618汽车促销活动 - 各大车企和电商平台在618期间推出多种优惠活动，包括"1888抵50000元现金"、"多款车型至高补贴5万元"、"全系车型0首付"等，奇瑞、别克、比亚迪、吉利、凯迪拉克等品牌参与其中 [2] - 凯迪拉克XT4焕新上市，三款车型"一口价"锁定在15.99万至18.99万元，别克昂科威Plus和君越推出1000元定金抵3000元购车金活动 [3] - 比亚迪海洋网旗下海豹、宋PLUS DM-i等多款车型指导价下调，海豹07智驾版限时一口价10.28万元，相比指导价优惠高达5.3万元（含置换补贴） [3] - 吉利银河推出"百万银河限时补贴价"，星愿、L7、E8等车型价格下调数千至万元不等，奇瑞宣布"百亿厂补"，超30款车型参与，最高降幅达5.5万元 [3] - 智己LS6起售价降至19.49万元，加入"一口价"行列 [3] "一口价"模式的影响 - "一口价"模式让消费者不再纠结于终端谈价，将更多精力放在产品本身 [4] - 凯迪拉克XT5采用"一口价"后，2024年12月终端销量同比大涨114%，别克昂科威Plus在推出16.99万元的"一口价"后，销量从月均不足5000辆迅速攀升至破万辆 [3] - 部分"一口价"或"限时补贴价"背后捆绑特定条件，如"置换补贴"，若无符合条件的旧车置换，消费者实际支付价格可能高出12%甚至更高 [4] - 金融杠杆成为支撑巨额优惠的隐形支柱，例如奥迪Q5L的裸车价降至6.5折左右，但优惠建立在消费者选择贷款的基础上，全款购车优惠幅度大幅缩水 [4] 贷款降价模式的挑战 - 多家大行已在全国多地暂停"高息高返"的车贷业务，依赖此模式支撑的巨额优惠可能难以持续，部分车型价格在"618"之后或面临回调 [5] 跨境电商试水整车出海 - 阿里巴巴旗下跨境电商平台速卖通在2025年"618"大促期间正式上线整车销售业务，选择中东作为首发市场 [6] - 比亚迪元、吉利帝豪、小米SU7等中国新能源车型被纳入"百亿补贴品牌出海"计划 [9] - 速卖通汽配品类已在全球积累超千万活跃用户，美国、欧洲等核心市场GMV同比增幅超50%，本地化业务增速突破三位数 [9] - 中国汽车出口量达640.7万辆，同比增长22.7%，新能源车占比持续提升 [10] 海外市场拓展的机遇与挑战 - 海外市场拓展需解决物流和售后问题，整车运输依赖车企自建船运、清关及仓储体系，售后环节需在陌生市场构建服务网络 [10] - 速卖通的角色聚焦于流量入口与交易撮合，物流基建与服务生态仍需车企主导搭建 [10] - 中国汽车产业正从"产品输出"转向"体系输出"，未来竞争将围绕技术实力、用户导向与服务能力展开 [10] 行业转型趋势 - 中国汽车产业正从野蛮生长转向精耕细作，理性竞争与长期主义将替代短期狂欢 [11] - "618"购物节成为中国汽车产业全球化征程中的一个重要里程碑 [11]

跨境电商上线卖车业务：中东地区开售中国电动车 订阅新能源汽车动态 +订阅 金十数据6月11日讯，阿里旗下跨境电商平台速卖通AliExpress上线卖车业务，海外618期间在中东率先 开售。速卖通店铺页面显示，目前上架的车辆以中国新能源车为主，包括比亚迪元、吉利星愿、小米 SU7、理想L7、小鹏G9等热门车型，不少都已加入速卖通百亿补贴品牌出海。据悉，这是"出海四小 龙"里首个卖车的平台。"卖车"并非一时兴起。事实上，汽车配件一直是速卖通的强势类目，且保持高 速增长，积累了庞大的全球汽车用户，有"整车出海"的天然用户基础。而另一方面，中国汽车出口势头 迅猛，在新能源和智能网联等技术领域也不断突破。 （国是直通车） ...

