住房消费统计方法 - 自有住房的实际居住行为构成消费 但当前统计方法显著低估中国实际住房消费规模[1] - 自有住房的居住消费属于影子租金 是重要财富组成部分但未计入GDP[3] - 若将自有住房影子租金纳入统计 住房消费占GDP比重将大幅提升[3] 房地产行业现状 - 房地产行业影响数十个甚至上百个行业发展 并关乎大量就业问题[6] - 购房行为带动装修、家具家电等关联行业消费[6] - 40年积累的问题需要时间修补 行业波动并非短期能结束[10] 市场需求分析 - 需求与需要存在本质区别 需求需货币购买能力支撑[6] - 大城市存在大量无法负担住房的群体 需通过保障房满足基本居住需求[8] - 房租与房价比例处于世界最低水平 部分情况下租房比买房更划算[4] 行业周期判断 - 房地产行业可能已于去年到达或接近谷底[8] - 行业触底后仍需经历谷底爬行阶段 将面临困难时期[8] - 市场仍处于探底过程 完成触底需较长时间而非短期能实现[10]

A股快回到3300了。 总有人对3300不服，认为A股上涨全靠国家队，感觉后面还会跌云云。 咱不靠感觉，聊点实在的数据。下图是中国全社会消费品零售（后简称社零）的历史增速，时间是从2019年至今。 你会发现，在2020年之前，中国社零增速是很稳健的，在7%左右。 可2020年起，在多次疫情的冲击下，中国社零增速的波动很大。 | | 指标名称 指标ID | | 社会消费品零售总额:当月 ... EMI00135328 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 频率 | 41 | 日 | | | | 单位 | | % | | | | 时间区间 | | 1995-01~2025-03 | | | 1 | 2025-03 | | | 5.90 | | 2 | 2024-12 | | | 3.70 | | 3 | 2024-11 | | | 3.00 | | 4 | 2024-10 | | | 4.80 | | റ | 2024-09 | | | 3.20 | | 6 | 2024-08 | | | 2.10 | | 7 | 2024-07 | | | 2.70 | | 8 ...

楼市说到底是货币现象，2025年开始放水，于是，人们对楼市的预期也有了微妙的变化。 摩根士丹利的预测：房地产销售和价格将在 2025 年下半年企稳，它有一个非常关键的理由，认为政策发生了一个根本性的转变，通过加发超长期特别国债 把地方从土地财政中解放了出来。这的确很重要，地方财政不再依赖土地收入，是楼市企稳的先决条件。 高盛没这么乐观，认为2025 年房价可能再跌 20%-25%，新房价格到 2025 年底企稳，二手房价格在 2026 年企稳，2027 年新房市场微涨。 主流媒体永远是阳光灿烂，仅凭１－２月数据环比跌幅收窄，就开始欢呼"重大转折性变化"出现了。 其实楼市跟股市的道理一样的， 如果没有趋势性的指标信号，仅凭分时图上的短期背驰就盲目入场，是不负责任的。中国楼市能否在 2025 年触底，要看五 个关键指标是否形成共振，这才有可能做出一个定向分析。 哪五个指标？ 二手房价格才是标志性的，是市场价格更真实的反映。 第一个指标：库存去化周期回归健康线 按国际货币基金组织（IMF）的研究，健康市场的库存周转数在 12-24 月。如果我们把楼市的存量比做超市的牛奶货架，那么，牛奶上架后12-24 月售罄， 这 ...