座谈会上，来自民革、民盟、民建、民进、农工党、致公党、九三学社、台盟等民主党派省委会负责人 和省工商联负责人以及无党派人士代表，对全省法院系统在维护国家安全和社会稳定、优化法治化营商 环境、保障人民群众合法权益，特别是在案件量大幅增加的情况下，以"一降两升三优化"为抓手，持续 提升审判质效所取得的成效等予以充分肯定。同时，与会人士围绕司法护航新质生产力发展、粤港澳大 湾区司法"软联通"、司法助力绿美广东生态建设、深化司法体制改革综合配套制度、加大电信网络诈骗 打击力度等多方面提出了许多具有建设性、针对性的意见和建议。 据了解，广东法院过去一年，共召开民主党派、无党派人士、工商联、民营企业家和律师代表座谈会 263场，与同级工商联联合开展活动133场，共邀请3.1万名各界人士旁听庭审、见证执行。 羊城晚报讯 记者鄢敏，通讯员陈康秀、肖晟程报道：为深入贯彻落实全过程人民民主，自觉接受民主 监督，广泛凝聚司法共识，推动全省法院工作高质量发展。1月7日，广东省高级人民法院召开座谈会， 专门听取省各民主党派、省工商联及无党派人士意见建议。 会议通报了2025年以来全省法院的工作情况，重点介绍了在司法服务保障中国式现代化 ...

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在2025年金融街论坛年会上提出了推动资本市场高质量发展的多项创新改革路径，核心聚焦于四大方向：增强多层次市场包容性、夯实市场稳定基础、扩大高水平制度型开放、筑牢投资者保护防线[2][3] - 《清华金融评论》2026年第3期计划以“创新改革路径 推动资本市场高质量发展”为主题策划封面专题，旨在深入探讨相关议题，为资本市场改革创新找寻有效路径[2][4] 专题背景与机构动态 - 中国资本市场学会于2025年6月16日在民政部登记注册，6月18日在上海正式成立，该学会由证监会主管，定位为资本市场理论研究、学术交流与决策咨询的高端智库平台[3] - 2025年10月29日，资本市场学会创新发展专业委员会落地清华大学五道口金融学院，聚焦资本市场创新领域[2][3] 专题征稿具体方向 - 探讨如何增强资本市场的内在稳定性[5] - 分析中长期资金在资本市场中发挥的价值引导作用[5] - 研究长线资金入市与二级市场稳定的关系[5] - 讨论如何有效进行资本市场对外开放[5] - 阐述国际机构应扮演投资价值发现者的角色[5] - 展望“十五五”时期中国资本市场开放可能迈出的决定性步伐[5] - 研究如何加快推进中国资本市场高水平制度型开放[5] - 探讨稳步推进债券市场高质量发展的路径[5] - 借鉴海外债券市场的创新经验[5] - 分析我国债券市场的创新方向[5] - 研究北京证券交易所的差异化制度设计安排[5] - 探讨科创板如何精准服务硬科技企业[5] - 分析创业板服务创新型企业的前景[5] 刊物定位与投稿要求 - 《清华金融评论》以“顶天、立地、学术、政策”为原则，内容聚焦于分析研究经济金融形势、解读评论经济金融政策、建言献策经济金融实践[4] - 刊物旨在为政策制定者提供智囊服务，为经营决策者提供咨询服务，为教学研究者搭建交流平台，为广大投资者提供投资建议[4] - 稿件要求未在任何平台发表，字数建议为4000至5000字（含图表），知网查重率不超过8%[6][7] - 投稿截止时间为2025年1月26日，需投递至指定邮箱[8] - 投稿需附Word文档，并包含作者简介、联系方式及学术简历等信息[9]

为深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会及中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，推动商业 银行优化并购贷款服务，助力现代化产业体系建设和新质生产力发展，金融监管总局对《商业银行并购 贷款风险管理指引》（银监发〔2015〕5号，以下简称《指引》）进行修订，形成《商业银行并购贷款 管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》主要修订内容如下： 下一步，金融监管总局将指导商业银行做好《办法》实施工作，推动并购贷款业务健康发展，助力产业 转型升级，增强经济增长动能。 为深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会及中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，推动商业 银行优化并购贷款服务，助力现代化产业体系建设和新质生产力发展，金融监管总局对《商业银行并购 贷款风险管理指引》（银监发〔2015〕5号，以下简称《指引》）进行修订，形成《商业银行并购贷款 管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》主要修订内容如下： 一是拓宽并购贷款适用范围。在《指引》适用的控制型并购交易基础上，进一步允许并购贷款支持满足 一定条件的参股型并购交易。二是设置差异化展业资质要求。对开展控制型和参股型并购贷款业务的商 业银行，在监管评级良好、主要审慎监管指 ...

