财务表现 - 前三季度营业收入5662.66亿元，同比增长12.75% [1] - 前三季度归母净利润233.33亿元，同比下降7.55% [1] - 第三季度营业收入1949.85亿元，同比微降3.05% [1] - 第三季度归母净利润78.23亿元，同比大幅下滑32.6%，创近年季度利润最大跌幅 [1] - 净利润连续三个季度环比下滑，一季度94.43亿元，二季度63.6亿元，三季度环比回升23%至78.23亿元 [2] - 前三季度毛利率同比下降2.89个百分点至17.87%，净利率下降0.95个百分点至4.28% [2] - 第三季度毛利率同比降幅达2.51% [2] 盈利压力与市场竞争 - 行业竞争白热化是利润下滑核心推手，价格战从局部蔓延到全品类 [2] - 为守住市场份额被迫跟进降价，秦PLUS、宋Pro等主力车型通过现金优惠、置换补贴等方式降价促销 [2] - 前三季度全球累计销量326万辆，同比增长18.64%，蝉联全球新能源销冠，但呈现“以价换量”特征 [2] - 智能化配置升级带来新的成本负担，如搭载天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充技术的新款车型 [3] - 市场对全年增长预期出现调整，传闻2025年交付目标从550万辆下调至460万辆，降幅16% [3] - 前三季度完成销量326万辆，占调整后目标70.87% [3] 研发投入与技术布局 - 前三季度研发费用达437.5亿元，同比激增31.3%，远超同期净利润总和 [4] - 公司累计研发投入突破2200亿元 [4] - 研发重点布局智能化与新能源核心技术 [4] - 截至9月末，搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型累计销量已突破170万辆 [4] - 固态电池研发进入量产关键阶段 [4] - 截至9月末开发支出达31.48亿元，较年初激增519.65% [4] - 研发人员总数达12.2万人，同比增长18.24% [4] - 行业竞争从产能竞争转向技术竞争 [4] - 全球累计申请专利超4.8万项，新能源汽车相关专利占比达65% [5] 海外业务表现 - 前三季度海外销量达70.16万辆，同比激增132%，远超2024年全年海外销量总和 [6] - 产品已覆盖117个国家和地区 [6] - 在欧洲市场，元PLUS、汉EV等车型凭借续航优势占据市场份额 [6] - 在东南亚，海豚车型成为印尼、泰国等市场的销冠 [6] - 巴西工厂在三季度实现第1400万辆新能源汽车下线，本地化生产能力提升至15万辆/年 [6] - 海外车型毛利率较国内高出3至5个百分点 [6] - 以欧洲市场汉EV为例，终端售价约合人民币45万元，较国内售价高出50%，但生产成本仅增加12% [6] - 大摩预测2026年海外销量将达160万至180万辆，按年增长68%至89% [6] 未来展望 - 多家券商指出公司研发投入和海外布局已形成竞争壁垒 [1] - 随着行业竞争趋缓及海外市场放量，公司利润有望在2026年实现修复 [1] - 花旗预计今、明两年销量将分别达到467万辆和539万辆 [7] - 未来核心驱动力是高端品牌持续增长、插混领域绝对技术优势、更完整产品矩阵和强劲海外销量增长 [7]

