炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月4日晚间，天普股份（605255）公告称，控股股东天普控股及一致行动人协议转让股份过户登记手 续已办理完毕。本次协议转让过户股数2514万股，占上市公司股份总数的18.75%，股份性质为无限售 流通股。 不过，本次协议转让完成后，上市公司控股股东和实际控制人未发生变更，天普控股仍为公司控股股 东，尤建义仍为公司实际控制人。 公司同步提示多重风险。本次交易尚需履行控股股东天普控股的增资、全面要约收购等其他程序，相关 审批程序能否通过及通过时间尚存在一定不确定性，且公司可能触及股权分布不具备上市条件的风险。 若本次交易存在内幕交易、操纵市场等异常交易行为，本次交易亦存在终止的风险。 回溯历史股价波动，今年7月24日、7月25日、7月28日连续三个交易内，天普股份收盘价累计上涨 24.85%。针对该异动，公司于7月28日晚间公告称，经公司自查并向控股股东、实际控制人书面发函查 证，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息。 其一，中昊芯英自身现有资本证券化路径与本次收购上市公司无关。截至目前，中昊芯英已启动独立自 ...

财务业绩 - 第三季度公司实现营收1949.85亿元，归母净利润78.23亿元，环比增长23.08%，毛利率环比上升1.34个百分点 [1] - 前三季度公司营收达5662.66亿元，同比增长12.75%，再创同期新高 [1] - 前三季度公司研发费用达437.48亿元，同比大增31.30%，远超同期233.3亿元的归母净利润 [2] 销售表现与市场份额 - 前三季度公司销售新能源汽车326.01万辆，同比增长18.64%，其中纯电乘用车160.59万辆同比增长37.31%，插混乘用车161.30万辆同比增长2.94% [1] - 前三季度公司以14.9%的零售销量份额位居国内汽车厂商第一，在新能源汽车市场以28.7%的份额位居第一 [1] - 花旗预计公司今明两年销量将分别达到467万辆和539万辆 [3] 海外市场拓展 - 上半年公司在海外累计销售新能源汽车46.43万辆，同比增长128.25%，7-9月合计出口达23.28万辆 [2] - 公司在巴西工厂下线第1400万辆新能源汽车，并在东京车展为日本市场首发K-EV BYD RACCO，引入首款插电式混动车型海狮06DM-i [2] 技术研发与产品 - 公司累计研发投入已超2200亿元，今年推出天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等颠覆性技术 [2] - 自年初推出天神之眼辅助驾驶系统，截至9月份累计搭载车型销量已突破170万辆，公司为智能泊车场景安全及损失全面兜底 [3] 供应链与行业生态 - 公司季末应付账款金额明显下降，向上游供应商付款的平均周期进一步缩短，共建协作共赢发展生态 [3] - 随着颠覆性技术推出、产品矩阵完善和全球化布局深入，公司将持续引领全球新能源汽车产业变革 [3]

海外市场更成为比亚迪业绩增长的重要引擎。今年1—9月，比亚迪海外销量达70.16万辆，同比激增 132%，远超2024年全年海外销量总和，目前比亚迪产品已覆盖全球117个国家和地区。 10月30日晚，比亚迪（002594.SZ）三季报正式出炉。数据显示，今年第三季度比亚迪实现营收1949.9 亿元，实现净利润78.2亿元，环比增长23%，此外毛利率环比上升1.6个百分点。尽管行业竞争加剧，但 比亚迪核心经营指标向好趋势明显。 从今年前三季度来看，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用437.5亿元， 同比大增31%，远超同期233.3亿元的净利润，"研发之王"本色不改。 在靓丽的业绩背后，持续加码研发是比亚迪增长的核心密码。今年前三季度，比亚迪研发投入较特斯拉 高109亿元，截至目前其累计研发投入已超2200亿元。正是一如既往的狠砸研发，比亚迪今年推出了天 神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等众多颠覆性技术，持续打造极致产 品，从而推动销量稳健增长。 今年1—9月，比亚迪全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%， ...

10月30日晚，比亚迪（002594.SZ）三季报正式出炉。数据显示，今年第三季度比亚迪实现营收1949.9亿元，实现净利润78.2亿元，环比增长 23%，此外毛利率环比上升1.6个百分点。尽管行业竞争加剧，但比亚迪核心经营指标向好趋势明显。 从今年前三季度来看，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用437.5亿元，同比大增31%，远超同期233.3亿元的净 利润，"研发之王"本色不改。 多家国际投行看好比亚迪发展前景。花旗最新研报预计，比亚迪今明两年的销量将分别达到467万辆和539万辆，核心驱动力是高端品牌的持续 增长、在插混领域的绝对技术优势、更完整的产品矩阵和强劲的海外销量增长。 在靓丽的业绩背后，持续加码研发是比亚迪增长的核心密码。今年前三季度，比亚迪研发投入较特斯拉高109亿元，截至目前其累计研发投入 已超2200亿元。正是一如既往的狠砸研发，比亚迪今年推出了天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等众多颠覆 性技术，持续打造极致产品，从而推动销量稳健增长。 可以预见，随着更多颠覆性技术不断推出、产品矩阵不断完善和全球化布局深入推进，比亚迪将持续引 ...