政策方向与工作重点 - 国家发展改革委正全力做好2025年、2026年政策与工作衔接，加快推动消费、投资、产业、民生、改革开放、绿色发展等领域系列政策出台实施 [2] 稳增长政策组合拳 - 2026年将实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，通过优化制度设计和实施方式以扩大政策惠及面 [3] - 国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，并加快资金拨付使用节奏 [3] - 近期批复或核准多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元，旨在完善现代基础设施体系，为“十五五”平稳开局提供支撑 [3] 新质生产力与产业投资支持 - 国家创业投资引导基金正式启动，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计将形成超万亿投资规模 [4] - 该引导基金将聚焦原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，坚持投早、投小、投长期、投硬科技，以推动战略性新兴产业和未来产业高质量发展 [4] 全国统一大市场建设 - 当前全国统一大市场建设仍存在地方保护、市场分割、区域壁垒等市场准入堵点，以及要素配置效能有待提高等体制机制障碍 [5] - 将坚持“立破并举”，一方面推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单，研究制定促进招商引资健康发展的政策措施，健全有利于市场统一的财税、统计和考核体系 [6] - 另一方面将持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治，并征集和通报妨碍全国统一大市场建设的问题线索 [6] 新兴产业培育与发展 - 国家发展改革委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，以明确概念范畴，为分析运行态势和政策制定提供参考 [7] - 将按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，严控风险，因地制宜有序拓展低空经济应用场景，探索可持续商业模式 [7] - 发布第一批国家级零碳园区建设名单，旨在通过先行先试发挥示范作用，推动各类园区低碳化零碳化改造 [7] - 后续将通过资金支持、绿色金融、技术指导等方式，支持相关园区探索“绿电直供”、“以绿制绿”等新模式和高耗能产业深度脱碳路径 [7]

文章核心观点 - 规范税收优惠政策是构建全国统一大市场、完善市场经济基础制度的内在要求和关键举措 旨在通过法治、体制、导向和监管等多维度协同发力 打破地方保护主义和市场分割 纠正竞争失序与资源错配 从而激发微观活力并推动新质生产力发展 为高质量发展奠定制度基石 [1][2][3][4] 规范税收优惠政策的必要性 - 是打破行政性藩篱、畅通国内大循环的重要路径 防止各地过度依赖“拼政策”导致生产要素受政策红利非效率牵引 形成隐性壁垒并降低国内大循环运行速率和质量 [1] - 是矫正竞争失序、激发微观活力的重要保障 统一税制规则以消除因政策差异导致的税收成本差异 稳定市场预期 让经营主体在公平赛道上竞相发展 [2] - 是纠偏资源错配、推动新质生产力发展的关键路径 引导财政资源从一般性招商引资转向精准投向基础研究、原始创新等关键环节 驱动国民经济质升量长 [2] 当前税收优惠政策存在的深层次矛盾 - 利益分配机制面临博弈 以生产环节为核心的税收分享机制促使地方政府倾向于争夺企业落户以稳固财源 而在优化消费场景方面投入不足 导致局部诉求与整体目标协同性不足 [3] - 