财务业绩表现 - 第三季度公司实现营收1949.9亿元，净利润78.2亿元，环比增长23% [1] - 第三季度毛利率环比上升1.6个百分点 [1] - 前三季度公司累计营收达5662.7亿元，同比增长13% [1] - 前三季度公司研发费用为437.5亿元，同比大幅增长31% [1] - 前三季度公司净利润为233.3亿元，累计研发投入已超过2200亿元 [1] - 过去14年间，有13年的研发投入超过当年净利润 [1] 技术研发与创新 - 公司2025年推出三大技术：天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统 [1] - 天神之眼辅助驾驶系统累计搭载车型销量已突破170万辆，成为国内装车量领先的辅助驾驶系统 [1] - 天神之眼系统具备媲美L4级的智能泊车功能及“安全兜底”承诺 [1] 市场销售与全球化 - 今年1-9月公司累计销量达326万辆，同比增长19%，稳居全球新能源汽车销量榜首 [2] - 同期海外市场销量达70.2万辆，同比激增132%，已超过2024年全年海外销量总和 [2] - 公司产品覆盖全球117个国家和地区 [2] - 10月9日，公司在巴西工厂下线第1400万辆新能源汽车 [4] - 公司为日本市场量身定制K-EV BYD RACCO，并推出“纯电+混动”双线策略，引入首款插电式混动车型海狮06DM-i [5] 供应链管理与市场信心 - 公司应付账款及应付票据金额明显下降，向上游供应商付款的平均周期进一步缩短 [7] - 花旗预计公司今明两年销量将分别达到467万辆和539万辆 [7] - 公司5名高管及32名核心人员斥资超5000万元增持公司股票 [7] 未来发展战略 - 公司坚持以技术创新为驱动，深化电动化与智能化布局，加快全球化拓展步伐 [7]

财务业绩表现 - 第三季度公司实现营收1949.9亿元，净利润78.2亿元，环比增长23%，毛利率环比上升1.6个百分点 [1] - 前三季度公司营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高 [1] - 前三季度公司研发费用为437.5亿元，同比大增31%，远超同期233.3亿元的净利润 [1] 研发投入与技术成果 - 前三季度公司研发投入较特斯拉高109亿元，累计研发投入已超2200亿元 [1] - 持续加码研发是公司增长的核心密码，今年推出了天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等颠覆性技术 [1] 销售与市场表现 - 前三季度公司全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87% [2] - 智能化车型成为销量主力，自2025年初推出天神之眼辅助驾驶系统，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆 [2] - 前三季度公司海外销量达70.16万辆，同比激增132%，远超2024年全年海外销量总和 [2] 全球化布局进展 - 公司产品已覆盖全球117个国家和地区，10月9日第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线 [2] - 在东京车展上，公司全球首发为日本市场量身定制的K-EV BYD RACCO，并同步推出纯电加混动双线策略，正式引入其在日本市场的首款插电式混动车型海狮06DM-i [2] 供应链管理与行业生态 - 公司应付账款及应付票据金额明显下降，向上游供应商付款的平均周期进一步缩短，共建协作共赢发展生态 [4] 市场前景与增长动力 - 国际投行预计公司今明两年销量将分别达到467万辆和539万辆 [4] - 核心驱动力是高端品牌的持续增长、在插混领域的绝对技术优势、更完整的产品矩阵和强劲的海外销量增长 [4] - 随着更多颠覆性技术推出、产品矩阵完善和全球化布局深入，公司将持续引领全球新能源汽车产业变革 [4]

公司里程碑与战略意义 - 2025年10月9日，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西卡马萨里工厂下线[1] - 该事件标志着中国新能源车企在海外市场实现从“产品输出”到“价值创造”的跃升[1] - 公司以“国际化与本地化融合发展”战略，为行业树立可持续、有温度的新标杆[3] 巴西市场表现与增长 - 公司在巴西市场销量实现跨越式增长：2022年260辆，2023年增至1.7万辆，2024年达7.6万辆，2025年5月单月销量突破9000辆[4] - 2025年5月公司在巴西市场份额攀升至9.7%，位居全部汽车品牌零售销量第4位[4] - 公司计划在2025年年底前在巴西建成240家经销商的密集覆盖网络[7] 产品本土化与技术创新 - 产品矩阵精准本土化适配，海鸥为畅销电动车型，宋Pro稳居销冠[4] - BYD SHARK作为巴西首款插电式混合动力皮卡，以437马力创下动力纪录，填补拉美市场空白[4] - 公司在巴西市场推出集成充电网络“BYD Recharge”，整合资源覆盖超450个充电站，并创新“自动充电”功能[4] 软硬实力协同与市场认可 - 公司通过七年市场调研精准定位电动化需求，依靠透明运营和产品力建立消费者信任[6] - 海豚获评“年度汽车”，宋Pro获“最佳混动车奖”，奖项背书有效提升品牌公信力[6] - 技术与产品为“硬实力”，运营与沟通能力为“软实力”，双驱动策略是取得海外市场认可的关键[6] 行业影响与可持续发展 - 公司在巴西纯电车型市占率超90%，混合动力市占率达35.8%，推动巴西汽车产业电动化转型[7] - 巴西工厂100%使用可再生能源，搭载雨水回收与污水处理系统，获国际绿色认证[7] - 系统性实施本地化融合战略，包括渠道网络建设和配套基础设施，成功经验可为行业全球化布局提供参考[7][9]

