共建"一带一路"国家是福建省外商投资企业进出口的主要市场，前8个月对共建"一带一路"国家进出口 1180亿元，占同期福建省外商投资企业进出口总值的43.3%。其中，东盟、沙特阿拉伯表现活跃，分别 增长7.9%、4.5%。 出口方面，福建省外商投资企业呈现"多点开花"的良好局面，前8个月机电产品出口1130.9亿元，增长 8%，占同期福建省外商投资企业出口总值的66.9%；劳动密集型产品出口279.2亿元，占16.5%；农产品 出口58.7亿元，占3.5%。进口方面，福建省外商投资企业以机电产品和大宗商品为主，前8个月分别进 口513.5亿元、297.4亿元，二者合计占同期福建省外商投资企业进口总值的78.5%。 央广网福州10月4日消息（记者罗晓英）在福建省对外贸易蓬勃发展的浪潮中，外商投资企业展现出充 沛的活力与韧性，为全省外贸增长作出积极贡献。近日，记者从福州海关获悉，今年前8个月，福建省 外商投资企业进出口2722.5亿元，占同期福建省整体进出口的21.8%。其中，出口1689.5亿元，增长 3.7%；进口1033亿元。 一般贸易是福建省外商投资企业进出口的主要贸易方式，前8个月以一般贸易方式进出口14 ...

瑞·达利欧分析道，历史中反复出现的国家兴衰与秩序更迭，主要由五大力量共同驱动：债务/信贷/货 币/经济周期、国内政治秩序周期、国际地缘政治周期、自然力量以及人类的学习和新技术。他将信贷 系统比作人体的血液循环系统，强调债务积累将挤压购买力，进而引发经济乃至政治危机。 他强调，债务问题不仅是经济问题，更是政治与社会问题的集中体现。当偿债成本挤压实体经济、激化 内部矛盾时，国家便可能陷入衰退甚至冲突。他进一步指出，GDP并非衡量债务规模的理想指标，更应 关注政府收入与偿债能力之间的匹配关系。 "如果大家都知道多元化自己的资产组合，我们就能在涨跌周期中找到自己的方向。"桥水公司创始人瑞 ·达利欧在北京对投资者建议道，"10%—15%的黄金配置，对于一个人的资产组合来说，是一个非常好 的平衡和风险对冲。" 9月23日，由中信出版集团、中信银行北京分行联合主办的"原则、大周期与秩序重构——《国家为什么 会破产：大周期》新书发布会"在北京举行。瑞·达利欧在主旨演讲中指出，当前，多国面临债务高企、 偿债压力攀升的挑战，需通过"和谐的去杠杆化"等方式实现软着陆。他以美国为例，详细分析了其赤字 高企、利率攀升与债券供需失衡背后 ...

核心观点 - 个人投资者应注重资产保值增值而非投机 强调多元化配置的重要性 建议配置10%-15%黄金作为风险对冲工具[2][30][38] - 国家债务周期是影响经济和政治稳定的核心因素 需通过债务重组和平衡政策实现"和谐去杠杆化"[9][26][29] - 理解经济运作机制和周期性规律比单纯遵循投资结论更重要 倡导独立思考和学习历史经验[40][41] 个人投资策略 - 资产配置需多元化 避免过度集中于储蓄和房地产 中国等国家存在多元化不足问题[2][30] - 黄金配置比例建议为10%-15% 可有效平衡组合并对冲风险 黄金作为美债市场对立面具有价值[2][38] - 投资应基于因果关系理解市场波动 而非追逐短期热点 债券和股票表现具有周期性变化[30][37] - 达利欧本人每年投入上亿美元仍无法赌赢市场 依赖多元化作为核心策略[2][31] 国家债务周期分析 - 债务周期是国家兴衰的核心因素 支出超过收入会导致偿债痛苦和经济问题[9] - 美国债务规模达37万亿美元 年收入5万亿美元但支出7万亿美元 需借债2万亿美元弥补赤字 其中1万亿美元用于偿债[22] - 债务问题需通过组合拳解决:债务重组 延长期限 减少偿付 降低利率或增加货币供应 但可能引发通胀[26][28] - GDP不是最佳债务衡量指标 政府收入与支出比例更关键 美国偿债支出与军费开支相当约1万亿美元[20][22] 中美债务状况对比 - 中国2024年GDP约135万亿人民币 预计增长5% 中央加地方债务约92万亿 赤字率从3%调整为4%[32][33] - 中国债务以本币计价且债权人主要为本国公民 与日本类似 具有独特优势[21] - 美国面临通胀压力 疫情期间支出比收入多一倍 通过印钞导致通胀恶化[18][19] - 中国需通过动用储蓄 调整财政政策及发展AI等技术解决内卷和产能过剩问题[35][36] 历史与理论框架 - 债务周期理论基于五大力量分析 梳理历史规律对认知人类经济行为具有里程碑意义[12][14][15] - 20世纪30年代经济问题引发政治斗争和战争 历史表明债务危机可能导致国际冲突[10][11] - 凯恩斯与哈耶克理论代表不同赤字管理思路 当前多数国家采用凯恩斯式干预[23] - 达利欧研究涵盖过去一百年验证 原理可应用于不同国家案例包括中国地方政府债务问题[25][40]

