年来在汽车行业不断创新发展。 李书福旗下香港上市公司吉利汽车过去一年股价翻倍，截至榜单截止市值接近1800亿元。 李书福控制了吉利汽车、洪桥集团、极星汽车、亿咖通科技、路特斯科技、钱江摩托、汉马科技、千里科技等11家上市企 业。 今年6月，李书福投资的明星独角兽公司曹操出行成功登陆港交所，成为港股最大出行平台。 10月28日，胡润研究院放出了第27份百富榜，算下来这榜单都快跟很多人的年龄一样大了。 这些"吉利系"企业分布在A股、H股、美股和瑞典斯德哥尔摩交易所上市，至今年6月16日，总市值3533亿元。 其中，宁德时代创始人曾毓群以3300亿元财富位列榜单第四名，较去年上升两位。其个人财富年内增长1300亿元，涨幅 65%。 小米这两年在智能汽车和高端手机市场的表现亮眼，汽车业务虽然还没盈利，但估值一路走高，雷军的财富自然水涨船 高。 2025年2月27日，小米集团港股股价早盘一度涨超4%，推动雷军身家 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体汽车行业的投资评级 [1][4][5][6][7] 报告核心观点 - "扩大内需"和"高质量发展"将成为"十五五"时期汽车产业的重要支撑方向 政策导向预计为行业提供中长期增长支撑 [1][4][5][7] - 汽车产业政策重点预计体现在"稳、增、升"三个方面 "稳"为防止过度竞争、修复价格体系与盈利能力 "增"为推动新能源汽车和智能化产品市场扩容 "升"为推动产品与服务升级 [1][5] - 科技创新被确立为核心任务 将推动行业在芯片、算法、智能装备等领域强化自主研发 加快L2++至L4级技术落地与普及 [6] - 绿色转型将体现为纯电、混动、增程及氢能等多路线并行发展 绿色技术的产业化应用是推动产业结构优化和能耗降本的核心动力 [6] - 开放合作与"一带一路"建设将为汽车产业带来新的国际化机遇 形成更加开放的产业生态 [7] 汽车十五五规划解读 - 规划建议明确了高质量发展、绿色创新和高水平开放等方向 智能化、绿色化、融合化的产业升级要求与扩大内需、高水平开放的战略导向为行业提供明确方向 [5] - 政策显示出托底与结构优化并行的趋势 [1][5] - 中国在可再生能源与新能源汽车领域已具备全球领先优势 预计这一趋势将在未来五年进一步扩大 [6] 优信-如何理解非标品生意的壁垒 - 二手车作为非标品 用户难以衡量 信任成本高 优信通过提供公平放心的环境降低了信任成本 构筑了第一道壁垒 [4][8] - 非标品行业管理门槛高 优信的第二道壁垒是管理 管理者必须懂行且严控各环节才能确保微薄利润 [4][9] - 推断此生意非资本能驱动 以往瓜子等企业已验证 [4][9] 投资分析意见与重点公司 - 投资主线基于科技+国央企改革 [4] - 推荐国内强α主机厂 包括比亚迪、吉利、小鹏 [4] - 智能化趋势下 关注华为鸿蒙高端智能的典型代表 如江淮汽车、赛力斯 推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [4] - 国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [4] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业 包括福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等 关注敏实集团、拓普集团 [4] - 估值表显示 比亚迪2025年10月27日总市值为9483亿元 预计2025年归母净利润为417.2亿元 同比增长4% [10] - 赛力斯预计2025年归母净利润为87.3亿元 同比增长47% [10] - 零跑汽车预计2025年扭亏为盈 归母净利润达6.9亿元 [10] - 福耀玻璃预计2025年归母净利润为94.2亿元 同比增长26% [10] - 新泉股份预计2025年归母净利润为14.8亿元 同比增长51% [10]

全球智能手机ODM市场概况 - 2025年上半年全球智能手机出货量同比增长2%，外包设计订单同比增长7% [1] - ODM设计的智能手机出货量占全球总出货量的43%，创2019年以来同期最高纪录 [1] - 手机厂商通过加大ODM外包力度以应对市场竞争与成本压力 [1] 行业格局与并购活动 - 主流ODM企业包括龙旗科技、华勤技术、立讯精密、闻泰科技和天珑移动 [2] - 立讯精密于2025年3月20日公告收购闻泰科技消费电子系统集成业务相关资产，并于10月12日公告香港闻泰和印尼闻泰股权于9月16日完成交割 [2] - 当前行业处于格局重塑期，华勤技术和龙旗科技维持双强地位，天珑移动上半年跻身第三，立讯精密暂列第四 [3] - 行业并购可整合优势资源，推动从“规模制造”向“价值创造”转型 [3] 业务多元化发展 - ODM厂商正积极开拓行业定制产品、LED、AIoT等新业务领域 [4] - 5G普及和折叠屏创新对ODM厂商的技术集成和设计能力提出更高要求 [4] - ODM厂商加强研发投入并升级制造设施以应对硬件迭代 [4] - 智能汽车关联业务、智能穿戴、机器人成为重点拓展方向 [5] - 立讯精密汽车业务成为上半年最亮眼增长极，已进入多家主流车企供应链 [5] - 龙旗科技与智元创新共同发力国内工业具身智能机器人业务 [5] 未来趋势与战略转型 - 为缓解经营压力，手机厂商预计将继续加大外包比例，未来几年ODM智能手机出货量仍有增长空间 [6] - 未来三年是ODM行业转型升级的关键窗口期，头部厂商需在汽车电子、AIoT、机器人等领域建立第二增长曲线 [6] - ODM厂商需从设计制造商向技术合作伙伴转变，在产业链中承担更多价值环节 [6]