法理权限配置需进一步清晰 中央与地方税权划分边界不够严密 地方政府利用制度空间实施变通性减免的情况仍存在 税法刚性约束有待强化 [3] - 政策导向理念转变具有延时性 税收优惠多侧重于对特定行业或企业的直接支持 跨区域、跨行业的创新支持政策落地难度大 制约创新驱动效能提升 [3] 规范税收优惠政策的多维协同发力方向 - 扎紧法治篱笆 构建中央主导的税收立法体系 规范税收优惠制定权 除法律授权外地方政府不得承诺其他形式优惠 并清理废止违背公平竞争原则的“土政策”和“隐形门槛” [4] - 完善体制机制 理顺央地财政关系 紧扣新一轮财税体制改革主线 探索推进消费税征收环节后移并下划地方 研究完善增值税留抵退税分担机制 引导地方政府施政重心从争夺资本转向厚植市场土壤与增进民生福祉 同时通过均衡性转移支付补偿因规范政策而财力受损的欠发达地区 [5] - 转变政策导向 建立普惠中性的创新支持体系 减少针对特定区域、行业的差别化优惠 逐步扩大研发费用加计扣除等普惠性政策覆盖面 并聚焦新质生产力发展需求 重点支持基础研究、成果转化等关键环节 引导要素向科技创新领域集聚 [5] - 提升监管效能 构建全链条闭环监管体系 将公平竞争审查作为税收优惠政策出台的前置程序 构建多维度政策绩效评价矩阵进行定期审查 并运用大数据技术加强跨区域税源流动监控 构建跨部门协同监管网络 [6]

省委经济工作会议精神及各部门落实举措 - 会议明确了做好明年经济工作的八项重点任务，全省各部门正贯彻落实会议精神，以推动高质量发展[1] 人力资源与社会保障领域 - 省人社厅将积极构建就业友好型发展方式，大规模开展职业技能培训，分类完善就业支持政策，并进一步完善公共就业服务体系[1] - 将加大创业支持力度，加强困难群体就业援助，并健全完善多层次、多支柱养老保险体系[1] - 鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险，并靶向引育留用高端人才，大力培育高技能人才[1] 住房与城乡建设领域 - 省住建厅将以城市更新为重要抓手，深挖推动城市高质量发展中所蕴含的巨大投资消费潜力[2] - 工作重点包括稳住房地产、做强建筑业、拓展城市更新，推动建立“人房地钱”要素联动机制[2] - 将做好房票安置和存量商品房收购，有序推进“好房子”建设，加大市政基础设施建设力度，推动制造更多高品质建筑产品[2] 交通运输领域 - 省交通运输厅将全力推进沈阳都市圈环线高速公路、沈阳东北亚国际综合交通枢纽等重大项目前期工作[3] - 积极争取秦沈高铁二通道项目纳入国家规划，谋划推进一批标志性项目建设，全年实施67个亿元以上重点项目[3] - 加力推进秦沈、本庄等7条630公里高速公路建设项目，力争沈盘高速改扩建开工建设、鞍台高速建成通车[3] - 突出抓好港口群发展，实施港口水运亿元以上项目20个，加快港口数智化发展[3] - 推进大件运输许可信用免检等19项措施，深入推进交通物流降本提质增效[3] 农业农村领域 - 省农业农村厅将夯实粮食稳产增产基础，用好用足国家产粮大县、生产者补贴等惠农政策[4] - 大面积推广高产集成技术，实施粮食单产提升工程，着力提升粮食单产水平[4] - 推进种粮新型经营主体高质量建设，提升粮食生产规模化水平[4] - 加力推进农业产业体系升级，推进“两新”设施农业更新改造项目建设，改造升级畜禽规模化养殖场，加快发展深远海设施渔业[4] - 发展壮大海参、人参、草莓等“10+N”优势特色产业，加快建设标准化生产基地，完善全链条农产品质量追溯体系[4] - 培育优势特色产业集群和特色农业县，持续壮大“辽字号”品牌，实施农产品加工业提升行动，加快建设食品工业大省[4] 应急管理领域 - 省应急厅将扎实推进矿山安全治理、化工老旧装置更新改造、有限空间作业专项整治等工作[5] - 