【导读】特朗普：对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"发文称， 自10月1日起将 对所有进口重型卡车加征25%关税。 彼得比尔特、肯沃思、福莱纳、马克卡车等品牌将受到 保护，免受外部干扰的冲击。 特朗普表示，自10月1日起，将对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税。除非企业在美 国建设制药厂，否则将加征关税。 此外，特朗普还宣布， 自10月1日起，将对所有厨房橱柜、浴室柜及相关产品征收50%的关 税；将对软体家具征收30%的关税。 "出于国家安全及其他原因，我们必须保护我们的制造业流程。"特朗普表示。 对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税 据央视新闻报道，当地时间9月24日，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的 贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。此外，文件还列 出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。 当地时间7月27日，特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15% 的关税。欧盟委员会主席冯德莱恩称，15%税率是欧委会能够达成的最佳结果。 近期，美国 ...

2025年三季度大宗商品市场回顾 - 大宗商品市场整体呈现区间震荡态势，但价格重心较二季度明显抬升 [1] - 品种价格走势分化，贵金属板块表现亮眼，金价创下历史新高 [1] - 基本金属板块震荡偏强，铜价始终维持在高位 [1] - 能源板块表现偏弱，主要原因是供应过剩 [1] 美联储货币政策分析 - 美联储于9月18日降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%区间，此次降息被视为风险管理式降息或预防式降息 [2] - 美国经济呈现走弱迹象但未衰退，8月零售数据环比超预期增长0.6%，且已连续3个月实现增长 [2] - 美联储对就业市场描述更为悲观，承认就业增长放缓，删除了"劳动力市场状况仍然稳健"的表述 [2] - 美联储认为通胀水平有所上扬且略高于预期，同时上调了美国2026年的经济增长预期和通胀预测 [2] 历史降息周期对商品的影响 - 历史经验显示，预防式降息通常利好贵金属和美股，黄金价格呈现先上涨后下跌的走势 [3] - 衰退式降息对美股不利但利好黄金价格 [3] - 铜和原油价格走势取决于经济状况及商品需求前景，无论何种降息，只要经济及需求前景向好，其价格大概率上涨 [3] 当前美国经济与政策环境 - 美联储降息可能反映美国经济在滞胀背景下的特殊表现，美国经济陷入滞胀的可能性正在增加 [5] - 高利率导致美国房地产行业和制造业持续低迷 [5] - 美国关税带来的滞胀风险未消除，8月美国消费者承担的关税比例已小幅攀升至12%左右 [5] - 利率点阵图显示今年年内还会有2次降息，但未来降息并非连续进行，存在因政治干预而加大降息力度并加剧通胀反弹的可能性 [5] 中国国内市场表现与政策预期 - 中国A股展现较强抗跌性，反映内需的黑色建材类商品呈现上涨趋势，国际性商品如有色金属、能源价格维持震荡，铜价表现最为坚挺 [7] - 8月宏观数据显示国内市场供需双弱，工业增加值同比增速放缓至5.2%，出口交货值同比为-0.4%，为年内首次负增长 [7] - 高技术产业增加值保持高景气度，8月同比增长9.3%，新能源汽车、太阳能电池等产量增速较高 [7] - 8月固定资产投资当月同比为-6.3%，地产、制造业、基建均受拖累 [7] - 增量政策出台频率提高，预期可能在提前使用化债额度、投放新型政策性金融工具、货币政策降准降息、消费政策补资金等四方面发力 [8] 大宗商品市场展望 - 在美国经济未衰退背景下，美联储风险管理式降息将对大宗商品价格反弹产生积极影响 [1] - 欧美扩张性财政政策有助于推动总需求增长 [1] - 国内财政政策仍有较大发力空间，商品正处于新一轮去库存周期，一旦市场需求改善，商品涨势将开启 [1] - 全球可能进入新一轮货币宽松和财政发力的协同"蜜月期"，在经济不陷入衰退的前提下有利于大宗商品价格 [8]

美联储"重启"降息有何影响？20250922 摘要 美元指数中期下行趋势未变，人民币汇率虽短期贬值，但升值趋势明显， 预计年底升至 7.0 左右，明年或破 7，出口商大量外汇结汇将进一步支 撑人民币升值，利好权益市场。 美联储降息为中国人民银行提供了降息空间，鉴于当前宏观数据下行及 CPI、PPI 负增长，预计央行四季度可能再次降息，从而提振权益市场预 期。 美联储上周降息 25 个基点，符合市场预期，内部共识较强，倾向于就 业目标。点阵图显示 10 月和 12 月可能分别再降息一次，但 12 月是否 降息取决于通胀和劳动力市场。 鲍威尔不支持大幅降息，认为当前利率接近中性水平，就业市场未崩溃， 本次降息为预防性措施，应对劳动力市场变化。预计 10 月大概率再降 25 个基点。 美联储重启预防式降息通常伴随各类资产表现良好，风险资产如美股上 涨，债券收益率下降。历史复盘显示，类似情况下全球金融市场往往受 到积极影响。 Q&A 美联储降息对中国经济政策和市场的影响有哪些？ 降。因此，本次重启也可能带来类似效果，对全球金融市场产生积极影响。 美联储今年（2025 年）下半年的降息路径如何判断？ 美联储在上周将联邦 ...