公司人才战略 - 公司正以前所未有的力度广纳人工智能、软件算法、新能源等前沿领域青年人才 [3] - 公司2026届全球校园招聘计划招募超2000人 覆盖软件算法等9大类岗位 其中数智化相关岗位占比近40% [3] - 公司推出"G-TOP专项计划" 面向全球顶尖博士及博士后人才 提供百万级年薪等全方位支持 [3] - 公司引才团将先后走进英国帝国理工学院、德国慕尼黑工业大学等海内外顶尖学府持续搭建人才对接桥梁 [4] 公司战略转型 - 公司正在构建"地面+低空+低轨"的天地一体化智能科技生态 [2] - 公司在汽车智能化电动化转型关键期 将AI广泛应用于智能汽车全域并深入到全链路 率先完成"全域AI"布局 [2] - 公司战略转型对人工智能、软件算法、新能源三电技术等方面优秀人才存在渴求 [2] 行业竞争格局 - 随着汽车智能化水平迅速提升 车企在战略转型和人才培养体系上持续加码 打响AI人才争夺战 [2] - 公司面对全球车企科技竞争新格局 将人才视为向全球科技企业转型的最坚实根基和最长远的投资 [2][4]

国际展会推动市场开放 - 中国近期举办投洽会、服贸会、东博会等一系列国际性展会，吸引全球客商深耕中国市场，为世界经济注入正能量和确定性[1] - 进博会等国家级经贸展会放大贸易对接效应，与贸易保护主义抬头形成对比，传递高水平扩大开放的强音[2] - 中国稳步扩大制度型开放，打造市场化、法制化、国际化一流营商环境，不断提升对外开放水平[3] 外资企业参与中国市场 - 奥地利珍得巧克力公司自2018年起参加历届进博会，今年将携带50多种新品参展并首发全新系列产品[2] - 外资企业通过进博会窗口更好地与消费者互动，感受中国经济韧性，受益于中国对外开放政策和良好营商环境[2] - 美国半导体制造商安森美公司已在中国设有3家工厂，参加中国国际供应链促进博览会旨在发声、倾听与合作，视中国为创新策源地[4] 技术创新与产业升级 - 中国深入实施创新驱动发展战略，在人工智能、数字化转型、绿色发展等领域发展新质生产力，培育新产业、新模式、新动能[4] - 中国市场体量大、产品迭代快、消费者对新技术接受度高，使企业能快速响应客户需求，提升技术迭代效率[4] - 全球加速迈向6G和人工智能时代，中国成为推动全球技术进步的重要动力源，中国企业在智能手机、智能汽车、物联网等领域展示创新实力和市场响应速度[5] 全球化与多边合作 - 中国坚持推动普惠包容的经济全球化，反对保护主义、"脱钩断链"，坚持真正多边主义，建设开放型世界经济[6] - 通过服贸会、自贸试验区、数字化转型新标准等制度层面举措，中国推动全球服务贸易开放合作，为新兴经济体平等参与贸易搭建平台[6] - 中国支持全球开放合作和技术转让，对保持国际市场开放、避免技术"脱钩"至关重要，促进各国构建协同创新型经济合作伙伴关系[7]

以汽车行业为例，《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(简称《方案》)设定的2025年汽车销量目标是3230万辆、增长3%。其中新 能源汽车销量1550万辆、增长目标为20%。汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长约6%。到2026年，行业运行趋于稳定。目 前新能源新车销量占比已经较大，多重因素正推动汽车行业总体追求稳中向好。现在正是时候放慢速度，调整结构，推动落后产能陆续出 清，促进行业从追求产业规模，转向规模与质量、效益并重。 《方案》除了明确理性发展预期，在转换产业竞争力、打造内生发展动力、形成基础环境等产业生态力、引导国内国际市场需求拉动力等 四个方面，展现出政策对产业的四轮驱动效应。 对于行业而言，第一步是转换产业竞争力，治理"内卷式"无序竞争，鼓励转向价值赛道和差异化竞争。汽车产业是新一轮科技革命和产业 变革重要力量，《方案》明确提出要进一步规范汽车产业竞争秩序，具体包括四方面内容。一是坚持远近结合、综合施策，切实规范产业 竞争秩序；二是加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实好支付账期承诺；三是指导行业机构制定整 车企业供应商账款支付规范；四是开展 ...