加强自然灾害综合风险研判，提高应对极端天气能力，并着力打造优质营商环境，加大对重点地区、重点企业的指导帮扶和专家服务力度[5] - 推动加强安全领域投资，以场景牵引应急产业发展，加快完善应急管理体系，健全大安全大应急框架下应急指挥机制[5] - 完善提升风险隐患排查治理和防灾减灾救灾能力的制度机制，夯实应急管理基层基础，补齐基层应急力量缺口，实施社会面小场所安全治理[5] 海关与对外开放领域 - 沈阳海关将持续巩固跨境贸易便利化专项行动成果，打造市场化、法治化、国际化一流口岸营商环境[5] - 要有力促进辽沈特色优势产业发展，因地制宜培育壮大新质生产力，激发跨境电商等新业态新模式发展新动能[5] - 积极参与东北海陆大通道建设，保障中欧班列（沈阳）集结中心、TIR沈阳集结中心发展，构建多式联运网络，拓展开放物流通道[6] - 主动对接国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放，深化海关监管制度创新，更好发挥中国（辽宁）自由贸易试验区沈阳片区等开放平台作用[6] 法治保障领域 - 省法学会将紧扣高质量发展首要任务，聚焦维护国家“五大安全”政治使命[6] - 充分发挥法学会“智囊团”“思想库”“人才库”作用，围绕优化营商环境、防范化解风险、保障新质生产力发展等重点领域开展法学研究、服务法治实践、加强法治宣传[6]

当前宏观经济形势与政策核心挑战 - 当前经济面临总需求不足、供强需弱、价格疲软等问题，亟需更积极的财政政策和货币政策协同发力 [3][7] - 政策实施需重点解决两大核心问题：“钱花到什么地方去”与“钱从哪来” [3][7] 投资方向与面临的现实考量 - 投资于物方面，新质生产力发展、科技自主创新、制造业做强做优等领域的投资毋庸置疑 [3][7] - 投资于物方面，房地产库存高企不宜再过度投资，传统基建边际收益下降且存在后续维护成本，制造业投资也需防范产能过剩风险 [3][7] - 投资于人方面，医疗、养老、教育等领域亟需加大投入，但这类支出具有不可逆性，需统筹规划 [3][7] - 转移支付、“以旧换新”等政策效果的持续性，以及地方政府债务化解中的道德风险问题，也需审慎对待 [3][7] 资金来源与“投资于改革”的新思路 - 在资金来源上，赤字规模与债务水平的把控需兼顾短期效果与长期可持续性 [3][7] - 提出“投资于改革”的新思路，即用当前大力度的财政和货币政策来支持改革的过渡成本，为推进改革铺平道路 [3][7] - 改革长期收益显著，但短期存在过渡成本，当前环境为支付成本、实现更优制度安排提供了机会 [3][7] - 若改革能优化财政收支结构、降低未来财政压力，过渡期的投入极具价值，应与投资于物、投资于人同等重视，在当前形势下甚至可称之为“免费的午餐” [3][7] 具体改革方向与政策配合建议 - 以地方财政改革为例，需由中央政府出手，通过国债置换部分地方债务，但必须与地方财政改革、融资平台市场化改革统筹推进 [4][8] - 要让融资平台从主要服务财政转向成为真正的市场主体，同时优化税收与支出结构，实现财政收支平衡 [4][8] - 政策配合方面，财政部门发行国债后，货币部门应大力收购以减少市场冲击 [9] - 当前环境下，中央银行扩大资产负债表不会带来显著负面影响，反而能减轻地方政府债务压力，使其更积极地支持民生与地方发展，进而拉动经济增长、推动价格回归合理水平 [9] 对通胀的解读与政策目标 - 对消费者而言，适度通胀看似带来“通胀税”，但实则能促进总需求增长、稳定价格、增加就业、推动资产增值，长远来看居民将从中获益 [9] - 在当前通缩压力下，居民收入与财富不变时，购买力可能减弱，实现合理通胀能让经济更具活力 [9]