公司全球影响力与品牌活动 - 公司在河南郑州成功举办“豫见绿色未来 全球外交官探索比亚迪之旅”活动，14国驻华使节参与[1] - 活动展示了仰望U8的“易四方”技术在水中灵活转向以及“天神之眼”系统完成精准代客泊车[1] 销量与市场表现 - 2025年第三季度公司纯电车型销量达582,522辆，超越特斯拉的497,099辆，单季净增领先量达85,423辆，连续四个季度领先[2] - 2025年前三季度公司纯电车型累计销量达160.6万台，占其326万台新能源总销量的49.26%[2] - 彭博社预测公司2025年纯电交付量将达217万辆，远超特斯拉161万辆的预估水平[2] - 2025年1-9月，公司海外销量突破70万辆，在西班牙、泰国等关键市场实现对特斯拉的反超，其中泰国市场销量达2,517辆，是特斯拉的5倍以上[2] 盈利能力与定价策略 - 公司同款车型海外售价普遍高出国内30%-50%，例如海豹在欧洲售价4.5万欧元（约35万人民币），较国内溢价40%[2] - 公司海外单车净利润达到3万-4万元，高端车型甚至突破5万元[2] 本地化战略与巴西市场样本 - 2025年10月9日，公司第1400万辆新能源车在巴西工厂下线[3] - 公司在巴西深耕11年，凭借零部件本地化率65%的优势，规避了35%的进口关税[3] - 结合巴西对纯电动车的零关税政策，公司元PLUS车型在当地实现超25%的利润率[3] - 公司在巴西拥有超17万名车主，连续两年登顶巴西新能源市场销冠[3] - 公司为COP30气候大会提供30台定制新能源车，工厂门前的道路被命名为“比亚迪路”[3] 全球市场格局重塑 - 2025年上半年公司在欧洲销量已接近2024年全年水平，西班牙市场份额突破9.7%，意大利市场环比增长140%[4] - 公司在东南亚通过先发优势抢占泰国市场，在南美覆盖混动与纯电赛道，在南非以高性价比降低电动汽车普及门槛[4] - 公司的“天神之眼”辅助驾驶系统和CTB电池一体化技术获得国际认可，实现从“产品出口”到“技术输出”的升级[4] - 2025年全球新能源汽车销量预计增长30%，公司增速远超行业平均水平[4] 全球布局与战略愿景 - 公司业务已布局116个国家和地区[5] - 公司以技术创新、本地化共生和绿色发展为核心，推动全球汽车产业变革[5][6]