格力电器净水器产品演示 - 格力电器高管在黄河壶口瀑布旁进行直播，现场演示使用格力净水器净化黄河水，净化后用于直接饮用、煮咖啡和油泼面 [3] - 经格力“6个9”净水器过滤后，黄河水的TDS值大幅降低至可饮用范围，现场实测显示净化效果显著 [3][5] - 尽管黄河水质已稳定保持3年“Ⅱ类水”状态，但日常饮用仍不能直接饮用，凸显了净水设备的必要性 [3][4] 消费电子与智能影像设备竞争 - OPPO确认已启动手持云台相机品类立项，产品计划对标GoPro和大疆，由Find产品规划部所属团队负责，计划于2026年内发布 [8] - vivo同样已立项手持云台相机产品，项目由智慧终端产品总经理洪沂牵头，参与人数超过200人，首款产品已完成开模 [8] - 手机厂商在宣传海报中使用“目标成为”等小字备注，魅族方面表示此举是为了遵循法规，避免误导用户 [9] 小米公司产品战略与市场表现 - 小米17系列立项目标为产品变阵，全面与苹果交锋，新增Pro Max版本以提升产品结构，目标在6000元以上超高端市场起量 [12] - 小米17系列首销表现强劲，Pro Max版本销量最好，产品结构得到历史性改善，公司已决定增加Pro版本订单并量产1TB版本以响应用户需求 [12] - 小鹏汽车CEO何小鹏透露其投资小米股票获利丰厚，小米股价从发行价17港元涨至53港元，其早期投资的1亿美元浮盈约2.11亿美元，收益率达211% [26] 华为与人工智能战略调整 - 余承东增任华为IRB主任，核心任务是带领公司在人工智能领域取得全球领先，该任命由任正非亲自签发，凸显AI作为未来十年发展核心地位 [13] - 全球顶尖AI科学家许主洪已加盟阿里通义实验室，可能从AI To C商业化研发转向更基础前沿的大模型研发，以加强下一代大模型能力 [13][14] 汽车行业动态与供应链 - 赛力斯汽车发函要求问界M7全供应链在10月28日前将供应能力提升至1200辆/天，相当于月产3.6万辆规模，因该车型市场小订累计突破23万辆 [16][18] - 博世中国总裁认为中国市场的激烈竞争使自动驾驶成本快速下降，智驾平权将很快实现，并举例小米100寸电视价格从25-30万元降至约1.9万元 [19][20] - 千里科技宣布入局Robotaxi赛道，目标在未来18个月完成L4级智驾方案开发并与吉利合作研发专用车型，计划在10座城市各部署1000辆车进行常规化运营 [21][22] 半导体与显示行业动向 - 台积电否认与英特尔就投资或合作事宜进行谈判，尽管英特尔近期获得了软银20亿美元和英伟达50亿美元的投资 [23] - 三星2纳米制程降价抢单，每片晶圆报价为2万美元，比台积电的3万美元便宜33%，正积极接触英伟达和高通等大厂 [35] - 三星显示总裁确认将为一家美国大型企业生产可折叠显示屏，外界推测其为苹果，苹果首款折叠屏iPhone预计在2026年推出，屏幕尺寸为7.58英寸 [34] 机器人与智能制造布局 - 优必选再获天奇股份3000万元人形机器人Walker S系列订单，使其Walker系列总订单金额已逼近4.3亿元 [26][27] - 京东方投资2亿元成立机器人公司，跨界布局工业机器人制造与研发，其自身AI工厂对机器人有庞大应用需求，传感器技术是核心优势 [24] - 娃哈哈集团董事长宗馥莉调整桶装水业务，将浙江娃哈哈饮用水有限公司的桶装水销售业务转移至由宏胜饮料有限公司控股的孙公司 [27] 国际科技行业管理与竞争 - 前谷歌CEO埃里克·施密特表示美国科技行业员工需在工作与生活间做出牺牲以与中国同行竞争，并批评远程办公模式 [29][32] - 微软宣布重组Windows团队，将核心Windows工程团队整合到单一组织架构下，由帕万・达武鲁里负责，以推进AI操作系统愿景 [33]

"构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局"——2020年4月，中央财经委员会 第七次会议上，习近平总书记首次提出构建新发展格局。 5年多来，新发展格局加快构建，中国经济迈上更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全 的发展之路。 内需主动力更加强劲 当今世界，最稀缺的资源是市场。我国一年有近50万亿元的消费、超过50万亿元的投资、超过20万亿元 的进口，是全球最具成长性、最具潜力的市场。 习近平总书记强调，市场资源是我国的巨大优势，必须充分利用和发挥这个优势，不断巩固和增强这个 优势，形成构建新发展格局的雄厚支撑。 大国经济的特征都是内需为主导、内部可循环。过去4年，我国经历了国际环境剧烈变化等多重困难挑 战冲击，但国民经济保持了年均5.5%的增长速度，其中内需对经济增长的平均贡献率为86.4%。内需始 终是中国经济发展的主动力和稳定锚。 "没有强大的国内市场，就没有稳定向好的中国经济。"国家发展改革委秘书长袁达表示。 看消费，新产品、新业态、新模式层出不穷。 习近平总书记强调，要更加注重统筹发展和安全，通盘考虑内外部风险挑战，健全国家安全体系，增强 维护安全能力，以高效能治理促进高 ...