政策发布与解读 - 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] - 中国人民银行举行新闻发布会介绍金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况[1] 资本市场支持举措与成效 - 今年前11个月交易所市场支持通道沿线省区市企业累计发行公司(企业)债券近7000亿元以拓宽融资渠道、降低融资成本并提高直接融资比重[1] - 交易所市场大力支持通道沿线符合条件的科技型企业等主体发行科技创新债券以助力新质生产力发展[1] - 交易所市场自2021年推出科技创新债券以来已累计发行科创债超2万亿元其中通道沿线省区市企业累计发行科创债超2600亿元[1] - 交易所市场大力发展绿色债、乡村振兴债、中小微企业支持债、"一带一路"债等专项品种债券以支持通道沿线各类企业多元化市场化融资[1]

文章核心观点 - 金属行业供需结构明显优化，上游处于弱供给周期，供给刚性化特征将持续至2028年，同时绿色能源转型、新质生产力及算力资本周期将提振多金属需求 [2] - 全球货币政策转向宽松，央行资产负债表再扩张有望为供需紧平衡的小金属品种带来流动性溢价，历史扩表周期内小金属价格平均涨幅区间为40%至88%，相关公司股价相对沪深300超额收益平均达50% [2] - 小金属板块（包括稀土、铷铯、锂、锑、钼、镁）在供需结构优化与流动性溢价双重驱动下，价格及估值弹性有望释放 [2] 锂行业 - 供给端：生产成本分化决定增量，2025年后高成本矿企产出缩减，南美低成本盐湖提锂决定全球供给弹性，预计2024-2027年全球锂供给从123.1万吨LCE增至186万吨LCE，期间CAGR达15% [1][6] - 供给结构：盐湖提锂产量预计从2024年47.5万吨LCE增至2027年84万吨LCE，CAGR达21%，占全球供应比例从39%升至45% [6] - 需求端：受益于新能源汽车动力电池及储能锂电池需求，预计2024-2027年全球锂电池出货量从1545GWh增至2778GWh，全球碳酸锂需求量从103万吨增至184万吨，期间CAGR达21% [6][7] - 供需平衡：预计2025-2027年供需平衡分别为12.8万吨、6万吨、2万吨LCE，供应过剩状况持续减缓，行业供需关系持续改善 [7] - 相关标的：中矿资源、金银河、天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料 [8] 稀土行业 - 供给端：行业整合加速叠加《稀土管理条例》出台，供给加速优化，2024年稀土矿采配额年增速从2023年21%降至6%，冶炼分离配额年增速从21%降至4%，矿采总量指标较冶炼指标过剩1.6万吨 [3] - 需求端：新能源汽车、电力电网投资、机器人等行业推动稀土需求持续增长 [3] - 政策与价值重估：稀土出口管制成为中美贸易战战略武器，外部管制叠加内部供给收缩有望提升中国稀土全球定价权，推动产业链价值重估 [3] - 相关标的：中国稀土、北方稀土、广晟有色、厦门钨业、盛和资源 [4] 铷铯行业 - 供给端：中矿资源扩产及金银河产能利用率提升推动供给增长，预计全球铯供给从2024年1881吨增至2027年2811吨，CAGR达14%；全球铷供给从2024年40吨大幅增至2027年1740吨 [5] - 需求端：增长受三大主线推动：现有消费结构升级、钙钛矿太阳能电池等新兴需求爆发、铷盐供给改善后需求发展，预计2025-2027年全球铷铯盐合计需求从2466吨升至4600吨，期间CAGR达36.6% [5] - 供需平衡：预计2025-2027年全球铷铯盐供给分别为2210吨、3135吨、4550吨，需求分别为2446吨、3166吨、4600吨，供需平衡分别为-256吨、-30吨、-50吨，市场进入快速扩张期 [5] - 相关标的：中矿资源、金银河 [6] 锑行业 - 