11月21日，为期10天的第二十三届广州国际汽车展览会（以下简称"广州车展"）在中国进出口商品交易 会展馆拉开帷幕。 本届广州车展以"新科技?新生活"为主题，聚焦电动化、智能化、网联化三大趋势，并呈现技术从单一 功能向系统化竞争的转变。作为年度车市收官的"风向标"，展会规模达22万平方米，展车总数1085台， 其中新能源车629台，占比高达57.9%；另有93台全球首发车型。 中国汽车工业协会公布数据显示，2024年我国汽车产销量均超3100万辆，连续第二年产销量均突破3000 万辆，其中，新能源汽车年产销量均首次突破1000万辆。2025 上半年，新能源汽车渗透率已攀升至 50.2%。 广汽集团、比亚迪包馆亮相 本次车展，广汽集团和比亚迪成为包馆展示的两家整车企业，分别为2.2号馆和2.1号馆。 广汽集团携"番禺行动"一周年成果登陆2.2号广汽馆，并首次设立 "科技广汽" 展区，集中展示电动化、 智能化成果。公开资料显示，目前广汽集团已升级发布全新科技品牌 "星灵智行"、ADiGO GSD 智能驾 驶辅助系统，以及 "星灵安全守护体系""星灵 AI 全景图"，还推出了"星源增程" 技术。 摄图/财经网汽车 ...

文章核心观点 - 深圳高交会意向成交与投融资金额突破1700亿元，金博会部分项目意向与投融资金额达10.55亿元 [1] - “深圳创新四姐妹”（华为、腾讯、中国平安、比亚迪）集体展示AI领域最新成果，以多元路径推动AI深度融入千行百业 [1] - 四家企业AI布局各异：华为提供“超级底座”，腾讯打造“超级入口”，平安推出“超级客服”，比亚迪重构“超级终端” [1] 华为AI布局：“超级底座” - 公司提出全面智能化战略，核心是打造领先的ICT算力底座，使能百模千态 [2] - 在金融行业，AI在关键业务领域渗透率已达70% [2] - 联合12家生态合作伙伴，为金融行业打造安全可靠的“数字底座” [3] - 基于昇腾算力平台，与金融行业客户在三百多个创新应用场景展开实践，例如银行财富助手场景使客户覆盖面增加30%，重点场景成交率提升60% [3] - 招商证券使用昇腾部署模型，将年报撰写审核工作时间从4小时降低到20分钟 [3] 腾讯AI布局：“超级入口” - 微信AI化战略目标是推出一个AI智能体，让用户在生态内完成从需求理解到服务交付的全流程 [4] - 截至2025年9月30日，微信及WeChat合并月活跃账户数达14.14亿，同比增长2% [4] - 微信拥有强大的通信、社交、内容、商业和支付生态系统，为打造AI“超级入口”奠定基础 [4] - 腾讯元宝AI产品在今年前十月投放素材量位列中国大陆AI应用市场Top1 [5] - 国内尚未有AI应用能稳定突破亿级日活，对比ChatGPT全球周活跃用户超8亿 [5] 中国平安AI布局：“超级服务” - 公司公开“三大AI服务”：超级客服、家庭医生、养老管家，其中“AI超级客服”旨在提供管家式体验 [12] - “AI超级客服”将打造统一AI入口，连接平安全量金融、医疗、养老与生活服务，整合500多项线上线下服务 [12][13] - 针对安全合规，公司开发“AI质量合规大模型”，对全量数据质控，明确AI回答边界，当前AI回答准确率达98%-99% [13] 比亚迪AI布局：“超级终端” - 公司将AI深度融入辅助驾驶、智能座舱等核心环节，推出天神之眼辅助驾驶系统等颠覆性技术 [15] - 今年1-9月，公司全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87% [16] - 自2025年初推出天神之眼辅助驾驶系统，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆 [16] - 在车载生态方面，公司全品牌车型上线手车互联功能，并深度合作阿里云应用通义大模型 [15] 深圳市人工智能产业规划 - 《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》明确，到2026年，全市人工智能企业数量超3000家，独角兽企业超10家，产业规模年均增长超20% [2]