央企重组中止 - 东风集团与长安汽车历时116天的重组计划正式中止，国务院国资委批准将兵装集团汽车业务分立为独立央企，长安汽车间接控股股东变更 [1] - 业界曾期待重组后形成年销超500万辆的"超级航母"，但现实表明新能源竞争进入智能化、用户体验和技术迭代深水区，简单规模叠加难以形成核心竞争力 [2] - 2024年东风集团与长安汽车销量均实现同比增长，但新能源转型仍需突破，国资委选择业务分立而非强行整合，显示国家对汽车产业竞争逻辑的重新认知 [2] 岚图汽车发展模式 - 岚图汽车采用独立运营公司制架构，拥有全新战略、组织机制、商业模式和团队，在研发决策、用户运营、品牌建设上高度自主 [4] - 岚图FREE+四年投入5亿元进行1366项产品升级，其中安全相关优化达381项，根据女性用户反馈重塑"城市光影美学"设计语言 [4] - 2025年2月宣布全系产品搭载华为乾崑ADS，将百万级智能辅助驾驶技术引入主流市场，形成"华为智能大脑+岚图驾控基因"组合 [5][6] 产品与技术优势 - 岚图FREE+引入华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4、鸿蒙座舱HarmonySpace 5至30万区间，实现技术平权 [7] - 五感精享哲学涵盖触感（95%软包覆盖）、听感（Voyah Sound剧院级音响）、嗅感（CN95空调滤芯）、视感（256色氛围灯）和体感（女王副驾163°舒躺设计） [7] - 岚图梦想家在新能源MPV中夺得2025年第一季度质量排行榜首，岚图追光在新能源中大型及大型车中位列第二 [6] 市场表现与全球化 - 2025年5月岚图汽车交付10022辆，同比暴涨122%；1-5月累计46075辆，同比增长85% [8] - 岚图梦想家连续多月蝉联新能源MPV销冠，售价35万元以上MPV中市占率达1/3，用户净推荐值NPS高达84.2% [8] - 2025年5月进军中东市场，在阿联酋、卡塔尔首发，4天连拓中东2地，此前已登陆欧洲40国 [8] 用户运营创新 - 行业首创"用户共创委员会"机制，用户拥有产品改进与服务优化投票权 [11] - CEO等高管通过"VOYAH Night用户之夜"活动与用户面对面沟通，授予活跃用户"岚图合伙人"勋章 [11] - 岚图FREE+座椅开发进行15轮深度用户共创，邀请上百名体验者参与测试 [6] 未来发展规划 - 2025年下半年重点推动岚图FREE+放量，支撑月销2万目标，实现华为智能辅助驾驶全系上车 [12] - 深化中东与欧洲双线全球化布局，巩固央国企新能源第一品牌市场地位 [12] - 行业竞争焦点从规模扩张转向价值创造，岚图汽车成为央企转型最具标杆意义的"新实力"样本 [13]

豪华车市场技术竞争 - 豪华车市场进入技术硬碰硬的深水区 [1] - 比亚迪仰望U7以62.8万和70.8万元上市，配备插混和纯电两种版本 [2] - 仰望品牌已发布三款车型，U8售价109.8万元，U9售价168万元 [2] 仰望U7核心技术 - 搭载天神之眼A智驾系统、易四方四电机驱动、云辇-Z悬浮控制系统等首发技术 [2] - 云辇-Z为全球首款智能悬浮车身控制系统，反应时间仅50微秒，比行业快20倍 [7] - 车身调节精度达1mm，俯仰角控制在0.5°以内，峰值输出功率50kW [8][9] - 四电机驱动平台赋予1300马力，百公里加速2.9秒，最高时速270公里/小时 [11] - 纯电版续航720km，插混版续航1000km，搭载首款量产水平对置发动机 [11] - 智驾方案采用32个传感器，算力508TOPS，具备L3冗余能力 [12] 行业技术变革 - 新能源汽车技术从"三电"进入"四电"时代，新增电悬架标准 [16] - 电机技术取代内燃机成为性能标杆，智能化能力成为核心标尺 [18] - 仰望U7以62.8万元起售价搭载百万级技术，推动豪华车转向技术价值竞争 [18] 比亚迪高端化战略 - 仰望U7定位主流轿车，覆盖商用、家庭、科技需求，是高端化战略关键车型 [21] - 公司希望通过技术平权让更多用户体验顶尖硬核技术 [21] - 技术实力被视为建立用户价值坐标系的关键支点 [21]