供给端：极地黄金锑矿停产导致供应超预期收缩，中国受环保、储量保护及出口管制影响产量维持下降趋势，再生锑因铅酸蓄电池消耗量下降增速下滑，预计2024-2027年全球再生锑供应从3.3万吨升至3.5万吨，CAGR为2%，占全球供应比例从24.2%升至27.4% [8] - 需求端：光伏装机强劲增长推动需求快速提升，隐形库存重建推动稳定增长，预计2024-2027年全球锑需求CAGR达11% [8] - 供需缺口：预计2024-2027年全球锑供需缺口持续放大，分别为-2.8万吨、-6.0万吨、-7.6万吨、-9.5万吨，占需求比例分别为17.1%、32.8%、37.7%、42.8%，行业进入强景气周期 [8] - 相关标的：华钰矿业、华锡有色、湖南黄金 [9] 钼行业 - 供给端：2020-2024年全球钼供给从27.3万吨增至29.2万吨，CAGR仅为1.6%，国内新增项目预计2027年后逐渐达产，海外受矿山低品位与罢工扰动供给增量不及预期，全球供给维持低速增长 [9] - 需求端：钢铁行业高端化、绿色化转型及航空航天、汽车轻量化领域推动含钼合金钢需求，预计2024-2027年钼需求CAGR达3.8% [9] - 价格展望：供需持续紧平衡，钼精矿价格中枢有望持续上行并回归到5000元/吨水平 [9] - 相关标的：洛阳钼业、金钼股份、西部矿业 [10] 镁行业 - 供给端：中国原镁行业形成新型现代产业集群，预计2024-2027年全球原镁产量从112万吨增至200万吨，其中中国产量从102.6万吨增至175万吨 [11] - 需求端：汽车轻量化发展带来大幅增量，机器人、镁合金建筑模板、镁基储氢及低空经济等领域提供弹性，预计2024-2027年全球镁需求从112万吨增长至200.1万吨，期间CAGR达21% [11] - 供需平衡：预计2025-2027年全球原镁供需缺口分别为0.1万吨、0.9万吨、-0.1万吨，行业进入持续性紧平衡状态 [11] - 行业现状与展望：2024年产能利用率69%，镁价长期低于行业平均成本1.9万元/吨，“反内卷”政策或于2026年向镁行业扩散，推动供需结构改善及镁价从周期性底部上行 [11] - 相关标的：宝武镁业、星源卓镁、万丰奥咸 [12]

公司重大治理进展 - 华福证券股份有限公司于2025年12月17日正式成立，标志着公司治理进一步规范、资源配置优化及资本运营能力提升的关键一步 [1] - 公司召开了股份公司成立大会暨2025年第一次临时股东会、第一届董事会第一次会议，完成了股份制改造相关的重大公司治理程序 [1] 股东与监管支持 - 福建省委金融办、省财政厅、福建金投等地方金融主管部门及股东单位领导出席活动并对公司完成股份制改造表示祝贺，对公司未来发展寄予更高期许 [1] - 中国人民银行福建省分行、福建证监局等监管机构代表也出席了此次活动 [1] 战略合作签约 - 公司与兴业银行、恒丰银行、基石资本、国泰基金、上海证券报、道禾投资、上海钢联、杭州衡泰技术等8家单位签订了战略合作协议 [4] - 后续合作各方将发挥各自优势，加强对接合作，以提升业务发展水平和品牌影响力，并以金融创新助力新质生产力发展和金融强国建设 [4] 公司发展历程与近期资本运作 - 华福证券是我国首批成立的证券公司之一，其近年来的改革发展成效受到市场关注 [8] - 公司在去年12月（即2024年12月）完成了增资扩股项目，募资总额超过47.57亿元，超额完成预期目标，该笔募资是公司成立以来最大一笔，且募资规模创下年度行业股权融资案例之最 [8] 未来发展规划 - 公司表示将坚决贯彻执行党中央和省委省政府的决策部署，坚守金融工作的政治性与人民性，践行中国特色金融文化 [8] - 公司将紧密围绕做好金融“五篇大文章”，全力服务实体经济，同时持续优化公司治理，筑牢合规底线，聚焦主业创新，争创更优业绩并践行社会责任 [8] - 公司目前正在办理相关的市场主体登记及备案手续 [8]