公司销量表现 - 10月单月销量达44.17万辆，创下年内新高 [1] - 1-10月累计销量370.19万辆，同比增长13.9%，全年销量目标完成率超80% [1] - 前十月累计销量接近行业第二至第四名之和 [6] - 王朝网与海洋网10月销售39.5万辆，1-10月累计销量达338万辆 [6] 行业电动化进程 - 10月中国新能源汽车月度新车销量首次超过总销量的50%，达到51.6%，标志着行业进入新能源主导的全新阶段 [6] 技术研发投入 - 今年前三季度研发投入达437.5亿元，同比增长31%，为汽车行业及A股上市公司之首 [6] - 年初发布的“天神之眼”辅助驾驶系统，截至10月底搭载车型累计销量已突破200万辆 [6] - “天神之眼”系统日均生成的智能驾驶数据里程超过1.3亿公里 [6] 智能驾驶领先优势 - 在太平洋汽车10月智能驾驶车型品牌销量榜中，以279,724辆的销量位居首位，是第二名销量的四倍有余 [9][11] - 公司旗下方程豹品牌10月销售29,974辆 [11] 高端化突破 - 方程豹品牌10月销量31,052辆，同比飙升415%，首次突破3万辆大关 [14] - 全新钛7首个完整销售月突破2万辆，成交均价超过21万元 [14] 全球化扩张 - 10月乘用车及皮卡海外销量83,524辆，同比暴增155.5% [14] - 1-10月累计出口突破78万辆，同比增长超130% [14] - 新能源汽车版图已覆盖全球117个国家和地区 [14] - 在英国、巴西、法国、西班牙等多国市场份额快速提升 [14]

公司财务业绩 - 2025年第三季度公司营业收入为1949.85亿元，同比下降3.05% [1] - 2025年第三季度归母净利润为78.23亿元，同比下降32.6% [1] - 2025年前三季度公司营业收入为5662.7亿元，同比增长约13% [2] - 2025年前三季度归母净利润为233.3亿元，同比下降7.55% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为408.45亿元，同比下降27.42% [4] 销量表现 - 2025年1-9月公司汽车累计销量为326.01万辆，较去年同期的274.79万辆增长18.64% [3] - 9月新能源汽车销量为39.63万辆，同比下降约5.52%，为年内首次同比下降 [2] - 9月乘用车总销量为39.31万辆，其中王朝、海洋系列销量35.58万辆，方程豹系列销量2.41万辆，腾势系列销量1.24万辆，仰望系列销量758辆 [2] - 1-9月海外销量达到70.16万辆，同比增长132% [1][6] - 9月乘用车及皮卡在海外市场的销量为7.09万辆 [2] 研发投入与技术布局 - 2025年前三季度研发费用高达437.48亿元，同比增长31.3%，超过同期归母净利润 [4] - 公司累计研发投入已超过2200亿元 [4] - 公司持续加大在整车智能、智能驾驶等领域的投入力度以强化技术壁垒 [1] - 年初推出“天神之眼”辅助驾驶系统，截至9月底搭载该系统及华为乾崑智驾系统的车型累计销量已突破170万辆 [5] 产品与市场竞争 - 智能化成为公司全价格带产品竞争的核心要素 [5] - 汉EV四驱版、唐DM-p在中高端市场占据领先地位，海豹是15万元级主力车型，元PLUS、秦PLUS DM-i推动入门级市场智能化普及 [5] - 在头部新能源车企竞争中，公司凭借“全栈自研+规模化落地”优势争夺市场份额 [6] - 行业数据显示，2025年1-7月中国具备L2级辅助驾驶功能的乘用车销量达776万辆，渗透率为62.6% [5] 全球化与海外拓展 - 公司加速推进全球化布局，产品已进入全球117个国家和地区 [6] - 海外市场动作频频，例如亮相2025日本移动出行展并发布K-EV BYD RACCO定制车型，推出“纯电+混动”双线策略，将海狮06DM-i引入日本市场 [6] - 海外市场表现亮眼，业务覆盖商用车、乘用车等多领域，市场占有率提高，成为销量增长的重要板块 [6] 资产与运营数据 - 截至2025年第三季度末，公司存货余额达到1529.73亿元，较2024年年末的1160.36亿元增长31.83%，主要因汽车业务增加所致 [4]

行业整体发展态势 - 中国新能源汽车产业在“十四五”期间年产销规模双双突破1200万辆，关键核心技术持续突破，全产业链自主可控能力提升 [1] - 行业正经历深刻转型升级，从规模扩张的传统工业形态向以科技创新为核心的新产业形态跃升，实现从“制造”到“创造”的质变 [1] - 2025年9月新能源汽车月产销量双双突破160万辆大关，产量161.7万辆、销量160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6% [1] - 2025年前三季度新能源汽车总产量达1124.3万辆、销量1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，国内市场销量占比显著提升 [1] - 新能源汽车正从政策驱动转向市场驱动，成为消费者的主动选择，反映出消费者接受度稳步提高 [3] 头部企业表现与战略 - 比亚迪2025年1至9月全球累计销量达到326万辆，较去年同期增长18.64%，已完成全年460万辆销量目标的70.87% [3] - 比亚迪智能化车型成为销量重要支撑，搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型自2025年初上市以来累计销量已超过170万辆 [3] - 公司每天生成的辅助驾驶数据里程突破1亿公里，体现了其在智能驾驶领域的技术积累和数据优势 [3] 研发投入与技术成果 - 比亚迪2025年前三季度研发费用达437.5亿元，同比增长31%，远超同期233.3亿元的净利润 [5] - 公司累计研发投入已超2200亿元，高投入支撑了多项技术创新 [5] - 2025年推出的核心技术包括天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等 [5] 具体技术创新与市场应用 - 第五代DM技术实现46.06%热效率发动机与2.6升/100公里超低油耗的技术突破 [7] - 依托超150万用户月均28亿公里行驶数据库，开发出覆盖180万种工况的AI能耗管理策略 [7] - 秦L DM-i等车型实现2100公里综合续航，按当前油价计算单次加满油可省40-50元 [7] - 云辇智能车身控制系统与天神之眼辅助驾驶系统实现从日常驾乘到极限越野的全场景覆盖 [9] - “智驾平权”策略将辅助驾驶功能下放至7万元级车型，推动辅助驾驶从“高端配置”向“基础功能”转型 [9] 技术创新的产业影响 - 技术进步是连接用户需求与汽车产业高质量发展的核心纽带，通过持续迭代提升用户体验 [3][5] - 技术突破推动汽车产业从规模扩张转向质量提升，实现高质量发展 [5][11] - 技术外溢效应有力推动了中国汽车工业从“制造”向“创造”的质变和高附加值环节延伸 [9][11]

A股研发投入总体态势 - 2025年前三季度A股上市公司合计研发投入达1.16万亿元，同比增长3.88%，且研发投入规模已连续三年超过万亿元 [1][2] - 前三季度研发投入增速为3.88%，较上半年提升0.23个百分点，显示研发投入增长加速 [2] - A股全市场研发投入强度（研发投入占营业收入的比例）为2.16% [6] - 共有168家公司研发投入超过十亿元，其中13家公司研发投入超过百亿元 [1][2] 高研发投入企业案例 - 比亚迪以437.48亿元的研发费用位居A股首位，同比增长31.30%，研发费用占营业收入比例为7.73% [2][3] - 中国建筑和中国移动研发投入排名靠前，研发费用分别为239.79亿元和204.23亿元 [2] - 中兴通讯研发投入为178.1亿元，占营业收入比例高达17.72% [3][4] - 宁德时代研发投入为150.68亿元，同比增长15.26% [3][5] 各板块研发强度对比 - 科创板企业研发投入强度高达11.22%，显著领先于其他板块 [6] - 创业板和北交所的研发投入强度分别为4.54%和4.42，均高于市场整体水平 [6] - 科创板研发强度中位数为12.4%，科创成长层的研发强度中位数更是达到44.3% [6] - 首药控股-U研发费用为1.55亿元，但其研发费用占营业收入比例高达7763.48%，为科创板典型代表 [6][7] 高研发强度行业分布 - 计算机、生物医药、电子等行业研发强度较高 [8] - 在研发强度TOP100企业中，计算机行业有43家，医药生物行业有25家，电子行业有15家 [8] - 生物医药、半导体、人工智能等领域的企业通过高研发投入构建技术壁垒 [1][10] 研发投入的具体成果与应用 - 比亚迪推出了天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等多项新技术 [3] - 中国建筑积极应用自主研发的BIM系列软件、智慧建造集成平台和建筑工业机器人 [4] - 中国移动已建成全球首个6G小规模试验网，算网智脑业务调度能力达到业界领先水平 [4] - 中兴通讯通过自研芯片、AI服务器等提供全场景智算解决方案，其研发的大模型在第三方测评中位列推理榜第一 [4] - 宁德时代发布了全球首创的NP3.0技术及神行Pro电池，其钠新电池也通过了新国标认证 [5]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收5662.7亿元人民币，同比增长13%，创同期新高 [1] - 前三季度研发费用达437.5亿元人民币，同比大幅增长31%，远超同期233.3亿元的净利润 [1] - 公司研发投入规模领先A股第二名中国建筑近200亿元，并超过吉利控股、上汽集团、奇瑞汽车三家头部车企研发费用之和 [1] 研发投入与技术实力 - 截至2025年三季度，公司累计研发投入超过2200亿元人民币，2011至2025年间有14年研发投入超过当年净利润 [4] - 2025年在天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等核心技术领域持续突破 [4] - 搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型累计销量突破170万辆，国内市场占比达91.3%，基于日均1亿公里的辅助驾驶数据闭环承诺"智能泊车场景安全兜底" [4] 市场销售与全球化 - 截至2025年10月，公司新能源汽车累计销量跨越1400万辆里程碑 [4] - 2025年10月单月新能源汽车销量约44.17万辆，刷新年内纪录，推动1-10月累计销量突破370万辆 [4] - 2025年10月出口约8.4万辆，同比激增155.5%，前10月累计出口78.1万辆 [4] - 海外市场增长受益于土耳其、巴西、欧洲等地需求提升，以及自建滚装船运力改善和巴西乘用车工厂落成投产 [5] 产品布局与战略 - 在东京车展以"ONE BYD"为主题，首次设置乘用车与商用车双展台，展现本土化创新能力 [5] - 针对日本市场全球首发定制化纯电K-Car车型K-EV BYD RACCO及首款插电式混动车型海狮06DM-i [5] - 计划2027年前在日本形成7至8款纯电及混动车型的产品布局 [5] - 商用车领域全球首发纯电卡车T35与小型纯电动巴士J6 living car概念车，纯电卡车T35计划2026年在日本上市 [6] 行业趋势与公司策略 - 新能源汽车行业正从"电动化"向"智能化"深度转型 [6] - 公司形成"研发投入-技术突破-市场反馈-再研发"的良性循环，持续高研发投入是对抗行业变革的核心策略 [6]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收5662.7亿元人民币，同比增长13%，创同期新高 [1] - 前三季度研发费用达437.5亿元人民币，同比大幅增长31% [1] - 前三季度净利润为233.3亿元人民币，研发投入远超同期净利润 [1] 研发投入与技术实力 - 截至2025年三季度，公司累计研发投入超过2200亿元人民币 [4] - 2011至2025近15年间有14年研发投入超过当年净利润，奠定A股和汽车行业研发冠军地位 [1][4] - 研发投入规模较A股第二名中国建筑领先近200亿元，并超过吉利控股、上汽集团、奇瑞汽车三家头部车企研发费用之和 [1] - 核心技术持续突破，天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等技术相继落地 [4] 市场销售与终端表现 - 截至2025年10月，公司新能源汽车累计销量跨越1400万辆里程碑 [4] - 2025年10月单月新能源汽车销量约44.17万辆，刷新年内纪录，推动1-10月累计销量突破370万辆 [4] - 搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型累计销量突破170万辆，国内市场占比达91.3% [4] - 公司基于日均1亿公里的辅助驾驶数据闭环，承诺"智能泊车场景安全兜底" [4] 海外市场与全球化布局 - 2025年10月出口约8.4万辆，同比激增155.5%，前10月累计出口78.1万辆 [4] - 海外增长受益于土耳其、巴西、欧洲等地真实需求提升，以及自建滚装船运力改善和巴西乘用车工厂落成投产 [5] - 乌兹别克斯坦、匈牙利、巴西等海外工厂加速布局，为欧洲、东南亚等市场更快增长奠定基础 [5] 产品战略与本土化创新 - 东京车展以"ONE BYD"为主题，首次设置乘用车与商用车双展台，展现本土化创新能力 [5] - 乘用车方面全球首发了为日本市场定制的K-EV BYD RACCO纯电车型和首款插电式混动车型海狮06DM-i [5] - 计划2027年前在日本形成7至8款纯电及混动车型的产品布局 [5] - 商用车方面全球首发纯电卡车T35与小型纯电动巴士J6 living car概念车，T35计划2026年在日本上市 [6] 行业趋势与公司前景 - 新能源汽车行业正从"电动化"向"智能化"深度转型 [6] - 公司已形成"研发投入-技术突破-市场反馈-再研发"的良性循环 [6] - 随着智能驾驶算法优化、电池技术突破及海外市场持续扩张，公司技术护城河将进一步拓宽 [6]