行业整体表现 - 9月全国汽车产销历史同期首次突破300万辆，行业延续稳中向上态势 [1] - 新能源板块中，比亚迪、吉利、上汽分居销量前三 [1] 比亚迪核心运营数据 - 比亚迪集团9月销售新能源车39.6万辆，同比增长18.6% [1] - 1至9月累计销量达326万辆，完成全年460万辆销售目标的71% [1] - 比亚迪汽车（王朝、海洋）品牌9月销量35.6万辆，1至9月累计销量298.5万辆，在全市场单一品牌销量排名中稳居冠军 [1] 智能化技术进展 - “天神之眼”辅助驾驶系统截至9月底搭载车型累计销量突破170万辆，其中9月新增29.5万辆 [1] - 辅助驾驶车型国内销量占比提升至91.3% [1] - 每天生成的辅助驾驶数据里程突破1亿公里，为算法优化提供海量数据支撑 [1] - 累计销售搭载智能辅助驾驶系统车型排名第二、第三的分别为零跑（60390辆）和小米（41948辆） [1] 海外市场拓展 - 9月比亚迪乘用车及皮卡海外销量达70851辆，同比增长107% [2] - 1至9月累计出口超70万辆，占集团总销量的22% [2] - 在巴西、法国、西班牙等多国市占率持续走高，宋PLUS、海狮、海鸥等多款车型畅销 [2] - 10月9日，第1400万辆新能源汽车在巴西乘用车工厂下线，巴西总统卢拉成为车主 [2] 技术竞争力 - 依托超级e平台、“天神之眼”等电动化、智能化技术协同突破，不断刷新新能源汽车技术上限 [2] - 与吉利、上汽等中国车企一起，在产业变革关键期展现出持续竞争力 [2]

行业整体态势 - 9月全国汽车产销历史同期首次突破300万辆，行业延续稳中向上的良好态势 [1] - 金秋九月车市“金九”成色十足 [1] 公司销量表现 - 公司9月销售新能源车39.6万辆，同比增长18.6% [4] - 公司1-9月累计销量达326万辆，完成全年460万辆目标的71% [4] - 比亚迪汽车（王朝丨海洋）品牌9月销量达35.6万辆，1-9月累计销量298.5万辆，在全市场单一品牌销量排名中稳居冠军 [5] - 公司月度与前三季度累计销量均位居中国车企集团第一 [1] 智能化进展 - “天神之眼”辅助驾驶系统搭载车型累计销量已突破170万辆，其中9月新增29.5万辆 [8] - 辅助驾驶车型国内销量占比提升至91.3% [8] - 依托庞大的车型保有量，公司每天生成的辅助驾驶数据里程已突破1.1亿公里 [9][13] - 在太平洋汽车发布的9月智能驾驶辅助车型品牌销量榜中，公司荣登榜首，销量是第二名的4倍还多 [13] 全球化发展 - 9月公司乘用车及皮卡海外销量达70,851辆，同比增长107% [14] - 1-9月累计出口超70万辆，占集团总销量的22% [14] - 公司在巴西、法国、西班牙等多国市占率持续走高 [16] - 10月9日，第1400万辆新能源汽车在巴西乘用车工厂下线 [16] 技术布局 - 公司以超级e平台、“天神之眼”等电动化、智能化技术的协同突破，不断刷新新能源汽车的技术上限 [17]

公司里程碑与市场表现 - 2025年10月9日公司在巴西巴伊亚州工厂实现第1400万辆新能源汽车下线[1] - 2025年1月至9月公司在巴西累计销量达7.7万台 成为当地新能源汽车销冠[1] - 公司产品已覆盖全球110多个国家及地区[5] 国际市场拓展与本地化 - 巴西工厂为当地创造大量就业岗位并引入先进新能源技术[1] - 乌兹别克工厂建成投产 助力当地汽车产业升级与绿色发展[3] - 国际市场拓展坚持输出产品、技术、价值与责任的理念[5] 核心技术实力 - 公司掌握电池、电机、电控及车规级半导体等全产业链核心技术[5] - 刀片电池针刺实验和仰望U8原地掉头功能展示技术领先性[3] - 产品具备移动堡垒级安全性能并满足元首标准高要求[5] 元首级客户认可 - 巴西总统卢拉接收宋Pro车型并选用唐EV作为日常座驾[1] - 乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫接收仰望U8作为座驾[3] - 约旦王后拉尼娅选用并亲自驾驶仰望U8[5] - 尼泊尔前总统班达里2018年指定比亚迪e6为官方座驾并推动总统府车队电动化[5]

