报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上半年经济稳步增长，GDP同比增长5.3%，服务业是经济增长核心，6月工业生产、消费市场延续增长，房地产投资端承压，需警惕通胀及投资风险 [4][5] - 内需凸显韧性，外部不确定性增加，上半年经济高增，新质生产力升级工业，外贸缓冲全球波动，但需警惕外部风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 增长：平稳增长 - 上半年GDP同比增长5.3%，经济温和复苏，新旧动能转换延续，6月工业生产增长，“两重”“两新”政策驱动产业升级 [4][11] 通胀：PPI承压 - 6月PPI同比降3.6%，环比降0.4%，受能源与原材料供需、出口依赖行业、国际输入性压力影响，但部分领域有积极变化 [21][22] 投资：边际放缓 - 1至6月全国固定资产投资同比增长2.8%，增速回落，制造业投资增长7.5%为核心驱动力，民间投资扣除房地产后增长 [58] 生产：分化加剧 - 上半年规上工业增加值同比增长6.4%，行业分化加剧，下游需求改善但上游与出口形成制约，需优化结构和转型 [64] 消费：政策显效 - 6月消费市场延续恢复，社零同比增长4.8%，以旧换新政策和线上渠道推动增长，服务业与新型消费支撑 [73] 地产：投资承压 - 6月国房景气指数回落，1至6月房地产开发投资同比下降11.2%，销售端区域分化，政策驱动市场结构优化 [81][91] 附录：国家统计局发文 - 上半年国民经济稳中向好，GDP同比增长5.3%，各产业和领域有不同表现，需巩固经济回升向好基础 [103]

固定资产投资总体情况 - 1~5月全国固定资产投资191947亿元 同比增长3_7% 增速较前4个月回落0_3个百分点 [2] - 基建投资同比增长5_6% 制造业投资增长8_5% 房地产投资下降10_7% [2] - 民间投资增速回落0_2个百分点至0 但高技术制造业和服务业投资加快 [2] 制造业投资分析 - 制造业投资增速8_5% 对全部投资增长贡献率达56_5% 设备工器具购置投资增长17_3%贡献63_6% [3][4] - 出口和地产需求回落导致计算机通信设备、电气机械等行业投资增速下滑 消费品行业受价格低迷影响 [4] - 预计2025年制造业投资增速或缓降至8%左右 新质生产力发展和扩内需政策形成支撑 [4][5] 基建投资动态 - 1~5月基建投资增长5_6% 计划总投资亿元及以上项目增长6_5% 拉动全部投资增长3_6个百分点 [6][7] - 国家已安排近5000亿元支持"两重"建设 力争6月底前下达全部项目清单 [7] - 预计2025年广义基建投资增速有望达9% 专项债发行加速将推动后期提速 [7] 房地产行业现状 - 1~5月房地产开发投资36234亿元 同比下降10_7% 商品房销售面积和金额分别下降2_9%和3_8% [8] - 商业银行"白名单"贷款增至6_7万亿元 房企信贷资金改善但新开工面积仍深度下跌 [8][9] - 国常会要求摸底土地和在建项目 通过规划/土地/金融等政策多管齐下稳定市场 [9]

实体经济与制造业表现 - 5月份制造业销售收入占全国企业销售比重达30.1% [1] - 装备制造业销售收入同比增长7.5% [1] 细分行业增长亮点 - 铁路船舶航空航天设备销售收入同比增长15.1% [1] - 计算机通信设备销售收入同比增长13.1% [1] - 电气机械器材制造销售收入同比增长8.6% [1]

重大项目投资进展 - 武汉市575个市级重大项目年度计划投资达2978亿元 前4个月完成投资1206亿元 完成年度目标40.5% 超时序进度7.2个百分点 [1][2] - 工业投资同比增长16.7% 连续14个月保持两位数增长 增速创近五年新高 其中计算机通信设备制造投资增长38.2% 汽车制造投资增长27.6% [2] - 集中开工项目达423个 保持每月举行重大项目推进活动的节奏 [2] 重点产业与项目动态 - 江夏区海康威视武汉智慧产业园二期工地建设加速 东西湖区小鹏汽车智能网联汽车智造基地上千名建设者进行钢结构吊装作业 [1] - 长江沿岸崛起千亿级新能源产业集群 车谷打造世界级汽车产业走廊 光谷科创大走廊集聚3个国家实验室 [3] 战略布局与规划 - 全年推进2400个亿元以上项目 1050个10亿元以上项目 90个百亿元以上项目 新开工亿元以上项目930个 [3] - 围绕重大科技设施引领 战略性新兴产业赋能 先进制造业强基等重点领域布局 开展民间投资项目推介不少于100场 [3] - 分区分行业建立重点跟踪项目清单 解决用资 用地 用能等需求 推动项目早开工快建设 [3]