公司财务表现 - 前三季度营收达5662.7亿元，同比增长13% [1] - 前三季度研发费用为437.5亿元，同比增长31%，比同期净利润高出205亿元 [1] - 今年第三季度毛利率环比上升1.6个百分点 [8] - 10月份销量达441,706辆，创下年内新高 [9] 研发投入与战略 - 公司在A股5400多家上市公司中研发投入排名第一，较第二名的领先优势扩大至近200亿元 [3] - 研发投入超过国内多家头部车企之和，较特斯拉同期研发投入高出109亿元 [3] - 研发投入的31%增幅在行业整体加大研发力度的背景下依然独树一帜 [5] - 累计研发投入已超过2200亿元，在2011年至2025年的近15年间有14年的研发投入都超过了当年净利润 [5] - 公司通过“研发优先”的长期主义构筑核心竞争力 [3][5] 技术成果与产品创新 - 2025年初推出的天神之眼辅助驾驶系统，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆 [6] - 公司为智能泊车场景的安全及损失提供“全面兜底”承诺 [6] - 从超级e平台兆瓦闪充到灵鸢车载无人机系统，研发投入在多个技术维度开花结果 [8] - 公司在全球累计申请专利超6.5万项 [8] 全球化进展与市场表现 - 前三季度海外销量达70.16万辆，同比激增132% [8] - 在东京车展上全球首发了针对日本K-car市场的K-EV BYD RACCO车型，并推出“纯电+混动”双线策略 [8] - 针对欧洲严苛安全标准进行多项技术适配，形成“研发驱动型出海”模式 [8] - 技术溢价在海外市场兑现，助力利润空间突破 [8] 行业地位与未来展望 - 公司的“研发之王”战略着眼于全球技术格局的重构 [9] - 在新能源汽车行业从电动化转向智能化的关键时点，公司通过前瞻性研发布局赢得了宝贵的先发优势 [9] - 公司的“研发驱动”模式随着技术红利在海外市场释放和创新成果落地，或将迎来更大的价值重估 [10]

上市公司整体研发投入 - 2025年前三季度A股上市公司研发支出合计达1.16万亿元，同比增长3.88%，研发规模连续3年超万亿 [1][3] - 上市公司整体业绩持续改善，合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%和5.50% [3] - 报告期内有超过2780家上市公司研发费用同比增长，其中超过1200家企业研发费用同比增幅超过15% [3] 研发投入强度与板块分析 - A股全市场研发投入强度为2.16%，战略性新兴产业整体研发强度为5.21% [4] - 科创板企业研发投入强度高达11.22%，创业板和北交所分别为4.54%和4.42% [4] - 科创板研发强度中位数为12.4%，科创成长层的研发强度中位数达到44.3% [4] 科创板公司表现 - 科创板588家公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长6.6% [5] - 科创成长层33家未盈利企业营收同比增长35.1%，净利润同比减亏45.4% [5] - 科创板迎来关键技术突破，沪市公司共推动26款1类新药获批 [6] 龙头企业研发投入 - 前三季度有168家公司研发投入超十亿，其中13家企业研发投入超过百亿元 [8] - 比亚迪研发费用为437.48亿元，断层第一，较第二名中国建筑的239.79亿元高出许多 [9] - 比亚迪研发投入较特斯拉高出109亿元，累计研发投入已超2200亿元 [10] 重点企业研发详情 - 比亚迪营收达5662.66亿元，同比增长13%，研发费用同比大增31%至437.48亿元 [10] - 中兴通讯研发费用达178.1亿元，占营收约18%，总营收突破千亿，同比增长11.6% [11] - 宁德时代研发费用为150.68亿元，同比增长15.26%，美的集团研发费用为129.44亿元，同比增长13.53% [11] 研发投入的成效 - 上交所高技术制造服务业研发投入2296亿元，同比增长9%，驱动营业收入和净利润同比分别增长10%和19% [11] - 存储芯片、全固态电池、新能源汽车等先进制造领域企业营收和净利润增幅分别超过10%和20% [12] - 电子行业总市值已超越银行业成为第一大行业，通信和计算机行业市值较年初增长超9000亿元 [12]