全国政府性基金预算收入 - 1—5月全国政府性基金预算收入15483亿元 同比下降6 9% [1] - 中央政府性基金预算收入1848亿元 同比增长4 7% [1] - 地方政府性基金预算本级收入13635亿元 同比下降8 3% [1] 国有土地使用权出让收入 - 1—5月国有土地使用权出让收入11281亿元 同比下降11 9% [1]

./01234567892025-05-21 4 !"#$%&'()*+,-. ——!"#$%&'(/ !"#$ 徐闻宇 * xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 !"#$%&"'() *+,-./01121/34 5) !"#$% 北京时间 2025 年 5 月 20 日财政部公布 2025 年 1-4 月财政收支情况。其中：一般公共预 算收入同比下降 0.4 %（增值税 1.80 %，个人所得税 7.40 %，印花税 18.90 %、企业所 得税-3.10 %；消费税 1.80 %、出口退税 12.50 %）；一般公共预算支出同比 4.60 %（社 会保障和就业 8.50 %；教育 7.40 %）。政府性基金预算收入同比-6.70 %（中央 5.60 %， &'"( ■ !"#$%& 一般公共预算收入：2025 年 1-4 月一般公共预算收入进度 36.7%，与过去五年同期均值 持平，名义增长的压力依然存在但边际改善，4月 CPI同比增速-0.1%，与 3月持平，维 持低通胀的特征。1-4 月一般公共预算收入延续回升势头，显示经济运行逐步改善对财 政 ...

财政部：1—4月，全国政府性基金预算收入12586亿元，同比下降6.7%。分中央和地方看，中央政府性 基金预算收入1400亿元，同比增长5.6%；地方政府性基金预算本级收入11186亿元，同比下降8%，其 中，国有土地使用权出让收入9340亿元，同比下降11.4%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 财政“四本账”构成国家财政完整体系且相互补充协调 长期可关注与老龄化相关行业如医疗保健、养老设施和服务等 政府在医疗卫生服务和长期护理保险方面的政策调整或对相关行业产生重要影响 [34] 根据相关目录分别进行总结 财政“四本账”概述 - 财政“四本账”指一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算 它们共同构成国家财政完整体系 [3] - 第一本账可通过“社会保障和就业支出”项目补充第四本账 第四本账专款专用 第二、三本账盈余可调出补充第一本账 第三本账还可补充第四本账 [3] 一般公共预算 - 收入端以税收收入为主 非税收入作为补充 [6][12][15] - 支出端民生、基建类支出较高 地方支出占比较高 转移支付力度不断加大 [6][12][15] 政府性基金预算 - 收入端国有土地使用权出让金收入是主要来源 [20] - 支出端以收定支、专款专用 [20] 国有资本经营预算 - 收入端来源多样 包括利润收入、股息股利收入、产权转让收入、清算收入和其他国有资本经营收入等 [25] - 支出端支出金额整体呈上升趋势 近两年有所回落 [25] 社保基金预算 - 收入端保险费收入和财政补贴收入占主导 利息收入和委托投资收益占比相对较小 [29] - 支出端企业职工基本养老保险基金支出占比最大 [29]