报告公司投资评级 - 对长久物流继续给予“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 长久物流是为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，积极推进业务多元化战略，形成传统与创新业务协同发展格局 [5] - 2024 年公司营业总收入、归母净利、扣非归母净利等指标同比增长，2025 年 Q1 营收同比增长，但归母净利润同比减少，主要受主机厂降价及参股公司经营利润减少影响 [4][5] - 展望未来，公司提升汽车物流能力，整合新能源资源与产业链，整车出海方向是业绩可能的爆发点 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为 6.04/6.04 亿股，总市值/流通为 49/49 亿元，12 个月内最高/最低价为 9.67/5.96 元 [3] 2024 年报及 2025 年 Q1 业绩 - 2024 年实现营业总收入 41.7 亿，同比增 10.4%；归母净利 0.80 亿，同比增 13.11%；扣非归母净利 0.87 亿，同比增 10.81%；基本每股收益 0.13 元，加权 ROE 为 2.67%，经营活动产生的现金流量净额为 4.24 亿元 [4] - 2024 年拟派发现金股息约 0.3 亿，每股约 0.05 元（含税），全年分红 1 次，约占当年度净利润比例的 37.9%，以年报披露日 A 股收盘股价计算，1 次分红对应股息率约为 0.7% [4] - 2025 年 Q1 营收 11.57 亿，同比增 28.2%，扣非归母净利润增 0.04 亿，同比减 74% [4] 业务情况 - 2024 年物流核心业务营收 41.5 亿，同比增 10.4%，营收占比 99.5%；毛利金额 4.7 亿，同比增 19.7%，毛利占比 97.3% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|41.75|45.90|50.70|56.16| |YOY（%）|10.4%|10.0%|10.5%|10.8%| |归母净利（亿元）|0.80|0.93|1.02|1.13| |YOY（%）|13.0%|16.9%|9.2%|10.9%| |摊薄每股收益（元）|0.13|0.15|0.17|0.19| |市盈率（PE）|61.59|52.69|48.25|43.50|[7] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 - 资产负债表涵盖货币资金、应收和预付款项等多项内容，呈现 2023A - 2027E 各年数据 [9] - 利润表包含营业收入、营业成本等项目，展示 2023A - 2027E 各年情况 [9] - 现金流量表涉及经营性现金流、投资性现金流等，给出 2023A - 2027E 各年数据 [9] - 预测指标有毛利率、销售净利率等，体现 2023A - 2027E 各年变化 [9]

报告公司投资评级 - 对长久物流继续给予“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 长久物流是为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，积极推进业务多元化战略，形成传统与创新业务协同发展格局；2024年业绩增长，2025年Q1营收增长但归母净利润减少；未来持续提升汽车物流能力，整车出海方向是业绩可能爆发点 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为6.04/6.04亿股，总市值/流通为49/49亿元，12个月内最高/最低价为9.67/5.96元 [3] 2024年报及2025年Q1业绩 - 2024年实现营业总收入41.7亿，同比增10.4%；归母净利0.80亿，同比增13.11%；扣非归母净利0.87亿，同比增10.81%；基本每股收益0.13元，加权ROE为2.67%，经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元；拟派发现金股息约0.3亿，每股约0.05元，全年分红1次，约占当年度净利润比例的37.9%，对应股息率约为0.7% [4] - 2025年Q1营收11.57亿，同比增28.2%，扣非归母净利润增0.04亿，同比减74% [4] 业务情况 - 2024年物流核心业务营收41.5亿，同比增10.4%，营收占比99.5%；毛利金额4.7亿，同比增19.7%，毛利占比97.3% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|41.75|45.90|50.70|56.16| |YOY（%）|10.4%|10.0%|10.5%|10.8%| |归母净利（亿元）|0.80|0.93|1.02|1.13| |YOY（%）|13.0%|16.9%|9.2%|10.9%| |摊薄每股收益（元）|0.13|0.15|0.17|0.19| |市盈率（PE）|61.59|52.69|48.25|43.50|[7] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（亿）|6.09|6.36|6.99|7.72|8.55| |应收和预付款项（亿）|16.33|17.09|19.35|21.85|24.18| |存货（亿）|1.12|1.36|1.40|1.45|1.49| |流动资产合计（亿）|24.37|25.82|28.83|32.38|35.85| |固定资产（亿）|16.99|19.61|23.28|26.14|27.93| |资产总计（亿）|56.62|60.59|67.41|73.99|79.27| |负债合计（亿）|24.46|28.12|34.06|39.70|43.93| |归母公司股东权益（亿）|29.43|29.56|30.35|31.24|32.23| |营业收入（亿）|37.83|41.75|45.90|50.70|56.16| |营业成本（亿）|33.79|36.92|41.39|45.57|50.28| |营业利润（亿）|0.47|0.90|0.83|0.99|1.08| |利润总额（亿）|0.66|1.01|1.03|1.20|1.29| |净利润（亿）|0.89|1.06|1.23|1.34|1.49| |归母股东净利润（亿）|0.70|0.80|0.93|1.02|1.13| |毛利率（%）|6.19|4.71|2.96|1.30|1.14| |销售净利率（%）|2.36|2.53|2.68|2.64|2.66| |销售收入增长率（%）|-4.41|10.36|9.95|10.45|10.76| |净利润增长率（%）|164.39|18.44|16.50|8.86|11.28| |ROE（%）|2.64|2.70|3.74|3.96|4.28| |ROA（%）|1.61|1.80|1.92|1.90|1.95| |ROIC（%）|1.92|2.47|1.75|1.78|2.21| |EPS（X）|0.12|0.13|0.15|0.17|0.19| |经营性现金流（亿）|4.32|4.24|1.47|4.06|5.14| |投资性现金流（亿）|-1.58|-1.17|-6.53|-7.01|-6.70| |融资性现金流（亿）|-2.41|-3.06|-1.05|-5.99|-9.98| |现金增加额（亿）|0.38|0.10|-6.11|-8.94|-11.54| |PE（X）|69.61|61.59|52.69|48.25|43.50| |PB（X）|1.67|1.66|1.61|1.57|1.52| |PS（X）|1.31|1.18|1.08|0.97|0.88| |EV/EBITDA（X）|30.20|17.76|18.44|13.38|11.24|[9]