12月16日，知名宏观策略师Simon White在周一发布的一份报告中则认为，人们没有理由怀疑黄金的上 涨趋势无法延续——尽管其涨幅可能放缓。不仅如此，随着通胀环境加剧推动实物资产需求扩大，大宗 商品也有望加入这场盛宴。 White指出，"市场目前完全没有为通胀加速做好准备，但这可能正是我们即将面临的情况。随着市场不 仅对法定货币贬值风险进行对冲，还对金融体系本身的脆弱性进行对冲，黄金、白银和其他贵金属已经 带来了可观的回报。"White认为，明年大宗商品同样有望承担这一角色。其上涨空间甚至可能远超黄金 ——因为即使只从规模庞大得多的股票和债券市场中撤出极小一部分资金进行重新配置，也将如同将消 防水带接入吸管般汹涌。如果说2025年属于黄金，那么2026年则极可能将是大宗商品之年。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 ...

美国联邦债务与黄金价格的相关性分析 - 2008年至今，美国联邦债务与黄金价格之间的相关系数(R)为83% [2] - 2021年至今，美国联邦债务与黄金价格之间的相关系数(R)为90%，显示出极强的正相关关系 [3] - 强相关性反映了黄金在对冲法定货币贬值以及财政不确定性时期的传统避险作用 [3] 美国联邦债务现状与增长 - 美国联邦债务当前规模为38万亿美元 [3] - 美国联邦债务每年增长率约为7% [4] - 伴随着债务增长的是估计约为3万亿美元的巨额赤字 [4] 黄金价格前景预测 - 基于当前黄金价格约为每盎司4000美元以及美国债务年增长率7%的简单计算 [5] - 预计黄金价格将至少上涨至每盎司4400美元，较当前价格有10%的涨幅 [5] - 与债务和信贷泡沫相比，黄金被视为真正的货币 [6]

市场整体趋势与情绪 - 美股市场展现出强劲韧性 标普500指数和纳斯达克指数连续超过100个交易日运行在50日移动均线上方并不断刷新历史新高 [1] - 市场情绪极度狂热 散户投资者在过去24周中有21周呈净买入 ETF在过去185个交易日中有183天获净流入 [1] - 看涨期权交易量达到历史顶峰 平均每天达到4000万份合约 为三年前的两倍 [1][9] 板块与个股表现 - “被做空最多”和“未盈利科技股”等板块近期涨势迅猛 [3] - 核能、量子、无人机和人工智能等诸多领域表现亮眼 [3] - 高盛编制的衡量高低做空兴趣的指数经历了自2021年“Meme股热潮”以来最猛烈的逼空行情 [5] - 科技及科技相关股票占美国股市总市值的56% 防御性股票占比降至16% 为有记录以来最低水平 [10] 人工智能驱动的资本开支 - 人工智能引发的巨大资本开支是驱动本轮长牛的核心支柱 [1] - 研究报告预测到2029年仅“超大规模计算公司”的资本支出就将达到2.8万亿美元 同期全球相关资本支出总额高达5.5万亿美元 [7] - 这种资本投入的势头在未来五年的投资周期中难以转向 [7] 支撑市场的关键驱动力 - 美国利率下行是大概率事件 将为资本市场提供支持 [7] - 人工智能的普及将通过提升效率和生产力直接降低成本 或迫使企业提高产出效率以展示投入成效 从而支撑企业利润率 [8] - 市场表现与实体经济分化 市场定价的是生产力前景而非整体就业状况 [8] 资产计价与回报表现 - 自疫情以来以美元计价的纳斯达克指数上涨165% 标普500指数上涨102% [11] - 以黄金计价 纳斯达克指数仅上涨7% 标普500指数下跌18% 以比特币计价 两者分别暴跌78%和84% [11] - 这表明自疫情以来非美元敞口的资产增值速度最快 [11]

加密货币市场行情 - 比特币价格突破12万美元大关，24小时涨幅为1.6% [1] - 以太坊价格一度突破4500美元，24小时涨幅超过3% [3] - BNB、索拉纳币、狗狗币等主要加密货币24小时涨幅均超过5% [5] - 比特币24小时最高价达121,044美元，最低价118,387美元，成交额669.87亿美元 [6] - 以太坊24小时最高价达4,514.81美元，最低价4,334.97美元，成交额425.16亿美元 [6] 主要加密货币市值与价格数据 - 比特币流通市值达2.40万亿美元 [6] - 以太坊流通市值达5,401.26亿美元 [6] - XRP最新价格3.0300美元，24小时涨幅2.78%，流通市值1,813.55亿美元 [6] - BNB最新价格1,086.57美元，24小时涨幅5.99%，流通市值1,513.93亿美元 [6] - 索拉纳币最新价格233.21美元，24小时涨幅5.68%，流通市值1,268.02亿美元 [6] - 狗狗币最新价格0.2616美元，24小时涨幅5.06%，流通市值394.95亿美元 [6] 市场爆仓情况 - 过去24小时加密货币市场共有近15万人被爆仓，爆仓总金额4.23亿美元 [1][6] - 多单爆仓1.2亿美元，空单爆仓3亿美元 [6] - 最大单笔爆仓发生在Hyperliquid-ETH [6] - 12小时爆仓金额达2.9亿美元，其中多单爆仓8,674.8万美元，空单爆仓2亿美元 [7] - 1小时爆仓金额505.1万美元，4小时爆仓金额3,630.1万美元 [7] 机构观点与价格预测 - 花旗银行将比特币未来12个月目标价上调至18.1万美元，以太坊目标价上调至5,400美元 [8] - 花旗银行表示比特币在加密货币市场新增流动资金中占据很大比例 [8] - 摩根大通预测比特币价格可能在年底前攀升至16.5万美元 [9] - 摩根大通认为比特币与黄金的波动率比率已降至2.0以下，比特币目前消耗的风险资本约为黄金的1.85倍 [9] - 基于波动率比率，比特币2.3万亿美元的市值需要上涨约42% [9] 市场驱动因素分析 - 投资者纷纷涌向比特币和黄金，以对冲赤字、通胀和法定货币贬值的风险 [10] - 散户投资者自2024年底以来大量涌入现货比特币和黄金ETF [10] - 与ETF流入量相比，机构投资者通过CME期货的参与度有所落后 [10]