全球化战略里程碑 - 公司在巴西工厂实现第1400万辆新能源汽车下线，标志着全球化进入新阶段 [1] - 巴西总统卢拉亲自出席下线仪式，体现事件的高规格和重要性 [1] 本地化深耕与社会认可 - 工厂所在地道路名称由“亨利·福特路”更名为“比亚迪路”，显示公司在海外获得高度认可 [3] - 公司在巴西并非简单转移产能，而是深度本地化运营，创造显著就业机会，员工数量从400人快速增长至1800人，并预计未来将带动2万个就业岗位 [3] - 公司的本地化策略获得巴西总统肯定，被认为为当地民众带来了尊严 [3] 产品力与市场表现 - 公司向巴西总统交付宋Pro车型，该车型在巴西市场已成为爆款，并且是总统拥有的第二台公司汽车 [3] - 仰望U9表演原地起跳技术，受到巴西富豪群体追捧 [3] - 腾势品牌官宣进入巴西市场，开启高端化路线 [3] - 公司在巴西市场表现强劲，9月销量突破1万辆，登顶新能源汽车销量榜首 [3] 成功模式启示 - 公司的全球化模式为行业提供了借鉴，强调以技术和创造就业进行深度本地化，而非简单转移生产线 [5] - 公司通过提供高端产品和改善当地生活，实现了稳健且可持续的海外扩张 [5]

阿维塔与华为合作 - 阿维塔向华为支付总计115亿元人民币，获得华为子公司引望公司10%的股权 [1][2][4] - 引望公司注册资本10亿元，承接了华为车BU所有业务，是华为“帮车企造好车”的新主体 [4] - 阿维塔计划与华为联合推出17款新车，涵盖轿车、SUV、MPV等细分领域，目标在2030年前凭借智能化优势站稳高端新能源市场 [4] 比亚迪海豹05 DM-i上市 - 新款比亚迪海豹05 DM-i 128km豪华型上市，售价7.98万元，实现“加量不加价” [5][6][7] - 新车电池容量从7.68kWh提升至15.87kWh，CLTC纯电续航增至128km，新增外放电功能，WLTC亏电油耗为3.98L/100km [7][9] - 此次升级旨在应对明年购置税新政，使入门版车型WLTC纯电续航满足100km以上可免购置税的要求 [9] 比亚迪汉长续航版上市 - 新款比亚迪汉长续航版上市，推出DM、EV共7款车型，售价区间16.98-21.58万元 [10][11] - 新车CLTC纯电续航提升，DM-i车型达245km，EV车型达635km/705km，并支持69kW快充 [21] - 提供多项限时权益，包括最高1万元置换补贴、36期0息金融政策及价值3.8万元的“强汉旗舰”礼遇 [14][15] - 配置升级包括新增手表控车、怀挡设计、车载冰箱、主动降噪及多种智能座舱拓展功能 [18] 新款极氪001上市 - 新款极氪001共推出4款车型，售价区间26.98-32.98万元，超级置换权益后限时售价低至25.98万元起 [21][23] - 全系搭载全栈900V系统，四驱版最大功率680kW，零百加速最快2.83秒，CLTC续航最高达810km [32] - 配备行业首创技术，包括700TOPS算力驾驶辅助系统、1320kW充电功率（10%-80%充电7分钟）及浩瀚星空顶等 [30][32] - 提供限时购车权益，含价值最高7.5万元的豪华配置赠送、1万元置换礼及5年免费充电权益 [25][26] 比亚迪全球里程碑 - 比亚迪第1400万辆新能源车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为车主 [35][36] - 比亚迪工厂所在道路被当地投票更名为“比亚迪路”，这是海外第三条以比亚迪命名的道路 [38] - 公司凭借低碳环保、先进技术和高性价比优势，成为新能源行业“走出中国，走向世界”的典范 [38]