2025年10月6日至7日，全球瞩目的 迪拜外汇博览会(Forex Expo Dubai) 将于 迪拜世界贸易中心 盛大举行。作为本 届展会的 钻石赞助商，AUS GLOBAL 将携多元化产品与创新解决方案，盛装亮相 174号展位，与来自世界各地 的投资者、行业领袖及合作伙伴共襄盛举。 AUS GLOBAL —— 实力铸就信赖 自成立以来，AUS GLOBAL 始终以"稳健、安全、创新"为核心理念，凭借卓越的金融服务与强大的全球化布局， 赢得了广大客户的高度信任。作为行业领先的金融服务商，AUS GLOBAL 不仅在全球市场稳步扩张，更不断通 过技术创新与专业服务，为投资者提供高效、透明的交易体验。 产品与服务亮点 在本届 迪拜外汇博览会(Forex Expo Dubai) 中，AUS GLOBAL 将重点展示以下优势产品与服务： 多元化交易品种：覆盖外汇、贵金属、能源、大宗商品、美股及欧股等丰富投资选择。 极具竞争力的交易条件：低点差、极速执行，为客户创造更优质的交易环境。 智能化交易工具：运用前沿金融科技，提供更便捷、更智能的交易体验。 了解 AUS GLOBAL 的最新战略与市场布局 近距离体验创新金融 ...

美联储降息对大宗商品的影响 - 美联储最近的降息似乎并未对大宗商品价格构成重大影响 [1] - 美国利率下降可能带来的任何价格提振作用或将被其他因素抵消 [1] - 美联储降息在多大程度上已被市场消化可能会限制对大宗商品价格的任何额外支撑甚至可能构成阻力 [1] 大宗商品市场基本面与油价展望 - 大宗商品市场的基本面普遍看来疲软 [1] - 由于需求增长放缓以及欧佩克+增加供应从现在到2026年底油价可能会走低 [1]

债务危机往往是印钞的起点，但它的实现机制是什么？ 这虽能保证货币储藏财富的能力，但也会直接导致大规模违约，引发通缩性萧条。 在这样的关键时刻，中央银行面临着两种截然不同的选择，这个选择将极大地影响我们每个人的长期财富。 一、中央银行的两种药方 中央银行的第一种药方是保持货币的"硬性"。 这意味着中央银行将不会大规模地印钞来应对危机，而是让货币的供应受到硬资产（如黄金、白银，或比特币）的限制。 债务是"交付货币的承诺"。然而，债务是经济活动中自发产生的，其数量受到人们的心理预期和短期波动的影响，难以控制。而在现代国家中，货币的数 量则几乎完全由中央银行的货币政策决定。 即，"任何人都可以创造信用，但并非任何人都可以创造货币。"（《国家如何破产》第一章） 那么，一旦债务承诺，多于现有可以兑现的货币时，债务危机便不可避免。 在达利欧看来，硬性货币偿债将引发严重的市场衰退。经济活动低迷，抑制借贷和消费，资产价格暴跌。更糟的是，债务泡沫破裂，利率上升，债务更难 偿还。 第二种药方是使货币"软性"。 中央银行可以发动印钞大潮来应对危机。它凭借创造货币的超能力，大规模购买债券，向市场和政府注入流动性。印钞为债务人提供更多现 ...

数据显示，能源和贵金属是降息周期中表现最强的板块，首次降息九个月后平均分别上涨10%和7%；而工业金属则表现落后，平均下跌4%。 价格走势的"剧本"：警惕"第二、三月"陷阱、转折在第四个月 历史不会简单重复，但总会惊人地相似。摩根大通对过去七次降息周期的月度回报进行分析，发现了一个普遍的价格模式。 美联储降息周期正式拉开序幕，这为大宗商品市场带来了新的机遇与挑战。 据追风交易台消息，摩根大通9月18日发布的研报显示，美联储降息通常利好大宗商品，首次降息后的九个月内，大宗商品平均上涨3%。并且，大宗商品 价格在降息后通常呈现特定节奏：在降息后的第一个月延续涨势，随后在第二、三个月回调，从第四个月开始重拾上涨动能。 不过，大宗商品在降息周期中的表现并不能简单概括或者一概而论，其受到多重因素影响，宏观经济背景是其中的关键因素。该行援引历史数据称，在经 济坚挺的"良性"降息周期（如1995年、2024年），大宗商品平均回报率高达15%；而在"衰退式"降息周期（如1998年、2001年、2019年），平均跌幅为 16%。 通常，受乐观情绪影响，大宗商品价格的涨势会从降息前一个月开始，并延续至降息后的第一个月。 然而，初 ...